{"id":239919,"date":"2021-04-07T05:30:00","date_gmt":"2021-04-07T08:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=239919"},"modified":"2021-06-28T17:59:35","modified_gmt":"2021-06-28T20:59:35","slug":"csu-a-small-cap-que-ganhou-fama-de-tesouro-ignorado-na-bolsa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/csu-a-small-cap-que-ganhou-fama-de-tesouro-ignorado-na-bolsa\/","title":{"rendered":"CSU: a small cap que ganhou fama de &#8216;tesouro ignorado&#8217; na bolsa"},"content":{"rendered":"\n<p>Com 28 anos de hist\u00f3ria e uma carteira de 80 clientes, a prestadora de servi\u00e7os de tecnologia <strong>CSU Cardsystem<\/strong> <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/acao\/?ticker=CARD3\" target=\"_blank\" aria-label=\"(CARD3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(CARD3)<\/a> decidiu que 2021 seria o ano de abandonar os bastidores e se apresentar ao mercado como a companhia que construiu nas \u00faltimas d\u00e9cadas: uma fintech rent\u00e1vel, resiliente e com o valor mais descontado na bolsa de valores, segundo analistas. <\/p>\n\n\n\n<p>Esta mat\u00e9ria faz parte da s\u00e9rie&nbsp;<em><strong>Small Caps InvestNews<\/strong><\/em>, que a cada quarta-feira do m\u00eas de abril vai trazer um panorama sobre as <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/carteira-acoes-recomendadas-small-caps\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"a\u00e7\u00f5es de empresas com grande potencial de valoriza\u00e7\u00e3o na B3 (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">a\u00e7\u00f5es de empresas com grande potencial de valoriza\u00e7\u00e3o na B3<\/a>. Veja abaixo o cronograma das publica\u00e7\u00f5es:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><em><strong>07\/04 \u2013 CSU Cardsystem (<a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/acao\/?ticker=CARD3\">CARD3<\/a>)<\/strong><\/em><\/li><li><strong><em>14\/04 &#8211; Aura Minerals<\/em> (<a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/acao\/?ticker=AURA33\">AURA33<\/a>)<\/strong><\/li><li><strong><em>21\/04 &#8211; Kepler Weber<\/em> (<a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/kepl3-kepler-weber\/\">KEPL3<\/a>)<\/strong><\/li><li><strong>28\/04 &#8211; Brasil Agro (<a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/agro-3-brasil-agro\/\">AGRO3<\/a>)<\/strong><\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>A CSU faz parte de v\u00e1rios processos do cotidiano, mas muitos consumidores desconhecem at\u00e9 o nome da empresa. O desafio fez Ricardo Leite, diretor de Rela\u00e7\u00f5es com Investidores da CSU, arrega\u00e7ar as mangas e iniciar uma \u00e1rdua jornada na tentativa de apresentar a companhia para os investidores, principalmente pessoas f\u00edsicas. <\/p>\n\n\n\n<p>De eventos a lives, Leite tem feito um trabalho cont\u00ednuo para esclarecer o modelo de neg\u00f3cios da CSU. &#8220;Quando o consumidor faz uma compra pelo cart\u00e3o de cr\u00e9dito do Banrisul, Sicredi, ele enxerga estas institui\u00e7\u00f5es financeiras, mas quem faz o processamento da opera\u00e7\u00e3o \u00e9 a CSU. E ele n\u00e3o faz nem ideia de quem a CSU \u00e9&#8221;, exemplifica. <\/p>\n\n\n\n<p>O desafio de tornar a empresa mais conhecida tamb\u00e9m impacta a sua unidade de neg\u00f3cios, a Contact, no atendimento ao cliente. &#8220;Muitas vezes o cliente liga para Ifood ou para Claro e \u00e9 bem atendido, sem saber que a CSU executou o atendimento e est\u00e1 por tr\u00e1s destas opera\u00e7\u00f5es&#8221;, acrescenta. <\/p>\n\n\n\n<p>Foi esta aus\u00eancia de conhecimento do investidor que rendeu \u00e0 CSU <a aria-label=\"(CARD3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/acao\/?ticker=CARD3\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(CARD3)<\/a> o menor valuation <em>(valor real de uma empresa)<\/em> entre as companhias de tecnologia negociadas na bolsa brasileira. Hoje, est\u00e1 no patamar de 5 vezes EV\/Ebitda <em>(m\u00faltiplo que simboliza valor