{"id":239116,"date":"2021-04-01T12:01:14","date_gmt":"2021-04-01T15:01:14","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=239116"},"modified":"2021-08-17T09:17:14","modified_gmt":"2021-08-17T12:17:14","slug":"apesar-do-prejuizo-cogna-tenta-mostrar-que-pior-fase-passou","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/apesar-do-prejuizo-cogna-tenta-mostrar-que-pior-fase-passou\/","title":{"rendered":"Apesar do preju\u00edzo, Cogna tenta mostrar que pior fase passou"},"content":{"rendered":"\n

A Cogna (COGN3)<\/a>, maior grupo educacional do Pa\u00eds, sofreu os impactos mais significativos nos resultados de 2020 entre as empresas listadas do setor de educa\u00e7\u00e3o, com preju\u00edzo l\u00edquido de R$ 5,8 bilh\u00f5es – ap\u00f3s lucro de R$ 235,2 milh\u00f5es em 2019. <\/a><\/p>\n\n\n\n

Apesar dos esfor\u00e7os da companhia para reestruturar as opera\u00e7\u00f5es, analistas do mercado ainda veem com desconfian\u00e7a o processo de virada prometido pela companhia.<\/p>\n\n\n\n

A empresa diz que seus n\u00fameros foram impactados principalmente pelos ajustes do provisionamento de ensino superior<\/strong>, aumentando a sua cobertura de alunos pagantes e do Parcelamento Especial Privado (PEP), programa de financiamento pr\u00f3prio da Cogna. Alega ainda que os ajustes foram conclu\u00eddos em 2020 e que n\u00e3o espera impactos adicionais.<\/p>\n\n\n\n

A XP avalia que a empresa teve um resultado pressionado pelos ajustes em curso de sua divis\u00e3o de neg\u00f3cios de gradua\u00e7\u00e3o, e que as dores da reestrutura\u00e7\u00e3o ainda ser\u00e3o sentidas durante 2021. A expectativa \u00e9 de um impacto de R$ 143 milh\u00f5es no resultado deste ano e de R$ 206 milh\u00f5es no caixa.<\/p>\n\n\n\n

Em um de seus passos de readequa\u00e7\u00e3o, a Kroton, bra\u00e7o de ensino superior do grupo, fez ajustes em 45 unidades em 2020<\/a>: 16 passaram por unifica\u00e7\u00e3o de campi e 29 tiveram migra\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es por parceiros. “Essa reestrutura\u00e7\u00e3o vai diminuir custos, incluindo in\u00fameras renegocia\u00e7\u00f5es de aluguel. Teremos redu\u00e7\u00e3o de 27% em nossos custos e despesas”, disse Roberto Val\u00e9rio, presidente da Kroton, em teleconfer\u00eancia para analistas.<\/p>\n\n\n\n

D\u00edvida<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Um sinal amarelo para investidores foi o aumento do endividamento: a empresa fechou o ano com d\u00edvida l\u00edquida de R$ 2,9 bilh\u00f5es<\/strong>. O pr\u00f3prio presidente da Cogna, Rodrigo Galindo, apontou que o n\u00famero ultrapassou o teto estabelecido pelo regulamento de deb\u00eantures<\/a>. “Mesmo que essa alavancagem financeira<\/a> n\u00e3o suponha quebra de covenants (contratos de empr\u00e9stimos) porque n\u00e3o foi um aumento consecutivo, vamos iniciar negocia\u00e7\u00f5es com debenturistas para renegocia\u00e7\u00e3o de alguns crit\u00e9rios determinados.”<\/p>\n\n\n\n

Para os analistas do BTG Pactual, \u00e9 prov\u00e1vel que a empresa mantenha esse n\u00edvel e viole as cl\u00e1usulas estabelecidas na emiss\u00e3o de deb\u00eantures. “Com isso, a empresa sinaliza que deve iniciar negocia\u00e7\u00f5es com os credores”, afirmam os analistas Samuel Alves e Yan Cesquim. Eles consideraram o conjunto de resultados da companhia “pouco inspirador”.<\/p>\n\n\n\n

Analistas do mercado tamb\u00e9m apontam que o cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico de curto prazo para a Cogna e para todo o setor de educa\u00e7\u00e3o permanece nebuloso, com especial preocupa\u00e7\u00e3o com o ciclo de capta\u00e7\u00e3o de novos alunos de 2021, que deve ser impactado pela segunda onda da covid-19 no Brasil.<\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, h\u00e1 quem aponte sinais de avan\u00e7os. Para Marcio Osako e Rafael Barros, do Santander, os n\u00fameros n\u00e3o foram t\u00e3o negativos, considerando os impactos das mudan\u00e7as no caixa da companhia. Eles afirmaram que o resultado operacional baixo “foi estritamente devido a outra provis\u00e3o para inadimpl\u00eancia extraordin\u00e1ria, em uma abordagem mais conservadora nas contas a receber”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Analistas est\u00e3o c\u00e9ticos com processo de virada prometido pela companhia<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":238681,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[226,167],"autor-wsj":[],"coauthors":[1494],"class_list":["post-239116","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-bolsa-de-valores","tag-cogna"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/239116","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=239116"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/239116\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":269731,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/239116\/revisions\/269731"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/238681"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=239116"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=239116"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=239116"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=239116"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=239116"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}