{"id":385800,"date":"2022-11-26T14:00:00","date_gmt":"2022-11-26T17:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?post_type=guias&#038;p=385800"},"modified":"2025-08-11T11:26:34","modified_gmt":"2025-08-11T14:26:34","slug":"valuation-como-calcular","status":"publish","type":"guias","link":"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/valuation-como-calcular\/","title":{"rendered":"Valuation: como calcular o valor de uma empresa?"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>O <em>valuation<\/em> de uma empresa representa o quanto ela vale no mercado<\/strong>. Ou seja, serve para responder a seguinte quest\u00e3o:<em> <\/em><strong>se esse neg\u00f3cio fosse vendido hoje, quanto ele valeria?&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Investidores e empreendedores precisam saber como calcular esse indicador, pois ele \u00e9 fundamental para determinar se um neg\u00f3cio est\u00e1 barato, caro ou na m\u00e9dia do mercado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Veja abaixo os principais pontos para entender<strong> o que \u00e9 <em>valuation<\/em><\/strong>, o passo a passo de como calcular e os tipos de m\u00e9todos existentes.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><strong><em>Caso prefira, confira o conte\u00fado abaixo em \u00e1udio:<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n<iframe src=\"https:\/\/player.blogplay.com.br\/player\/1795?v=240122\" style=\"height: 180px; min-width: 100%; border:none;\"><\/iframe>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>O que \u00e9 valuation?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p><strong><em>Valuation<\/em><\/strong><strong> \u00e9 o valor quantitativo da empresa no mercado<\/strong>, ou seja, \u00e9 o processo para avaliar se o pre\u00e7o \u00e9 coerente com o valor do empreendimento.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Embora sejam considerados diversos indicadores financeiros atuais e futuros da empresa, estimar o valor depende tamb\u00e9m de v\u00e1rios fatores subjetivos, como a percep\u00e7\u00e3o do mercado, a lideran\u00e7a, a carteira de clientes, o potencial do mercado consumidor entre outros.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Quando falamos em <strong><em>valuation<\/em><\/strong>, \u00e9 importante considerar que existe o valor de mercado e o valor intr\u00ednseco. O primeiro \u00e9 o valor que o mercado precifica uma empresa na bolsa de valores, enquanto o segundo \u00e9 o valor percebido, considerando a expectativa de valoriza\u00e7\u00e3o futura, por exemplo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Qual \u00e9 o objetivo do valuation?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p><strong>O objetivo do <em>valuation<\/em><\/strong><strong> \u00e9 descobrir o valor justo de um neg\u00f3cio e, assim, avaliar se \u00e9 uma boa op\u00e7\u00e3o investir nele ou n\u00e3o.&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Em termos pr\u00e1ticos, <strong>para entender como funciona o <em>valuation<\/em><\/strong>, responda: voc\u00ea pagaria R$ 100 em um l\u00e1pis comum?&nbsp;Imaginamos que n\u00e3o. Agora, e se fosse R$ 100 em um iPhone 14 Provavelmente, voc\u00ea avaliaria a primeira op\u00e7\u00e3o como caro e a segunda barata devido \u00e0 sua percep\u00e7\u00e3o de valor.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Na bolsa de valores, acontece de forma parecida. Algumas empresas, est\u00e3o com o seu pre\u00e7o muito acima do seu valor de mercado \u2014 supervalorizadas no mercado. J\u00e1 outras est\u00e3o com o seu pre\u00e7o bem abaixo, estando, portanto, subvalorizadas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Contudo, al\u00e9m do pre\u00e7o, \u00e9 preciso analisar outros fatores para saber se o ativo est\u00e1 \u201cbarato\u201d ou n\u00e3o, como o valor percebido de um t\u00edtulo com base na expectativa de rendimentos futuros.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Tipos de valuation<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/11\/Valuation-1024x576.jpeg\" alt=\"A imagem mostra uma mesa com v\u00e1rios pap\u00e9is com gr\u00e1ficos, um notebook, alguns cadernos e uma calculadora. H\u00e1 tamb\u00e9m as m\u00e3os de duas pessoas que est\u00e3o cada uma, de um lado da mesa. Uma segura uma caneta e a outra faz um c\u00e1lculo na calculadora que pode simular o processo de c\u00e1lculo do valuation de uma empresa. \" class=\"wp-image-385807\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/11\/Valuation-1024x576.jpeg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/11\/Valuation-300x169.jpeg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/11\/Valuation-768x432.jpeg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/11\/Valuation-1536x864.jpeg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/11\/Valuation-1256x707.jpeg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/11\/Valuation-172x97.jpeg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/11\/Valuation-150x84.jpeg 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/11\/Valuation.jpeg 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><br>Existem v\u00e1rios tipos de <em>valuation<\/em> e cada um leva alguns dados em considera\u00e7\u00e3o para calcular o valor de uma empresa.(Foto: Adobe Stock \/ ArLawKa)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Fluxo de caixa descontado (FCD) ou discounted cash flow (DCF)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Trata-se de um <strong>modelo de valuation<\/strong> que estipula seu valor com base na expectativa de fluxo de caixa futuro, incluindo uma taxa de desconto referente aos riscos do neg\u00f3cio no mercado. Em resumo, <strong>esse m\u00e9todo se baseia nas proje\u00e7\u00f5es de lucro futuro e riscos relacionados ao investimento.