{"id":228620,"date":"2021-02-04T15:56:11","date_gmt":"2021-02-04T18:56:11","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=228620"},"modified":"2021-02-05T13:53:49","modified_gmt":"2021-02-05T16:53:49","slug":"sorriso-do-dolar-o-movimento-que-desafia-apostas-de-queda-da-moeda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/sorriso-do-dolar-o-movimento-que-desafia-apostas-de-queda-da-moeda\/","title":{"rendered":"‘Sorriso do d\u00f3lar’: o movimento que desafia apostas de queda da moeda"},"content":{"rendered":"\n

Uma inesperada recupera\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar<\/a> e algumas indica\u00e7\u00f5es de uma ressurg\u00eancia mais ampla da moeda est\u00e3o confundindo participantes do mercado que montaram posi\u00e7\u00f5es apostando que a divisa norte-americana estaria em curso de queda por v\u00e1rios anos.<\/p>\n\n\n\n

Dado o volume de investimento global e de fluxos de com\u00e9rcio que dependem da for\u00e7a ou fraqueza do d\u00f3lar, chegar a essa taxa de c\u00e2mbio correta \u00e9 uma das decis\u00f5es mais importantes que um gestor de fundos pode tomar.<\/p>\n\n\n\n

\"sorriso<\/figure><\/div>\n\n\n\n

E, de acordo com um gestor, o d\u00f3lar pode estar prestes a completar um padr\u00e3o de negocia\u00e7\u00e3o conhecido como “Sorriso do D\u00f3lar”<\/strong>, que em anos anteriores precedeu importantes recupera\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas nos EUA e saltos na moeda.<\/p>\n\n\n\n

Apresentado por Stephen Jen, que dirige o fundo hedge Eurizon SLJ Capital, o “smile” do d\u00f3lar diz que a moeda se fortalece em tempos dif\u00edceis<\/strong>, \u00e0 medida que investidores correm em busca de ativos l\u00edquidos e seguros.<\/p>\n\n\n\n

Em seguida, o crescimento econ\u00f4mico dos EUA fraqueja e for\u00e7a o Fed a cortar os juros, o que leva o d\u00f3lar a cair<\/strong>, a parte inferior do sorriso, antes de a divisa subir novamente enquanto a economia dos EUA lidera a recupera\u00e7\u00e3o<\/strong> do crescimento global.<\/p>\n\n\n\n

Por essa teoria, a valoriza\u00e7\u00e3o de 40% do d\u00f3lar entre 2012 e fevereiro de 2020 teria sido o est\u00e1gio ascendente final do sorriso<\/strong> ap\u00f3s as m\u00ednimas de 2011-2012.<\/p>\n\n\n\n

No ciclo atual, Jen avalia que as primeiras duas etapas da forma\u00e7\u00e3o do “Smile” est\u00e3o completas: o \u00edndice do d\u00f3lar disparou para uma m\u00e1xima em tr\u00eas anos em mar\u00e7o de 2020, quando investidores demandaram a moeda em meio ao caos do mercado associado \u00e0 pandemia.<\/p>\n\n\n\n

Em seguida, o d\u00f3lar caiu quando o Fed cortou as taxas de juros para zero<\/strong>, atingindo uma m\u00ednima em quase tr\u00eas anos no m\u00eas passado, com expectativas de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria ultraestimulativa<\/a> e empr\u00e9stimos adicionais nos EUA que fizeram explodir o d\u00e9ficit da balan\u00e7a de pagamentos.<\/p>\n\n\n\n

No m\u00eas passado, entretanto, o d\u00f3lar deu um salto de mais de 2%<\/strong>, j\u00e1 que uma r\u00e1pida campanha de vacina\u00e7\u00e3o parece sinalizar que a maior economia do mundo se recuperar\u00e1 mais rapidamente da crise da Covid-19 do que a maioria das outras na\u00e7\u00f5es desenvolvidas.<\/p>\n\n\n\n

“Meu ponto \u00e9 que os EUA sairiam da pandemia com muita for\u00e7a”, disse Jen. “Isso est\u00e1 sendo demonstrado muito claramente.”<\/p>\n\n\n\n

Ele prev\u00ea que a \u00faltima parte do “Smile” ser\u00e1 conclu\u00edda quando o euro cair para 1,13 d\u00f3lar, n\u00edvel n\u00e3o visto desde julho passado.<\/p>\n\n\n\n

