{"id":230623,"date":"2021-02-27T08:00:19","date_gmt":"2021-02-27T11:00:19","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=230623"},"modified":"2021-02-27T11:02:29","modified_gmt":"2021-02-27T14:02:29","slug":"por-que-os-argentinos-tem-seis-tipos-de-cambio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/por-que-os-argentinos-tem-seis-tipos-de-cambio\/","title":{"rendered":"Por que os argentinos t\u00eam seis tipos de c\u00e2mbio?"},"content":{"rendered":"\n

O peso argentino (assim como o real nos \u00faltimos meses) figura sempre entre as piores coloca\u00e7\u00f5es na lista das moedas com o pior desempenho frente ao d\u00f3lar<\/a>. Em 2021 at\u00e9 agora, o d\u00f3lar oficial j\u00e1 tem alta acumulada de quase 7% sobre o peso. Em um ano, o avan\u00e7o \u00e9 de 45%. No entanto, acompanhar as cota\u00e7\u00f5es do d\u00f3lar n\u00e3o \u00e9 tarefa f\u00e1cil na Argentina, que convive com seis tipos de c\u00e2mbio – cada um cheio de burocracias e restri\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

A situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica da Argentina \u00e9 complexa<\/a>. O pa\u00eds, que lida com uma infla\u00e7\u00e3o de mais de 4% ao m\u00eas, <\/strong>viu sua economia encolher 10% em 2020<\/a> em meio \u00e0 pandemia, voltando ao patamar de 2010. Al\u00e9m disso, ainda n\u00e3o consegue solucionar a situa\u00e7\u00e3o de sua d\u00edvida externa, que j\u00e1 acumula nove calotes soberanos com os credores estrangeiros at\u00e9 2020. <\/p>\n\n\n\n

Em entrevista ao InvestNews<\/em>, o economista argentino Ricardo Amarilla, da Econom\u00e1tica Argentina, <\/strong>explica como o pa\u00eds foi parar em uma realidade na qual sua moeda local convive com seis tipos de taxa c\u00e2mbio. Veja a seguir:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

IN$- O que est\u00e1 por tr\u00e1s da situa\u00e7\u00e3o vivida na Argentina hoje?<\/h3>\n\n\n\n

Ricardo Amarilla – <\/strong>Antes de falar do c\u00e2mbio, primeiro precisamos compreender que a situa\u00e7\u00e3o da economia argentina j\u00e1 estava bastante complicada muito antes da pandemia come\u00e7ar. <\/p>\n\n\n\n

A pandemia foi um golpe muito duro os argentinos, as estimativas apontam uma queda de 12% para o Produto Bruto Interno (PIB) em 2020. Em 2021, obviamente a gente n\u00e3o vai se recuperar. Os efeitos do coronav\u00edrus afetaram diversas na\u00e7\u00f5es, mas Argentina vivia uma situa\u00e7\u00e3o delicada h\u00e1 5 anos<\/strong>, ent\u00e3o a pandemia agravou ainda mais o nosso problema.<\/p>\n\n\n\n

Somado a isso tem o fator cultural: o argentino utiliza o d\u00f3lar como moeda para poupar, <\/strong>isso por causa da infla\u00e7\u00e3o elevada que o pa\u00eds enfrenta desde 2007. Em 2019, fechamos o ano com uma infla\u00e7\u00e3o de 53,83%, e em 2020 foi de 36,15%. <\/strong>Apenas no m\u00eas de janeiro deste ano acumulamos uma infla\u00e7\u00e3o mensal de 4,05%, superior \u00e0 infla\u00e7\u00e3o do Brasil em um ano. <\/p>\n\n\n\n

Ent\u00e3o, em um pa\u00eds onde a infla\u00e7\u00e3o corr\u00f3i o poder de compra, os argentinos preferem economizar em uma moeda estrangeira<\/strong> e n\u00e3o em pesos argentinos. <\/p>\n\n\n\n

O segundo conflito \u00e9 o elevado n\u00edvel de pobreza que deixou muitas pessoas fora do sistema e fez com que Argentina se dolarize aos poucos. O resultado \u00e9 um Estado grande e um setor privado que est\u00e1 encolhendo cada vez mais. <\/strong>Como temos muito desemprego, a infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m atacou o sal\u00e1rio real e os impactos na economia foram negativos. <\/p>\n\n\n\n

