{"id":235892,"date":"2021-03-19T07:39:32","date_gmt":"2021-03-19T10:39:32","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=235892"},"modified":"2025-09-01T11:53:59","modified_gmt":"2025-09-01T14:53:59","slug":"alta-da-selic-brasil-fica-na-contramao-da-tendencia-de-juros-negativos-no-mundo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/alta-da-selic-brasil-fica-na-contramao-da-tendencia-de-juros-negativos-no-mundo\/","title":{"rendered":"Alta da Selic: Brasil fica na contram\u00e3o da tend\u00eancia de juros negativos no mundo"},"content":{"rendered":"\n

Enquanto os pa\u00edses desenvolvidos seguem na defesa da manuten\u00e7\u00e3o das taxas de juros em patamares baixos em meio a preocupa\u00e7\u00f5es sobre a crise causada pela pandemia, no Brasil o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) surpreendeu ao elevar a Selic a 2,75%<\/a> ao ano, indicando ainda que mais altas est\u00e3o por vir. <\/a><\/p>\n\n\n\n

O movimento colocou a taxa b\u00e1sica da economia do Brasil entre as maiores em uma lista com 40 pa\u00edses. O pa\u00eds passou a ter a 6\u00aa maior taxa de juros, considerando a previs\u00e3o para 12 meses e descontada a infla\u00e7\u00e3o. <\/strong>\u00c9 o que aponta levantamento feito pela gestora Infinity Asset, em parceria com a Money You.<\/p>\n\n\n\n

A taxa de juros real do Brasil passou a 0,76% – ou seja, ficou no campo positivo, ao contr\u00e1rio da m\u00e9dia global de juros, negativa em 1,17%<\/strong> (isto \u00e9, com infla\u00e7\u00e3o maior que a taxa de juros, o que resulta em taxa real negativa). O Brasil ficou ainda na lista de apenas 7 pa\u00edses com juros reais positivos, contra 33 negativos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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A eleva\u00e7\u00e3o dos juros no Brasil acontece em um momento em que a tend\u00eancia \u00e9 de manuten\u00e7\u00e3o das taxas em patamares considerados baixos em economias mais desenvolvidas. Embora preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o sejam exclusividade brasileira no momento, os economistas explicam que, entre as justificativas para essa diferen\u00e7a, est\u00e1 a maior incerteza.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201cA ideia do Banco Central de segurar a meta da infla\u00e7\u00e3o se mostra bem s\u00f3lida. Mas acho que fica um pouco o alerta para a quest\u00e3o fiscal\u201d, comenta Thiago Lobato, head de Capital Solutions do \u00c1rtica. Fernando Scofano, consultor de valores mobili\u00e1rios da K1 Capital Humano, tamb\u00e9m cita \u201cd\u00favidas sobre a pol\u00edtica fiscal\u201d, e acrescenta que h\u00e1 ainda \u201ca quest\u00e3o de risco pol\u00edtico e o impacto que deve acontecer na atividade econ\u00f4mica com a acelera\u00e7\u00e3o dos casos de covid\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Em um cen\u00e1rio em que a tend\u00eancia dos juros para o Brasil \u00e9 oposta \u00e0 de pa\u00edses desenvolvidos, a avalia\u00e7\u00e3o dos especialistas \u00e9 de que, no curto prazo, o mercado brasileiro pode se beneficiar do aumento do chamado diferencial de juros<\/strong> (carry trade). Isso acontece porque as taxas brasileiras sobem enquanto a de outros pa\u00edses caem, fazendo com que o Brasil se torne mais atraente a investidores estrangeiros em busca de rentabilidade<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

Nesse sentido, Lobato afirma que, embora um aumento dos juros signifique, geralmente, uma tend\u00eancia de queda na bolsa de valores por causa da migra\u00e7\u00e3o de investimentos para a renda fixa<\/a>, o comparativo entre o Brasil e outros pa\u00edses faz com que o momento atual seja diferente. \u201cNeste caso, deve ter valoriza\u00e7\u00e3o da bolsa pela entrada de capital estrangeiro\u201d<\/strong>, afirma. <\/p>\n\n\n\n

