O petróleo caiu nesta terça-feira (24), e os ativos de mercados emergentes subiram, com investidores analisando os comentários do presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell aos parlamentares em busca de sinais sobre a direção da política monetária dos EUA.
O índice MSCI de moedas de mercados emergentes chegou a subir 0,8% antes de reduzir os ganhos. O destaque ficou com as moedas da Coreia do Sul, Malásia e Tailândia, que lideraram a alta.
O dólar, por sua vez, recuou, acompanhando os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos. Mas o Brasil não acompanhou: alta de 0,29% para o dólar, a R$ 5,51.
Já a queda do petróleo (Brent) foi de 6,07%, a US$ 67,14 o barril. E o ouro, que sobe quando as coisas vão mal, caiu: 1,5%, a US$ 3.318 a onça.
Petróleo
O petróleo despencou pelo segundo dia consecutivo, com Trump sinalizando que quer manter o fluxo de petróleo do Irã após intermediar um frágil cessar-fogo entre Teerã e Israel.
Os preços caíram devido à significativa redução de um conflito que abalou o Oriente Médio, rico em energia. Trump afirmou em uma publicação no Truth Social que a China pode continuar comprando petróleo iraniano e que espera que o país também compre “bastante” dos EUA. Os preços caíram ainda mais, com ambos os lados fazendo comentários de redução de tensão ao abordar o cessar-fogo.
“Muita coisa pode acontecer, então ninguém vai dar um sinal de ‘Missão Cumprida'”, disse Matt Maley, da Miller Tabak. “No entanto, os riscos envolvidos neste conflito certamente caíram significativamente nos últimos dias.”
Ativos de risco
Powell disse ao Congresso que a inflação mais baixa e dados trabalhistas mais fracos poderiam prenunciar um corte antecipado nas taxas de juros, ecoando declarações de outras autoridades do Fed, incluindo Michelle Bowman e Christopher Waller. Isso, somado à confiança do consumidor americano abaixo das expectativas, segundo os investidores, está alimentando o apetite por ativos de risco nesta terça-feira (24).
“Os mercados estão ficando mais animados com um corte de juros em julho, após o depoimento de Powell”, disse Paresh Upadhyaya, diretor de estratégia de renda fixa e câmbio da Amundi US Inc. “Acredito que Powell está se apegando ao roteiro de um Fed sem pressa para cortes e disposto a esperar até que haja mais clareza sobre a política monetária e a economia.”
“No entanto, parece haver uma divisão surgindo no conselho com os comentários recentes de Waller e Bowman de que estão abertos a um corte de juros em julho”, acrescentou.
“Se as pressões inflacionárias permanecerem contidas, chegaremos a um ponto em que cortaremos as taxas, mais cedo ou mais tarde”, disse Powell em resposta a uma pergunta sobre a possibilidade de uma mudança em julho. “Mas eu não gostaria de mencionar uma reunião específica. Não acho que precisamos ter pressa porque a economia ainda está forte.”
Para Andrew Brenner, da NatAlliance Securities, Powell não conseguiu “convencer os mercados de sua postura agressiva”.
“Os mercados estão dizendo a Powell que ele reduzirá as taxas muito mais rapidamente do que divulgou hoje”, observou Brenner. “Simplesmente não sabemos sobre julho. Precisaríamos de um relatório de folha de pagamento fraco. Ignorem a inflação por enquanto.”
Conflitos no Oriente Médio
Os investidores continuaram acompanhando de perto os acontecimentos no Oriente Médio. Israel e Irã pareciam estar honrando um acordo de cessar-fogo anunciado inesperadamente pelo presidente dos EUA, Donald Trump, após o líder americano reagir com raiva às violações iniciais do acordo por ambos os lados.
“Os mercados finalmente estão respirando novamente”, disse Haris Khurshid, diretor de investimentos da Karobaar Capital. “A redução das tensões no Oriente Médio, aliada a um tom mais flexível de Powell, está dando espaço para as ações se recuperarem e uma pausa muito necessária na volatilidade.”
Os comentários de Powell perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara ocorreram logo após a decisão do Fed, na semana passada, de manter a política monetária inalterada. Ele reiterou que o banco central não tem pressa em cortar os juros, enquanto as autoridades aguardam esclarecimentos sobre os impactos das tarifas. Os governadores do Fed, Christopher Waller e Michelle Bowman, argumentaram recentemente que o Fed poderia flexibilizar a política monetária já em julho.
Na Evercore, Krishna Guha afirma que um “Powell equilibrado” manteve o foco em uma medida para setembro, não para julho.
“Para nós, o mais interessante foi seu comentário de que ‘alguns cortes ou talvez mais’ colocariam o Fed de volta em posição neutra”, disse Guha. “A sensação de que a política é apenas ‘modestamente’ restritiva ajuda a justificar a manutenção dos juros enquanto o Fed se aprofunda no impacto das tarifas sobre a inflação e o emprego.”
Powell também afirmou que potenciais mudanças em um importante colchão de capital devem reforçar o papel dos bancos como intermediários no mercado de títulos do Tesouro.
Enquanto isso, Bill Gross tem más notícias para os investidores otimistas do Tesouro e boas notícias para os investidores em ações. O investidor bilionário alertou que o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos terá dificuldade para cair abaixo de 4,25%, já que o aumento dos déficits fiscais e a desvalorização do dólar conspiram para manter a inflação elevada.
Por outro lado, de acordo com Gross, o mercado de ações provavelmente continuarão a subir, impulsionados pelo poder absoluto da era da inteligência artificial, mesmo que o mercado de títulos do Tesouro – ou o crescimento econômico, nesse caso – não inspire.
“Sugiro um ‘pequeno mercado de alta’ para ações e um ‘pequeno mercado de baixa’ para títulos”, escreveu o cofundador da Pacific Investment Management Co. em uma publicação no X nesta terça (24). “As ações são dominadas pela IA e continuam a sugerir um crescimento econômico de 1% a 2%.”
Os riscos enfrentados pelo mercado de ações estão diminuindo rapidamente, à medida que o crescimento econômico permanece sólido, apesar da turbulência causada por tarifas e fatores geopolíticos. As ações têm se mostrado notavelmente resilientes nos últimos dois meses, com o S&P 500 se recuperando acentuadamente das mínimas de abril, ficando a cerca de 1% de sua máxima histórica.
“É perigoso para os investidores reagirem exageradamente a eventos como esse, que normalmente se transformam em pontos de entrada em vez de vendas duradouras”, disse Emmanuel Cau, estrategista do Barclays Plc. “Isso pode acabar se tornando um fator de alta para as ações no médio prazo.”