{"id":231538,"date":"2021-02-24T05:00:25","date_gmt":"2021-02-24T08:00:25","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=231538"},"modified":"2025-09-05T13:56:13","modified_gmt":"2025-09-05T16:56:13","slug":"cesp-omega-geracao-ou-aes-tiete-compare-acoes-do-setor-de-energia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/cesp-omega-geracao-ou-aes-tiete-compare-acoes-do-setor-de-energia\/","title":{"rendered":"Cesp, Omega Gera\u00e7\u00e3o ou AES Tiet\u00ea? Compare a\u00e7\u00f5es do setor de energia"},"content":{"rendered":"\n<p>Com 16 companhias de energia listadas na bolsa de valores, muitos investidores enxergavam o setor el\u00e9trico como um porto seguro para estrat\u00e9gias de investimento a longo prazo. Para esse tipo de investidor, as vantagens citadas geralmente s\u00e3o a possibilidade de investir em empresas consideradas resilientes e com margens lucrativas, al\u00e9m de receber bons <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a>. <\/p>\n\n\n\n<p>Em 2021, com a expectativa de retomada gradual da economia, o mercado espera que o setor ganhe for\u00e7a, sendo um dos preferidos de diversos gestores e analistas. No entanto, logo nos primeiros meses do ano, alguns riscos surgiram para colocar  esta expectativa em xeque. Entre eles est\u00e3o desde a forte exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 atividade econ\u00f4mica e \u00e0 inadimpl\u00eancia dos consumidores at\u00e9 desgaste da matriz h\u00eddrica, passando ainda por temores em rela\u00e7\u00e3o a uma poss\u00edvel interven\u00e7\u00e3o pol\u00edtica do governo Bolsonaro. Afinal, todas estas companhias sofrem as mesmas consequ\u00eancias? Quem \u00e9 quem no setor?<\/p>\n\n\n\n<p>Para entender de fato como todos esses riscos impactam no desempenho das companhias el\u00e9tricas, primeiro \u00e9 preciso identificar em qual segmento cada empresa atua. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>O setor el\u00e9trico est\u00e1 dividido em tr\u00eas sub-segmentos:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Geradoras:<\/strong> S\u00e3o as companhias respons\u00e1veis pela produ\u00e7\u00e3o de energia el\u00e9trica, seja a partir de usinas hidroel\u00e9tricas (\u00e1gua), e\u00f3licas (vento), solares (radia\u00e7\u00e3o eletromagn\u00e9tica) e usinas termoel\u00e9tricas ou nucleares. Estas companhias trabalham com contratos longos, de em m\u00e9dia 30 anos, o que garante previsibilidade de caixa.<\/li><li><strong>Transmissoras:<\/strong> As companhias de transmiss\u00e3o s\u00e3o as encarregadas de levar a energia el\u00e9trica desde as usinas geradoras at\u00e9 os centros de distribui\u00e7\u00e3o. Para isso, a energia passa por linhas de transmiss\u00e3o e subesta\u00e7\u00f5es que adaptam sua voltagem e pot\u00eancia. Geralmente as linhas de alta tens\u00e3o que vemos nas estradas s\u00e3o dessas companhias. <\/li><li><strong>Distribuidoras:<\/strong> S\u00e3o as que t\u00eam mais contato com o cliente final, porque distribuem energia nas resid\u00eancias e com\u00e9rcios por meio de postes e rede el\u00e9trica de cada munic\u00edpio. <\/li><\/ul>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Info_Caminho_Energia-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-231846\" width=\"634\" height=\"646\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Info_Caminho_Energia-1.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Info_Caminho_Energia-1-294x300.jpg 294w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Info_Caminho_Energia-1-169x172.jpg 169w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/Info_Caminho_Energia-1-150x153.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 634px) 100vw, 634px\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p>Segundo Ilan Albertman, analista de equity research da Ativa Investimentos, <strong>o segmento com menor risco \u00e9 o de transmiss\u00e3o<\/strong>, porque as companhias tamb\u00e9m trabalham com contratos longos que s\u00e3o remunerados por algum \u00edndice inflacion\u00e1rio, corrigido pelo IGP-M, <a aria-label=\"que teve forte disparada em 2020. (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/igp-m-nao-e-o-indice-mais-justo-para-reajustar-alugueis-diz-economista\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">que teve forte disparada em 2020.