{"id":23856,"date":"2020-11-06T06:00:04","date_gmt":"2020-11-06T09:00:04","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=23856"},"modified":"2026-03-10T14:28:00","modified_gmt":"2026-03-10T17:28:00","slug":"e-muito-provavel-que-o-dolar-supere-r-6-diz-economista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/e-muito-provavel-que-o-dolar-supere-r-6-diz-economista\/","title":{"rendered":"‘\u00c9 muito prov\u00e1vel que o d\u00f3lar supere R$ 6, diz economista"},"content":{"rendered":"\n

O d\u00f3lar tem ca\u00eddo em rela\u00e7\u00e3o a diversas moedas nos \u00faltimos dias, incluindo o real. O movimento \u00e9 uma rea\u00e7\u00e3o do mercado \u00e0s perspectivas de que Joe Biden deve vencer<\/a> Donald Trump nas elei\u00e7\u00f5es presidenciais dos Estados Unidos. No entanto, para Alex Agostini, economista-chefe da Austin Rating<\/a>, no Brasil esse movimento \u00e9 de curto prazo, pois os riscos internos ainda devem pressionar o c\u00e2mbio, com possibilidade inclusive de o d\u00f3lar bater R$ 6.<\/p>\n\n\n\n

Em entrevista ao InvestNews<\/strong>, Agostini citou os poss\u00edveis cen\u00e1rios que podem levar o d\u00f3lar a chegar a esse patamar no Brasil, como uma virada na disputa eleitoral nos EUA ou uma deteriora\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio pol\u00edtico no Brasil que dificulte ainda mais o andamento das reformas econ\u00f4micas. <\/p>\n\n\n\n

\u201cEnt\u00e3o, a chance de, do dia para a noite, o real superar R$ 6 por d\u00f3lar \u00e9 muito prov\u00e1vel\u201d, diz ele, acrescentando que o principal peso sobre o c\u00e2mbio atualmente \u00e9 a falta de perspectiva de solu\u00e7\u00e3o para a situa\u00e7\u00e3o fiscal no Brasil.<\/p>\n\n\n\n

Agostini comentou ainda que, a julgar apenas pelo fluxo positivo de moeda estrangeira no Brasil, seria poss\u00edvel esperar que o d\u00f3lar estivesse mais baixo em rela\u00e7\u00e3o ao real. \u201cS\u00f3 que, quando a gente coloca nessa balan\u00e7a o risco fiscal<\/a>, a\u00ed a gente percebe que o peso tem sido muito mais consider\u00e1vel do que simplesmente a rela\u00e7\u00e3o entre oferta e demanda.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Veja abaixo os principais pontos da entrevista:<\/p>\n\n\n\n

O d\u00f3lar vem caindo em rela\u00e7\u00e3o ao real na medida em que Joe Biden se aproxima da vit\u00f3ria. Como o Brasil pode se beneficiar disso?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Agostini<\/strong>: Essa queda recente do d\u00f3lar, na verdade, n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 frente ao real. \u00c9 frente a v\u00e1rias moedas, porque o d\u00f3lar, nessa crise da pandemia, se fortaleceu muito. Muita gente (investidores) acabou saindo principalmente de pa\u00edses emergentes que elevaram muito os gastos p\u00fablicos no combate \u00e0 Covid-19, que foi um aumento de gastos necess\u00e1rio. <\/p>\n\n\n\n

Mas o problema, no caso do Brasil especificamente, \u00e9 que o pa\u00eds n\u00e3o conseguiu at\u00e9 agora apresentar um plano consistente de revers\u00e3o desse aumento do endividamento <\/a>no m\u00e9dio prazo. O governo brasileiro insiste na quest\u00e3o do Renda Cidad\u00e3, por exemplo, e a gente n\u00e3o tem fonte de receitas para sustentar essa benevol\u00eancia.<\/a> E a\u00ed, quando voc\u00ea tem um d\u00f3lar enfraquecido no mundo inteiro, no Brasil ele enfraquece menos. <\/p>\n\n\n\n

O que pode significar o d\u00f3lar no patamar atual, pr\u00f3ximo de R$ 5,50? Ele est\u00e1 adequado?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Agostini<\/strong>: No caso do real, era para ter uma cota\u00e7\u00e3o muito mais baixa do que est\u00e1 atualmente. N\u00f3s temos um volume de entrada de recursos pela frente comercial muito positiva. Tanto que h\u00e1 5 ou 6 meses o saldo das nossas transa\u00e7\u00f5es correntes \u00e9 superavit\u00e1rio. Isso \u00e9 raro de acontecer. Por conta disso, n\u00f3s diminu\u00edmos muito o risco em rea\u00e7\u00e3o a moeda estrangeira, a capacidade de pagamento do Brasil em moeda estrangeira. <\/p>\n\n\n\n