Compara\u00e7\u00e3o entre os pa\u00edses<\/h2>\n\n\n\n

Segundo o levantamento da Infinity Asset, o pa\u00eds com a maior taxa de juros real \u00e9 a Turquia, com 8,26%. \u201cA Turquia \u00e9 um pa\u00eds que est\u00e1 passando por um momento de infla\u00e7\u00e3o alta. Acabou de sair a decis\u00e3o da taxa por l\u00e1. Tamb\u00e9m surpreendendo o mercado, subiu em 2 pontos percentuais. E a justificativa \u00e9 semelhante \u00e0 nossa: a preocupa\u00e7\u00e3o com o impacto na infla\u00e7\u00e3o da quest\u00e3o das commodities<\/a> e da volatilidade cambial<\/strong>. Afinal, a lira turca \u00e9 tamb\u00e9m uma moeda que sofreu bastante com a volatilidade\u201d<\/a>, comenta Scofano.<\/p>\n\n\n\n

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J\u00e1 o pa\u00eds com a menor taxa real \u00e9 a Argentina, com juros negativos em mais de 12%. O n\u00famero representa a situa\u00e7\u00e3o peculiar do pa\u00eds:<\/a> apesar de manterem a taxa juros nominal elevada (caiu de 40% e est\u00e1 atualmente em 38% ao ano) para tentar atrair investidores, os argentinos convivem com uma situa\u00e7\u00e3o de forte descontrole de pre\u00e7os, traduzido em uma infla\u00e7\u00e3o anual de quase 40%.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 entre os pa\u00edses desenvolvidos, a situa\u00e7\u00e3o \u00e9 diferente. Os Estados Unidos anunciaram nesta semana a manuten\u00e7\u00e3o dos juros no intervalo entre 0 e 0,25% ao ano<\/a> \u2013 mesmo com preocupa\u00e7\u00f5es sobre a infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m afetando as estimativas no pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n

\u201cO Fed nesse ponto acabou sendo mais rigoroso: est\u00e1 bastante preocupado com a recupera\u00e7\u00e3o da economia. Tem press\u00e3o inflacion\u00e1ria, mas o Fed entende que vale a pena manter os juros est\u00e1veis pelos pr\u00f3ximos anos tentando garantir a retomada da economia\u201d<\/strong>, comenta Lobato.<\/p>\n\n\n\n

Na Europa, a tend\u00eancia tamb\u00e9m \u00e9 de est\u00edmulo monet\u00e1rio, e n\u00e3o\naperto. Na quinta-feira (18), a presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine\nLagarde, disse que o \u00f3rg\u00e3o n\u00e3o ir\u00e1 responder a epis\u00f3dios tempor\u00e1rios na\ninfla\u00e7\u00e3o. \u201cO Banco Central Europeu, por meio do programa de compra de t\u00edtulos,\nindica que deve manter a taxa e vai agir mais ativamente para que ela fique no\npatamar em que est\u00e1\u201d, comenta Scofano.<\/p>\n\n\n\n

Ele cita ainda outros casos entre os pa\u00edses desenvolvidos\nque v\u00e3o na contram\u00e3o da tend\u00eancia de alta dos juros vista no Brasil. \u201cA gente\nj\u00e1 teve decis\u00e3o do banco da Inglaterra, que optou por manter a taxa. O banco da\nNoruega tomou a mesma decis\u00e3o, mas disse que est\u00e1 avaliando o cen\u00e1rio.\u201d<\/p>\n\n\n\n

\u201cNos pa\u00edses desenvolvidos, espera-se uma manuten\u00e7\u00e3o da postura de continuar com os est\u00edmulos monet\u00e1rios. Nos pa\u00edses emergentes, existe uma preocupa\u00e7\u00e3o adicional sobre o impacto que (a alta dos pre\u00e7os das) commodities e o c\u00e2mbio t\u00eam na sua infla\u00e7\u00e3o e capacidade de recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica\u201d, compara Scofano.<\/p>\n\n\n\n