<\/a> <\/p>\n\n\n\n<p>Ele aponta que companhias transmissoras s\u00e3o excelentes para quem busca investir com baixo risco e estabilidade. <\/p>\n\n\n\n<p>No lado oposto, <strong>o segmento com maior risco \u00e9 o de distribui\u00e7\u00e3o<\/strong>, por estar mais exposto \u00e0 atividade econ\u00f4mica e ao poder aquisitivo dos clientes. A crise pela covid-19, por exemplo, gerou o risco de inadimpl\u00eancia e diminui\u00e7\u00e3o da demanda de energia el\u00e9trica. <\/p>\n\n\n\n<p>No meio dessas duas \u00e1reas est\u00e3o as companhias geradoras, que, embora sejam apontadas como imbat\u00edveis quando o assunto \u00e9 gera\u00e7\u00e3o de caixa e bons dividendos, est\u00e3o tamb\u00e9m expostas \u00e0 limitada matriz energ\u00e9tica brasileira, que ainda \u00e9 muito dependente de fontes h\u00eddricas (usinas de \u00e1gua). <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Albertman, cerca de 60% de toda a energia do Brasil \u00e9 gerada pela matriz h\u00eddrica. &#8220;Quando chove menos ou h\u00e1 incid\u00eancia de secas, essas companhias podem ser afetadas&#8221;, explica. <\/p>\n\n\n\n<p>Um exemplo disso ocorreu na crise h\u00eddrica de S\u00e3o Paulo em 2014, que afetou a produ\u00e7\u00e3o de algumas companhias. Em 2021, ele aponta que fen\u00f4menos clim\u00e1ticos como o La Ni\u00f1a j\u00e1 come\u00e7am a ser sentidos nos balan\u00e7os, motivo pelo qual cada vez mais estas empresas est\u00e3o apostando na diversifica\u00e7\u00e3o de fontes de energia, seja solar, e\u00f3lica ou outros. <\/p>\n\n\n\n<p>Contudo, o fato de as companhias geradoras costumarem trabalhar com contratos de, em m\u00e9dia, 30 anos torna a sua previsibilidade de caixa uma vantagem competitiva. <\/p>\n\n\n\n<p>Nesta edi\u00e7\u00e3o do <em>Comparativo InvestNews<\/em>, analistas comentam os pontos fortes e fracos de tr\u00eas companhias geradoras com a\u00e7\u00f5es negociadas na bolsa: a Companhia Energ\u00e9tica de S\u00e3o Paulo&nbsp;<a aria-label=\"(CESP6) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(CESP6)<\/a>, a AES Brasil <a aria-label=\"(TIET11) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(TIET11)<\/a> e a Omega Gera\u00e7\u00e3o <a aria-label=\"(OMGE3)  (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/omge3-omega-geracao\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(OMGE3)<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"723\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210223_Info_companhias_el\u00e9tricas.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-231592\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210223_Info_companhias_el\u00e9tricas.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210223_Info_companhias_el\u00e9tricas-300x289.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210223_Info_companhias_el\u00e9tricas-172x166.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210223_Info_companhias_el\u00e9tricas-150x145.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Esta mat\u00e9ria faz parte da s\u00e9rie&nbsp;<a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/como-escolher-uma-acao-para-investir-veja-4-dicas-de-especialistas\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\"><em>Comparativo de A\u00e7\u00f5es InvestNews<\/em><\/a>, que a cada quarta-feira do m\u00eas de fevereiro confronta a\u00e7\u00f5es de companhias do mesmo setor na B3. Veja abaixo o cronograma de publica\u00e7\u00f5es:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><em><a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/localiza-unidas-ou-movida-compare-e-descubra-qual-a-melhor-acao-para-investir\/\" target=\"_blank\"><strong>03\/02 \u2013 Locadoras de ve\u00edculos<\/strong>:&nbsp;<strong>Localiza, Movida