Na Argentina tamb\u00e9m temos muitos produtos importados, vivemos uma economia dolarizada, em consequ\u00eancia quanto mais o d\u00f3lar sobe, mais sobem os pre\u00e7os. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Foi por este motivo que o governo tentou domar a infla\u00e7\u00e3o, que \u00e9 o principal problema da nossa economia. Esta tamb\u00e9m \u00e9 muito inst\u00e1vel, dependemos muito do pre\u00e7o de uma moeda que \u00e9 o d\u00f3lar, mas que n\u00e3o \u00e9 a nossa moeda. Isso n\u00e3o ocorre no Brasil. <\/a><\/p>\n\n\n\n

No nosso pa\u00eds, a regra \u00e9 a seguinte: “se o d\u00f3lar aumenta, sobe a infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m. Se a infla\u00e7\u00e3o cai o d\u00f3lar cai”. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

IN$ – Por que existe o controle do d\u00f3lar na Argentina e qual a consequ\u00eancia disso?<\/h2>\n\n\n\n

Ricardo Amarilla –<\/strong> Como a infla\u00e7\u00e3o estava afetando os ingressos da popula\u00e7\u00e3o argentina que recebia em pesos argentinos, ent\u00e3o uma sa\u00edda foi controlar o pre\u00e7o do d\u00f3lar. O l\u00f3gico em uma economia normal com oferta e demanda \u00e9 que o d\u00f3lar acompanhe a infla\u00e7\u00e3o, mas na Argentina n\u00e3o aconteceu assim. Eles deixaram o pre\u00e7o do d\u00f3lar fixo, mas a quantidade de compra ilimitada no come\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n

Ent\u00e3o voc\u00ea imagina: um d\u00f3lar barato com os argentinos em plena crise. Milh\u00f5es de argentinos correram para comprar. O resultado foi que as reservas do governo come\u00e7aram a esgotar,<\/strong> algo que j\u00e1 estava escasso desde 2019. <\/p>\n\n\n\n

Foi quando o c\u00e2mbio passou por uma nova mudan\u00e7a. Al\u00e9m de limitar o pre\u00e7o, (em 2020) ficou restrita tamb\u00e9m a quantidade. E nem todos os argentinos podiam mais comprar d\u00f3lar do governo. <\/p>\n\n\n\n

IN$ – Quantos tipos de c\u00e2mbio existem na Argentina, e por qu\u00ea?<\/h3>\n\n\n\n

Ricardo Amarilla – <\/strong> Atualmente temos seis tipos de c\u00e2mbio: d\u00f3lar oficial<\/strong>, d\u00f3lar contado com liquida\u00e7\u00e3o <\/strong>(negociado na bolsa americana), d\u00f3lar MEP<\/strong> (negociado na bolsa argentina), d\u00f3lar informal<\/strong> (geralmente \u00e9 ilegal), d\u00f3lar solid\u00e1rio<\/strong> e d\u00f3lar soja<\/strong> ou do exportador. <\/p>\n\n\n\n

Isso ocorre porque o Banco Central tem poucas reservas<\/strong>, na ordem de US$ 39 milh\u00f5es, e tamb\u00e9m usa o d\u00f3lar para controlar a sua economia (infla\u00e7\u00e3o, pre\u00e7os dos produtos). Ent\u00e3o, eles fixaram o pre\u00e7o do d\u00f3lar e (em 2020) a quantidade a ser vendida. Em consequ\u00eancia, nem todos os argentinos podem comprar d\u00f3lares do governo. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Como a maioria das pessoas procura a moeda americana para poupar e proteger seu patrim\u00f4nio, surgiram outras alternativas no setor privado. <\/strong>Do lado legal, n\u00f3s, argentinos inventamos, por exemplo, tentar arranjar d\u00f3lares por meio da bolsa de valores. <\/p>\n\n\n\n

IN$ – Poderia explicar melhor o que \u00e9 o d\u00f3lar oficial e o que mudou no seu funcionamento durante a pandemia?<\/h3>\n\n\n\n

