{"id":449288,"date":"2025-11-18T16:06:00","date_gmt":"2025-11-18T19:06:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?post_type=guias&#038;p=449288"},"modified":"2025-11-18T16:06:48","modified_gmt":"2025-11-18T19:06:48","slug":"meta-de-inflacao","status":"publish","type":"guias","link":"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/meta-de-inflacao\/","title":{"rendered":"O que \u00e9 meta de infla\u00e7\u00e3o e quem a determina"},"content":{"rendered":"\n<p>A meta de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 um dos principais instrumentos para orientar a pol\u00edtica econ\u00f4mica no Brasil. Com a ado\u00e7\u00e3o do novo regime de meta cont\u00ednua, anunciado pelo governo em 2023 e formalizado em 2024, o pa\u00eds mudou a forma como acompanha e persegue a estabilidade de pre\u00e7os. Mas, afinal, o que \u00e9 a meta, para que serve e como funciona hoje?<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que \u00e9 meta de infla\u00e7\u00e3o?<\/h2>\n\n\n\n<p>A meta de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 um par\u00e2metro que indica at\u00e9 quanto os pre\u00e7os podem variar ao longo de um per\u00edodo. Segundo o  <a href=\"https:\/\/www.bcb.gov.br\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Banco Central (BC)<\/a>, ela funciona como uma \u201c\u00e2ncora de expectativas\u201d, ajudando a orientar quanto o mercado espera de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">infla\u00e7\u00e3o<\/a>  no futuro. No Brasil, essa meta \u00e9 definida com base no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a>, o \u00edndice oficial que mede a varia\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os ao consumidor.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m do valor central, a meta sempre vem acompanhada de uma <strong>faixa de toler\u00e2ncia <\/strong>\u2014 um limite m\u00ednimo e m\u00e1ximo dentro do qual o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a> deve permanecer. Com esses n\u00fameros em m\u00e3os, o BC ajusta sua pol\u00edtica monet\u00e1ria, sobretudo a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a>, para tentar manter a infla\u00e7\u00e3o dentro desse intervalo e evitar que os pre\u00e7os saiam do controle.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse regime foi adotado no Brasil em 1999 e faz parte do chamado <strong>trip\u00e9 macroecon\u00f4mico<\/strong>, que inclui:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>meta fiscal;<\/li>\n\n\n\n<li>c\u00e2mbio flutuante;<\/li>\n\n\n\n<li>metas de infla\u00e7\u00e3o.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ele surgiu para evitar o retorno do descontrole inflacion\u00e1rio observado antes do Plano Real, garantindo mais previsibilidade e estabilidade \u00e0 economia.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Como funciona o regime de metas de infla\u00e7\u00e3o?<\/h3>\n\n\n\n<p>Tradicionalmente, o Brasil adotou metas para anos espec\u00edficos, avaliadas ao fim do ano-calend\u00e1rio. Entretanto, desde <strong>2025<\/strong>, o pa\u00eds passou a seguir o modelo de <strong>meta cont\u00ednua<\/strong>, formalizado pelo Decreto 12.079\/2024 e pela Resolu\u00e7\u00e3o CMN 5.141\/2024.<\/p>\n\n\n\n<p>Nesse novo modelo:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 acompanhada <strong>m\u00eas a m\u00eas<\/strong>, pelo acumulado em <strong>12 meses<\/strong>;<\/li>\n\n\n\n<li>a meta em vigor \u00e9 de <strong>3%<\/strong>, com toler\u00e2ncia de <strong>\u00b11,5 ponto percentual<\/strong> (entre 1,5% e 4,5%);<\/li>\n\n\n\n<li>n\u00e3o h\u00e1 mais uma meta para um ano espec\u00edfico; ela permanece v\u00e1lida at\u00e9 nova decis\u00e3o do CMN.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Se o IPCA ficar <strong>fora da faixa de toler\u00e2ncia por seis meses consecutivos<\/strong>, configura-se descumprimento da meta. Nessas situa\u00e7\u00f5es, o presidente do Banco Central deve enviar <strong>carta aberta ao ministro da Fazenda<\/strong>, explicando as causas e quais medidas ser\u00e3o tomadas para trazer a infla\u00e7\u00e3o de volta ao intervalo.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo o BC, o regime envolve quatro pilares operacionais:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>A meta \u00e9 definida e divulgada publicamente pelo CMN.