e Unidas<\/strong><\/a><\/em><\/li><li><em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/csn-gerdau-ou-usiminas-compare-as-principais-acoes-do-setor-siderurgico\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"10\/02: Sider\u00fargicas: CSN, Usiminas e Gerdau (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\"><strong>10\/02: Sider\u00fargicas: CSN, Usiminas e Gerdau<\/strong><\/a><\/em><\/li><li><em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/hapvida-notredame-ou-qualicorp-compare-as-principais-acoes-de-planos-de-saude\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"17\/02: Sa\u00fade: Hapvida, NotreDame e Qualicorp (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\"><strong>17\/02: Sa\u00fade: Hapvida, NotreDame e Qualicorp<\/strong><\/a><\/em><\/li><li><em>24\/02: El\u00e9tricas (geradoras): Tiet\u00ea, Cesp, Omega Gera\u00e7\u00e3o<\/em><\/li><\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">CESP: geradora de caixa e de energia<\/h3>\n\n\n\n<p>Das tr\u00eas companhias citadas, a Cesp <a aria-label=\"(CESP6) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(CESP6)<\/a> \u00e9 a que est\u00e1 mais exposta \u00e0 matriz h\u00eddrica. A empresa produz energia por meio de duas usinas e um total de 16 unidades geradoras: a <strong>Usina de Porto Primavera<\/strong> e a de <strong>Paraibuna, <\/strong>instaladas nas bacias hidrogr\u00e1ficas do Rio Paran\u00e1 e Rio Para\u00edba do Sul. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Albertman, a depend\u00eancia da companhia de \u00e1gua para gerar eletricidade a deixa exposta ao risco hidrol\u00f3gico, principal desvantagem da Cesp. Do seu resultado do 4\u00ba trimestre de 2020, por exemplo, ele destaca que a Cesp apresentou uma robusta evolu\u00e7\u00e3o favorecida pelas receitas da sua comercializadora, mas o custo da energia mitigou o resultado da companhia. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Em gest\u00f5es passadas a Cesp vendeu mais energia do que estava autorizada a produzir. Agora precisar\u00e1 comprar energia no mercado spot at\u00e9 2023 para reparar essas vendas do passado&#8221;, afirma.<\/p>\n\n\n\n<p>Outra desvantagem seriam os processos judiciais que a companhia carrega de gest\u00f5es passadas, muito antes da sua privatiza\u00e7\u00e3o acontecer. O caso mais conhecido foi o processo da Usina Tr\u00eas Irm\u00e3os, que se arrasta at\u00e9 hoje. &#8220;A companhia gasta tanto dinheiro em conting\u00eancias jur\u00eddicas que isso lhe impede fazer investimentos maiores&#8221;, avalia o analista. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Eduardo Guimar\u00e3es, especialista em a\u00e7\u00f5es da Levante Investimentos, conseguir se desvencilhar destes conflitos judiciais seria um passo importante para a companhia destravar o seu potencial de crescimento. <\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_Cesp.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-231845\" width=\"645\" height=\"587\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_Cesp.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_Cesp-300x273.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_Cesp-172x157.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_Cesp-150x137.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 645px) 100vw, 645px\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p>No entanto, apesar destes empecilhos, a Cesp tem s\u00f3lidas vantagens e tem se destacado frente aos pares pelos seu lucro e pagamento de proventos. No balan\u00e7o do 4\u00ba trimestre de 2020, a companhia apresentou um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a> de R$ 1,59 bilh\u00e3o, um crescimento de 20% em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo em 2019. <strong>A Cesp tamb\u00e9m anunciou o pagamento de R$ 700,16 milh\u00f5es em dividendos<\/strong> em rela\u00e7\u00e3o ao exerc\u00edcio em 2020. <\/p>\n\n\n\n<p>Entre as principais <strong>vantagens da companhia<\/strong>, os especialistas destacam:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Endividamento baixo<\/strong>: Propiciado pelas provis\u00f5es judiciais que lhe impedem ter d\u00edvidas maiores. A Cesp tem o menor hist\u00f3rico de endividamento do setor, na ordem de 1x o ebitda. No 4\u00ba trimestre de 2020, a alavancagem financeira (d\u00edvida\/ebitda) era de 1,2 vezes. Segundo Albertman, o setor trabalha com uma m\u00e9dia de 2,5 vezes.