{"id":18908,"date":"2020-09-15T05:00:00","date_gmt":"2020-09-15T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=18908"},"modified":"2021-08-05T09:50:34","modified_gmt":"2021-08-05T12:50:34","slug":"como-o-balanco-de-uma-empresa-pode-te-ajudar-a-investir-veja-em-5-pontos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/como-o-balanco-de-uma-empresa-pode-te-ajudar-a-investir-veja-em-5-pontos\/","title":{"rendered":"Como o balan\u00e7o de uma empresa pode te ajudar a investir? Veja em 5 pontos"},"content":{"rendered":"\n

Saber ler por inteiro as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras das empresas \u00e9 considerado quase um pr\u00e9-requisito para comprar a\u00e7\u00f5es<\/strong>. Este \u00e9 um dos crit\u00e9rios que, junto dos anos de estudo, diferenciam os investidores experientes (mais conhecidos como “tubar\u00f5es”) dos iniciantes (vulgarmente chamados de “sardinhas”). Os press releases<\/em> entregam as informa\u00e7\u00f5es “mastigadas”, mas existem atalhos que podem ajudar os amadores a entender as entrelinhas de um balan\u00e7o, fugindo de receitas f\u00e1ceis para investir.<\/p>\n\n\n\n

Afinal, como explicar o fato de que algumas empresas acabam apresentando preju\u00edzo em determinado trimestre mas, em resposta, as a\u00e7\u00f5es sobem contra todas as expectativas? Como entender quais indicadores s\u00e3o relevantes, fugindo da dobradinha cl\u00e1ssica “lucro\/preju\u00edzo”? Foi preciso confrontar especialistas em contabilidade para entender este contra-senso.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS: Lucro das empresas da bolsa caiu quase 82% no 1\u00ba semestre<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Um exemplo que se pode citar \u00e9 o da Usiminas<\/strong> (USIM5<\/a>), que reportou preju\u00edzo l\u00edquido de R$ 395 milh\u00f5es no segundo trimestre, enquanto suas a\u00e7\u00f5es subiram ao redor de 2%<\/strong> ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o do resultado negativo. O InvestNews consultou a professora do Departamento de Ci\u00eancias Cont\u00e1beis e Atuariais da Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS), Caroline de Oliveira Orth<\/strong>, e o professor e coordenador da Funda\u00e7\u00e3o Instituto de Administra\u00e7\u00e3o (FIA), Marcos Piellusch<\/strong>, para entender quais pontos s\u00e3o importantes ao analisar o balan\u00e7o das empresas<\/a>. Veja abaixo:<\/p>\n\n\n\n

1 – Nivelar as expectativas<\/h2>\n\n\n\n

Sem d\u00favida a contabilidade \u00e9 um instrumento muito usado pelos analistas para compor suas carteiras de recomenda\u00e7\u00f5es, mas se fosse simples, qualquer um faria. N\u00e3o bastasse a necessidade de especializa\u00e7\u00e3o, o instrumento cont\u00e1bil ainda tem uma limita\u00e7\u00e3o impl\u00edcita.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS: Por que as bolsas sobem ou caem com os balan\u00e7os? Descubra!<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201cO resultado corporativo mostra o passado, e o investidor est\u00e1 preocupado com o futuro<\/strong>\u201d, alerta Piellusch. S\u00e3o contradi\u00e7\u00f5es que precisamos superar quando percorremos essa intersec\u00e7\u00e3o entre a economia real e o mercado de a\u00e7\u00f5es movido por expectativas.<\/p>\n\n\n\n

Orth percebe a mesma tend\u00eancia e avan\u00e7a para um reflex\u00e3o sobre o indicador mais primordial: o lucro. \u201cOs investidores preferem mais um preju\u00edzo verdadeiro do que um lucro mascarado<\/strong>\u201d, afirma ela, correlacionando a situa\u00e7\u00e3o da crise macroecon\u00f4mica causada pela pandemia com o fato de as a\u00e7\u00f5es da Usiminas terem subido mesmo com o resultado pior que o esperado.<\/p>\n\n\n\n

\u201cO lucro \u00e9 uma medida muito superficial<\/strong>\u201d, concorda Piellusch, apresentando um exemplo familiar. Um motorista de Uber que faz sua contabilidade n\u00e3o ir\u00e1 tirar do pr\u00f3prio bolso todo m\u00eas o equivalente \u00e0 deprecia\u00e7\u00e3o no valor do seu carro, de modo que esta despesa nem sempre aparecer\u00e1 pesando no seu lucro, mas n\u00e3o deixa de ser um custo operacional.<\/p>\n\n\n\n

E contas \u00e0 parte, existem diversos outros fatores que influenciam no pre\u00e7o de uma a\u00e7\u00e3o, desde uma recomenda\u00e7\u00e3o feita por uma ag\u00eancia de risco ou grande fundo investidor, at\u00e9 epis\u00f3dios individuais da vida privada do CEO da empresa. De novo, a ideia principal aqui \u00e9 enxergar os caminhos que os professores procuram para responder porque as a\u00e7\u00f5es de uma empresa subiram mesmo divulgado preju\u00edzo, e usar estes caminhos como atalhos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