da empresa\/ebitda)<\/em>, apesar da receita crescente desde 2018, o potencial do neg\u00f3cio e o baixo endividamento. <\/p>\n\n\n\n<p>No <strong>4\u00ba trimestre de 2020<\/strong>, por exemplo, a <strong>receita da CSU teve um crescimento de 5,6%<\/strong>, enquanto a companhia registrou um Ebitda (lucros antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o) recorde de R$ 35,2 milh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Bruce Barbosa, s\u00f3cio-fundador da Nord Research, a CSU apresenta resultados s\u00f3lidos sem importar o cen\u00e1rio econ\u00f4mico. Ele aponta que os resultados da empresa s\u00e3o consistentes com pandemia ou sem ela, com economia boa ou ruim, d\u00f3lar subindo ou ca\u00edndo, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a> alto ou baixo. &#8220;\u00c9 uma das poucas e boas oportunidades que restam no mercado, um tesouro escondido da bolsa&#8221;, defende. <\/p>\n\n\n\n<p>Embora o setor de tecnologia seja o preferido de muitos investidores, ele afirma que a maioria parece ignorar a CSU. Foi este o motivo pelo qual Leite colocou como prioridade na agenda apresentar de forma transparente o trabalho da CSU em todas as suas unidades de atua\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A unidade de Cardsystem <\/h2>\n\n\n\n<p>Atualmente, a CSU est\u00e1 presente em quatro mercados de atua\u00e7\u00e3o: <strong>Cardsystem<\/strong>, <strong>Contact<\/strong>, <strong> Marketsystem<\/strong> e <strong>ITS<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>A <strong>unidade de Cardsystem<\/strong> <strong>\u00e9 o principal neg\u00f3cio da companhia<\/strong>, respons\u00e1vel por 76% do Ebitda, segundo Murilo Breder, analista da Easynvest. Esta unidade envolve o <strong>processamento de cart\u00f5es de cr\u00e9dito e outros meios eletr\u00f4nicos de pagamento<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n<p>Breder exemplifica: <em>quando o consumidor faz uma compra e paga com cart\u00e3o de cr\u00e9dito, as adquirentes (maquininhas) solicitam aprova\u00e7\u00e3o da compra  junto \u00e0s bandeiras (Mastercard, Visa e Elo) que, por sua vez, consultam a exist\u00eancia do cr\u00e9dito (limite) junto aos emissores, normalmente bancos. Caso tudo esteja dentro da conformidade, a transa\u00e7\u00e3o \u00e9 autorizada.   <\/em><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Todo esse processo desde a adquirente at\u00e9 o emissor \u00e9 feito pela CSU, por meio da unidade de Cardsystem. <\/strong>A companhia \u00e9 a maior processadora independente de cart\u00f5es no Brasil.  <\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_CSU_pagamentos.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-240044\" width=\"566\" height=\"613\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_CSU_pagamentos.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_CSU_pagamentos-277x300.jpg 277w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_CSU_pagamentos-159x172.jpg 159w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_CSU_pagamentos-150x163.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 566px) 100vw, 566px\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p>Mas este n\u00e3o \u00e9 o \u00fanico servi\u00e7o prestado pela unidade. A<strong> Cardsystem tamb\u00e9m emite alguns cart\u00f5es de cr\u00e9dito pr\u00e9 e p\u00f3s-pago.<\/strong> No entanto, Breder esclarece que o conceito de emiss\u00e3o dos cart\u00f5es n\u00e3o se refere especificamente ao pl\u00e1stico. &#8220;A CSU faz a emiss\u00e3o do arquivo digital do cart\u00e3o, mas quem d\u00e1 o cr\u00e9dito \u00e9 o banco ou institui\u00e7\u00e3o, e quem imprime o cart\u00e3o no pl\u00e1stico \u00e9 outra companhia denominada embolsadora&#8221;, explica. <\/p>\n\n\n\n<p>Recentemente, a CSU recebeu autoriza\u00e7\u00e3o para emitir os cart\u00f5es pr\u00e9-pagos com a bandeira Elo. <\/p>\n\n\n\n<p>Bruce Barbosa acrescenta que <strong>este mercado de emiss\u00e3o de cart\u00f5es cresceu exponencialmente nos \u00faltimos anos<\/strong>, puxado pelo surgimento das fintechs. Ele explica que, no Brasil, os principais emissores de cart\u00f5es s\u00e3o o Bradesco e Ita\u00fa, ent\u00e3o bancos digitais e fintechs que n\u00e3o possuem estrutura para emitir e n\u00e3o desejam fazer isso com estas institui\u00e7\u00f5es procuram a CSU, que atualmente \u00e9 a maior companhia independente do ramo no Brasil.