Ent\u00e3o, o real tinha que ter uma cota\u00e7\u00e3o frente ao d\u00f3lar muito menor do que a que estamos vendo hoje. Chegamos a R$ 5,75. Era para estar muito mais baixo se a gente olhar s\u00f3 as rela\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas, ou seja, oferta e demanda da moeda. Num outro cen\u00e1rio, de ambiente fiscal equilibrado, muito provavelmente o real estaria mais pr\u00f3ximo de R$ 4 por d\u00f3lar,<\/strong> e n\u00e3o de R$ 5,50 como est\u00e1 agora.<\/p>\n\n\n\n

S\u00f3 que, quando a gente coloca nessa balan\u00e7a o risco fiscal, a\u00ed a gente percebe que o peso tem sido muito mais consider\u00e1vel do que simplesmente a rela\u00e7\u00e3o entre oferta e demanda. Justamente porque o governo n\u00e3o apresenta para os investidores um plano s\u00f3lido, consistente de estabilidade e revers\u00e3o desse endividamento que explodiu agora. <\/p>\n\n\n\n

Essa rea\u00e7\u00e3o que estamos vendo no mercado de c\u00e2mbio<\/a> \u00e0 elei\u00e7\u00e3o nos EUA deve ser apenas de curto prazo por aqui ent\u00e3o?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Agostini<\/strong>: Sem d\u00favida alguma. Enquanto a maioria dos pa\u00edses sofreu uma desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda por conta da postura do Trump, na medida em que o Biden ganhar, esses pa\u00edses v\u00e3o sofrer menos, ou seja, v\u00e3o ter menos desvaloriza\u00e7\u00e3o das moedas. O Brasil tamb\u00e9m. S\u00f3 que tem essa quest\u00e3o adicional interna do Brasil hoje \u00e9 diferente do demais pa\u00edses. Voc\u00ea pode at\u00e9 falar: “mas nessa pandemia todos os pa\u00edses aumentaram os gastos p\u00fablicos\u201d. De fato. Mas nenhum pa\u00eds vinha de uma situa\u00e7\u00e3o fiscal j\u00e1 deteriorada como o Brasil desde 2014<\/strong>. Nenhum outro pa\u00eds tem um baixo n\u00edvel de crescimento econ\u00f4mico. <\/p>\n\n\n\n

Vamos lembrar que, em 2015 e 2016, o Brasil teve queda do PIB, acumulou mais de 6% de queda nesses dois anos. Em 2017, 2018 e 2019, crescimento de 1%, muito baixo. Nessa d\u00e9cada atual, a m\u00e9dia de crescimento do PIB brasileiro \u00e9 de 0,1% no acumulado. Ent\u00e3o, \u00e9 a nova d\u00e9cada perdida. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ent\u00e3o, quando os investidores olham para essa condi\u00e7\u00e3o macroecon\u00f4mica, fiscal, do Brasil, e veem o governo insistindo, por exemplo, nessa benevol\u00eancia da Renda Cidad\u00e3, \u00e9 claro que uma forma de cobrar pr\u00eamio \u00e9 desvalorizar a moeda. Pelas \u00faltimas medi\u00e7\u00f5es que eu fiz, no ano, o Brasil \u00e9 a sexta moeda mais desvalorizada do mundo. (Veja o levantamento completo ao final da entrevista)<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

\"Gr\u00e1fico<\/figure>\n\n\n\n

O Brasil fica patinando. O motivo \u00e9 sempre aqui internamente. \u00c9 a briga do Executivo com o Legislativo, s\u00e3o as reformas estruturais que n\u00e3o ocorrem, \u00e9 um Executivo que insiste em ampliar gastos quando voc\u00ea tem um ministro da Economia falando que n\u00e3o d\u00e1\u2026<\/p>\n\n\n\n

