{"id":238037,"date":"2021-03-31T10:30:00","date_gmt":"2021-03-31T13:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=238037"},"modified":"2021-07-28T15:14:13","modified_gmt":"2021-07-28T18:14:13","slug":"os-fundos-imobiliarios-vao-render-menos-com-a-selic-subindo-entenda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/os-fundos-imobiliarios-vao-render-menos-com-a-selic-subindo-entenda\/","title":{"rendered":"Os fundos imobili\u00e1rios v\u00e3o render menos com a Selic subindo? Entenda"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Fundos imobili\u00e1rios v\u00e3o render menos por causa da alta da Selic?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/bskiU8l9p2E?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Quando 2020 terminou, o mercado esperava que a <strong>taxa b\u00e1sica de juros (Selic)<\/strong> subiria para 3% ao ano at\u00e9 o final de 2021. No entanto, a infla\u00e7\u00e3o acelerou e o Banco Central sinalizou mudan\u00e7as, levando o mercado a projetar os <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/mercado-eleva-estimativa-para-inflacao-em-2021-para-481\/\" class=\"rank-math-link\">atuais 5%, segundo o \u00faltimo Boletim Focus<\/a>. Esse movimento de ajustes nas proje\u00e7\u00f5es veio acompanhado de questionamentos para muitos investidores de <strong><a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/fundos-imobiliarios\/\">fundos imobili\u00e1rios<\/a> (FIIs)<\/strong>. Afinal, a rentabilidade vai cair? <\/p>\n\n\n\n<p>Dados mostram que a rela\u00e7\u00e3o a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a> e o Ifix (\u00cdndice de Fundos de Investimentos Imobili\u00e1rios), que re\u00fane os FIIs mais negociados da B3, \u00e9 inversamente proporcional. Ou seja, em \u00e9pocas de juros em alta, a tend\u00eancia \u00e9 de queda para o Ifix, e vice-versa (<em>veja o gr\u00e1fico abaixo<\/em>). <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"705\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/03\/20210324_Comp__SelicXIfix.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-238047\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/03\/20210324_Comp__SelicXIfix.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/03\/20210324_Comp__SelicXIfix-300x282.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/03\/20210324_Comp__SelicXIfix-172x162.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/03\/20210324_Comp__SelicXIfix-150x141.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><figcaption>Compara\u00e7\u00e3o entre taxa Selic e \u00edndice de fundos imobili\u00e1rios Ifix desde 2011<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Os especialistas apontam os motivos principais para essa correla\u00e7\u00e3o negativa. O primeiro \u00e9 a pr\u00f3pria natureza dos investimentos em renda vari\u00e1vel, como os fundos imobili\u00e1rios. Quando a Selic sobe, ela torna mais atrativos os investimentos em renda fixa, considerados mais seguros.<\/p>\n\n\n\n<p>Fundos imobili\u00e1rios s\u00e3o investimentos suscet\u00edveis a oscila\u00e7\u00f5es e riscos. Eles investem diretamente em empreendimentos imobili\u00e1rios ou em pap\u00e9is lastreados por im\u00f3veis, como os Certificados de Receb\u00edveis Imobili\u00e1rios (CRIs). Entre os riscos, est\u00e3o a vac\u00e2ncia desses im\u00f3veis ou inadimpl\u00eancia dos inquilinos que geram os &#8220;dividendos&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u201c[A rela\u00e7\u00e3o inversa com a Selic] acontece n\u00e3o s\u00f3 com os fundos imobili\u00e1rios, mas tamb\u00e9m com a bolsa em geral, com a renda vari\u00e1vel em geral.<\/strong> As pessoas ficam mais desconfort\u00e1veis em tomar risco se a taxa de renda fixa, que \u00e9 o investimento de menor risco, estiver mais alta\u201d, comenta Bruna Amalcaburio, analista da Top Gain.<\/p>\n\n\n\n<p>O segundo motivo \u00e9 que o desempenho do setor de im\u00f3veis, lastro para investimentos em fundos, \u00e9 bastante dependente do cen\u00e1rio de juros (quanto mais altas as taxas do cr\u00e9dito, mais custoso lan\u00e7ar, construir e comprar im\u00f3veis). <\/p>\n\n\n\n<p>Mas o analista Bruno Benassi, da Levante Investimentos, afirma que, pensando nos investimentos em renda vari\u00e1vel, esse segundo ponto costuma afetar mais as a\u00e7\u00f5es de empresas de constru\u00e7\u00e3o listadas em bolsa do que fundos imobili\u00e1rios.<strong> Das 23 incorporadoras com a\u00e7\u00f5es negociadas na bolsa, 20 apresentam retorno negativo no acumulado deste ano,<\/strong> segundo a provedora de dados financeiros Economatica.<\/p>\n\n\n\n<p>Benassi comenta que essa quest\u00e3o do setor imobili\u00e1rio \u201cmexe com os fundos, mas eles s\u00e3o bem mais defens\u00edveis. A maioria s\u00e3o im\u00f3veis j\u00e1 performados, prontos\u201d. \u201cO investidor de fundo est\u00e1 mais atr\u00e1s do seu rendimento mensal. Eu acho que o impacto (da alta da Selic) no setor de incorporadoras na bolsa seria muito maior do que o de fundos imobili\u00e1rios\u201d, avalia.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fundos imobili\u00e1rios em queda em 2021?<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"705\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/03\/20210324_Comp__SelicXIfix_20_21.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-238050\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/03\/20210324_Comp__SelicXIfix_20_21.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/03\/20210324_Comp__SelicXIfix_20_21-300x282.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/03\/20210324_Comp__SelicXIfix_20_21-172x162.