Ricardo Amarilla – <\/strong>Depois que o d\u00f3lar come\u00e7ou a ficar muito barato, muitas pessoas come\u00e7aram a comprar na pandemia, como uma esp\u00e9cie de ref\u00fagio para crise, e isso afetou no n\u00famero de reservas. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Foi quando al\u00e9m de regular o pre\u00e7o do d\u00f3lar oficial, o governo come\u00e7ou a regular tamb\u00e9m a quantidade que era vendida.<\/strong> Eles preferiram vender aos importadores do que vender d\u00f3lar para que os argentinos viajem ou economizem nas suas casas. <\/p>\n\n\n\n

Mas os importadores tamb\u00e9m tinham medo, viram que o d\u00f3lar estava barato e compraram muito mais do que precisavam. Ent\u00e3o, foi quando o governo restringiu ainda mais a venda do d\u00f3lar oficial. Agora \u00e9 tudo muito limitado e cheio de burocracias.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Por\u00e9m, o d\u00f3lar oficial pode ser comprado pelos importadores<\/strong>, pessoas que trabalham no setor produtivo. E tamb\u00e9m esse tipo de d\u00f3lar se tornou uma refer\u00eancia para a economia argentina e seus pre\u00e7os. <\/p>\n\n\n\n

At\u00e9 o dia 25 de fevereiro, a cota\u00e7\u00e3o de US$ 1 oficial era equivalente a 95,08 pesos argentinos. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

IN$ – Como os argentinos compram d\u00f3lares no setor privado?<\/h3>\n\n\n\n

Ricardo Amarilla – <\/strong> Como os argentinos buscavam comprar d\u00f3lar mas o governo n\u00e3o queria vender para eles, a alternativa foi procurar no setor privado. Ent\u00e3o surgiram tr\u00eas alternativas<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n

A primeira \u00e9 o d\u00f3lar informal, que na sua maioria \u00e9 ilegal no pa\u00eds<\/strong>. \u00c9 um mercado pequeno, regulado pela oferta e demanda, em que os argentinos compram d\u00f3lar em locais que aqui chamamos de “cavernas”<\/strong>. A cota\u00e7\u00e3o deste tipo de d\u00f3lar at\u00e9 o dia 25 de fevereiro era de 143 pesos argentinos. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m desse d\u00f3lar informal, existem duas alternativas legais por meio da bolsa de valores.<\/p>\n\n\n\n

Uma \u00e9 o d\u00f3lar contado com liquida\u00e7\u00e3o<\/strong>, que basicamente funciona assim: voc\u00ea compra uma a\u00e7\u00e3o ou bonds<\/a> (t\u00edtulos de d\u00edvida p\u00fablica argentina) na bolsa argentina e vende estes ativos nas bolsas americanas em Wall Street sob a forma de ADR<\/a> (Recibos Deposit\u00e1rios Americanos). E, desta forma voc\u00ea ganha d\u00f3lares. Ent\u00e3o os argentinos utilizam essa estrat\u00e9gia n\u00e3o pensando em investir, e sim focados apenas em obter d\u00f3lares. <\/p>\n\n\n\n

A segunda alternativa \u00e9 o d\u00f3lar MEP<\/strong>: voc\u00ea compra uma a\u00e7\u00e3o ou bonds na Argentina em pesos e vende no mercado local, na nossa bolsa, mas em d\u00f3lar. <\/p>\n\n\n\n

At\u00e9 o fechamento de 25 de fevereiro, o d\u00f3lar com liquida\u00e7\u00e3o custava 151,02 pesos argentinos e o d\u00f3lar MEP era negociado a 141,92 pesos argentinos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

IN$ – O que \u00e9 o d\u00f3lar exportador?<\/h3>\n\n\n\n

Ricardo Amarilla – <\/strong> A gente conhece tamb\u00e9m como o d\u00f3lar soja<\/strong>, que \u00e9 o d\u00f3lar oficial que o governo paga aos exportadores, mas com impostos de 33%<\/strong> – ou seja, eles recebem menos. <\/p>\n\n\n\n

Ent\u00e3o, quando os exportadores vendem as suas mercadorias, cobram o d\u00f3lar oficial, mas pagam essa taxa de reten\u00e7\u00e3o – o que torna o c\u00e2mbio menor para eles. A \u00faltima cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar soja era de 63,70 pesos argentinos, at\u00e9 o fechamento de 25 de fevereiro. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Acontece que, como o governo regula o d\u00f3lar de forma artificial, na Argentina existe um grande risco de desvaloriza\u00e7\u00e3o. Porque o d\u00f3lar poderia estar mais caro e saltar, mas isso ainda n\u00e3o aconteceu pela falta de reservas internacionais no pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n

