{"id":230128,"date":"2021-02-17T10:30:00","date_gmt":"2021-02-17T13:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=230128"},"modified":"2021-08-12T08:08:21","modified_gmt":"2021-08-12T11:08:21","slug":"hapvida-notredame-ou-qualicorp-compare-as-principais-acoes-de-planos-de-saude","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/hapvida-notredame-ou-qualicorp-compare-as-principais-acoes-de-planos-de-saude\/","title":{"rendered":"Hapvida, NotreDame ou Qualicorp? Compare as principais a\u00e7\u00f5es de planos de sa\u00fade"},"content":{"rendered":"\n<p>Contrariando expectativas, o ano de 2020 foi de forte demanda para o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/menos-de-1-das-operadoras-de-saude-aceitam-proteger-inadimplentes-na-pandemia\/\" class=\"rank-math-link\">segmento de planos de sa\u00fade<\/a>. A pandemia do novo coronav\u00edrus trouxe mudan\u00e7as no setor, no perfil do cliente e a sinistralidade nos hospitais. Longe de enfraquecer os resultados das companhias, ela os potencializou. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo especialistas consultados pelo <em>InvestNews<\/em>, em 2021 a forte demanda deve continuar, o que torna empresas como Hapvida <a aria-label=\"(HAPV3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/hapv3-hapvida\/\" target=\"_blank\">(HAPV3)<\/a>, NotreDame Interm\u00e9dica <a aria-label=\"(GNDI3)  (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/gndi3-grupo-notredame-intermedica\/\" target=\"_blank\">(GNDI3) <\/a>e <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/qualicorp-e-inter-fazem-parceria-para-venda-de-planos-de-saude\/\" class=\"rank-math-link\">Qualicorp<\/a> <a aria-label=\"(QUAL3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/qual3-qualicorp\/\" target=\"_blank\">(QUAL3)<\/a> excelentes alternativas de investimento no m\u00e9dio e longo prazo. <\/p>\n\n\n\n<p>Esta mat\u00e9ria faz parte da s\u00e9rie&nbsp;<a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/como-escolher-uma-acao-para-investir-veja-4-dicas-de-especialistas\/\" target=\"_blank\"><em>Comparativo de A\u00e7\u00f5es InvestNews<\/em><\/a>, que a cada quarta-feira do m\u00eas de fevereiro confronta a\u00e7\u00f5es de companhias do mesmo setor na B3. Veja abaixo o cronograma de publica\u00e7\u00f5es:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><em><a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/localiza-unidas-ou-movida-compare-e-descubra-qual-a-melhor-acao-para-investir\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\"><strong>03\/02 \u2013 Locadoras<\/strong>:&nbsp;<strong>Localiza, Movida e Unidas<\/strong><\/a><\/em><\/li><li><em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/csn-gerdau-ou-usiminas-compare-as-principais-acoes-do-setor-siderurgico\/\" class=\"rank-math-link\"><strong>10\/02: Sider\u00fargicas: CSN, Usiminas e Gerdau<\/strong><\/a><\/em><\/li><li><em>17\/02: Sa\u00fade: Hapvida, NotreDame e Qualicorp<\/em><\/li><li><em>24\/02: El\u00e9tricas (geradoras): Tiet\u00ea, Cesp, Omega Gera\u00e7\u00e3o<\/em><\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Luiz&nbsp;Guilherme&nbsp;Dias, CEO da&nbsp;Sabe Invest, avalia que o setor de planos de sa\u00fade \u00e9 promissor no Brasil, principalmente pelo envelhecimento da popula\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos 40 anos. Segundo estimativa do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica), em 2060, o n\u00famero de pessoas com mais de 65 anos deve subir para 22,5% da popula\u00e7\u00e3o brasileira. Em 2018, por exemplo, a propor\u00e7\u00e3o de idosos era apenas de 9,2%. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Dias, a pandemia revelou que, <strong>sem sa\u00fade, n\u00e3o h\u00e1 desenvolvimento sustent\u00e1vel da economia. <\/strong>Contudo, ainda h\u00e1 muito espa\u00e7o para crescer no Brasil porque os hospitais particulares concentram apenas 4% do mercado. Ele aponta que o SUS atende 75% da popula\u00e7\u00e3o, portanto h\u00e1 uma enorme fatia para os planos de sa\u00fade usufru\u00edrem em um cen\u00e1rio de demanda aquecida e forte concorr\u00eancia no mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>Em consequ\u00eancia, Hapvida, Interm\u00e9dica e Qualicorp estariam com &#8220;a faca e o queijo na m\u00e3o&#8221; em 2021, situa\u00e7\u00e3o que j\u00e1 foi percept\u00edvel tamb\u00e9m na valoriza\u00e7\u00e3o de suas a\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo dados da Economatica Brasil, do come\u00e7o de 2020 at\u00e9 o fechamento de 11 de fevereiro de 2021, as a\u00e7\u00f5es de <strong>Hapvida<\/strong> e <strong>Interm\u00e9dica<\/strong> saltaram <strong>38,8%<\/strong> e <strong>41,9%<\/strong> respectivamente, enquanto o Ibovespa valorizou apenas 1,63%<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 os pap\u00e9is da <strong>Qualicorp<\/strong> permaneceram descontados em compara\u00e7\u00e3o ao \u00edndice da B3, <strong>recuando 12%<\/strong> no mesmo per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"723\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210212_Info_Planos-de-Sa\u00fade.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-230074\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210212_Info_Planos-de-Sa\u00fade.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210212_Info_Planos-de-Sa\u00fade-300x289.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210212_Info_Planos-de-Sa\u00fade-172x166.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210212_Info_Planos-de-Sa\u00fade-150x145.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Desafios setoriais para 2021<\/h2>\n\n\n\n<p>Juan Espinhel<strong>, <\/strong>especialista em investimentos da&nbsp;Ivest Consultoria, afirma que o perfil do consumidor mudou drasticamente durante a pandemia. Os jovens que utilizavam plano de sa\u00fade corriqueiramente quando se sentiam doentes ficaram mais cautelosos em ir aos hospitais. Em contrapartida, enquanto os atendimentos de rotina foram praticamente abandonados, surgia uma forte demanda por causa da covid-19. <\/p>\n\n\n\n<p>Ele explica que esta mudan\u00e7a de comportamento dos consumidores teve um reflexo direto na <strong>sinistralidade dos hospitais<\/strong> <em>(valor gasto pela utiliza\u00e7\u00e3o dos recursos do hospital toda vez que o paciente ativa o seguro)<\/em>, provocando uma redu\u00e7\u00e3o dr\u00e1stica. <\/p>\n\n\n\n<p>Mas a partir do 3\u00ba e 4\u00ba trimestre de 2020, com a retomada gradual das atividades e da economia, o n\u00edvel de sinistralidade tamb\u00e9m voltou. O desafio agora, segundo Espinhel, seria at\u00e9 que ponto a procura pelos servi\u00e7os tradicionais poderia sobrecarregar o setor em 2021.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso porque as pessoas que deixaram de fazer seus exames de rotina, tratamentos preventivos ou agendar cirurgias podem voltar a demandar continuamente estes procedimentos no primeiro trimestre de 2021, \u00e9 a tal da <strong>demanda represada<\/strong> que pode explodir a sinistralidade dos planos de sa\u00fade. <\/p>\n\n\n\n<p>Outra situa\u00e7\u00e3o que ficou no meio do caminho foram os <strong>reajustes de mensalidades.<\/strong> Para Victor Bueno, analista de investimentos da Top Gain, durante a pandemia houve uma diminui\u00e7\u00e3o no n\u00famero de empregos, o que fez com que muitas pessoas abandonassem os planos de sa\u00fade ou migrassem para planos mais baratos. <\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 em 2021, com a lenta recupera\u00e7\u00e3o dos empregos no Brasil, come\u00e7am a voltar tamb\u00e9m os benefici\u00e1rios dos planos de sa\u00fade. &#8220;A pandemia mudou o pensamento das pessoas que antes n\u00e3o se preocupavam por ter um plano e agora est\u00e1 demanda voltou a crescer em dezembro&#8221;, aponta. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo dados da ANS (Ag\u00eancia Nacional de Saude), o n\u00famero de benefici\u00e1rios de planos de sa\u00fade no pa\u00eds terminou 2020 em 47,5 milh\u00f5es, superior aos 47,0 milh\u00f5es registrados no final de 2019.