<\/li><li><strong>Crescimento no mercado livre de energia<\/strong>: A Cesp tem a op\u00e7\u00e3o de vender energia pelo mercado regulado em leil\u00f5es, com tarifas e tempo determinados pela Aneel ou outros reguladores. E tamb\u00e9m pode vender por meio do mercado livre, em que negocia diretamente o pre\u00e7o da sua energia com clientes comerciais e industrias. Nos \u00faltimos seis meses, a Cesp tem investido nesse mercado por meio de uma comercializadora pr\u00f3pria. <\/li><li><strong>Geradora de caixa por natureza<\/strong>: Segundo Guimar\u00e3es, al\u00e9m de gerar energia, a Cesp \u00e9 uma boa geradora de caixa, o que a torna uma boa candidata para quem busca ter uma carteira de dividendos. No 4\u00ba trimestre de 2020, o ebitda, (que representa a capacidade de gera\u00e7\u00e3o de caixa da companhia) foi de R$ 274 milh\u00f5es. <\/li><li><strong>Estrutura societ\u00e1ria forte<\/strong>: A companhia possui uma boa estrutura societ\u00e1ria, com controladores como a Votorantim e o grupo canadense CPP Investments.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Segundo dados da Economatica Brasil,<strong>&nbsp;nos \u00faltimos cinco anos as a\u00e7\u00f5es da Cesp <a aria-label=\"(CESP6) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(CESP6)<\/a> valorizaram 130,51%, enquanto o Ibovespa saltou 160,96%<\/strong> no mesmo per\u00edodo. <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong><em>Veja a rentabilidade acumulada de&nbsp;<\/em><\/strong>Cesp (CESP6)*<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-subtle-pale-pink-background-color has-fixed-layout has-background\"><tbody><tr><td><\/td><td> <strong>CESP6 <\/strong><\/td><td><strong>Ibovespa<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o em 2021<\/strong><\/td><td>-4,04%<\/td><td>-5,33%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o em 2020<\/strong><\/td><td>-0,72%<\/td><td>2,92%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o em 5 anos<\/strong><\/td><td>130,51%<\/td><td>160,60%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p> <em>(Fonte: Economatica *dados at\u00e9 22\/2)<\/em> <\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>AES Brasil: dividendos bons, alavancagem elevada<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m na mira do investidor que procura boas pagadoras de dividendos est\u00e1 a AES Brasil <a aria-label=\"(TIET11) (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(TIET11)<\/a>. Diferente da sua concorrente a Cesp (CESP6), a companhia tem <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/energia-solar-cresce-70-no-brasil-apesar-de-pandemia-e-atrai-grandes-empresas\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"uma matriz energ\u00e9tica diversificada (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">uma matriz energ\u00e9tica diversificada<\/a> para gerar eletricidade. <\/p>\n\n\n\n<p>A AES Brasil trabalha com recursos h\u00eddricos para a produ\u00e7\u00e3o de eletricidade. A companhia tem uma pot\u00eancia hidr\u00e1ulica de 2.658 megawatts (MW) por meio de <strong>doze usinas <\/strong>localizadas no estado de S\u00e3o Paulo, sendo que cinco destas ficam no Rio Tiet\u00ea. Mas a companhia tamb\u00e9m tem <strong>15 parques e\u00f3licos<\/strong> (vento) localizados na Bahia, al\u00e9m de <strong>dois complexos solares <\/strong>Guaimb\u00ea e Oroeste. <\/p>\n\n\n\n<p>Recentemente, a empresa ganhou uma licen\u00e7a para a constru\u00e7\u00e3o de um novo parque e\u00f3lico, o Complexo Tucano. