O fim do frenesi em torno dos bonecos Labubu interrompeu uma das maiores altas do mercado acionário do mundo, eliminando US$ 13 bilhões do valor da Pop Mart – mais do que todo o valor de mercado da Embraer (US$ 10 bi); ou da Suzano (US$ 12 bi).
As ações da fabricante chinesa de brinquedos despencaram quase 9% em Hong Kong, a maior queda desde abril, após o JPMorgan Chase & rebaixar a nota da empresa devido a números fracos e uma avaliação pouco atraente.
Apesar da queda, a Pop Mart ainda acumula alta de mais de 180% no ano e continua com o melhor desempenho no Índice Hang Seng, o principal índice da bolsa de Hong Kong.
“Acreditamos que a avaliação já está precificada e qualquer pequeno deslize nos fundamentos ou notícias negativas, como queda no preços ou problemas com licenciamento, pode levar a uma performance abaixo do esperado”, escreveram analistas do JPMorgan, incluindo Kevin Yin, em relatório.
O rebaixamento ocorre em meio a sinais de que o entusiasmo em torno dos brinquedos de marca Pop Mart está diminuindo.
O prêmio antes alcançado pela Labubus está diminuindo nos mercados secundários na China.
Labubu vai virar animação
As ações da Pop Mart também estão sofrendo uma forte queda, tendo perdido quase US$ 13 bilhões, o que dá cerca de um quarto do valor, desde que atingiram o recorde em 26 de agosto.
Os papéis mais do que quadruplicaram em 2024, com a Labubu gerando um frenesi em muitos mercados asiáticos e sendo adicionada ao Índice Hang Seng e ao Índice Hang Seng China Enterprises neste mês. As ações da Pop Mart estão sendo negociadas a quase 23 vezes a estimativa de lucro futuro de 12 meses.
A Pop Mart planeja lançar animações e uma nova versão do Labubu antes do Natal e também busca lançar brinquedos interativos. Esses catalisadores, no entanto, têm “baixa visibilidade”, acreditam os analistas. Eles rebaixaram a classificação das ações de overweight para neutra, reduzindo seu preço-alvo para dezembro de 2026 em 25%, para HK$ 300.
No geral, a relação entre recomendações de compra e recomendações totais para as ações caiu para 91%, o menor nível em um ano, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.