O que esperar do follow-on de IRB Brasil?

O último balanço financeiro da resseguradora IRB Brasil (IRBR3) confirmou o que o mercado esperava: um prejuízo. A cifra foi de R$ 373,3 milhões no segundo trimestre. O que representa um aumento de 8% na comparação anual.

No entanto, este é apenas um dos prejuízos sucessivos que a resseguradora amarga. O que levou o capital da IRB. Agora, a empresa precisa de pelo menos R$ 729 milhões para regularizar a falta de capital e operar com patrimônio líquido suficiente para continuar com suas operações.

O último período reportado em balanço foi afetado majoritariamente pelos efeitos do clima sobre o agronegócio que levou a quebra de safras. No entanto, a companhia já estava em uma situação difícil por causa de seu histórico de fraudes fiscais.

Um dia antes da divulgação do resultado do segundo trimestre, a IRB soltou um comunicado em que dizia avaliar alternativas apar aumentar seu capital. E essa alternativa será um follow-on (uma nova oferta de ações ao mercado). Mas a notícia não foi bem vista por investidores, o que levou os papeis IRBR3 despencarem mais de 14% durante o pregão do dia 15 de agosto.

A expectativa é que o valor do papel venha a ser fixado por volta de R$ 1. O que pode levar a empresa a movimentar entre R$ 1 bilhão a R$ 1,5 bilhão. No entanto, o receio é que os valores aguardados venham a ser menores. Logo, essa operação pode vir a ser insuficiente e não tirar a IRB do sufoco.

A empresa lançou na semana passada uma oferta primária com esforços restritos de, inicialmente, 597 milhões de ações. Se houver demanda, o montante pode ser elevado em até 200%, ou quase 1,2 bilhão de ações.

No entanto, é aguardado que assim como aconteceu com o aumento de capital da resseguradora em 2020, os grandes bancos devam ser protagonistas deste follow-on. A definição do preço por ação da operação vai acontecer na quinta-feira.

Veja neste Cafeína as expectativas para ações IRBR3 e seu aumento de capital.