Ent\u00e3o, como o d\u00f3lar exportador estava muito barato, por causa da infla\u00e7\u00e3o, muitos exportadores decidiram guardar as suas mercadorias esperando que o governo valorize o c\u00e2mbio. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

As importa\u00e7\u00f5es j\u00e1 estavam em queda, mas as exporta\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m come\u00e7aram a diminuir e o resultado foi menos d\u00f3lares entrando na economia argentina, e as reservas se esgotando ainda mais.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

IN$ – O que \u00e9 o d\u00f3lar solid\u00e1rio?<\/h3>\n\n\n\n

Ricardo Amarilla – <\/strong> O d\u00f3lar solid\u00e1rio \u00e9 raridade. Como comentei, poucas pessoas t\u00eam acesso ao d\u00f3lar oficial argentino, que est\u00e1 mais focado nos importadores. Mas, por exemplo, quando voc\u00ea paga os boletos de um voo internacional ou compras no seu cart\u00e3o de cr\u00e9dito em outra moeda, voc\u00ea acaba utilizado o d\u00f3lar solid\u00e1rio.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Esse tipo de d\u00f3lar nada mais \u00e9 que o d\u00f3lar oficial, mas com imposto de 65% sobre o valor pago.<\/strong> Ent\u00e3o quando voc\u00ea faz uma compra internacional no seu cart\u00e3o de cr\u00e9dito, o governo te cobra o d\u00f3lar solid\u00e1rio com este imposto. <\/p>\n\n\n\n

No dia 25 de fevereiro, o d\u00f3lar solid\u00e1rio fechou cotado a 156,88 pesos argentinos. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

IN$ – H\u00e1 quem diga que a economia Argentina \u00e9 como uma panela de press\u00e3o prestes a explodir. Voc\u00ea concorda?<\/h3>\n\n\n\n

Ricardo Amarilla – Embora pare\u00e7a, n\u00e3o somos um desastre<\/strong>. Na economia argentina, existem setores que est\u00e3o indo bem e outros que est\u00e3o indo muito mal, mas a m\u00e9dia \u00e9 ruim. <\/p>\n\n\n\n

O governo argentino tem gastos, mas caiu a atividade no pa\u00eds e por isso eles n\u00e3o conseguem arrecadar impostos. Mas os gastos s\u00e3o os mesmos. Ent\u00e3o eles come\u00e7aram a emitir muitos pesos, porque tamb\u00e9m nenhum credor estrangeiro quer empresar mais dinheiro para Argentina<\/a>. Eles j\u00e1 pediram muito no passado e ningu\u00e9m quer mais. <\/p>\n\n\n\n

Ent\u00e3o, o governo que n\u00e3o arrecada impostos emitiu mais pesos argentinos. E, na quarentena, teve que pagar o sal\u00e1rio de mais de 1 milh\u00e3o de funcion\u00e1rios de empresas. N\u00e3o teve outra sa\u00edda, foi preciso dar assist\u00eancia a milh\u00f5es de argentinos. <\/p>\n\n\n\n

O resultado foi uma montanha de dinheiro, infla\u00e7\u00e3o reprimida, uma situa\u00e7\u00e3o bastante delicada. <\/p>\n\n\n\n

Mas acredito que a Argentina n\u00e3o quer chegar ao extremo de viver uma hiperinfla\u00e7\u00e3o. Teremos momentos dif\u00edceis no futuro, sem d\u00favida. Por\u00e9m, o que falta para o nosso pa\u00eds s\u00e3o institui\u00e7\u00f5es que extrapolem o poder do governo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Outro problema \u00e9 o excesso de populismo. Com um d\u00e9ficit fiscal elevado, \u00e9 inevit\u00e1vel que o Estado n\u00e3o seja grande, mas Argentina precisa \u00e9 de um crescimento no setor privado, ter uma economia capitalista que permita que as empresas criem empregos. Para isso, s\u00e3o necess\u00e1rias institui\u00e7\u00f5es que v\u00e3o al\u00e9m do partido pol\u00edtico da vez. <\/p>\n\n\n\n

Mas o pano de fundo argentino \u00e9 um governo que gasta muito, emite muito dinheiro, e a situa\u00e7\u00e3o provoca ainda mais infla\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

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