{"id":231087,"date":"2021-02-22T06:15:00","date_gmt":"2021-02-22T09:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=231087"},"modified":"2024-06-24T21:42:18","modified_gmt":"2024-06-25T00:42:18","slug":"divida-publica-como-ela-afeta-os-seus-investimentos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/divida-publica-como-ela-afeta-os-seus-investimentos\/","title":{"rendered":"D\u00edvida P\u00fablica: como ela pode afetar os seus investimentos?"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"D\u00edvida P\u00fablica: como ela pode afetar os seus INVESTIMENTOS?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/nglgFElU2J4?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Voc\u00ea sabe o que \u00e9 a d\u00edvida p\u00fablica? Como e por que ela \u00e9 feita? E voc\u00ea sabe como ela pode afetar os seus investimentos? <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Recentemente, o Banco Central divulgou que a d\u00edvida p\u00fablica bruta, que inclui, Governo Federal, INSS, Estados e munic\u00edpios, terminou o ano em 89,3% do PIB \u2013 o maior patamar da hist\u00f3ria. <\/p>\n\n\n\n<p>O pa\u00eds j\u00e1 tinha um alto endividamento, e com os gastos bilion\u00e1rios para enfrentar a pandemia essa d\u00edvida aumentou ainda mais. Agora, com o poss\u00edvel retorno do aux\u00edlio emergencial, ela pode ultrapassar 100% do PIB &#8211; o Produto Interno Bruto.  <\/p>\n\n\n\n<p>A d\u00edvida p\u00fablica \u00e9 a soma de todas as d\u00edvidas que um pa\u00eds tem. Mas o valor isolado n\u00e3o quer dizer muita coisa. Ent\u00e3o geralmente \u00e9 feita uma rela\u00e7\u00e3o com o PIB. Assim \u00e9 poss\u00edvel estimar o tamanho do endividamento de um pa\u00eds em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 sua economia \u2013 e, portanto, a capacidade do governo honrar essa d\u00edvida. <\/p>\n\n\n\n<p>E por que o governo faz d\u00edvida? Teoricamente para fazer investimentos, para melhorar a qualidade da popula\u00e7\u00e3o. Mas tem pa\u00edses, como o Brasil, que se endividam para pagar gastos correntes, como pagar sal\u00e1rios. E isso se d\u00e1 porque gasta-se mais do que se arrecadam com impostos. <\/p>\n\n\n\n<p>E para financiar o que gasta mais do que arrecada, o governo precisa tomar dinheiro emprestado. Sendo assim, o governo emite t\u00edtulos p\u00fablicos, para captar dinheiro em troca de uma remunera\u00e7\u00e3o futura. E os investidores compram esses t\u00edtulos no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-tesouro-direto\/\">tesouro direto<\/a>. <\/p>\n\n\n\n<p>O Brasil gasta mais do que arrecada desde 2014 \u2013 isso sem contar o que o pa\u00eds gasta s\u00f3 para rolar o juros da d\u00edvida que tem. Esses gastos s\u00e3o com os sal\u00e1rios de servidores, investimentos, a previd\u00eancia&#8230; ou seja: os gastos correntes. <\/p>\n\n\n\n<p>O Governo Federal arrecada entre 1,5 e 1,6 trilh\u00e3o de reais por ano desde 2014, em valores corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o. E, entre 2014 e 2019, gastou 650 bilh\u00f5es de reais a mais do que arrecadou (o que equivale a mais de 100 bilh\u00f5es de reais por ano). Isso fez a d\u00edvida p\u00fablica em rela\u00e7\u00e3o ao PIB sair de 51% em 2013 para 74% em 2019 \u2013 mesmo com a reforma da previd\u00eancia, o teto de gastos e todas as medidas adotadas para frear o crescimento do endividamento. <\/p>\n\n\n\n<p>Mas da\u00ed veio a pandemia. A arrecada\u00e7\u00e3o, claro, recuou 7% em 2020 e os gastos explodiram. Assim, o d\u00e9ficit foi de 743 bilh\u00f5es de reais s\u00f3 no ano passado. <strong>Foram 540 bilh\u00f5es de reais s\u00f3 para combater a pandemia (e seus efeitos econ\u00f4micos). E a d\u00edvida p\u00fablica em rela\u00e7\u00e3o ao PIB disparou para 89% \u2013 o maior patamar da hist\u00f3ria.