O d\u00f3lar deve bater R$ 6?<\/h2>\n\n\n\n

Agostini<\/strong>: \u00c9 dif\u00edcil a gente falar. Fal\u00e1vamos se chegaria a R$ 4, a R$ 5, e ele foi superado, explorando as resist\u00eancias. Olha, \u00e9 poss\u00edvel, n\u00e3o \u00e9 improv\u00e1vel. A gente chegou a R$ 5,75, e s\u00f3 est\u00e1 desacelerando por um cen\u00e1rio externo. Mas em que cen\u00e1rio ele poderia chegar a R$ 6 e at\u00e9 superar? Primeiro, uma reelei\u00e7\u00e3o do Trump iria fortalecer o d\u00f3lar. <\/strong>Ou ainda: uma nova queda de juros no Brasil, uma insist\u00eancia do governo no Renda Cidad\u00e3 – portanto uma perspectiva de aumento da d\u00edvida p\u00fablica -, uma contamina\u00e7\u00e3o de risco de imagem do presidente por conta da recente indica\u00e7\u00e3o do filho dele nas den\u00fancias sobre o problema das \u201crachadinhas\u201d, atrapalhando o andamento das reformas. <\/p>\n\n\n\n

Ent\u00e3o, a chance de, do dia para a noite, o real superar R$ 6 por d\u00f3lar \u00e9 muito prov\u00e1vel. <\/strong>Se n\u00e3o tiver esse cen\u00e1rio de maior risco o d\u00f3lar ainda pode chegar a R$ 6? Pode. Porque, como eu disse, existe uma aus\u00eancia de um plano consistente, concreto, de redu\u00e7\u00e3o do endividamento do Brasil. Essa aus\u00eancia transmite ao investidor uma inseguran\u00e7a. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Tanto \u00e9 que, olha, se discute por exemplo se o governo vai furar ou n\u00e3o vai furar o teto de gastos.<\/a> Isso deveria ser algo em que n\u00e3o se mexe. N\u00e3o deveria ter essa discuss\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

O grande risco, refor\u00e7o, est\u00e1 no colo do governo, do Executivo, em querer insistir com essa pauta do Renda Cidad\u00e3 e n\u00e3o olhar para a quest\u00e3o da austeridade fiscal como deveria. <\/p>\n\n\n\n

Veja abaixo o ranking de varia\u00e7\u00e3o das moedas no acumulado de 2020, feito pela Austin Rating: <\/strong><\/p>\n\n\n\n