<\/p>\n\n\n\n<p>Desta forma, as fintechs representaram uma oportunidade para a CSU no processamento e na emiss\u00e3o de cart\u00f5es, evolu\u00e7\u00e3o percept\u00edvel desde 2019, tendo em vista que ambos processos exigem tempo, investimento e know-how que muitas companhias menores n\u00e3o t\u00eam.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m destas opera\u00e7\u00f5es, a <strong>unidade de Cardsystem <\/strong>tamb\u00e9m cuida de contas digitais, expedi\u00e7\u00e3o de faturas, preven\u00e7\u00e3o de fraudes. Quanto mais cart\u00f5es ela processa, maior \u00e9 o faturamento da CSU. <\/p>\n\n\n\n<p>Para Breder, o Cardsystem \u00e9 o neg\u00f3cio com mais potencial da CSU, porque na pandemia teve um crescimento modesto.<em> &#8220;Enquanto existir uma pequena ou m\u00e9dia empresa no Brasil precisando de servi\u00e7os financeiros, sempre teremos lugar para a CSU&#8221;<\/em>, refor\u00e7a. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Outras unidades de neg\u00f3cio<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Al\u00e9m do Cardsystem, a CSU possui outras tr\u00eas unidades de neg\u00f3cio. <\/strong>Delas, <strong>a segunda maior \u00e9 a Contact<\/strong>, que atua na prospec\u00e7\u00e3o, backoffice, atendimento ao cliente, cobran\u00e7a, suporte t\u00e9cnico e gest\u00e3o de reclama\u00e7\u00f5es. Em resumo, um call center. <\/p>\n\n\n\n<p>Antes da pandemia, o trabalho da Contact era principalmente feito por atendimento humano. Mas 2020 foi o ano em que a CSU automatizou o atendimento por meio de rob\u00f4s. Com a troca, a companhia reduziu os custos na unidade e aumentou suas margens. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo dados da Eleven Financial, a margem bruta da Contact chegou a 17,2% no 4\u00ba trimestre de 2020, enquanto o Ebtida somou R$ 35,2 milh\u00f5es com um salto de 29,9%. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Sempre critiquei o call center da CSU, mas com a robotiza\u00e7\u00e3o o servi\u00e7o melhorou e se transformou numa estrat\u00e9gia de Cross Sell, para vender outros produtos da companhia&#8221;, afirma Barbosa, da Nord Research. <\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m da Contact, a companhia ainda tem atua\u00e7\u00e3o em dois mercados:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>CSU Marketsystem:<\/strong> no qual entram em jogo todas as estrat\u00e9gias para fidelizar clientes, seja programa de incentivos e pontos, marketing de relacionamento, cashback, entre outros. <\/li><li><strong>CSU ITS: <\/strong>oferece solu\u00e7\u00f5es em TI e servi\u00e7os de gest\u00e3o e terceiriza\u00e7\u00e3o de data centers.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">&#8216;Banking as a Service&#8217;<\/h2>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m das quatro unidades de neg\u00f3cio j\u00e1 consolidadas, <strong>uma nova deve ser estruturada no 1\u00ba semestre de 2021<\/strong>, segundo o diretor de RI da CSU em entrevista ao <em>InvestNews<\/em>. <\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 a <strong>unidade de &#8220;Banking as a Service&#8221; (BaaS)<\/strong>, que supre a necessidade de companhias de diversos segmentos (fora do setor financeiro), mas que pretendem oferecer um servi\u00e7o completo de solu\u00e7\u00f5es financeiras. Entre elas, companhias de varejo, seguros, Telecom, distribui\u00e7\u00e3o el\u00e9trica e segmentos industriais. <\/p>\n\n\n\n<p>Com a CSU terceirizando o sistema completo de BaaS, estas companhias podem ofertar solu\u00e7\u00f5es interessantes em meios de pagamento aos clientes, que v\u00e3o desde cart\u00f5es de cr\u00e9dito, fidelidade, pagamento eletr\u00f4nico, fatura digital at\u00e9 <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/pix\/\">PIX<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Leite, o leque de produtos ser\u00e1 t\u00e3o amplo, que <strong>a expectativa da CSU \u00e9 no m\u00ednimo dobrar a carteira de clientes, de 80 para 160, com a nova unidade de Banking as a Service.