{"id":139687,"date":"2021-01-23T08:15:00","date_gmt":"2021-01-23T11:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=139687"},"modified":"2025-09-01T09:45:58","modified_gmt":"2025-09-01T12:45:58","slug":"por-que-os-titulos-pre-fixados-cairam-diante-da-previsao-de-alta-da-selic","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/por-que-os-titulos-pre-fixados-cairam-diante-da-previsao-de-alta-da-selic\/","title":{"rendered":"Por que os t\u00edtulos pr\u00e9-fixados ca\u00edram diante da previs\u00e3o de alta da Selic?"},"content":{"rendered":"\n

Pergunta de Luis Silveira, via Youtube:<\/strong> Por que os t\u00edtulos pr\u00e9-fixados de renda fixa<\/a> tiveram sua rentabilidade<\/a> diminu\u00edda enquanto a previs\u00e3o da Selic para este ano \u00e9 de alta?<\/em><\/p>\n\n\n\n

Resposta de Guilherme Baia:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

T\u00edtulos pr\u00e9-fixados<\/a> s\u00e3o como cheques pr\u00e9-datados (t\u00edtulos de d\u00edvida com data de vencimento) que podem ser descontados ao pre\u00e7o que se paga para obt\u00ea-los. Assim, voc\u00ea pode adquirir por 700, um t\u00edtulo cujo valor de face seja de 1.000.<\/p>\n\n\n\n

O desconto se d\u00e1 por base em duas vari\u00e1veis: o tempo at\u00e9 o vencimento e a taxa de juros que ser\u00e1 usada para desconto. Quanto maior a taxa de juros, maior o desconto sobre o valor de face, portanto, cai seu pre\u00e7o e a sua rentabilidade.<\/p>\n\n\n\n

Entretanto, quando a taxa de juros sobe, a expectativa de rendimento do t\u00edtulo se torna maior. Assim, para quem est\u00e1 comprado no t\u00edtulo, h\u00e1 redu\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o, o que gera uma oportunidade para que mais desse t\u00edtulo seja comprado, j\u00e1 que a expectativa de valoriza\u00e7\u00e3o \u00e9 maior agora.<\/p>\n\n\n\n

A explica\u00e7\u00e3o \u00e9 simples: se antes ele pagava 3% de juros (por exemplo) e foi interessante para ser comprado, ainda mais agora (tudo o mais permanecendo constante), quando ele passar a pagar 5%.<\/p>\n\n\n\n

Fique atento a essa din\u00e2mica matem\u00e1tica dos juros da renda fixa<\/a>. Embora seus rendimentos possam ter volatilidade<\/a> at\u00e9 maior que a Bolsa (a depender do tempo at\u00e9 o vencimento do t\u00edtulo), eles geram a possibilidade de comprar o mesmo t\u00edtulo com uma garantia (do emissor) de que ele ter\u00e1 maior rentabilidade, naquilo que chamamos de “fazer pre\u00e7o m\u00e9dio”.<\/p>\n\n\n\n

Importante considerar que embora a expectativa de alta da Selic<\/a> ainda n\u00e3o tenha se concretizado no campo da Selic-meta, h\u00e1 toda uma din\u00e2mica por tr\u00e1s dos juros que alteram efetivamente o comportamento atual dos t\u00edtulos negociados atualmente.<\/p>\n\n\n\n

*Planejador financeiro da Fiduc<\/em><\/p>\n\n\n\n

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