RANKING<\/strong><\/td>PA\u00cdS<\/strong><\/td>VARIA\u00c7\u00c3O NO ANO (%)<\/strong><\/td><\/tr>
1\u00ba<\/td>Venezuela   <\/td>-91,0%<\/td><\/tr>
2\u00ba<\/td>Z\u00e2mbia      <\/td>-31,6%<\/td><\/tr>
3\u00ba<\/td>Turquia     <\/td>-29,3%<\/td><\/tr>
4\u00ba<\/td>Seychelles  <\/td>-28,7%<\/td><\/tr>
5\u00ba<\/td>Angola      <\/td>-28,3%<\/td><\/tr>
6\u00ba<\/strong><\/td>Brasil<\/strong><\/td>-27,5%<\/strong><\/td><\/tr>
7\u00ba<\/td>Argentina   <\/td>-24,3%<\/td><\/tr>
8\u00ba<\/td>Nig\u00e9ria     <\/td>-19,6%<\/td><\/tr>
9\u00ba<\/td>R\u00fassia <\/td>-19,2%<\/td><\/tr>
10\u00ba<\/td>Belarus <\/td>-18,7%<\/td><\/tr>
11\u00ba<\/td>Sud\u00e3o       <\/td>-18,2%<\/td><\/tr>
12\u00ba<\/td>Quirguiz <\/td>-17,0%<\/td><\/tr>
13\u00ba<\/td>Eti\u00f3pia     <\/td>-16,5%<\/td><\/tr>
14\u00ba<\/td>Georgia <\/td>-16,2%<\/td><\/tr>
15\u00ba<\/td>Ucr\u00e2nia     <\/td>-16,1%<\/td><\/tr>
16\u00ba<\/td>Tadjiquist\u00e3o <\/td>-14,4%<\/td><\/tr>
17\u00ba<\/td>Uruguai     <\/td>-13,4%<\/td><\/tr>
18\u00ba<\/td>Mo\u00e7ambique  <\/td>-12,7%<\/td><\/tr>
19\u00ba<\/td>Isl\u00e2ndia    <\/td>-12,7%<\/td><\/tr>
20\u00ba<\/td>Col\u00f4mbia    <\/td>-12,6%<\/td><\/tr>
21\u00ba<\/td>Cazaquist\u00e3o <\/td>-11,4%<\/td><\/tr>
22\u00ba<\/td>Lesoto      <\/td>-11,1%<\/td><\/tr>
23\u00ba<\/td>\u00c1frica do Sul                  <\/td>-11,1%<\/td><\/tr>
24\u00ba<\/td>Nam\u00edbia     <\/td>-11,1%<\/td><\/tr>
25\u00ba<\/td>Suazil\u00e2ndia <\/td>-11,0%<\/td><\/tr>
26\u00ba<\/td>Jamaica     <\/td>-10,4%<\/td><\/tr>
27\u00ba<\/td>Rep\u00fablica Dominicana           <\/td>-9,9%<\/td><\/tr>
28\u00ba<\/td>Mauricio    <\/td>-9,1%<\/td><\/tr>
29\u00ba<\/td>M\u00e9xico      <\/td>-8,9%<\/td><\/tr>
30\u00ba<\/td>Sud\u00e3o do Sul<\/td>-8,5%<\/td><\/tr>
31\u00ba<\/td>Uzbequist\u00e3o <\/td>-8,3%<\/td><\/tr>
32\u00ba<\/td>Paraguai    <\/td>-8,1%<\/td><\/tr>
33\u00ba<\/td>Arg\u00e9lia     <\/td>-7,6%<\/td><\/tr>
34\u00ba<\/td>Peru        <\/td>-7,5%<\/td><\/tr>
35\u00ba<\/td>Cura\u00e7ao<\/td>-7,3%<\/td><\/tr>
36\u00ba<\/td>Qu\u00eania      <\/td>-6,9%<\/td><\/tr>
37\u00ba<\/td>Costa Rica  <\/td>-6,8%<\/td><\/tr>
38\u00ba<\/td>Botsuana    <\/td>-6,3%<\/td><\/tr>
39\u00ba<\/td>Papua Nova Guine               <\/td>-4,5%<\/td><\/tr>
40\u00ba<\/td>Noruega     <\/td>-4,3%<\/td><\/tr>
41\u00ba<\/td>Nepal       <\/td>-4,0%<\/td><\/tr>
42\u00ba<\/td>Malavi      <\/td>-3,7%<\/td><\/tr>
43\u00ba<\/td>Bot\u00e3o       <\/td>-3,7%<\/td><\/tr>
44\u00ba<\/td>Mong\u00f3lia    <\/td>-3,6%<\/td><\/tr>
45\u00ba<\/td>Indon\u00e9sia   <\/td>-3,5%<\/td><\/tr>
46\u00ba<\/td>\u00cdndia       <\/td>-3,5%<\/td><\/tr>
47\u00ba<\/td>Maurit\u00e2nia  <\/td>-3,3%<\/td><\/tr>
48\u00ba<\/td>Paquist\u00e3o   <\/td>-3,3%<\/td><\/tr>
49\u00ba<\/td>Tail\u00e2ndia   <\/td>-3,3%<\/td><\/tr>
50\u00ba<\/td>Hungria <\/td>-3,2%<\/td><\/tr>
51\u00ba<\/td>Arm\u00eania <\/td>-3,0%<\/td><\/tr>
52\u00ba<\/td>Nicar\u00e1gua   <\/td>-2,9%<\/td><\/tr>
53\u00ba<\/td>Gambia      <\/td>-2,8%<\/td><\/tr>
54\u00ba<\/td>Gana        <\/td>-2,8%<\/td><\/tr>
55\u00ba<\/td>Uganda      <\/td>-1,9%<\/td><\/tr>
56\u00ba<\/td>Sri Lanka   <\/td>-1,7%<\/td><\/tr>
57\u00ba<\/td>I\u00eamen       <\/td>-1,4%<\/td><\/tr>
58\u00ba<\/td>Mal\u00e1sia     <\/td>-1,4%<\/td><\/tr>
59\u00ba<\/td>Gibraltar   <\/td>-1,3%<\/td><\/tr>
60\u00ba<\/td>Tonga       <\/td>-1,1%<\/td><\/tr>
61\u00ba<\/td>Pol\u00f4nia <\/td>-1,1%<\/td><\/tr>
62\u00ba<\/td>Guatemala   <\/td>-1,0%<\/td><\/tr>
63\u00ba<\/td>Tanz\u00e2nia <\/td>-0,9%<\/td><\/tr>
