{"id":181636,"date":"2021-01-26T10:25:51","date_gmt":"2021-01-26T13:25:51","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=181636"},"modified":"2021-01-26T10:27:07","modified_gmt":"2021-01-26T13:27:07","slug":"copom-aguarda-dados-economicos-e-da-pandemia-para-definir-juros-mostra-ata","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/copom-aguarda-dados-economicos-e-da-pandemia-para-definir-juros-mostra-ata\/","title":{"rendered":"Copom aguarda dados econ\u00f4micos e da pandemia para definir juros, mostra ata"},"content":{"rendered":"\n

Alguns membros do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom<\/a>) do Banco Central defenderam na semana passada que j\u00e1 fosse dado in\u00edcio \u00e0 eleva\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros, mas o entendimento predominante no colegiado foi de que, diante das incertezas, seria prefer\u00edvel aguardar a divulga\u00e7\u00e3o de mais informa\u00e7\u00f5es sobre o cen\u00e1rio econ\u00f4mico e a pandemia do coronav\u00edrus<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 o que mostra a\u00a0ata\u00a0da \u00faltima reuni\u00e3o do Copom, quando o BC manteve a taxa b\u00e1sica de juros no patamar de 2% ao ano<\/a>, m\u00ednimo recorde, mas suspendeu seu compromisso de n\u00e3o elevar a Selic.<\/p>\n\n\n\n

“As pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es ser\u00e3o muito informativas sobre a evolu\u00e7\u00e3o da pandemia, da atividade econ\u00f4mica e da pol\u00edtica fiscal. Sendo assim, os benef\u00edcios de se aguardar essas divulga\u00e7\u00f5es para resolver os pr\u00f3ximos passos da pol\u00edtica monet\u00e1ria se sobrep\u00f5em aos custos. Por isso, o Copom julgou apropriado manter, neste momento, o grau extraordinariamente elevado de est\u00edmulo monet\u00e1rio “, diz a\u00a0ata, divulgada nesta ter\u00e7a-feira (26).<\/p>\n\n\n\n

Segundo o documento, alguns diretores defenderam que o Copom deveria considerar o in\u00edcio de um processo de normaliza\u00e7\u00e3o parcial da taxa b\u00e1sica de juros, por o grau “extraordin\u00e1rio” do est\u00edmulo.<\/p>\n\n\n\n

O argumento foi que, desde maio de 2020, quando o Copom passou a caracterizar o grau de est\u00edmulo desejado como extraordin\u00e1rio, a proje\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio b\u00e1sico do BC para a informa\u00e7\u00e3o passou a se aproximar das metas, acompanhando uma revers\u00e3o do choque desinflacion\u00e1rio, eleva\u00e7\u00e3o das expectativas de infla\u00e7\u00e3o e redu\u00e7\u00e3o da ociosidade da economia.<\/p>\n\n\n\n

Em maio, auge do impacto da pandemia sobre a atividade econ\u00f4mica, a Selic foi reduzida de 3,75% para 3%, o s\u00e9timo corte consecutivo.\u00a0Desde ent\u00e3o, a taxa foi reduzida mais duas vezes, chegando em agosto ao patamar vigente hoje de 2%.<\/p>\n\n\n\n

Sobre a decis\u00e3o do Copom de suspender o “forward guidance” (orienta\u00e7\u00e3o futura) – pelo qual o BC se compromete a n\u00e3o elevar os juros desde que algumas condi\u00e7\u00f5es estivessem satisfeitas – a\u00a0ata\u00a0reitera que a decis\u00e3o foi tomada porque as proje\u00e7\u00f5es de informa\u00e7\u00e3o j\u00e1 est\u00e3o pr\u00f3ximo da meta para o horizonte considerado relevante para pol\u00edtica monet\u00e1ria (at\u00e9 2022).<\/p>\n\n\n\n

A avalia\u00e7\u00e3o foi que as duas outras condi\u00e7\u00f5es habituais para a manuten\u00e7\u00e3o da orienta\u00e7\u00e3o – manuten\u00e7\u00e3o do regime fiscal e expectativas de longo prazo ancoradas – n\u00e3o foram alteradas<\/strong>, diz a\u00a0ata\u00a0.<\/p>\n\n\n\n

Atividade econ\u00f4mica<\/h2>\n\n\n\n

Ao avaliar o comportamento da atividade econ\u00f4mica no pa\u00eds, o Copom pondera que, apesar de os dados dispon\u00edveis para o final do ano passado estarem surpreendendo positivamente, h\u00e1 o risco de a evolu\u00e7\u00e3o da pandemia e o arrefecimento dos efeitos do aux\u00edlio emergencial gerarem mais gradualismo<\/strong>, ou mesmo uma revers\u00e3o tempor\u00e1ria da retomada.<\/p>\n\n\n\n

A ata tamb\u00e9m detalha a avalia\u00e7\u00e3o dos membros do Copom sobre o car\u00e1ter heterog\u00eaneo da recupera\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica, com o setor de bens tendo reduzido sua ociosidade, enquanto os servi\u00e7os enfrentam maior redu\u00e7\u00e3o de demanda em meio \u00e0 pandemia.<\/p>\n\n\n\n

“Prospectivamente, a evolu\u00e7\u00e3o desses hiatos setoriais depender\u00e1 da evolu\u00e7\u00e3o da pandemia e do ajuste nos custos p\u00fablicos.”<\/p>\n\n\n\n

Alguns diretores do Copom avaliaram que os dados do emprego formal indicariam que a ociosidade da economia como um todo estava se considerando mais rapidamente do que o previsto. Mas a maioria do Copom considera que outros dados do mercado de trabalho n\u00e3o avalizam essa conclus\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

A estimativa do governo \u00e9 que o pa\u00eds fechou 2020 com “perda zero” de emprego com carteira assinada. Mas a taxa de desemprego no pa\u00eds, que considera tamb\u00e9m o mercado informal, estava em 14,3% no trimestre at\u00e9 outubro, dado mais atualizado, bem acima do n\u00edvel de 11,6% de um ano antes.<\/p>\n\n\n\n

Externo positivo<\/h2>\n\n\n\n

Sobre o cen\u00e1rio internacional, a avalia\u00e7\u00e3o do Copom \u00e9 de que, apesar dos riscos relacionados ao surgimento de novas variantes do v\u00edrus e do processo de “refla\u00e7\u00e3o” nos Estados Unidos – expectativa de aumento da informa\u00e7\u00e3o em meio aos massivos est\u00edmulos governo -, o ambiente por ora \u00e9 favor\u00e1vel \u00e0s economias emergentes.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O argumento \u00e9 que prevalecem as respostas positivas dos amplos programas de imuniza\u00e7\u00e3o contra a covid-19, dos novos est\u00edmulos fiscais em alguns pa\u00edses desenvolvidos e da comunica\u00e7\u00e3o dos bancos das principais economias desenvolvidas de que os est\u00edmulos monet\u00e1rios necess\u00e1rios longa dura\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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