{"id":233103,"date":"2021-03-04T05:00:23","date_gmt":"2021-03-04T08:00:23","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=233103"},"modified":"2021-07-22T10:48:51","modified_gmt":"2021-07-22T13:48:51","slug":"em-10-anos-pib-so-surpreendeu-positivamente-o-mercado-em-1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/em-10-anos-pib-so-surpreendeu-positivamente-o-mercado-em-1\/","title":{"rendered":"Em dez anos, PIB s\u00f3 surpreendeu positivamente o mercado em um"},"content":{"rendered":"\n

Nos \u00faltimos 10 anos, o resultado do Produto Interno Bruto (PIB) s\u00f3 surpreendeu positivamente o mercado em uma ocasi\u00e3o: 2017. Em todos os outros anos, a economia brasileira teve desempenho pior do que as previs\u00f5es<\/strong> de economistas e analistas. <\/p>\n\n\n\n

\u00c9 o que aponta um levantamento feito pelo InvestNews<\/em> com a primeira edi\u00e7\u00e3o de cada ano do Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central semanalmente com as previs\u00f5es de mais de 100 economistas para diversos indicadores. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

De 2011 a 2020, a maior decep\u00e7\u00e3o foi o \u00faltimo ano. Com a pandemia da covid-19,<\/strong> a previs\u00e3o do mercado de crescimento de 2,3% do come\u00e7o de janeiro deu lugar a uma queda de 4,1%, segundo divulgou na quarta-feira (3) o Instituto Brasileiro de Geografia Estat\u00edstica (IBGE).<\/a><\/p>\n\n\n\n

Antes da pandemia, a previs\u00e3o que havia ficado mais distante da realidade foi a de 2015.<\/strong> Em meio \u00e0 crise econ\u00f4mica iniciada no final do ano anterior, economistas e analistas esperavam que a atividade registrasse um crescimento fraco, de 0,5%. O que se materializou, no entanto, foi uma despencada de 3,5%, em uma recess\u00e3o que perdurou pelo ano seguinte. <\/p>\n\n\n\n

Os dados indicam que um otimismo inicial sobre a economia costuma ser a marca do mercado brasileiro.<\/strong> \u00c9 o que comenta o economista Marcelo Cambria, professor da Fecap. \u201cDe fato, essa percep\u00e7\u00e3o \u00e9 verdade. Se n\u00f3s olharmos os \u00faltimos 20 anos, a estimativa de varia\u00e7\u00e3o do PIB no in\u00edcio do ano versus a realizada no final certamente vai mostrar proje\u00e7\u00f5es muito mais otimistas do que o realizado\u201d, confirma. <\/p>\n\n\n\n

Entre os fatores que explicam essa tend\u00eancia, Cambria cita\nque, em grande parte, isso acontece \u201cporque as proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o baseadas no or\u00e7amento\ne nos n\u00fameros do governo\u201d. \u201cEu percebo, na m\u00e9dia, mais otimismo do Banco\nCentral e dos n\u00fameros do governo\u201d, opina o economista.<\/p>\n\n\n\n

Para montar suas proje\u00e7\u00f5es, os analistas consideram tamb\u00e9m as tend\u00eancias da economia, \u00faltimos comportamentos do PIB<\/a> e resultados pregressos das vari\u00e1veis mais importantes que o comp\u00f5em. <\/p>\n\n\n\n

No entanto, apesar desses indicadores objetivos, tamb\u00e9m entram na conta das proje\u00e7\u00f5es os crit\u00e9rios particulares de cada analista ou economista. \u201cReguladores t\u00eam feito inclusive rankings de quem mais tem acertado\u201d, comenta Cambria. \u201cCada um pode projetar um n\u00famero com base em seus crit\u00e9rios. N\u00e3o \u00e9 futurologia ou bola de cristal.\u201d<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Infla\u00e7\u00e3o, juros e c\u00e2mbio<\/h2>\n\n\n\n

Se o mercado costuma ser predominantemente otimista ao fazer proje\u00e7\u00f5es para o PIB, o mesmo se pode dizer das previs\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o e o c\u00e2mbio. Nos \u00faltimos 10 anos, o d\u00f3lar ficou acima do esperado pelo mercado em 8. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

O ano em que a previs\u00e3o ficou mais distante foi 2020, com o impacto da covid-19 sobre o mercado de c\u00e2mbio<\/a>. <\/strong>O mercado estimava em janeiro que o d\u00f3lar fosse terminar o ano em R$ 4,09. Mas o valor final foi de R$ 5,19, considerando o d\u00f3lar Ptax (taxa m\u00e9dia calculada pelo Banco Central). <\/p>\n\n\n\n

Antes disso, a previs\u00e3o mais distante, assim como no PIB, tamb\u00e9m havia sido registrada em 2015. Naquele ano, o d\u00f3lar encerrou cotado a R$ 3,90, contra R$ 2,80 esperado pelo mercado no come\u00e7o do ano.<\/p>\n\n\n\n

O \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA<\/a>), considerado a infla\u00e7\u00e3o oficial do pa\u00eds, tamb\u00e9m costuma surpreender o mercado para cima. Nos \u00faltimos 10 anos, a infla\u00e7\u00e3o ficou acima do esperado em 7. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Mas, ao contr\u00e1rio dos outros indicadores, o maior furo nas previs\u00f5es para o IPCA n\u00e3o foi registrado no ano da pandemia, e sim em 2015.<\/strong> O mercado esperava que a infla\u00e7\u00e3o terminasse aquele ano em 6,56%, mas a taxa ficou em 10,67%.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 a taxa Selic<\/a> costuma encerrar o ano abaixo do esperado pelo mercado<\/strong>, segundo o levantamento. Nos \u00faltimos 10 anos, isso aconteceu em 7. A maior dist\u00e2ncia entre a previs\u00e3o e a realidade foi em 2017, quando a taxa b\u00e1sica de juros terminou o ano em 7% – abaixo dos 10,25% esperado pelos economistas e analistas. <\/p>\n\n\n\n

\"\"\/<\/figure>\n\n\n\n

\u201cTentando interpretar as condi\u00e7\u00f5es, nessa busca por ser o\nmais assertivo poss\u00edvel, a gente v\u00ea essa gama grande de proje\u00e7\u00f5es, poucos se\naproximando do realizado e pouqu\u00edssimos acertando\u201d, resume Cambria. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Levantamento compara previs\u00f5es do Boletim Focus com os resultados.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[274,26,52,246,53,51,1616],"autor-wsj":[],"coauthors":[1908],"class_list":["post-233103","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","tag-focus","tag-dolar","tag-inflacao","tag-ipca","tag-pib","tag-selic","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/233103","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=233103"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/233103\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":263230,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/233103\/revisions\/263230"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=233103"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=233103"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=233103"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=233103"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=233103"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}