<\/li>\n\n\n\n<li>O <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/copom-taxa-selic\/\">Copom<\/a> estabelece a meta da taxa Selic para controlar a infla\u00e7\u00e3o.<\/li>\n\n\n\n<li>O BC executa opera\u00e7\u00f5es para influenciar a Selic.<\/li>\n\n\n\n<li>A taxa Selic afeta a economia por diversos canais e, por fim, a infla\u00e7\u00e3o.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Import\u00e2ncia da meta de infla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>O regime de metas serve como um instrumento estruturado de controle da infla\u00e7\u00e3o, ajudando a preservar o poder de compra da popula\u00e7\u00e3o. Ele permite que o Banco Central avalie os efeitos das pol\u00edticas monet\u00e1rias j\u00e1 adotadas e ajuste sua atua\u00e7\u00e3o com base em expectativas e dados atualizados.<\/p>\n\n\n\n<p>Ao delimitar um intervalo considerado adequado para a infla\u00e7\u00e3o, o regime fornece <strong>previsibilidade<\/strong> para consumidores, empresas e investidores, contribuindo para decis\u00f5es mais seguras em cr\u00e9dito, investimentos, pre\u00e7os e sal\u00e1rios.<\/p>\n\n\n\n<p>Quando a infla\u00e7\u00e3o se afasta do objetivo, o BC tende a adotar pol\u00edticas <strong>contracionistas<\/strong> (como eleva\u00e7\u00e3o da Selic). Quando fica abaixo, podem ser usadas pol\u00edticas <strong>expansionistas<\/strong>, sempre com foco em estabilidade.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quem determina a meta de infla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>A defini\u00e7\u00e3o da meta cabe ao <strong>Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN)<\/strong>, formado por:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>ministro da Fazenda (presidente do CMN);<\/li>\n\n\n\n<li>ministro do Planejamento;<\/li>\n\n\n\n<li>presidente do Banco Central.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>O CMN define a meta e a faixa de toler\u00e2ncia. Ap\u00f3s isso, o Banco Central, por meio do Copom, conduz a pol\u00edtica monet\u00e1ria necess\u00e1ria para manter a infla\u00e7\u00e3o dentro do intervalo, principalmente ajustando a taxa Selic.<\/p>\n\n\n\n<p>Com o modelo cont\u00ednuo, o CMN n\u00e3o define mais tr\u00eas anos de metas de uma s\u00f3 vez. Em vez disso, fixa um valor que permanece v\u00e1lido at\u00e9 nova decis\u00e3o. O BC monitora o IPCA todos os meses, e descumprimentos persistentes exigem explica\u00e7\u00f5es formais e plano de a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Hist\u00f3rico de metas de infla\u00e7\u00e3o no Brasil<\/h2>\n\n\n\n<p>As primeiras metas adotadas no pa\u00eds eram mais altas, refletindo a transi\u00e7\u00e3o ap\u00f3s anos de infla\u00e7\u00e3o elevada. \u00c0 medida que a economia ganhou estabilidade, as metas foram reduzidas gradualmente.<\/p>\n\n\n\n<p>Houve anos em que o IPCA ficou acima do teto da meta, como 2001, 2002, 2003, 2015, 2017, 2021 e 2022. A partir de 2025, com a meta cont\u00ednua, o acompanhamento passa a ser mensal, e o crit\u00e9rio para descumprimento muda para o estouro da faixa de toler\u00e2ncia por seis meses seguidos.<\/p>\n\n\n\n<p>Abaixo, segue a tabela com todas as metas desde 1999 e a infla\u00e7\u00e3o efetiva de cada ano.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Ano<\/strong><\/td><td><strong>Norma<\/strong><\/td><td><strong>Data<\/strong><\/td><td><strong>Meta (%)<\/strong><\/td><td><strong>Tamanho<br>do intervalo +\/- (p.p.)<\/strong><\/td><td><strong>Intervalo<br>de toler\u00e2ncia (%)<\/strong><\/td><td><strong>Infla\u00e7\u00e3o efetiva<br>(Varia\u00e7\u00e3o do IPCA, %)<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>1999<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 2.615<br>\u200b<\/td><td>\u200b30\/6\/1999\u200b<\/td><td>8<\/td><td>2<\/td><td>6-10<\/td><td>8,94<\/td><\/tr><tr><td>2000<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 2.615<br>\u200b<\/td><td>\u200b30\/6\/1999\u200b<\/td><td>\u200b6<\/td><td>\u200b2<\/td><td>4-8<\/td><td>5,97<\/td><\/tr><tr><td>2001<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 2.615<br>\u200b<\/td><td>\u200b30\/6\/1999\u200b<\/td><td>\u200b4<\/td><td>\u200b2<\/td><td>2-6<\/td><td>7,67<\/td><\/tr><tr><td>2002<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 2.744<\/td><td>6\/28\/2000<\/td><td>3,5<\/td><td>2<\/td><td>1,5-5,5<\/td><td>12,53<\/td><\/tr><tr><td>2003*<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 