2 – Conhecer o RI da empresa<\/h2>\n\n\n\n

Se voc\u00ea j\u00e1 sabe o que \u00e9 Rela\u00e7\u00f5es com Investidores, pule estes par\u00e1grafos, caso contr\u00e1rio, vamos lhe apresentar um mundo completamente novo. D\u00e1 pr\u00f3xima vez que estiver curioso sobre os resultados de uma empresa, procure no Google o \u201cnome da empresa\u201d, seguido das siglas \u201cRI\u201d<\/strong>, quer dizer \u201crelacionamento com o investidor\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Geralmente, as empresas de capital aberto possuem sites especializados em transpar\u00eancia e dados caros ao investidor: datas de assembleias, lan\u00e7amentos, balan\u00e7o financeiro<\/a>, confer\u00eancias. Nesses sites, tamb\u00e9m \u00e9 muito comum as centrais de download, onde ser\u00e1 poss\u00edvel encontrar o ITR, ou Interim Financial Report<\/em><\/strong>. Nele v\u00e3o estar expostos diversos n\u00fameros sobre a opera\u00e7\u00e3o da empresa em um determinado per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

Por tr\u00e1s da contabilidade, existem alguns textos e notas explicativas que v\u00e3o ajudar a entender como o cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico impulsionou ou enfraqueceu aquele resultado. Agora, de volta ao nosso atalho.<\/p>\n\n\n\n

3 – Perguntar: \u00e9 um preju\u00edzo pontual?<\/h2>\n\n\n\n

Para tentar relacionar o resultado negativo da Usiminas com a sua valoriza\u00e7\u00e3o na Bolsa, Orth deu os primeiros passos para al\u00e9m do lucro. Ou seja, elas procurou saber quais eram os resultados da empresa em per\u00edodos diferentes. No caso, ela notou de pronto que se tratava de um preju\u00edzo pontual, uma eventualidade trazida pela crise da pandemia. \u201cEla [a Usiminas] apresentou um preju\u00edzo em momento muito delicado da economia<\/strong>, e em que s\u00e3o raras as empresas que n\u00e3o apresentam\u201d, completa Orth.<\/p>\n\n\n\n

4 – Entender a composi\u00e7\u00e3o do gasto operacional<\/h2>\n\n\n\n

Ao observar o setor de atua\u00e7\u00e3o da Usiminas e o momento econ\u00f4mico, Piellusch e Orth levantaram a hip\u00f3tese de que a companhia teria d\u00edvida em d\u00f3lar, o que geraria para a opera\u00e7\u00e3o da empresa uma \u201cperda cambial<\/strong>\u201d, nas palavras do professor da FIA. <\/p>\n\n\n\n

Para Orth, os questionamentos partem de uma observa\u00e7\u00e3o: \u201craramente uma empresa tem receitas menores que os custos\u201d. Ent\u00e3o existe algo, que dependeria de um conhecimento maior da opera\u00e7\u00e3o para determinar o que est\u00e1 empurrando os custos para sobrepor a receita. Este algo poderia ser, por exemplo, uma d\u00edvida em d\u00f3lar em um cen\u00e1rio de disparada da moeda americana.<\/p>\n\n\n\n

5 – Eliminar outras vari\u00e1veis<\/h2>\n\n\n\n

Para fazer seu argumento, Piellusch buscou entender a precifica\u00e7\u00e3o da a\u00e7\u00e3o da empresa no pr\u00f3prio mercado de a\u00e7\u00f5es<\/strong>. \u201cMuitas vezes, o mercado analisa se a a\u00e7\u00e3o est\u00e1 cara ou barata, levando em conta a diferen\u00e7a entre o valor cont\u00e1bil e o valor de mercado [medido pelo valor da a\u00e7\u00e3o vezes o n\u00famero de a\u00e7\u00f5es negociadas]\u201d, explica.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 Orth traz outros pontos a observar. \u201cFazendo uma r\u00e1pida pesquisa pela internet, encontro dois eventos: o Ita\u00fa comprando a\u00e7\u00f5es da Usiminas e uma mudan\u00e7a na avalia\u00e7\u00e3o da JP Morgan [ag\u00eancia de avalia\u00e7\u00e3o de risco].\u201d E refor\u00e7a para n\u00e3o nos esquecermos: \u201cPor que a contabilidade mudou \u00e9 f\u00e1cil de identificar. Vai estar escrito no relat\u00f3rio de administra\u00e7\u00e3o e, sabendo um pouco de macroeconomia, voc\u00ea sabe que faz sentido. Agora, a influ\u00eancia no pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o nem sempre \u00e9 explicada por um s\u00f3 motivo. Existem muitos fatores<\/strong>.\u201d<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Saber interpretar as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras pode ser dif\u00edcil, mas preparamos um atalho para voc\u00ea.<\/p>\n","protected":false},"author":17,"featured_media":13018,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[223,289,68,1711,207],"autor-wsj":[],"coauthors":[1498],"class_list":["post-18908","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-financas-pessoais","tag-investimentos","tag-investimentos-pessoais","tag-mercado-de-capitais","tag-usiminas"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/18908","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/17"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=18908"}],"version-history":[{"count":15,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/18908\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":267011,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/18908\/revisions\/267011"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/13018"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=18908"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=18908"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=18908"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=18908"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=18908"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}