<\/p>\n\n\n\n<p>Apesar disso, Bueno alerta para mais um desafio em 2021 no setor: <a aria-label=\"o reajuste das mensalidades por faixa et\u00e1ria (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?reload=9&amp;v=qSbrfUHKKRw&amp;feature=emb_title\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">o reajuste das mensalidades por faixa et\u00e1ria<\/a>, que foi suspenso na pandemia, e que voltou em 2021. Com isso, muitos empregadores ficam preocupados com um reajuste dos planos empresariais que pode dobrar em 2021. <\/p>\n\n\n\n<p>Outro conflito no radar s\u00e3o as muitas <strong>aquisi\u00e7\u00f5es realizadas no setor.<\/strong> Espinhel aponta que foi um ano forte para as fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, entre elas o an\u00fancio da fus\u00e3o de NotreDame e Interm\u00e9dica, que daria lugar \u00e0 segunda maior empresa do ramo de sa\u00fade no Brasil, com um neg\u00f3cio de R$ 100 bilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n<p>Ele afirma que o conflito n\u00e3o \u00e9 adquirir e sim gerar sinergia nos novos neg\u00f3cios. A Interm\u00e9dica por exemplo, comprou uma operadora em Minas Gerais, mas segundo o especialista o risco \u00e9 que as novas subsidi\u00e1rias n\u00e3o se adequem aos procedimentos da rede, reduzindo assim a margem de bons resultados. Afinal como manter a qualidade com tantas novas aquisi\u00e7\u00f5es?<\/p>\n\n\n\n<p>Como no setor quantidade \u00e9 t\u00e3o importante quanto qualidade, o especialista afirma que o investidor deve acompanhar de perto a adapta\u00e7\u00e3o destas novas opera\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"928\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210216_Info_comparativo_Saude.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-230178\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210216_Info_comparativo_Saude.jpg 720w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210216_Info_comparativo_Saude-233x300.jpg 233w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210216_Info_comparativo_Saude-133x172.jpg 133w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210216_Info_comparativo_Saude-150x193.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Hapvida: a mais s\u00f3lida do setor<\/h2>\n\n\n\n<p>Fundada em 1979, a Hapvida <a aria-label=\"(HAPV3) (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/hapv3-hapvida\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(HAPV3)<\/a> \u00e9 considerada pelos especialistas como <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/planos-de-saude-podem-ter-um-alcance-maior-diz-presidente-da-hapvida\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"a mais s\u00f3lida do setor (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">a mais s\u00f3lida do setor<\/a>, quando o assunto \u00e9 estrat\u00e9gia e indicadores financeiros. <\/p>\n\n\n\n<p>A companhia est\u00e1 focada no p\u00fablico de baixa e m\u00e9dia renda por meio de um sistema de <strong>verticaliza\u00e7\u00e3o da sa\u00fade<\/strong>, que oferece servi\u00e7os estritamente necess\u00e1rios na tentativa de enxugar custos. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo dados da Sabe Invest, desde a sua estreia na bolsa de valores em abril de 2018, a Hapvida apresentou um crescimento expressivo do seu patrim\u00f4nio, ebitda e lucro, al\u00e9m de um aumento da sua receita bem acima da infla\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, a d\u00edvida l\u00edquida tamb\u00e9m aumentou, mas a companhia apresenta um grau de alavancagem aceit\u00e1vel para o setor. J\u00e1 <strong>o retorno do acionista foi diminuindo ao longo dos anos, de 21% em 2018 at\u00e9 o patamar de 11,7% em 2020. <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Victor Bueno da Top Gain, \u00e9 uma companhia muito boa, com margens eficientes e alavancagem baixa, o que se traduz em maior <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> para o investidor no longo prazo. Se comparada com a NotreDame, o endividamento est\u00e1 mais controlado, o que permite retornos melhores sobre o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/patrimonio-liquido\/\">patrim\u00f4nio l\u00edquido<\/a>. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"683\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210212_Info_tabelas_Saude.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-230177\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210212_Info_tabelas_Saude.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210212_Info_tabelas_Saude-300x273.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210212_Info_tabelas_Saude-172x157.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210212_Info_tabelas_Saude-150x137.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Ainda entre as vantagens da companhia, Espinhel destaca a participa\u00e7\u00e3o de mercado (marketshare) que \u00e9 a segunda maior do setor, na ordem de 5,2%. &#8220;Apenas em 2020, a companhia fez 7 aquisi\u00e7\u00f5es e ganhou 490 mil clientes novos e 600 leitos&#8221;, aponta o especialista.  <\/p>\n\n\n\n<p>Ele destaca que a Hapvida tamb\u00e9m tem se movimentado rapidamente para controlar uma poss\u00edvel <strong>demanda represada<\/strong>. &#8220;Eles est\u00e3o fazendo um trabalho com os clientes, de agendar exames, atendimentos para controlar o n\u00edvel de sinistralidade no trimestre&#8221;, explica. <\/p>\n\n\n\n<p>Entre as desvantagens da Hapvida, os especialistas alertam sobre o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o da a\u00e7\u00e3o. Eles apontam que a poss\u00edvel fus\u00e3o com a NotreDame, anunciada em janeiro, e os esfor\u00e7os do grupo por reduzir a sinistralidade dos planos j\u00e1 teriam sido precificados pelo mercado. <\/p>\n\n\n\n<p>Por este motivo, em 2021 as a\u00e7\u00f5es <a aria-label=\"HAPV3  (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/hapv3-hapvida\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">HAPV3 <\/a> j\u00e1 valorizaram 15,7% at\u00e9 o fechamento de 11 de fevereiro, enquanto o Ibovespa recuava 0,81%. <\/p>\n\n\n\n<p>Com as boas not\u00edcias j\u00e1 embutidas no pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o, os pap\u00e9is n\u00e3o devem valorizar expressivamente nos pr\u00f3ximos meses. &#8220;\u00c9 um pre\u00e7o elevado para o risco de conseguir a sinergia destas novas opera\u00e7\u00f5es&#8221;, avalia Espinhel. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo dados da Economatica Brasil, <strong>desde a sua estreia na bolsa no dia 25 de abril de 2018, as a\u00e7\u00f5es da Hapvida <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/hapv3-hapvida\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"(HAPV3)  (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(HAPV3) <\/a>valorizaram 283%.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p> <strong><em>Veja a rentabilidade acumulada de Hapvida (HAPV3)*<\/em>:<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-subtle-pale-blue-background-color has-fixed-layout has-background\"><tbody><tr><td><\/td><td><strong>HAPV3<\/strong><\/td><td><strong>Ibovespa<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o 2021<\/strong><\/td><td>15,7%<\/td><td>-0,81%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o 2020<\/strong><\/td><td>20%<\/td><td> 2,92% <\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o desde a estreia na bolsa (25\/04\/2018)<\/strong><\/td><td>283%<\/td><td>39,26%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p> <em>(Fonte: Economatica *dados at\u00e9 11\/2)<\/em> <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">NotreDame: o maior endividamento<\/h2>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m novata na bolsa de valores, a NotreDame Interm\u00e9dica <a aria-label=\"(GNDI3) (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/gndi3-grupo-notredame-intermedica\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(GNDI3)<\/a> estreou no capital aberto muito pr\u00f3xima da sua futura s\u00f3cia a Hapvida, no dia 23 de abril de 2018. <strong>Desde ent\u00e3o, segundo dados da Economatica Brasil, a a\u00e7\u00e3o j\u00e1 valorizou 489,5%. <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>A companhia tamb\u00e9m concentra suas opera\u00e7\u00f5es no modelo de <strong>verticaliza\u00e7\u00e3o da sa\u00fade<\/strong>, que oferece servi\u00e7os estritamente necess\u00e1rios na tentativa de enxugar custos.  <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Dias, da Sabe Invest, tanto Hapvida quanto NotreDame permaneceram capitalizadas em 2020 apesar da crise, com posi\u00e7\u00e3o de caixa na ordem de R$ 2,6 e R$ 3 bilh\u00f5es at\u00e9 os balan\u00e7os do 3\u00ba trimestre de 2020. <\/p>\n\n\n\n<p>Olhando para os indicadores financeiros da NotreDame Interm\u00e9dica, ele destaca um crescimento expressivo do patrim\u00f4nio, Ebitda (expectativa de gera\u00e7\u00e3o de caixa) e lucro em 2020. <strong>A receita da companhia tamb\u00e9m teve um aumento muito superior ao da infla\u00e7\u00e3o. <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Contudo, o &#8220;calcanhar de Aquiles&#8221; da NotreDame \u00e9 o endividamento que praticamente duplicou desde 2018, enquanto o grau de alavancagem financeira da empresa \u00e9 da ordem de 3,2 vezes o Ebitda, um ponto de alerta para o investidor. <\/p>\n\n\n\n<p>O retorno ao acionista tamb\u00e9m recuou nos \u00faltimos anos, caindo para o patamar de 10,90%. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"683\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Interm\u00e9dica-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-230179\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Interm\u00e9dica-1.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Interm\u00e9dica-1-300x273.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Interm\u00e9dica-1-172x157.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Interm\u00e9dica-1-150x137.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Em um setor com tr\u00eas companhias bem s\u00f3lidas, \u00e9 o endividamento da NotreDame que a coloca numa posi\u00e7\u00e3o inferior do que seus pares, apontam os especialistas consultados. Segundo Bueno, da Top Gain, a poss\u00edvel <a aria-label=\"fus\u00e3o com a Hapvida poderia auxiliar a NotreDame (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/hapvida-negocia-fusao-com-intermedica-que-pode-criar-negocio-de-r-100-bilhoes\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">fus\u00e3o com a Hapvida poderia auxiliar a NotreDame<\/a> a crescer de forma rent\u00e1vel e reduzir seu endividamento, com uma gera\u00e7\u00e3o de caixa muito forte. <\/p>\n\n\n\n<p>At\u00e9 o 3\u00ba trimestre de 2020, a Interm\u00e9dica tinha a maior participa\u00e7\u00e3o de mercado, na ordem de 6,7% segundo afirma Espinhel da&nbsp;Ivest Consultoria. &#8220;Eles fizeram 8 aquisi\u00e7\u00f5es e ganharam 836 mil novos leitores e 618 mil segurados&#8221;, diz. <\/p>\n\n\n\n<p>Por ser a companhia que mais realizou aquisi\u00e7\u00f5es no setor em 2020, a Interm\u00e9dica agora est\u00e1 mais exposta ao desafio de criar uma sinergia entre as novas opera\u00e7\u00f5es para manter assim os n\u00edveis de receita atuais. Espinhel destaca que este seria um ponto de aten\u00e7\u00e3o para o investidor. Outro \u00e9 a capacidade do grupo de controlar a sinistralidade como a sua parceira Hapvida vem fazendo. <\/p>\n\n\n\n<p>Os papeis da companhia <a aria-label=\"(GNDI3) (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/gndi3-grupo-notredame-intermedica\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(GNDI3)<\/a> tamb\u00e9m dispararam com for\u00e7a nos \u00faltimos meses, precificando as novas aquisi\u00e7\u00f5es e a fus\u00e3o com a Hapvida. <strong>At\u00e9 o fechamento de 11 de fevereiro de 2021, as a\u00e7\u00f5es saltaram 23,2%. <\/strong>Por este motivo, os especialistas enxergam dificuldade do papel continuar valorizando a curto prazo. <\/p>\n\n\n\n<p>Custando