<\/strong> <strong><br><\/strong>Para resolver esse problema, s\u00f3 h\u00e1 duas sa\u00eddas: cortar gastos ou aumentar a receita. Ou n\u00e3o fazer nada \u2013 mas a\u00ed a situa\u00e7\u00e3o logo se torna insustent\u00e1vel. O problema \u00e9 que nem o governo nem o congresso querem cortar gastos (pelo contr\u00e1rio,<a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=4MqSNyT25h0\" class=\"rank-math-link\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong> eles querem retomar o aux\u00edlio emergencial)<\/strong><\/a>. E tamb\u00e9m n\u00e3o querem criar impostos. S\u00f3 que, assim, a conta n\u00e3o fecha. E o endividamento do pa\u00eds piora ainda mais. <\/p>\n\n\n\n<p>Agora o temor do mercado &#8211; que \u00e9 quem empresta dinheiro para o governo &#8211; \u00e9 que seja necess\u00e1rio cada vez mais dinheiro para emprestar ao pa\u00eds, o que far\u00e1 os juros subirem cada vez mais, tornando a situa\u00e7\u00e3o insustent\u00e1vel. <\/p>\n\n\n\n<p>Com isso, apesar de ser longo o caminho at\u00e9 que a situa\u00e7\u00e3o fuja do controle, essa piora da expectativa faz o mercado projetar uma piora dos indicadores: os investidores tomam menos risco, sabendo que a situa\u00e7\u00e3o vai piorar; as empresas investem menos e as proje\u00e7\u00f5es para o crescimento da economia pioram. <\/p>\n\n\n\n<p> <strong>Veja tamb\u00e9m:<br><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cafeina\/indice-zara-brasil-e-um-dos-paises-mais-caros-para-comprar-roupas-por-que\/\">\u00cdndice Zara: Brasil \u00e9 um dos pa\u00edses mais caros para comprar roupas. Por qu\u00ea?<\/a><\/strong> <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Reflexos nos investimentos<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Com a piora da curva de juros, os investidores que t\u00eam t\u00edtulos do tesouro pr\u00e9-fixados ou atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o veem seus pap\u00e9is se desvalorizarem<\/strong>. O governo gastou tanto na pandemia que, em setembro, at\u00e9 o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/tesouro-selic\/\">tesouro selic<\/a> se desvalorizou.  Isso aconteceu porque o governo precisou de mais dinheiro para se financiar do que o mercado queria comprar. <br><br>Outro reflexo no mercado \u00e9 que pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es recuam em situa\u00e7\u00f5es como essa. Isso porque o valor presente das empresas na Bolsa \u00e9 uma antecipa\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa futuros dela. Se a curva de juros \u201cempina\u201d, o custo de capital das empresas cresce \u2013 o que diminui o seu valor futuro ajustado ao presente. <\/p>\n\n\n\n<p>Por<strong> <\/strong>outro lado, se o governo conseguir aprovar reformas, cortar gastos e controlar o endividamento, o cen\u00e1rio que se desenha passa a ser o completo oposto: a curva de juros futuros despenca, os t\u00edtulos do tesouro pr\u00e9-fixados e atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o de quem j\u00e1 tem os pap\u00e9is disparam, a bolsa se valoriza. E o governo passa a gastar muito menos para rolar o seu endividamento. <\/p>\n\n\n\n<p>Mas esse n\u00e3o \u00e9 o cen\u00e1rio atual. E o pessimismo ocorre porque o endividamento do Brasil, al\u00e9m de estar crescendo muito e rapidamente, j\u00e1 \u00e9 bem mais alto do que o de outros pa\u00edses emergentes. <strong>O Chile, por exemplo, terminou 2020 com uma d\u00edvida em rela\u00e7\u00e3o ao PIB de 32% do PIB. O M\u00e9xico, de 55%. A China, de 52%.<\/strong> E tudo \u00e9 uma quest\u00e3o de credibilidade. O Jap\u00e3o tem uma d\u00edvida de mais de 260% do seu PIB. Os Estados Unidos, de 102% do PIB. Reino Unido, Fran\u00e7a e Canad\u00e1 tamb\u00e9m t\u00eam mais que de 100% do seu produto interno bruto em d\u00edvidas. <\/p>\n\n\n\n<p>Mas esses s\u00e3o pa\u00edses que t\u00eam uma economia s\u00f3lida e um hist\u00f3rico de bom pagador, e assim esses pa\u00edses gastam muito menos dinheiro para rolar esse endividamento. J\u00e1 o Brasil (e os pa\u00edses da Am\u00e9rica Latina) t\u00eam um passado de calotes e morat\u00f3rias. Nosso \u00faltimo calote foi no governo Sarney, na d\u00e9cada de 80. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Segundo Paulo Roberto Feldmann,<\/strong> <strong>professor da Faculdade de Economia da USP e pesquisador na universidade da China,  uma explica\u00e7\u00e3o para o Brasil ter uma d\u00edvida t\u00e3o superior aos seus pares \u00e9, entre outras coisas, o sistema previdenci\u00e1rio.<\/strong> Segundo ele, &#8220;nenhum sistema da Am\u00e9rica Latina \u00e9 melhor que o brasileiro. Por\u00e9m, essa \u00e9 uma \u00e1rea que tem deixado um rombo enorme nas contas do governo.  Pode ser que em alguns anos isso se resolva. Mas fato \u00e9 que, a previd\u00eancia \u00e9 hoje, uma das principais causas de o pa\u00eds vir apresentando rombos consecutivos. Uma boa reforma tribut\u00e1ria j\u00e1 resolveria essa quest\u00e3o,&#8221; disse.