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/03\/20210324_Comp__SelicXIfix_20_21-150x141.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><figcaption>Compara\u00e7\u00e3o entre Selic e \u00edndice de fundos imobili\u00e1rios em 2020 e 2021<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Apesar da alta da Selic, analistas apontam que, ainda que os juros subam, eles devem permanecer longe dos patamares de 2 d\u00edgitos mantidos at\u00e9 2017. <strong>\u201cA Selic est\u00e1 subindo, sim, mas a gente tem que saber que temos uma Selic teoricamente baixa para todo movimento que a gente j\u00e1 viu de taxa Selic no Brasil\u201d,<\/strong> afirma Amalcaburio. <\/p>\n\n\n\n<p>Benassi complementa que uma alta da Selic neste ano pode gerar, \u201csim, alguma corre\u00e7\u00e3o\u201d para os fundos imobili\u00e1rios\u201d, mas nada \u201ct\u00e3o gritante como antigamente\u201d. \u201cA gente mudou de patamar de taxa de juros no Brasil. Tem uma diferen\u00e7a gritante do quanto a renda fixa remunera hoje e no passado.\u201d<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">De olho no longo prazo e infla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>Nesse sentido, apesar de as aten\u00e7\u00f5es dos investidores muitas\nvezes se voltarem \u00e0 Selic, o analista recomenda observar outro indicador para\navaliar se o investimento em fundos imobili\u00e1rios est\u00e1 valendo a pena: os juros\nde longo prazo. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u201cEu entendo o papel das pessoas f\u00edsicas de comparar com <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a> ou Selic. Mas eu sempre uso os juros futuros de mais longo prazo<\/strong>, porque, quando voc\u00ea compra um fundo imobili\u00e1rio, quer carregar por mais tempo, como 10 ou 15 anos\u201d, diz. \u201c\u00c9 mais c\u00f4modo para o investidor olhar a compara\u00e7\u00e3o do CDI, mas, quando fazemos an\u00e1lises, buscamos prazos mais longos.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>Outra recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 <strong>prestar mais aten\u00e7\u00e3o \u00e0 infla\u00e7\u00e3o<\/strong>. \u201cTem gente que prefere olhar contra o Tesouro IPCA+\u201d, diz Benassi, em refer\u00eancia ao investimento em Tesouro Direto que paga a infla\u00e7\u00e3o do per\u00edodo mais um percentual de rendimento. \u201cFaz bastante sentido, porque tem bastante fundo com contratos reajustados pela infla\u00e7\u00e3o.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>Na mesma linha, Amalcaburio comenta que, <strong>\u201cquando a gente fala de Ifix, a gente relaciona muito mais ao <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a> longo, porque, geralmente, esses contratos de alugu\u00e9is e im\u00f3veis s\u00e3o mais vinculados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o do que \u00e0 taxa Selic\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Ainda pensando no cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o e fundos imobili\u00e1rios, Benassi faz uma compara\u00e7\u00e3o: \u201cO Tesouro IPCA para 2026 est\u00e1 pagando a infla\u00e7\u00e3o mais 3,59%. Vamos ver o Ifix. A carteira que eu fiz do dividend yield (rendimentos) dos \u00faltimos 12 meses est\u00e1 em torno de 7% ao ano. <strong>A gente v\u00ea que ainda tem um ganho de rentabilidade.\u201d<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, ele faz um alerta ao investidor. \u201c<strong>O que a gente precisa come\u00e7ar a acompanhar agora \u00e9 se vai haver mesmo um descontrole da infla\u00e7\u00e3o<\/strong> e como isso vai bater nas taxas de juros mais longas.\u201d A explica\u00e7\u00e3o \u00e9 que, se as taxas mais longas sofrerem um reajuste intenso, a\u00ed sim os fundos imobili\u00e1rios poderiam sofrer mais. <\/p>\n\n\n\n<p>Benassi diz que, se o investidor de fundos imobili\u00e1rios \u201cperceber que o BC est\u00e1 aumentando os juros e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o continuam sendo revisadas para cima\u201d, \u201ca\u00ed \u00e9 um ponto de come\u00e7ar a pensar em modificar um pouco a carteira\u201d. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Veja mais:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/comparador-fundos\/\">Comparador de Fundos<\/a>: descubra em qual vale mais investir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dados mostram que a rela\u00e7\u00e3o entre Selic e Ifix \u00e9 inversa; especialistas recomendam que investidor fique de olho na infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":865,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[223,300,354,778,302,22,279,51,1616],"autor-wsj":[],"coauthors":[1908],"class_list":["post-238037","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-financas-pessoais","tag-ifix","tag-juros","tag-mercado-imobiliario","tag-fundos","tag-renda-fixa","tag-renda-variavel","tag-selic","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/238037","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=238037"}],"version-history":[{"count":21,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/238037\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":265103,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/238037\/revisions\/265103"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/865"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=238037"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=238037"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=238037"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=238037"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=238037"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}