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Albertman, essa diversifica\u00e7\u00e3o auxilia a AES Brasil a mitigar o risco hidrol\u00f3gico. &#8220;No Brasil a gera\u00e7\u00e3o h\u00eddrica costuma ser forte no 2\u00ba semestre, ent\u00e3o \u00e9 ideal ter fontes de gera\u00e7\u00e3o de energia alternativas para outros per\u00edodos&#8221;, afirma.<\/p>\n\n\n\n<p>Ele tamb\u00e9m cita como vantagem da companhia as suas mudan\u00e7as na governan\u00e7a corporativa, com a troca de comando. Em janeiro de 2021, Clarissa Sadock passou a presidir a empresa. &#8220;Essa troca de comando, al\u00e9m da incorpora\u00e7\u00e3o da companhia pela matriz AES, deram mais f\u00f4lego para ter um caixa maior focado em novos investimentos&#8221; aponta. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Albertman, a empresa viveu um divisor de \u00e1guas em 2014, com a crise h\u00eddrica, e hoje est\u00e1 investindo em energia renov\u00e1vel, al\u00e9m de aumentar a sua prote\u00e7\u00e3o hedge para 20%. &#8220;AES Brasil vive um ciclo de expans\u00e3o&#8221;, refor\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n<p>Guimar\u00e3es cita a gera\u00e7\u00e3o de dividendos da AES Brasil como outro benef\u00edcio para o investidor. Ele afirma que, por se tratar de uma companhia madura, com d\u00e9cadas negociando na bolsa, oferece dividendos fortes.<\/p>\n\n\n\n<p>Em 2020, a TIET11 figurou entre as 10 melhores a\u00e7\u00f5es com maiores dividendos, segundo levantamento da Economatica. A companhia apresentou um dividend yield (DY) de 6,55%. E, de olho na diversifica\u00e7\u00e3o em energia renov\u00e1vel, muitas casas de an\u00e1lise a colocaram como boa pagadora de dividendos para 2021, <a aria-label=\"com um retorno estimado de 8%.  (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/as-10-acoes-com-o-maior-retorno-de-dividendos-em-2020-e-as-favoritas-para-2021\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">com um retorno estimado de 8%. <\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Albertman destaca que AES Brasil distribuiu h\u00e1 anos 100% ou mais do seu lucro l\u00edquido em proventos. Nos pr\u00f3ximos anos, a previs\u00e3o \u00e9 que o dividend yield diminua em fun\u00e7\u00e3o da expans\u00e3o da companhias. &#8220;Mas o dividendo continua forte&#8221;, acrescenta. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"683\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_AES.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-231844\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_AES.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_AES-300x273.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_AES-172x157.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_AES-150x137.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Guimar\u00e3es alerta apenas para o endividamento da companhia, que est\u00e1 na ordem de 2,3 vezes o ebitda no 3\u00ba trimestre de 2020, o que pode comprometer a gera\u00e7\u00e3o de caixa da AES Brasil, t\u00e3o necess\u00e1ria para novas aquisi\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo dados da Sabe Invest, a d\u00edvida l\u00edquida da AES Brasil cresceu 20% ao ano desde 2016. A alavancagem dos nove meses de 2020 foi de 4,1 vezes ebitda. <\/p>\n\n\n\n<p>De acordo com dados da Economatica Brasil,<strong>&nbsp;nos \u00faltimos cinco anos as a\u00e7\u00f5es da AES Brasil <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"(TIET11) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(TIET11)<\/a> valorizaram 66,92%, enquanto o Ibovespa saltou 160,96%<\/strong> no mesmo per\u00edodo.  <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><em><strong>Veja a rentabilidade acumulada de AES Brasil (TIET11)*<\/strong><\/em><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-subtle-pale-green-background-color has-fixed-layout has-background\"><tbody><tr><td><\/td><td><strong>TIET11<\/strong><\/td><td><strong>Ibovespa<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o em 2021<\/strong><\/td><td>-4,30%<\/td><td>-5,33%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o em 2020<\/strong><\/td><td>10,27%<\/td><td>2,92%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o em 5 anos<\/strong><\/td><td>66,92%<\/td><td>160,60%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>  <em>(Fonte: Economatica *dados at\u00e9 22\/2)<\/em>   <\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">OMEGA GERA\u00c7\u00c3O: um case de crescimento<\/h3>\n\n\n\n<p>Embora o normal entre as companhias geradoras seja pagar bons dividendos e n\u00e3o ter forte valoriza\u00e7\u00e3o, uma empresa nova no segmento conseguiu superar a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> do Ibovespa em todos os per\u00edodos. \u00c9 a Omega Gera\u00e7\u00e3o <a aria-label=\"(OMGE3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/omge3-omega-geracao\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(OMGE3)<\/a>, que estrou na bolsa em 31 de julho de 2017 e desde ent\u00e3o teve um salto de 161,53%, enquanto o principal \u00edndice da B3 acumulou ganhos de 72,02%, segundo dados da Economatica Brasil.<\/p>\n\n\n\n<p>Para os especialistas consultados pela reportagem, a Omega Gera\u00e7\u00e3o \u00e9 a mais disruptiva do setor de gera\u00e7\u00e3o el\u00e9trica listada na bolsa. Diferente dos seus pares que nasceram concentrados na matriz hidr\u00e1ulica, a Omega Gera\u00e7\u00e3o trabalha com todas as novas fontes de energia renov\u00e1vel, principalmente solar e e\u00f3lica. <\/p>\n\n\n\n<p>O portf\u00f3lio da companhia soma 1.869 MW de capacidade instalada, incluindo ativos operacionais e\u00f3licos, h\u00eddricos e solares. <\/p>\n\n\n\n<p>A Omega trabalha em todos os submercados de energia. Segundo Albertman, essa tamb\u00e9m foi a companhia geradora que mais cresceu nos \u00faltimos anos, quando multiplicou por cerca de 7 vezes o seu valor de mercado. &#8220;Se trata de um case de crescimento. A companhia est\u00e1 em forte expans\u00e3o, mas tem d\u00edvida elevada e n\u00e3o paga dividendos&#8221;, ressalva o analista. Essa seria a principal diferen\u00e7a frente \u00e0s concorrentes Cesp e AES Brasil.<\/p>\n\n\n\n<p>Por esse motivo, o analista afirma que o investidor deve ficar atento \u00e0s oscila\u00e7\u00f5es do balan\u00e7o no curto e m\u00e9dio prazo, al\u00e9m da diversifica\u00e7\u00e3o nos submercados. Mesmo sendo considerada uma vantagem, a gera\u00e7\u00e3o de energia alternativa ainda \u00e9 um mercado pouco explorado no Brasil e pode ter riscos futuros.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"683\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_omega.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-231843\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_omega.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_omega-300x273.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_omega-172x157.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_El\u00e9tricas_Geradoras_omega-150x137.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>J\u00e1 Guimar\u00e3es acredita que, apesar de a Omega ser uma companhia &#8220;fora da caixa&#8221;, focada em valoriza\u00e7\u00e3o do ativo, para o investidor que busca rentabilidade talvez existam melhores alternativas em outros setores, como o varejo ou varejo eletr\u00f4nico. &#8220;A companhia \u00e9 boa, mas ainda est\u00e1 em estado de matura\u00e7\u00e3o&#8221;, refor\u00e7a. <\/p>\n\n\n\n<p>O endividamento, que ficou no patamar de 4,3 vezes ebitda no 3\u00ba trimestre de 2020, tamb\u00e9m deve continuar elevado nos pr\u00f3ximos anos em fun\u00e7\u00e3o das novas aquisi\u00e7\u00f5es apontam os especialistas. <\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Veja a rentabilidade acumulada de Omega Gera\u00e7\u00e3o (OMGE3)*<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-subtle-pale-blue-background-color has-fixed-layout has-background\"><tbody><tr><td><\/td><td><strong>OMGE3<\/strong><\/td><td><strong>Ibovespa<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o em 2021<\/strong><\/td><td>0,55%<\/td><td>-5,33%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o em 