O euro<\/strong>, que compreende mais de 50% do \u00edndice do d\u00f3lar, ca\u00eda 0,5% nesta quinta-feira, para 1,1972 d\u00f3lar, queda de 3,1% ante a m\u00e1xima de 1,2349 d\u00f3lar alcan\u00e7ada no come\u00e7o de janeiro. A moeda europeia tem perdido for\u00e7a devido a uma lenta campanha de vacina\u00e7\u00e3o no continente. Um d\u00e9cimo dos norte-americanos recebeu uma dose da vacina dupla, em compara\u00e7\u00e3o com 3% dos cidad\u00e3os da Uni\u00e3o Europeia (UE).<\/p>\n\n\n\n

A contra\u00e7\u00e3o de 0,7% da zona do euro entre outubro e dezembro de 2020 colocou a zona do euro na imin\u00eancia de um duplo mergulho na recess\u00e3o. J\u00e1 os EUA cresceram 1% no mesmo per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

E os otimistas com o d\u00f3lar receberam mais incentivo nesta semana a partir da previs\u00e3o do presidente do Fed de St. Louis, James Bullard, de um crescimento econ\u00f4mico “muito forte” em 2021.<\/p>\n\n\n\n

“A diferen\u00e7a de crescimento entre os EUA e a zona do euro deve aumentar ainda mais”, disse Stefanie Holtze-Jen, estrategista-chefe de c\u00e2mbio da DWS, prevendo que o euro cair\u00e1 para 1,15 d\u00f3lar no final do ano.<\/p>\n\n\n\n

Li\u00e7\u00f5es de “sorrisos” passados<\/h2>\n\n\n\n

Tendo tudo isso em mente, os pessimistas com o d\u00f3lar poderiam olhar para epis\u00f3dios anteriores de sorrisos. O \u00faltimo teve in\u00edcio em 2008, quando investidores buscaram a seguran\u00e7a do d\u00f3lar durante a crise financeira.<\/p>\n\n\n\n

A moeda enfraqueceu quando a normalidade voltou, antes de se apreciar a partir de 2012 \u00e0 medida que a economia dos EUA se recuperava, a China desacelerava e a zona do euro entrava numa crise de d\u00edvida.<\/p>\n\n\n\n

Outro epis\u00f3dio do sorriso data do final da d\u00e9cada de 1990, quando a crise dos mercados emergentes impulsionou o \u00edndice do d\u00f3lar em mais de 20%.<\/p>\n\n\n\n

At\u00e9 agora, a minirrali do d\u00f3lar ainda n\u00e3o abalou os “bears” –ursos, em tradu\u00e7\u00e3o livre. O termo se refere a investidores que apostam na queda do pre\u00e7o de um ativo e faz alus\u00e3o \u00e0 maneira como ursos se movimentam ao atacar, de cima para baixo.<\/p>\n\n\n\n

No mercado futuro<\/a>, as apostas l\u00edquidas de queda do d\u00f3lar aumentaram na semana passada para 34 bilh\u00f5es de d\u00f3lares, n\u00edvel mais alto desde 2011, de acordo com dados da CFTC, ag\u00eancia que regula mercados de futuros e op\u00e7\u00f5es nos EUA.<\/p>\n\n\n\n

As posi\u00e7\u00f5es “compradas” em d\u00f3lar,vendo alta no pre\u00e7o da moeda, atingiram um pico em mar\u00e7o passado de US$ 22 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

As apostas contra o d\u00f3lar ficaram em terceiro lugar na lista de trades com mais adeptos, de acordo com gestores de fundos ouvidos pelo BofA Global Research em janeiro.<\/p>\n\n\n\n

Mas as fileiras dos “bulls”, ou otimistas, em d\u00f3lar podem estar aumentando.<\/p>\n\n\n\n

Na mesma linha de “bear”, o termo “bull” se refere a investidores que veem alta no pre\u00e7o de um ativo, devido ao movimento do touro ao atacar –de baixo para cima.<\/p>\n\n\n\n

Analistas do Nordea disseram que seu indicador Dollar-o-Meter, que mede a dire\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar usando n\u00fameros de crescimento e infla\u00e7\u00e3o relativos, pol\u00edtica monet\u00e1ria de bancos centrais e pol\u00edtica, aponta mais ganhos para o d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

“O d\u00f3lar corre o risco de contrariar o consenso mais uma vez e se fortalecer ao inv\u00e9s de enfraquecer em 2021”, disseram aos clientes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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