cerca de R$ 95 por a\u00e7\u00e3o, Espinhel enxerga que as a\u00e7\u00f5es tem maiores chances de perder valor do que aumentar seu pre\u00e7o, l\u00f3gica que fez o especialista sair da posi\u00e7\u00e3o. &#8220;Carreguei na carteira por todo este tempo, mas n\u00e3o tenho mais&#8221;, comenta. <\/p>\n\n\n\n<p> <strong><em>Veja a rentabilidade acumulada de NotreDame Interm\u00e9dica (GNDI3)*<\/em>:<\/strong>  <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-subtle-pale-blue-background-color has-fixed-layout has-background\"><tbody><tr><td><\/td><td><strong>GNDI3<\/strong><\/td><td><strong>Ibovespa<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o 2021<\/strong><\/td><td>23,3%<\/td><td>-0,81%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o 2020<\/strong><\/td><td>15,2%<\/td><td>2,92%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o desde a estreia na bolsa (23\/04\/2018)<\/strong> <\/td><td>489,5%<\/td><td>38,3%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>  <em>(Fonte: Economatica *dados at\u00e9 11\/2)<\/em>  <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qualicorp: a mais descontada<\/h2>\n\n\n\n<p>A Qualicorp \u00e9 uma companhia com mais traquejo na bolsa, enquanto as suas concorrentes estrearam no capital aberto apenas em 2018, a empresa j\u00e1 negociava a\u00e7\u00f5es desde 2011. Segundo dados da Econom\u00e1tica Brasil, <strong>desde seu IPO no dia 29 de junho de 2011, as a\u00e7\u00f5es da Qualicorp <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/qual3-qualicorp\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"(QUAL3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(QUAL3)<\/a> acumulam ganhos de 303,8% <\/strong>(at\u00e9 o fechamento de 11\/02).<\/p>\n\n\n\n<p>Bueno, da Top Gain, tamb\u00e9m destaca que a companhia tem as melhores margens e o menor endividamento do setor, o que a torna uma empresa rent\u00e1vel e eficiente. <\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, a Qualicorp foi pressionada por dois acontecimentos no passado: o primeiro foi o percurso at\u00e9 a sa\u00edda de seu CEO, Jos\u00e9 Seripieri Filho. Em 2018, surgiu uma pol\u00eamica por causa de um acordo no qual a companhia desembolsaria R$ 150 milh\u00f5es ao empres\u00e1rio para ele n\u00e3o vender as suas a\u00e7\u00f5es e competir com o grupo nos pr\u00f3ximos 6 anos, fato que n\u00e3o foi bem recebido pelo investidor. <\/p>\n\n\n\n<p>E em 2021, a poss\u00edvel fus\u00e3o de NotreDame e Interm\u00e9dica fez com que a Qualicorp ficasse para tr\u00e1s e fosse obrigada a procurar novas alternativas no mercado para fazer frente a concorr\u00eancia. Uma rea\u00e7\u00e3o foi o<a aria-label=\" aumento de participa\u00e7\u00e3o da Rede D&#039;Or na companhia (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/acao-da-rede-dor-estreia-na-b3-veja-os-pros-e-contras-de-investir-na-empresa\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\"> aumento de participa\u00e7\u00e3o da Rede D&#8217;Or na companhia<\/a>, que foi de 12% para 15,4% recentemente. <\/p>\n\n\n\n<p>Enquanto o setor trabalha com a verticaliza\u00e7\u00e3o da sa\u00fade, a Rede D&#8217;Or est\u00e1 posicionada na horizontalidade, com a oferta de servi\u00e7os premium. &#8220;Isso comprova os novos caminhos que a Qualicorp est\u00e1 trilhando para n\u00e3o perder mercado&#8221;, aponta Bueno da Top Gain.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre as vantagens da companhia, Espinhel cita tamb\u00e9m a mudan\u00e7a de gest\u00e3o e melhorias na governan\u00e7a corporativa, com a sa\u00edda de Jos\u00e9 Seripieri do comando. Ele refor\u00e7a que a Qualicorp possui um plano de crescimento robusto, apostando em bons profissionais para atendimento e pagamento de dividendos.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo dados da Sabe Invest, das tr\u00eas companhias, a Qualicorp \u00e9 a que ostenta o maior retorno ao acionista em 2020 de 24,5%, o maior de sua s\u00e9rie. A companhia tamb\u00e9m tem o menor grau de alavancagem financeira do setor, na ordem de 1 vez o Ebitda.