{"id":327701,"date":"2024-12-10T18:00:00","date_gmt":"2024-12-10T21:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?post_type=guias&#038;p=327701"},"modified":"2025-08-11T10:36:02","modified_gmt":"2025-08-11T13:36:02","slug":"taxa-referencial-o-que-e","status":"publish","type":"guias","link":"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-referencial-o-que-e\/","title":{"rendered":"Taxa Referencial: o que \u00e9 e como impacta seus investimentos?"},"content":{"rendered":"\n<p>Quem viveu os solavancos da economia brasileira antes da vig\u00eancia do Plano Real j\u00e1 ouviu falar na TR (Taxa Referencial). Ela foi criada em 1991, em pleno governo Collor, per\u00edodo de intensos descontroles inflacion\u00e1rios, para ser uma taxa de juros de refer\u00eancia.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Com a chegada do Plano Real, esse papel foi ocupado pela <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Taxa Selic<\/a>. Nesta mudan\u00e7a, a TR passou a funcionar como um indicador para algumas aplica\u00e7\u00f5es financeiras e opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito, como a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/poupanca-como-funciona-quanto-rende\/\">poupan\u00e7a<\/a> e os contratos de financiamento imobili\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo relevante, muitos investidores, empreendedores e consumidores ainda encontram dificuldades para compreender o que essa taxa representa e o papel que ela desempenha no mercado financeiro.<\/p>\n\n\n\n<p>Por isso, convidamos voc\u00ea a mergulhar neste guia completo sobre a Taxa Referencial para compreender como ela \u00e9 calculada e por que \u00e9 t\u00e3o importante ter um entendimento sobre seu funcionamento. Vamos l\u00e1?&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que \u00e9 TR e como funciona?<\/h2>\n\n\n\n<p>A Taxa Referencial (TR) surgiu como uma ferramenta crucial na pol\u00edtica econ\u00f4mica brasileira na d\u00e9cada de 1990, como parte de um conjunto de medidas destinadas a estabilizar a economia e controlar a infla\u00e7\u00e3o, conhecido como Plano Collor II, em 1991.<\/p>\n\n\n\n<p>Seu principal objetivo era servir como uma<strong> taxa de refer\u00eancia para os juros <\/strong>praticados na economia, visando proteger o poder de compra da popula\u00e7\u00e3o e auxiliar no controle da alta infla\u00e7\u00e3o que assolava o pa\u00eds naquele momento.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A TR&nbsp; tinha como objetivos a estabiliza\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica e o apoio \u00e0 transi\u00e7\u00e3o para um ambiente de infla\u00e7\u00e3o mais controlada.<\/p>\n\n\n\n<p>Com a implementa\u00e7\u00e3o do<strong> Plano Real<\/strong>,<strong> <\/strong>em 1994, e com o consequente controle da hiperinfla\u00e7\u00e3o, a TR come\u00e7ou a perder parte da sua fun\u00e7\u00e3o inicial. Na nova configura\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a> assumiu o papel de taxa de juros oficial, respons\u00e1vel por regular a pol\u00edtica monet\u00e1ria e influenciar diretamente a economia.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Dessa forma, a TR foi gradualmente deslocada do centro das decis\u00f5es econ\u00f4micas diretas para um papel mais espec\u00edfico.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Papel da TR hoje<\/h3>\n\n\n\n<p>Atualmente, a Taxa Referencial (TR) ainda desempenha um papel relevante em v\u00e1rias \u00e1reas do mercado financeiro brasileiro, embora sua import\u00e2ncia tenha diminu\u00eddo em compara\u00e7\u00e3o com outras taxas de refer\u00eancia, como a Selic.<\/p>\n\n\n\n<p>A TR ainda \u00e9 utilizada como um <strong>indicador financeiro para a atualiza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria de ativos e opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito,<\/strong> como financiamentos imobili\u00e1rios e <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/titulo-de-capitalizacao\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">t\u00edtulos de capitaliza\u00e7\u00e3o<\/a>. O \u00edndice indica o juro a ser pago para quem concedeu o cr\u00e9dito ou para o investidor.