64\u00ba<\/td>Reino Unido <\/td>-0,8%<\/td><\/tr>
65\u00ba<\/td>Kuwait   <\/td>-0,8%<\/td><\/tr>
66\u00ba<\/td>Cingapura   <\/td>-0,5%<\/td><\/tr>
67\u00ba<\/td>Canada      <\/td>-0,3%<\/td><\/tr>
68\u00ba<\/td>Bangladesh  <\/td>-0,2%<\/td><\/tr>
69\u00ba<\/td>Chile       <\/td>-0,1%<\/td><\/tr>
70\u00ba<\/td>Guiana      <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
71\u00ba<\/td>Vietn\u00e3      <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
72\u00ba<\/td>El Salvador <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
73\u00ba<\/td>Iraque      <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
74\u00ba<\/td>Jord\u00e2nia    <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
75\u00ba<\/td>Emirados \u00c1rabes Unidos         <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
76\u00ba<\/td>Barbados    <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
77\u00ba<\/td>Cayman, Ilhas                  <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
78\u00ba<\/td>Trinidad E Tobago              <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
79\u00ba<\/td>Eritreia    <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
80\u00ba<\/td>Om\u00e3         <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
81\u00ba<\/td>Ir\u00e3<\/td>0,0%<\/td><\/tr>
82\u00ba<\/td>Maldivas    <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
83\u00ba<\/td>Ar\u00e1bia Saudita                 <\/td>0,0%<\/td><\/tr>
84\u00ba<\/td>Bol\u00edvia     <\/td>0,1%<\/td><\/tr>
85\u00ba<\/td>Samoa       <\/td>0,2%<\/td><\/tr>
86\u00ba<\/td>Nova Zel\u00e2ndia                  <\/td>0,2%<\/td><\/tr>
87\u00ba<\/td>Rep\u00fablica Tcheca          <\/td>0,3%<\/td><\/tr>
88\u00ba<\/td>Mold\u00e1via<\/td>0,3%<\/td><\/tr>
89\u00ba<\/td>Macau       <\/td>0,4%<\/td><\/tr>
90\u00ba<\/td>Hong Kong (d\u00f3lar)<\/td>0,4%<\/td><\/tr>
91\u00ba<\/td>Fiji        <\/td>1,2%<\/td><\/tr>
92\u00ba<\/td>Camboja     <\/td>1,3%<\/td><\/tr>
93\u00ba<\/td>Vanuatu     <\/td>1,4%<\/td><\/tr>
94\u00ba<\/td>Tun\u00edsia     <\/td>1,7%<\/td><\/tr>
95\u00ba<\/td>L\u00edbia       <\/td>2,0%<\/td><\/tr>
96\u00ba<\/td>Egito       <\/td>2,2%<\/td><\/tr>
97\u00ba<\/td>Israel      <\/td>2,5%<\/td><\/tr>
98\u00ba<\/td>Afeganist\u00e3o <\/td>2,6%<\/td><\/tr>
99\u00ba<\/td>Coreia do Sul <\/td>2,7%<\/td><\/tr>
100\u00ba<\/td>Ilhas Salom\u00e3o <\/td>3,2%<\/td><\/tr>
101\u00ba<\/td>Alb\u00e2nia <\/td>3,3%<\/td><\/tr>
102\u00ba<\/td>Rom\u00eania     <\/td>3,5%<\/td><\/tr>
103\u00ba<\/td>Austr\u00e1lia   <\/td>3,5%<\/td><\/tr>
104\u00ba<\/td>Cro\u00e1cia <\/td>3,7%<\/td><\/tr>
105\u00ba<\/td>Cabo Verde<\/td>4,5%<\/td><\/tr>
106\u00ba<\/td>Marrocos    <\/td>4,6%<\/td><\/tr>
107\u00ba<\/td>Jap\u00e3o       <\/td>4,7%<\/td><\/tr>
108\u00ba<\/td>Taiwan<\/td>4,9%<\/td><\/tr>
109\u00ba<\/td>Filipinas   <\/td>5,0%<\/td><\/tr>
110\u00ba<\/td>Zona Do Euro<\/td>5,2%<\/td><\/tr>
111\u00ba<\/td>Servia      <\/td>5,2%<\/td><\/tr>
112\u00ba<\/td>Maced\u00f4nia <\/td>5,2%<\/td><\/tr>
113\u00ba<\/td>Bulg\u00e1ria<\/td>5,3%<\/td><\/tr>
114\u00ba<\/td>China <\/td>5,3%<\/td><\/tr>
115\u00ba<\/td>Hong Kong (renminbi)<\/td>5,4%<\/td><\/tr>
116\u00ba<\/td>Dinamarca   <\/td>5,6%<\/td><\/tr>
117\u00ba<\/td>Su\u00ed\u00e7a       <\/td>6,5%<\/td><\/tr>
118\u00ba<\/td>Su\u00e9cia      <\/td>7,0%<\/td><\/tr>
119\u00ba<\/td>Lib\u00e9ria     <\/td>7,0%<\/td><\/tr>
120\u00ba<\/td>Mianmar <\/td>14,5%<\/td><\/tr>
121\u00ba<\/td>Haiti       <\/td>62,7%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n
\n