<strong> <\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"683\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Qualicorp-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-230180\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Qualicorp-1.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Qualicorp-1-300x273.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Qualicorp-1-172x157.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Qualicorp-1-150x137.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Em rela\u00e7\u00e3o a valoriza\u00e7\u00e3o do papel, a companhia est\u00e1 descontada frente a suas concorrentes. <strong>Segundo dados da Economatica Brasil, at\u00e9 11 de fevereiro, a companhia acumula queda de 7,1%.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Bueno da Top Gain, a Qualicorp tem forte potencial de valoriza\u00e7\u00e3o e melhores margens do Ebitda se comparada com as outras duas concorrentes, o que justifica a sua prefer\u00eancia pela a\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 entre os pontos de aten\u00e7\u00e3o, Espinhel destaca principalmente os riscos concorrenciais. Ser\u00e1 necess\u00e1rio que a Qualicorp adquira novos ativos para poder fazer frente a fus\u00e3o de Hapvida e NotreDame, o que pode diminuir sua <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-calcular-margem-de-lucro\/\">margem de lucro<\/a> e impactar no pagamento de dividendos. <\/p>\n\n\n\n<p>A concentra\u00e7\u00e3o do setor tamb\u00e9m preocupa, porque nos Planos de Sa\u00fade quem tem maior tamanho da as cartas e ser\u00e1 necess\u00e1rio que a Qualicorp defina se vai no modelo horizontal ou vertical dos neg\u00f3cios para n\u00e3o atrapalhar seu crescimento. <\/p>\n\n\n\n<p>  <strong><em>Veja a rentabilidade acumulada da Qualicorp (QUAL3)*<\/em>:<\/strong>   <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-subtle-pale-blue-background-color has-fixed-layout has-background\"><tbody><tr><td><\/td><td><strong>QUAL3<\/strong><\/td><td><strong>Ibovespa<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o em 2021<\/strong><\/td><td>-7,1%<\/td><td> -0,81% <\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o em 2020<\/strong><\/td><td>-5,2%<\/td><td>2,92%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o nos \u00faltimos 5 anos<\/strong><\/td><td>284,5%<\/td><td>2,92%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o desde a sua estreia na bolsa (29\/06\/2011)<\/strong><\/td><td>303,8%<\/td><td>90,01%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p> <em>(Fonte: Economatica *dados at\u00e9 11\/2)<\/em>   <\/p>\n\n\n\n<p><em>Veja abaixo os setores do Comparativo IN$ publicado em novembro de 2020:<\/em><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><a rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/magalu-b2w-ou-via-varejo-compare-as-acoes-das-3-varejistas-mais-negociadas\/\" target=\"_blank\"><em><strong>Varejo:<\/strong>&nbsp;Magalu, B2W ou Via Varejo<\/em><\/a><\/li><li><a rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/magalu-b2w-ou-via-varejo-compare-as-acoes-das-3-varejistas-mais-negociadas\/\" target=\"_blank\"><em><strong>Telecomunica\u00e7\u00f5es:&nbsp;<\/strong>Oi, Tim ou Vivo?<\/em><\/a><\/li><li><a rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/magalu-b2w-ou-via-varejo-compare-as-acoes-das-3-varejistas-mais-negociadas\/\" target=\"_blank\"><em><strong>Bancos:<\/strong>&nbsp;Ita\u00fa, Bradesco ou Banco do Brasil?<\/em><\/a><\/li><li><a rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/magalu-b2w-ou-via-varejo-compare-as-acoes-das-3-varejistas-mais-negociadas\/\" target=\"_blank\"><em><strong>Educa\u00e7\u00e3o:&nbsp;<\/strong>Cogna, Ser ou Yduqs?<\/em><\/a><\/li><\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Especialistas enxergam potencial no setor para o m\u00e9dio e longo prazo, mas investidores podem ficar divididos entre o modelo de 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