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 poupan\u00e7a,&nbsp;a TR \u00e9 fundamental no c\u00e1lculo dos rendimentos. Quando a Selic est\u00e1 acima de 8,5% ao ano, a poupan\u00e7a paga 0,5% ao m\u00eas, mais a varia\u00e7\u00e3o da TR. J\u00e1 quando a Selic est\u00e1 abaixo ou igual a 8,5%, a poupan\u00e7a rende 70% da Selic, mais a TR.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e3o \u00e9 aconselhado que a TR seja utilizada como \u00edndice de atualiza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria em contratos de longo prazo. Embora ainda sirva de par\u00e2metro em alguns contratos e produtos financeiros, a TR n\u00e3o protege credores e devedores contra flutua\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas como per\u00edodos de infla\u00e7\u00e3o alta ou ciclos de taxa de juro (Selic) elevada.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">TR di\u00e1ria e TR mensal<\/h2>\n\n\n\n<p>A Taxa Referencial (TR) \u00e9 calculada tanto de forma di\u00e1ria quanto mensal. Por essa raz\u00e3o, entender a diferen\u00e7a entre essas duas formas de c\u00e1lculo \u00e9 importante para compreender como a TR \u00e9 aplicada em diferentes contextos financeiros.<\/p>\n\n\n\n<p>A TR di\u00e1ria \u00e9 calculada pelo <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/banco-central\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Banco Central<\/a> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/registrato-bacen-o-que-e-e-como-consultar\/\">Bacen<\/a>) a fim de refletir as <strong>flutua\u00e7\u00f5es mais imediatas do mercado financeiro<\/strong>. Ela \u00e9 determinada a partir dos rendimentos das Letras do Tesouro Nacional (LTN) e das Letras Financeiras do Tesouro (LFT), sendo influenciada, desse modo, pelas condi\u00e7\u00f5es di\u00e1rias de mercado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A TR mensal \u00e9 o <strong>resultado acumulado das TRs di\u00e1rias ao longo de um m\u00eas<\/strong>. Esse \u00edndice influencia diretamente a rentabilidade de produtos financeiros que o utilizam como refer\u00eancia para reajuste de valores, sendo aplicado especialmente em contratos como financiamentos imobili\u00e1rios e <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/poupanca-como-funciona-quanto-rende\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">poupan\u00e7a<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como \u00e9 feito o c\u00e1lculo da TR?<\/h2>\n\n\n\n<p>O c\u00e1lculo da Taxa Referencial (TR) \u00e9 um processo detalhado e t\u00e9cnico, realizado pelo Banco Central do Brasil. A base para este c\u00e1lculo \u00e9 a <strong>Taxa B\u00e1sica Financeira (TBF)<\/strong>, um indexador que reflete a m\u00e9dia das taxas de juros praticadas no mercado e \u00e9 divulgado diariamente pelo BC.<\/p>\n\n\n\n<p>A TBF \u00e9 calculada com base nas taxas de juros das Letras do Tesouro Nacional (LTN) negociadas no mercado secund\u00e1rio, garantindo uma maior atualidade e relev\u00e2ncia estat\u00edstica para o c\u00e1lculo.<\/p>\n\n\n\n<p>Com base na TBF, o primeiro passo para calcular a TR \u00e9 encontrar o redutor por meio da seguinte equa\u00e7\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n<p><strong>R = a+b x TBF<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Sendo que:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>a = 1,005 (valor fixo definido pelo BC para impedir que a TR seja negativa);<\/li>\n\n\n\n<li>b = valor vinculado \u00e0 TBF e tamb\u00e9m divulgado pelo BC.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Em seguida, utiliza-se o valor encontrado para o redutor na equa\u00e7\u00e3o, a seguir, para chegar ao resultado da Taxa Referencial:<\/p>\n\n\n\n<p><strong>TR = 100 x [ ((1 + TBF)\/R) \u2013 1]<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Para facilitar a vida dos investidores e dos analistas do mercado financeiro, o BC tem a <a href=\"https:\/\/www3.bcb.gov.br\/CALCIDADAO\/publico\/exibirFormCorrecaoValores.do?method=exibirFormCorrecaoValores&amp;aba=2\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Calculadora do Cidad\u00e3o<\/a>, uma ferramenta online que permite simular os rendimentos (corre\u00e7\u00e3o de valores) de aplica\u00e7\u00f5es que utilizam a Taxa Referencial como indicador de