O presidente Donald Trump e o presidente da China, Xi Jinping, devem assinar os termos de um acordo comercial no final desta semana, na Coreia do Sul. “O acordo incluirá compras substanciais de soja dos EUA”, disse o secretário do Tesouro, Scott Bessent.
Os preços da soja subiram com o otimismo antes da reunião, com os futuros atingindo o maior nível em 15 meses nesta terça-feira (28).
Ainda assim, é improvável que qualquer acordo altere as mudanças comerciais de longo prazo que têm pressionado os agricultores americanos a deixar a China.
China menos dependente da soja dos EUA
Pequim se tornou muito menos dependente do fornecimento de soja dos EUA nos últimos anos, à medida que o Brasil, maior produtor, expandiu rapidamente a produção e conquistou uma fatia maior do comércio global.
Enquanto isso, a economia chinesa desacelerou nos últimos anos, deixando menos espaço para um compromisso agressivo de compra.
A China não precisou comprar mais de 10 milhões de toneladas de soja dos EUA durante o ano comercial que termina em agosto, de acordo com a StoneX Financial.
Isso é o menor volume de compras para a temporada completa desde 2006, segundo dados compilados pela Bloomberg. “Qualquer valor acima desse nível seria um bônus”, disse Arlan Suderman, economista-chefe de commodities da StoneX, em nota aos clientes na segunda-feira.
O maior comprador mundial de ração animal e óleo de cozinha conseguiu evitar completamente as importações da atual safra dos EUA, obtendo a maior parte de seus suprimentos da América do Sul.
Se um acordo for fechado, os exportadores americanos terão um prazo de dois meses para abastecer a China antes que o Brasil inunde o mercado novamente com o que se projeta ser outra safra recorde.
“A China tem muito mais poder de barganha do que no passado”, disse Vinicius Ito, diretor da Marex Group, que estima a demanda chinesa por soja americana em não mais do que 8 milhões de toneladas até janeiro. “Não há razão para a China continuar comprando dos EUA se a oferta no Brasil estiver mais ampla e barata.”
“O país asiático ainda poderia ter como objetivo comprar cerca de 20 milhões de toneladas de soja americana por safra de forma mais regular, a menos que haja uma grande perda de produção no Brasil”, disse Ito.
Ainda assim, isso seria insignificante em comparação com as mais de 36 milhões de toneladas que os EUA exportaram para a China na safra 2020-21 — resultado do acordo da Fase Um, que encerrou a primeira guerra tarifária.
E embora esse acordo tenha provocado um aumento temporário nas vendas de soja dos EUA, as tensões comerciais do primeiro mandato de Trump também impulsionaram a estratégia de longo prazo de Pequim de diversificar suas compras de produtos agrícolas para além dos EUA.
A posição dos EUA se deteriorou desde então, diante da concorrência mais acirrada, com os agricultores brasileiros capitalizando sua capacidade de expandir rapidamente suas terras agrícolas.
Soja do Brasil entra no jogo
As exportações totais de soja do Brasil devem atingir 112 milhões de toneladas na safra 2025-26 — quase 60 milhões a mais do que uma década antes, quando Trump assumiu o cargo — de acordo com o Departamento de Agricultura dos EUA.
Isso seria suficiente para o Brasil cobrir todas as importações esperadas da China nesta temporada.
Enquanto isso, a oferta dos EUA estagnou. Os produtores americanos reduziram o plantio de soja em 7% no início deste ano, com a iminência da guerra comercial.
“Espera-se que a América do Sul, particularmente o Brasil, continue sendo o principal fornecedor da China, o que pode reduzir ainda mais a participação de mercado dos EUA, mesmo que as tensões comerciais diminuam”, disse Kang Wei Cheang, corretor agrícola do StoneX Group em Singapura. “Enquanto isso, o crescimento da demanda doméstica da China provavelmente diminuirá à medida que a eficiência da ração melhora e o consumo de farelo de soja se estabiliza, desacelerando o ritmo geral de crescimento das importações.”
Além disso, os EUA estão destinando uma parcela cada vez maior de sua colheita de soja à produção de combustível para caminhões, à medida que empresas como a Bunge e Cargill buscam capitalizar incentivos à produção de combustível verde. Isso significa que o país tem menos oleaginosas para fornecer a outros mercados a preços competitivos.
Os EUA buscam diversificar suas exportações para não depender tanto da China, com acordos com outros mercados, incluindo o Reino Unido.
A Secretária de Agricultura dos EUA, Brooke Rollins, disse que o Japão concordou em comprar US$ 8 bilhões em milho, soja, arroz, etanol e outros produtos.
“Temos muita sorte de ter uma rede tão ampla para recorrer”, disse Jim Sutter, diretor executivo do Conselho de Exportação de Soja dos EUA. “Acho que o que queremos é que não haja obstáculos para a soja americana entrar na China.”
Qualquer acordo com a China seria bem-vindo, já que a soja está se acumulando nas fazendas, de acordo com Eric Larson, gerente geral da cooperativa de armazenamento e manuseio de grãos James Valley Grain.
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