2.842<br>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 2.972<\/td><td>28\/6\/2001<br>27\/6\/2002<\/td><td>3,25<br>4<\/td><td>2<br>2,5<\/td><td>1,25-5,25<br>1,5-6,5<\/td><td>9,30<br>9,30<\/td><\/tr><tr><td>2004*<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 2.972<br>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 3.108<\/td><td>27\/6\/2002<br>25\/6\/2003<\/td><td>3,75<br>5,5<\/td><td>2,5<br>2,5<\/td><td>1,25-6,25<br>3-8<\/td><td>7,6<\/td><\/tr><tr><td>2005<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 3.108<\/td><td>6\/25\/2003<\/td><td>4,5<\/td><td>2,5<\/td><td>45109<\/td><td>5,69<\/td><\/tr><tr><td>2006<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 3.210<\/td><td>6\/30\/2004<\/td><td>4,5<\/td><td>\u200b2,0<\/td><td>2,5-6,5<\/td><td>3,14<\/td><\/tr><tr><td>2007<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 3.291<\/td><td>6\/23\/2005<\/td><td>4,5<\/td><td>\u200b2,0<\/td><td>2,5-6,5<\/td><td>4,46<\/td><\/tr><tr><td>2008<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 3.378<\/td><td>6\/29\/2006<\/td><td>4,5<\/td><td>\u200b2,0<\/td><td>2,5-6,5<\/td><td>5,9<\/td><\/tr><tr><td>2009<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 3.463<\/td><td>6\/26\/2007<\/td><td>4,5<\/td><td>\u200b2,0<\/td><td>2,5-6,5<\/td><td>4,31<\/td><\/tr><tr><td>2010<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 3.584<\/td><td>7\/1\/2008<\/td><td>4,5<\/td><td>\u200b2,0<\/td><td>2,5-6,5<\/td><td>5,91<\/td><\/tr><tr><td>2011<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 3.748<\/td><td>\u200b30\/6\/2009<\/td><td>4,5<\/td><td>\u200b2,0<\/td><td>2,5-6,5<\/td><td>6,5<\/td><\/tr><tr><td>2012<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 3.880<\/td><td>6\/22\/2010<\/td><td>4,5<\/td><td>2<\/td><td>2,5-6,5<\/td><td>5,84<\/td><\/tr><tr><td>2013<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 3.991<\/td><td>\u200b30\/6\/2011<\/td><td>4,5<\/td><td>\u200b2,0<\/td><td>2,5-6,5<\/td><td>5,91<\/td><\/tr><tr><td>2014<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.095<\/td><td>6\/28\/2012<\/td><td>4,5<\/td><td>\u200b2,0<\/td><td>2,5-6,5<\/td><td>6,41<\/td><\/tr><tr><td>2015<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.237<\/td><td>6\/28\/2013<\/td><td>4,5<\/td><td>\u200b2,0<\/td><td>2,5-6,5<\/td><td>10,67<\/td><\/tr><tr><td>2016<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.345<\/td><td>6\/25\/2014<\/td><td>4,5<\/td><td>\u200b2,0<\/td><td>2,5-6,5<\/td><td>6,29<\/td><\/tr><tr><td>2017<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.419<\/td><td>6\/25\/2015<\/td><td>4,5<\/td><td>1,5<\/td><td>3,0-6,0<\/td><td>2,95<\/td><\/tr><tr><td>2018<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.499<\/td><td>6\/30\/2016<\/td><td>4,5<\/td><td>1,5<\/td><td>3,0-6,0<\/td><td>3,75<\/td><\/tr><tr><td>2019<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.582<\/td><td>6\/29\/2017<\/td><td>4,25<\/td><td>1,5<\/td><td>2,75-5,75<\/td><td>4,31<\/td><\/tr><tr><td>2020<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.582<\/td><td>6\/29\/2017<\/td><td>\u200b4,00<\/td><td>1,5<\/td><td>2,50-5,50<\/td><td>4,52<\/td><\/tr><tr><td>2021<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.671<\/td><td>6\/26\/2018<\/td><td>3,75<\/td><td>1,5<\/td><td>2,25-5,25<\/td><td>10,06<\/td><\/tr><tr><td>2022<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.724<\/td><td>\u200b27\/6\/2019<\/td><td>3,5<\/td><td>1,5<\/td><td>2,00-5,00<\/td><td>\u200b5,79<\/td><\/tr><tr><td>2023<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.831<\/td><td>6\/25\/2020<\/td><td>3,25<\/td><td>1,5<\/td><td>1,75-4,75<\/td><td>4,62<\/td><\/tr><tr><td>2024<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.918<\/td><td>6\/24\/2021<\/td><td>3<\/td><td>1,5<\/td><td>1,50-4,50<\/td><td>4,83 <\/td><\/tr><tr><td>2025<\/td><td>Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 5.018<\/td><td>6\/23\/2022<\/td><td>3<\/td><td>1,5<\/td><td>1,50-4,50<\/td><td><strong>4,9<\/strong> (proje\u00e7\u00e3o do Banco Central)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fonte: Banco Central<\/figcaption><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Sistema foi criado em 1990, na Nova Zel\u00e2ndia, por\u00e9m, s\u00f3 foi adotado pelo Brasil em 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