<\/p>\n\n\n\n<p>Um ponto positivo \u00e9 que a maior parte da d\u00edvida brasileira \u00e9 local, n\u00e3o externa. Se fosse o contr\u00e1rio, esse endividamento seria em d\u00f3lar, e, com a desvaloriza\u00e7\u00e3o do real, ela seria 4,5 vezes maior.  Mas independente disso, \u00e9 importante projetar o que pode acontecer se a situa\u00e7\u00e3o fiscal do governo continuar se deteriorando. O d\u00f3lar vai provavelmente subir mais. Com isso, os produtos e insumos importados ficam mais caros, o que gera infla\u00e7\u00e3o. Foi por causa do d\u00f3lar que <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/igp-m\/\">IGP-M<\/a> disparou mais de 20% em 2020. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Leia tamb\u00e9m:<br><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/analistas-em-acao\/agronegocio-e-um-setor-que-tem-que-ter-na-carteira-em-2021-recomenda-analista\/\" class=\"rank-math-link\">\u2018Agroneg\u00f3cio \u00e9 um setor que tem que ter na carteira em 2021\u2019, recomenda analista<\/a><\/strong><br><br>Se a infla\u00e7\u00e3o sobe, o Banco Central precisa subir a Selic para controlar a alta dos pre\u00e7os. E isso aumenta n\u00e3o s\u00f3 a dificuldade do governo de pegar dinheiro emprestado e se financiar. Aumenta tamb\u00e9m a dificuldade para pessoas e empresas emprestarem dinheiro. E a restri\u00e7\u00e3o no cr\u00e9dito desaquece a economia. Uma economia desaquecida prejudica a gera\u00e7\u00e3o de emprego, que acaba afetando o com\u00e9rcio e o setor de servi\u00e7os, criando um ciclo vicioso do qual \u00e9 dif\u00edcil sair. <br>E tudo isso afeta as empresas que s\u00e3o ligadas \u00e0 economia dom\u00e9stica e est\u00e3o listadas na bolsa de valores (B3). O que vai fazer essas companhia de capital aberto se desvalorizarem ainda mais. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Mas no meio de tanta not\u00edcia negativa, um setor costuma se destacar: o de empresas exportadoras, j\u00e1 que elas se beneficiam de um d\u00f3lar mais forte.<\/strong> Ent\u00e3o vale ficar de olho nessas companhias. Outras op\u00e7\u00f5es s\u00e3o os investimentos internacionais, que s\u00e3o alheios ao problema do Brasil, e os ativos de prote\u00e7\u00e3o, como o pr\u00f3prio d\u00f3lar e o ouro. <\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote has-text-align-right is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\"><p> <strong>&#8220;2021 n\u00e3o ser\u00e1 muito diferente de 2020, ent\u00e3o ativos que  historicamente trazem seguran\u00e7a s\u00e3o uma boa pedida ao investidor&#8221;.<\/strong><\/p><cite> Paulo roberto feldmann<\/cite><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Recentemente, o Banco Central divulgou que a d\u00edvida p\u00fablica bruta terminou o ano em 89,3% do PIB \u2013 o maior patamar da hist\u00f3ria. <\/p>\n","protected":false},"author":23,"featured_media":231088,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"video","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[244,995,289,68,69,53,299],"autor-wsj":[],"coauthors":[1569,2270],"class_list":["post-231087","post","type-post","status-publish","format-video","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-china","tag-divida-publica","tag-investimentos","tag-investimentos-pessoais","tag-tesouro-direto","tag-pib","tag-tesouro-nacional","post_format-post-format-video"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/231087","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/23"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=231087"}],"version-history":[{"count":16,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/231087\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":231322,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/231087\/revisions\/231322"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/231088"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=231087"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=231087"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=231087"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=231087"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=231087"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}