refer\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Varia\u00e7\u00e3o da TR anual<\/h3>\n\n\n\n<p>Confira a varia\u00e7\u00e3o da TR,em porcentagem mensal, de 2021 at\u00e9 2024:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Ano<\/strong><\/td><td><strong>Jan<\/strong><\/td><td><strong>Fev<\/strong><\/td><td><strong>Mar<\/strong><\/td><td><strong>Abr<\/strong><\/td><td><strong>Mai<\/strong><\/td><td><strong>Jun<\/strong><\/td><td><strong>Jul<\/strong><\/td><td><strong>Ago<\/strong><\/td><td><strong>Set<\/strong><\/td><td><strong>Out<\/strong><\/td><td><strong>Nov<\/strong><\/td><td><strong>Dez<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><em>2021<\/em><\/td><td>0,00<\/td><td>0,00<\/td><td>0,00<\/td><td>0,00<\/td><td>0,00<\/td><td>0,00<\/td><td>0,00<\/td><td>0,00<\/td><td>0,00<\/td><td>0,00<\/td><td>0,00<\/td><td>0,04<\/td><\/tr><tr><td><em>2022<\/em><\/td><td>0,06<\/td><td>0,00<\/td><td>0,09<\/td><td>0,05<\/td><td>0,16<\/td><td>0,14<\/td><td>0,16<\/td><td>0,24<\/td><td>0,18<\/td><td>0,14<\/td><td>0,15<\/td><td>0,20<\/td><\/tr><tr><td><em>2023<\/em><\/td><td>0,20<\/td><td>0,08<\/td><td>0,23<\/td><td>0,08<\/td><td>0,21<\/td><td>0,17<\/td><td>0,15<\/td><td>0,21<\/td><td>0,11<\/td><td>0,10<\/td><td>0,07<\/td><td>0,06<\/td><\/tr><tr><td><em>2024<\/em><\/td><td>0,08<\/td><td>0,00<\/td><td>0,03<\/td><td>0,10<\/td><td>0,08<\/td><td>0,03<\/td><td>0,07<\/td><td>0,07<\/td><td>0,07<\/td><td><\/td><td><\/td><td><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fonte: Bacen<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Por que a TR fica zerada?<\/h2>\n\n\n\n<p>\u00c9 comum nos depararmos com a Taxa Referencial zerada ao analisar as tabelas. Isso acontece pela forma como ela \u00e9 calculada e tamb\u00e9m por conta do cen\u00e1rio econ\u00f4mico predominante, especialmente em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s taxas de juros b\u00e1sicas, como a Selic.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Assim, a frequente ocorr\u00eancia de uma TR zerada \u00e9 <strong>reflexo das pol\u00edticas monet\u00e1rias e das condi\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas do pa\u00eds<\/strong> naquele momento. Por exemplo, em per\u00edodos de pol\u00edtica monet\u00e1ria expansionista, quando o governo quer estimular a economia, o Banco Central pode reduzir a taxa b\u00e1sica de juros (Selic) a n\u00edveis mais baixos. Quando a Selic est\u00e1 pr\u00f3xima ou abaixo de 8,5% ao ano, a f\u00f3rmula de c\u00e1lculo da TR resulta em valores muito pequenos, podendo levar a TR a ser arredondada para zero. Foi o que aconteceu, por exemplo, ao longo de todos os meses de 2018, 2019 e 2020 e em quase todo o ano de 2021.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Impacto da TR&nbsp; em produtos e opera\u00e7\u00f5es financeiras<\/h2>\n\n\n\n<p>A TR, embora tenha perdido parte de sua relev\u00e2ncia ao longo dos anos, ainda exerce influ\u00eancia em alguns produtos e opera\u00e7\u00f5es financeiras. Veja:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">FGTS<\/h3>\n\n\n\n<p>O Fundo de Garantia do Tempo de Servi\u00e7o (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/fgts-como-funciona-como-sacar\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">FGTS<\/a>) serve como uma <strong>reserva financeira para os trabalhadores com carteira assinada<\/strong>. Os dep\u00f3sitos mensais ao fundo s\u00e3o feitos pelo empregador e correspondem a 8% do sal\u00e1rio do trabalhador. O rendimento do FGTS \u00e9 composto por uma taxa fixa de 3% ao ano mais a varia\u00e7\u00e3o da TR.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Poupan\u00e7a<\/h3>\n\n\n\n<p>A poupan\u00e7a, um dos investimentos mais populares no Brasil, <strong>tem a sua rentabilidade diretamente afetada pela TR<\/strong>, especialmente em per\u00edodos em que a taxa Selic est\u00e1 acima de 8,5% ao ano. Nesses casos, a poupan\u00e7a rende 0,5% ao m\u00eas mais a TR.<\/p>\n\n\n\n<p>Em cen\u00e1rios de Selic abaixo desse valor, a poupan\u00e7a rende 70% da Selic mais a TR. Isso torna importante acompanhar a TR para avaliar a rentabilidade deste investimento.