<\/strong>&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Basicamente, estima o valor da empresa hoje, considerando a gera\u00e7\u00e3o de dinheiro futura (em geral, em um prazo entre cinco e dez anos) e desconta uma taxa, que pode ser a <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a>, por exemplo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Entre as vantagens desse modelo, podemos citar:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>an\u00e1lise de riscos da empresa;<\/li>\n\n\n\n<li>previs\u00e3o de caixa nos pr\u00f3ximos anos;<\/li>\n\n\n\n<li>proje\u00e7\u00e3o que pode ser ajustada conforme diferentes cen\u00e1rios.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Em compensa\u00e7\u00e3o, trata-se de uma <strong>metodologia de <em>valuation<\/em><\/strong><strong> mais complexa, precisando de uma an\u00e1lise mais aprofundada. <\/strong>Al\u00e9m disso, \u00e9 uma estimativa de futuro, n\u00e3o n\u00fameros reais \u2014 e diversos fatores podem influenciar no final, como a demanda do mercado.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, paralelamente aos bons resultados que ela pode trazer, essa metodologia \u00e9 mais dispendiosa e exige mais esfor\u00e7o e tempo de trabalho.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><em>Descubra como <\/em><\/strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/ferramentas\/calculadoras\/calculadora-de-juros-compostos\/\">calcular juros compostos<\/a><strong><em> de forma r\u00e1pida<\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>M\u00faltiplos de mercado<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>\u00c9 a <strong>avalia\u00e7\u00e3o de uma empresa com base no comparativo com outros empreendimentos do mesmo segmento.<\/strong>&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Em resumo, pega-se algum indicador referencial, como o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ebitda-o-que-e-como-calcular\/\">EBITDA<\/a> da empresa e compara-se com as outras, preferencialmente, similares. <strong>Desse modo, \u00e9 poss\u00edvel realizar uma \u201cregra de tr\u00eas\u201d com o valuation do outro neg\u00f3cio e descobrir o seu.&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>A grande vantagem dessa metodologia \u00e9 ser f\u00e1cil, j\u00e1 que, em poucos minutos, o investidor consegue descobrir o<strong> valuation do neg\u00f3cio<\/strong>. Contudo, o problema \u00e9 encontrar empresas do mesmo segmento com o mesmo modelo de neg\u00f3cio para conseguir comparar. Al\u00e9m disso, desconsideram-se outros indicadores financeiros e qualitativos importantes no c\u00e1lculo.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Valuation cont\u00e1bil<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Essa metodologia de valuation considera somente o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/patrimonio-liquido\/\">patrim\u00f4nio l\u00edquido<\/a> da empresa, retirando descontos de desvaloriza\u00e7\u00e3o ou amortiza\u00e7\u00e3o do empreendimento.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Apesar de usado, n\u00e3o \u00e9 o m\u00e9todo mais indicado, visto que desconsidera uma s\u00e9rie de fatores que influenciam na percep\u00e7\u00e3o de valor no mercado, como o <em>branding<\/em>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Valuation de liquida\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Consiste em um <strong>tipo de valuation bem simples: o investidor soma todos os ativos e subtrai os passivos.<\/strong> \u00c9 um modelo que considera o curto prazo, tipo: <em><strong>se a empresa fosse vender tudo hoje, quanto ela receberia?<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Em geral, \u00e9 a <strong>metodologia mais utilizada em empresas que v\u00e3o fechar e precisam estimar quanto sobraria de patrim\u00f4nio.<\/strong>&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Valuation pr\u00e9-investimento<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m conhecido como <em>pre money<\/em>, \u00e9 o <strong>valuation antes da entrada de um investimento de mercado na empresa.&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Valuation p\u00f3s-onvestimento<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>\u00c9 o valuation ap\u00f3s o investimento, conhecido como <em>post money<\/em>, que considera a participa\u00e7\u00e3o do investidor como um s\u00f3cio da empresa. Nesse caso, \u00e9 preciso ponderar n\u00e3o apenas a quantia que entrou no neg\u00f3cio, como tamb\u00e9m as novas vantagens que o investidor trouxe para a marca, como maior reconhecimento no mercado.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Modelo de Gordon<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>\u00c9 um <strong>tipo de valuation que considera a estimativa de dividendos pagos pela empresa.&nbsp;<\/strong>Criado por Myron Gordon e Eli Shapiro, esse modelo considera o crescimento constante do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a> distribu\u00eddo entre os acionistas. Os dividendos variam ao longo do tempo, ent\u00e3o, utiliza-se o dividendo esperado para os pr\u00f3ximos 12 meses.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Sua f\u00f3rmula \u00e9 a seguinte:<\/p>\n\n\n\n<p>P0 = D1 \/ (K \u2013 G)<\/p>\n\n\n\n<p>Sendo:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>D1: dividendo por a\u00e7\u00e3o esperado nos pr\u00f3ximos doze meses.