Após tombo no preço do petróleo, Opep+ concorda em pausar alta na produção

A Opep+ anunciou nesta quinta-feira (5) que adiou o aumento previsto da oferta de petróleo por dois meses. Os oito principais membros da coalizão não vão mais expandir sua produção em 180 mil barris por dia em outubro e novembro, de acordo com um comunicado no site da organização.

A medida, porém, não foi suficiente para reverter as perdas acentuadas nos preços do petróleo bruto, diante de temores sobre uma demanda frágil.

No entanto, o plano de longo prazo da Opep para reviver gradualmente 2,2 milhões de barris por dia de suprimentos ociosos ao longo de um ano permanece em vigor, com a data de conclusão adiada em dois meses, para dezembro de 2025.

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Impacto no preço

O petróleo mostrou pouca reação à notícia e o preço permaneceu perto de US$ 73 por barril em Londres. Um adiamento não muda muitos fatores no mercado que são desfavoráveis à Opep, disse o analista do Julius Baer, Norbert Ruecker, à Bloomberg.

“A demanda está parcialmente estagnada, a produção cresce nas Américas. O mercado de petróleo provavelmente entrará em um excedente de suprimentos no próximo ano.”

norbert ruecker, analista do julius baer

A reavaliação da Opep veio após dados econômicos desanimadores da China e dos EUA — os maiores consumidores — enviarem os preços do petróleo bruto abaixo de US$ 73 por barril no início desta semana, atingindo o menor nível desde o final de 2023. O declínio oferece algum alívio aos consumidores após anos de inflação desenfreada, mas deixa os preços muito baixos para que os sauditas e outros membros da Organização dos Países Exportadores de Petróleo cubram seus gastos governamentais.

Com alguns membros ansiosos para aumentar a oferta, a Opep+ havia concordado em junho com um roteiro para restaurar gradualmente os suprimentos interrompidos desde 2022. Mas vacilou assim que o plano foi revelado, enfatizando repetidamente que os aumentos poderiam ser “pausados ou revertidos” se necessário.

Uma grande interrupção na produção na Líbia parecia oferecer ao grupo liderado pela Arábia Saudita e pela Rússia espaço para seguir em frente, mas a organização optou pela cautela.

Escolha binária

“A Opep+ enfrentou uma escolha binária entre adiar a redução gradual e aguentar uma queda desordenada do preço do petróleo bruto”, disse Bob McNally, presidente do grupo de consultoria Rapidan Energy e ex-funcionário da Casa Branca. “Parece ter escolhido a primeira opção.”

Enquanto os futuros de Brent se estabilizaram, o benchmark internacional permanece perto de US$ 73 por barril, um reflexo de que o atraso da aliança equivale a apenas 360 mil barris por dia no papel — e provavelmente menos na realidade — em um mercado global que consome mais de 100 milhões por dia.

Os preços do petróleo nesses níveis proporcionarão algum alívio aos bancos centrais, à medida que reduzem as taxas de juros. Eles podem até influenciar a campanha eleitoral dos EUA.

Adiar o aumento pode evitar o excedente que importantes observadores de mercado, como a Agência Internacional de Energia e o gigante do comércio Trafigura Group, esperavam no quarto trimestre. Por outro lado, abrir as torneiras poderia ter provocado um declínio em direção a US$ 50 por barril, alertou o Citigroup.

Mas a decisão desta quinta pode apenas empurrar o desafio para a Opep para o próximo ano.

Excedentes mundiais

Excedentes mundiais estão prontos para aumentar em 2025, à medida que o crescimento do consumo de combustível permanece contido, enquanto a produção dos EUA, Guiana, Brasil e Canadá continua a expandir, de acordo com a IEA.

Spencer Dale, economista-chefe da BP Plc, alertou em 21 de agosto que a organização tem “escopo limitado” para adicionar barris.

No entanto, os Emirados Árabes Unidos — um dos maiores produtores da organização — têm estado ansiosos para implementar investimentos recentes em nova capacidade, que Abu Dhabi diz ter alcançado um substancial número de 4,85 milhões de barris por dia. Isso é aproximadamente 5% dos suprimentos mundiais. O desejo dos EAU de bombear mais já provocou tensões dentro do grupo no passado.

Coringa da Líbia

No início desta semana, delegados da Opep+ estavam sinalizando que o aumento agendado permanecia no caminho certo.

A produção na Líbia foi cortada pela metade na semana passada, após autoridades na região leste fecharem mais de 500 mil barris por dia em um confronto com o governo baseado em Trípoli sobre o controle do banco central. A interrupção ocorreu além da paralisação do maior campo de petróleo da Líbia, Sharara, no início de agosto.

Mas na terça-feira, Sadiq Al-Kabir — o governador do banco central cuja destituição tentada precipitou a crise — disse que havia “fortes” indicações de que as facções políticas estavam próximas de um acordo para superar o atual impasse.

Os futuros de Brent despencaram 5% e os funcionários da Opep+ mudaram de posição, dizendo que as discussões sobre atrasar o aumento da oferta do grupo estavam em andamento.

Demanda frágil

Embora os mercados globais de petróleo bruto estejam atualmente pressionando devido à demanda de verão, eles devem atenuar significativamente assim que o pico sazonal no consumo passar.

Dados da China mostraram que motores críticos do crescimento econômico estão falhando, com a atividade industrial contraindo pelo quarto mês consecutivo e o valor das vendas de novas casas diminuindo. A atividade industrial dos EUA também registrou o quinto mês consecutivo de contração.

Também pesando sobre os preços está a luta da Opep+ com a conformidade de todos os membros. O Iraque, a Rússia e o Cazaquistão têm evitado implementar sua parcela de restrições na produção, enquanto buscam maximizar as receitas. Moscou, por exemplo, depende das vendas de petróleo para financiar a guerra do Presidente Vladimir Putin contra a Ucrânia.

Segundo o comunicado da Opep nesta quinta, o trio se comprometeu a fazer cortes extras como compensação por pela superprodução em meses anteriores, apesar de ainda não ter começado a cumprir a promessa.