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Financiamento imobili\u00e1rio<\/h3>\n\n\n\n<p>Nos financiamentos imobili\u00e1rios, a TR \u00e9 frequentemente usada como<strong> indexador nos contratos de empr\u00e9stimo para compra de im\u00f3veis<\/strong>. Isso significa que as varia\u00e7\u00f5es na TR ao longo do tempo afetam diretamente o saldo devedor e as presta\u00e7\u00f5es mensais pagas pelos contratantes.<\/p>\n\n\n\n<p>Ou seja, a TR influencia o montante final que ser\u00e1 pago pelo im\u00f3vel, podendo alterar significativamente o custo total do financiamento em per\u00edodos de varia\u00e7\u00e3o da TR.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Embora n\u00e3o seja o \u00fanico \u00edndice usado para o&nbsp; reajuste de financiamentos \u2014 usa-se tamb\u00e9m o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">IPCA<\/a> (\u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo) e o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/igp-m\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">IGP-M<\/a>, por exemplo \u2014, a TR \u00e9 a taxa utilizada nos chamados contratos do Sistema Financeiro da Habita\u00e7\u00e3o, em que parte dos recursos da poupan\u00e7a s\u00e3o obrigatoriamente utilizados pelos bancos para conceder financiamentos imobili\u00e1rios.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">T\u00edtulos de capitaliza\u00e7\u00e3o<\/h3>\n\n\n\n<p>Os <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/titulo-de-capitalizacao\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">t\u00edtulos de capitaliza\u00e7\u00e3o<\/a>, produtos financeiros que combinam elementos de poupan\u00e7a e sorteio, tamb\u00e9m utilizam a TR como refer\u00eancia \u2014 neste caso, para o rendimento dos valores depositados at\u00e9 o vencimento.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">T\u00edtulos p\u00fablicos<\/h3>\n\n\n\n<p>Os t\u00edtulos p\u00fablicos, como o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-tesouro-direto\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Tesouro Direto<\/a>, funcionam como <strong>empr\u00e9stimos ao Governo Federal<\/strong>. Ao comprar um t\u00edtulo, voc\u00ea empresta dinheiro ao governo e, na data de vencimento, voc\u00ea recebe o valor investido acrescido de juros.<\/p>\n\n\n\n<p>Antigamente, certos t\u00edtulos como o NTN-H e o NTN-P possu\u00edam parte dos seus rendimentos atrelados \u00e0 Taxa Referencial. Eles n\u00e3o est\u00e3o mais dispon\u00edveis para compra, mas ainda h\u00e1 investidores que ainda os t\u00eam em suas carteiras.<\/p>\n\n\n\n<p>Atualmente, outros t\u00edtulos p\u00fablicos oferecem grande potencial de rentabilidade, como: Tesouro Prefixado (LTN), Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F), Tesouro IPCA (NTN-B Principal), Tesouro IPCA com Juros Semestrais (NTN-B) e Tesouro Selic (LFT).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Veja tamb\u00e9m<\/strong>: <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/ferramentas\/simuladores\/simulador-de-investimento\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">simulador de investimentos: Tesouro Direto, Selic, CDB e mais<\/a>!<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>TR \u00e9 indicador que orienta algumas aplica\u00e7\u00f5es financeiras e opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito <\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":644653,"template":"","tags":[289,51,1616],"coauthors":[1494],"class_list":["post-327701","guias","type-guias","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","tag-investimentos","tag-selic","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/guias\/327701","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/guias"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/guias"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/7"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/guias\/327701\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":637789,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/guias\/327701\/revisions\/637789"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/644653"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=327701"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=327701"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=327701"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}