<\/li>\n\n\n\n<li>K: a taxa de desconto esperado pela a\u00e7\u00e3o.<\/li>\n\n\n\n<li>G: a taxa de crescimento constante dos dividendos.<\/li>\n\n\n\n<li>P0: pre\u00e7o do ativo.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Para empresas que n\u00e3o distribuem <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a> com const\u00e2ncia, esse n\u00e3o \u00e9 o melhor m\u00e9todo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Como calcular o valuation de uma empresa?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Para descobrir <strong>como calcular o valuation de uma empresa<\/strong>, \u00e9 necess\u00e1rio escolher um m\u00e9todo. A t\u00edtulo de exemplo, a seguir, utilizaremos o fluxo de caixa descontado, que \u00e9 um dos mais utilizados. Acompanhe o passo a passo:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>1- Saiba o fluxo de caixa de um determinado per\u00edodo<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Pegue o fluxo de caixa dos \u00faltimos cinco anos da empresa. Dependendo da estabilidade do neg\u00f3cio, pode ser mais ou menos tempo.<\/p>\n\n\n\n<p>Para isso, basta pegar o montante que entrou e tirar o montante que saiu.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Vamos considerar o exemplo do fluxo de caixa abaixo:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td>1 ano<\/td><td>R$ 100.000<\/td><\/tr><tr><td>2 anos<\/td><td>R$ 200.000<\/td><\/tr><tr><td>3 anos<\/td><td>R$ 150.000<\/td><\/tr><tr><td>4 anos<\/td><td>R$ 250.000<\/td><\/tr><tr><td>5 anos<\/td><td>R$ 300.000<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>2- Defina a taxa de desconto<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Essa taxa se refere ao potencial de desvaloriza\u00e7\u00e3o do dinheiro nos pr\u00f3ximos anos \u2014 a infla\u00e7\u00e3o. Embora n\u00e3o exista um par\u00e2metro fixo, o indicado \u00e9 utilizar um percentual maior do que a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a> para contabilizar outros riscos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Algumas taxas recomendadas pelos especialistas s\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>rendimento m\u00e9dio de empresas na bolsa de valores;<\/li>\n\n\n\n<li>m\u00e9dia de rendimentos em renda fixa;<\/li>\n\n\n\n<li>custo de capital da empresa + riscos do setor.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Escolha a taxa que voc\u00ea achar mais conveniente. Aqui, utilizaremos uma taxa de 15% como base.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>3- Desconte o percentual nos fluxos de caixa<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Por fim, desconte a taxa dos fluxos de caixa, some e voc\u00ea tem o <strong>valuation da empresa<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Per\u00edodo<\/strong><\/td><td><strong>Fluxo de caixa<\/strong><\/td><td><strong>Valor descontado<\/strong><\/td><td><strong>Valor final<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>1 ano<\/td><td>R$ 100.000<\/td><td>R$ 15.000,00<\/td><td>R$ 85.000,00<\/td><\/tr><tr><td>2 anos<\/td><td>R$ 200.000<\/td><td>R$ 30.000,00<\/td><td>R$ 170.000,00<\/td><\/tr><tr><td>3 anos<\/td><td>R$ 150.000<\/td><td>R$ 22.500,00<\/td><td>R$ 127.500,00<\/td><\/tr><tr><td>4 anos<\/td><td>R$ 250.000<\/td><td>R$ 37.500,00<\/td><td>R$ 212.500,00<\/td><\/tr><tr><td>5 anos<\/td><td>R$ 300.000<\/td><td>R$ 45.000,00<\/td><td>R$ 255.000,00<\/td><\/tr><tr><td><br><\/td><td><br><\/td><td><br><\/td><td><strong>R$ 850.000,00<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Sendo assim, R$ 850 mil seria o valuation da empresa<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Veja tamb\u00e9m:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/geral\/o-que-e-nomade-digital\/\" target=\"_blank\">N\u00f4made digital<\/a>: quanto dinheiro \u00e9 preciso para viver viajando?<\/li>\n\n\n\n<li>Entenda o que \u00e9&nbsp;<a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/especulacao-financeira-entenda-o-que-e\/\" target=\"_blank\">especula\u00e7\u00e3o financeira<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/stop-loss-e-stop-gain-como-usar\/\" target=\"_blank\">Stop loss e stop gain<\/a>: saiba como usar para evitar perdas<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Valuation: como fazer? As a\u00e7\u00f5es mais caras e mais baratas da bolsa\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/Gxlq02ASYyE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Entenda como calcular o valuation, indicador que permite analisar o valor de uma empresa.<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":385805,"template":"","tags":[81,66],"coauthors":[1494],"class_list":["post-385800","guias","type-guias","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","tag-empreendedorismo","tag-negocios"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/guias\/385800","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/guias"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/guias"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/7"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/guias\/385800\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":564313,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/guias\/385800\/revisions\/564313"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/385805"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=385800"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=385800"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=385800"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}