2020<\/strong><\/td><td>10,58%<\/td><td>2,92%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Varia\u00e7\u00e3o desde a estreia na bolsa (2017)<\/strong><\/td><td>161,53%<\/td><td>72,02%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p> <em>(Fonte: Economatica *dados at\u00e9 22\/2)<\/em>  <\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Qual a melhor alternativa? <\/h3>\n\n\n\n<p>Segundo os especialistas consultados pelo <em>InvestNews<\/em>, a decis\u00e3o \u00e9 praticamente un\u00e2nime. <\/p>\n\n\n\n<p>Para investidores de longo prazo que est\u00e3o interessados em dividendos e um leve potencial de aprecia\u00e7\u00e3o de capital, a Cesp <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"(CESP6) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(CESP6)<\/a> \u00e9 uma boa alternativa. <\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 a AES Brasil <a aria-label=\"(TIET11) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(TIET11)<\/a> \u00e9 um case mais focado em retorno de dividendos. Segundo Albertman, a companhia que est\u00e1 perto dos R$ 16,35 estabelecidos como pre\u00e7o-alvo, em consequ\u00eancia n\u00e3o deve ter muito espa\u00e7o para valoriza\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<p>Para Guimar\u00e3es, como Cesp est\u00e1 concentrada na matriz hidr\u00e1ulica e AES Brasil j\u00e1 trabalha com energia solar e e\u00f3lica, investir em ambas as companhias seria uma alternativa de diluir o risco e melhorar a diversifica\u00e7\u00e3o dentro do mesmo setor.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 a Omega Gera\u00e7\u00e3o <a aria-label=\"(OMGE3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/omge3-omega-geracao\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(OMGE3)<\/a> \u00e9 vista pelos especialistas como uma alternativa para investidores que buscam valoriza\u00e7\u00e3o da a\u00e7\u00e3o e n\u00e3o se importam muito com dividendos a curto e m\u00e9dio prazo &#8211; embora Guimar\u00e3es defenda que outros setores possam ser mais atrativos para esta estrat\u00e9gia. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"928\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_comparativo_El\u00e9tricas_v2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-231847\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_comparativo_El\u00e9tricas_v2.jpg 720w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_comparativo_El\u00e9tricas_v2-233x300.jpg 233w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_comparativo_El\u00e9tricas_v2-133x172.jpg 133w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/02\/20210224_Info_comparativo_El\u00e9tricas_v2-150x193.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p><em>Veja abaixo os setores do Comparativo IN$ publicado em novembro de 2020:<\/em><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/magalu-b2w-ou-via-varejo-compare-as-acoes-das-3-varejistas-mais-negociadas\/\" target=\"_blank\"><em><strong>Varejo:<\/strong>&nbsp;Magalu, B2W ou Via Varejo<\/em><\/a><\/li><li><a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/magalu-b2w-ou-via-varejo-compare-as-acoes-das-3-varejistas-mais-negociadas\/\" target=\"_blank\"><em><strong>Telecomunica\u00e7\u00f5es:&nbsp;<\/strong>Oi, Tim ou Vivo?<\/em><\/a><\/li><li><a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/magalu-b2w-ou-via-varejo-compare-as-acoes-das-3-varejistas-mais-negociadas\/\" target=\"_blank\"><em><strong>Bancos:<\/strong>&nbsp;Ita\u00fa, Bradesco ou Banco do Brasil?<\/em><\/a><\/li><li><a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/magalu-b2w-ou-via-varejo-compare-as-acoes-das-3-varejistas-mais-negociadas\/\" target=\"_blank\"><em><strong>Educa\u00e7\u00e3o:&nbsp;<\/strong>Cogna, Ser ou Yduqs?<\/em><\/a><\/li><\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Setor ficou conhecido por pagar bons dividendos, mas como fica a situa\u00e7\u00e3o das companhias entre riscos ambientais, pol\u00edticos e 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