{"id":17528,"date":"2020-08-24T05:00:00","date_gmt":"2020-08-24T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=17528"},"modified":"2020-08-21T15:09:06","modified_gmt":"2020-08-21T18:09:06","slug":"fundos-de-private-equity-usam-onda-de-ipos-para-limpar-portfolio-de-negocios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fundos-de-private-equity-usam-onda-de-ipos-para-limpar-portfolio-de-negocios\/","title":{"rendered":"Fundos de private equity usam onda de IPOs para ‘limpar’ portf\u00f3lio de neg\u00f3cios"},"content":{"rendered":"\n

Os fundos de private equity<\/a> (que compram participa\u00e7\u00f5es em empresas) est\u00e3o aproveitando o cen\u00e1rio favor\u00e1vel no mercado de capitais para vender empresas. Em meio \u00e0 pandemia, a gestora Advent vendeu sua companhia mais antiga do portf\u00f3lio – a varejista de materiais de constru\u00e7\u00e3o Quero-Quero<\/a><\/strong>. A sa\u00edda do fundo do neg\u00f3cio foi por meio de uma oferta inicial de a\u00e7\u00f5es (IPO, em ingl\u00eas). Na opera\u00e7\u00e3o, o Advent embolsou R$ 2 bilh\u00f5es com a venda de 88% de sua participa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Na esteira da Advent, outros fundos se organizam para fazer o mesmo. Em setembro, est\u00e1 previsto o IPO da Petz, rede de varejo focada em animais de estima\u00e7\u00e3o, do fundo Warburg Pincus. A opera\u00e7\u00e3o pode movimentar at\u00e9 R$ 3,33 bilh\u00f5es. A empresa do setor imobili\u00e1rio Alphaville e a farmac\u00eautica Alfa, que pertencem \u00e0 gestora P\u00e1tria, tamb\u00e9m fizeram registro de abertura de capital na Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM).<\/p>\n\n\n\n

Essa movimenta\u00e7\u00e3o comprova os dados hist\u00f3ricos da B3, a bolsa paulista. Das empresas que fizeram IPO entre 2009 e 2020, 56% tinham fundos private equity<\/a> como s\u00f3cios<\/strong>. “Os fundos t\u00eam dois grandes dilemas. O primeiro \u00e9 sobre condi\u00e7\u00f5es de entrada, como o pre\u00e7o e o crescimento da empresa. O segundo \u00e9 sobre como ser\u00e1 a sa\u00edda”, diz Alessandro Farkuh, respons\u00e1vel pelo banco de investimento do Bradesco BBI. Segundo ele, com o mercado de capitais mostrando consist\u00eancia desde o ano passado, entre 30% e 40% das transa\u00e7\u00f5es que est\u00e3o hoje na mesa s\u00e3o de fundos.<\/p>\n\n\n\n

Mercado vibrante<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

“Estamos vendo uma evolu\u00e7\u00e3o natural do mercado. Os fundos pegam empresas nascentes e as ajudam, em um ciclo de investimento que vai de cinco a dez anos. Em outros momentos, quando chegava o momento de matura\u00e7\u00e3o do investimento, os fundos n\u00e3o tinham sa\u00edda. Agora, vivemos um momento do mercado de capitais vibrante que pode absorver esses ativos”, explica Eduardo Mendez, chefe de mercado de capitais e renda vari\u00e1vel<\/a> para Am\u00e9rica Latina do banco Morgan Stanley.<\/p>\n\n\n\n

Mendez destaca que, quando essas empresas chegam \u00e0 Bolsa, elas t\u00eam ainda um processo de crescimento a ser capturado pelos novos investidores.<\/p>\n\n\n\n

O pr\u00f3prio Advent ainda pode fazer abertura de capital de uma outra empresa de seu portf\u00f3lio, a distribuidora de tecnologia Allied<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Antes da Quero-Quero ir \u00e0 B3 no in\u00edcio de agosto, a oferta subsequente de a\u00e7\u00f5es da rede de farm\u00e1cia Panvel movimentou R$ 1 bilh\u00e3o em junho, permitindo a sa\u00edda o fundo Kinea, do Ita\u00fa Unibanco, do neg\u00f3cio. A rede vendeu sua fatia minorit\u00e1ria, obtendo um lucro de tr\u00eas vezes o valor inicialmente aportado.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m do mercado acion\u00e1rio ser uma porta de sa\u00edda para as gestoras, as empresas que pertencem a esses fundos chegam mais preparadas para o processo de se tornarem p\u00fablicas.<\/p>\n\n\n\n

S\u00f3cio respons\u00e1vel pela \u00e1rea de renda vari\u00e1vel do BTG Pactual, Fabio Nazari destaca que as empresas investidas por fundos de investimento j\u00e1 chegam \u00e0 hora da abertura de capital maduras, exatamente por conta do trabalho feito pelos fundos ao longo dos anos. “Ter uma companhia bem estruturada em governan\u00e7a faz uma diferen\u00e7a muito grande na hora do IPO”, comenta o especialista.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, segundo o executivo do BTG, os investidores t\u00eam observado como os atuais donos das empresas ir\u00e3o conviver com novos s\u00f3cios ap\u00f3s a abertura de capital.<\/p>\n\n\n\n

O chefe global de banco de investimento do Ita\u00fa BBA, Roderick Greenlees, afirma que os fundos especializados em comprar fatias de empresas t\u00eam um ciclo natural de neg\u00f3cio. Ele explica que, depois de um per\u00edodo que geralmente vai de tr\u00eas a cinco anos, chega a hora do desinvestimento.<\/p>\n\n\n\n

“Ap\u00f3s esse per\u00edodo, eles (os fundos) come\u00e7am a pensar na monetiza\u00e7\u00e3o. Hoje vemos no componente secund\u00e1rio das ofertas os fundos de private equity. Isso \u00e9 natural e a oferta de a\u00e7\u00f5es \u00e9 mais uma porta de sa\u00edda para eles.”<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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