<\/strong> &#8220;Temos como meta ampliar a base de novos clientes no horizonte de 3 a 5 anos&#8221;, afirma. <\/p>\n\n\n\n<p>Nesta nova unidade, <strong>a CSU tamb\u00e9m est\u00e1 trabalhando em novos meios de pagamento<\/strong>, fruto da era do <strong><a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/o-que-e-open-banking\">open banking<\/a>.<\/strong> Entre eles o pagamento via <strong>PIX<\/strong> e por <strong>WhatsApp. <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Leite aponta que o PIX j\u00e1 faz parte da opera\u00e7\u00e3o de curto prazo e est\u00e1 sendo implementado para alguns clientes. J\u00e1 o pagamento via WhatsApp ainda \u00e9 observado com aten\u00e7\u00e3o pela companhia, que aguarda a ader\u00eancia do p\u00fablico para somar a estrat\u00e9gia ao portf\u00f3lio de meios de pagamento. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Leite, tanto o open banking quanto o PIX e WhatsApp far\u00e3o parte da nova opera\u00e7\u00e3o estruturada. &#8220;A opera\u00e7\u00e3o de Banking as a Service n\u00e3o ser\u00e1 um produto e sim uma unidade completa, com servi\u00e7os abrangentes e significativos. E o PIX jamais poderia ficar de fora&#8221;, acrescenta. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Aquisi\u00e7\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n<p>Mesmo &#8220;engatinhando&#8221;, a opera\u00e7\u00e3o do Banking as a Service se tornou a menina dos olhos da CSU, que a colocou como prioridade na hora de definir suas futuras aquisi\u00e7\u00f5es. Leite comenta que nos pr\u00f3ximos dois ou tr\u00eas anos, a companhia deve se dedicar a adquirir fintechs e startups com solu\u00e7\u00f5es focadas em BaaS. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>At\u00e9 o momento, cerca de 80 companhias foram mapeadas para poss\u00edveis parcerias estrat\u00e9gicas.<\/strong> Mas ainda n\u00e3o h\u00e1 uma meta de quantas aquisi\u00e7\u00f5es ser\u00e3o concretizadas em 2021. A largada foi dada recentemente, com a compra de 4% da fintech Fitbank, focada em BaaS, por meio de um investimento de R$ 10 milh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_Fus\u00f5es-e-Aquisi\u00e7\u00f5es.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-240045\" width=\"580\" height=\"545\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_Fus\u00f5es-e-Aquisi\u00e7\u00f5es.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_Fus\u00f5es-e-Aquisi\u00e7\u00f5es-300x282.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_Fus\u00f5es-e-Aquisi\u00e7\u00f5es-172x162.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_Fus\u00f5es-e-Aquisi\u00e7\u00f5es-150x141.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 580px) 100vw, 580px\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p>Breder, da Easynvest, aponta que apesar de n\u00e3o trazer muita receita logo de cara, estas aquisi\u00e7\u00f5es s\u00e3o importantes para resolver problemas pontuais da CSU. J\u00e1 para o m\u00e9dio prazo, a empresa estuda a aquisi\u00e7\u00e3o de empresas maduras, cujo faturamento atual seja algo em torno de 5% da receita da CSU.  <\/p>\n\n\n\n<p>Com estas novas aquisi\u00e7\u00f5es, no formato de parceria estrat\u00e9gica, a CSU quer n\u00e3o apenas ampliar seu leque de solu\u00e7\u00f5es financeiras e produtos, como tamb\u00e9m oferecer servi\u00e7os para os clientes destas companhias, uma rela\u00e7\u00e3o ganha-ganha. &#8220;Esta estrat\u00e9gia pode acelerar o crescimento da CSU&#8221;, avalia Barbosa, da Nord Research. <\/p>\n\n\n\n<p>Apesar de ter um caixa na ordem de R$ 84 milh\u00f5es, este recurso seria insuficiente para bancar estas novas aquisi\u00e7\u00f5es. Breder acredita que o caminho mais eficiente seria uma oferta secund\u00e1ria de a\u00e7\u00f5es (follow-on) ou emitir novas d\u00edvidas. <\/p>\n\n\n\n<p>A companhia confirmou ao <em>InvestNews <\/em>que deve optar pela retomada do follow-on, na expectativa de captar algo em torno dos R$ 400 milh\u00f5es, embora, segundo Leite, nem o valor, nem o prazo desta oferta estejam definidos. <em>&#8220;Estamos esperando o momento indicado e que a precifica\u00e7\u00e3o das nossas a\u00e7\u00f5es, atualmente negociadas a R$ 19, reflita melhor os resultados reais da CSU&#8221;<\/em>, justifica. <\/p>\n\n\n\n<p>Enquanto o pre\u00e7o do papel e o freefloat<em> (montante de a\u00e7\u00f5es com livre circula\u00e7\u00e3o no mercado<\/em>) n\u00e3o chegam ao patamar considerado ideal pela CSU, o momento \u00e9 de espera. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Vale a pena investir na companhia?<\/h2>\n\n\n\n<p>Os analistas consultados pela reportagem acreditam no potencial da CSU <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/acao\/?ticker=CARD3\" target=\"_blank\" aria-label=\"(CARD3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(CARD3)<\/a> como investimento, embora ainda seja um ativo ignorado pelo mercado. <\/p>\n\n\n\n<p>Para Murilo Breder, da Easynvest, a CSU est\u00e1 bastante descontada, se considerado os resultados que esta ainda pode entregar e as oportunidades de crescimento tanto na unidade de Cardsystem e da nova opera\u00e7\u00e3o de Banking as a Service. Segundo o analista, embora o uso de cart\u00e3o de cr\u00e9dito e pagamento digital seja muito comum em grandes centros como S\u00e3o Paulo, em outros estados brasileiros ainda h\u00e1 muito espa\u00e7o para este segmento. <\/p>\n\n\n\n<p>Ele tamb\u00e9m enxerga o PIX e open banking como oportunidades para a CSU, provocando uma mudan\u00e7a na percep\u00e7\u00e3o da sua imagem. &#8220;Hoje a CSU \u00e9 vista pelo consumidor como uma processadora de cart\u00f5es, mas com o PIX e o BaaS ela passa a ser enxergada como um hub de tecnologia&#8221;, explica. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Esta mudan\u00e7a seria essencial para a CSU destravar valor.<\/strong> Breder aponta que atualmente as empresas de tecnologia negociam na bolsa no patamar de 30 vezes EV\/Ebitda, enquanto a CSU est\u00e1 em 5 vezes. <\/p>\n\n\n\n<p>De acordo com dados da Comdinheiro, em 2020 as a\u00e7\u00f5es da <strong><a aria-label=\"CARD3 (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/acao\/?ticker=CARD3\" target=\"_blank\">CARD3<\/a><\/strong> valorizaram <strong>25,98%<\/strong>, enquanto o <strong>\u00edndice Small Caps<\/strong> <a aria-label=\"(SMLL) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/carteira-acoes-recomendadas-small-caps\/\" target=\"_blank\">(SMLL)<\/a> recuou <strong>0,65%.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 em 2021, at\u00e9 o fechamento de 6 de abril, as a\u00e7\u00f5es da companhia acumulam alta de <strong>36,53%<\/strong>, frente a valoriza\u00e7\u00e3o do <strong>\u00edndice Small Caps<\/strong> <a aria-label=\"(SMLL) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/carteira-acoes-recomendadas-small-caps\/\" target=\"_blank\">(SMLL)<\/a> de 1,38% e <strong>queda <\/strong>do <strong>Ibovespa<\/strong> <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\">(IBOV)<\/a> de <strong>1,28%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, foi a partir da divulga\u00e7\u00e3o do balan\u00e7o do 4\u00ba trimestre da companhia, no dia 4 de mar\u00e7o de 2021, que as a\u00e7\u00f5es da <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/acao\/?ticker=CARD3\" class=\"rank-math-link\">CARD3<\/a><\/strong> dispararam, saltando <strong>35,10%. <\/strong><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210407_-acoes_da-CSU-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-240260\" width=\"622\" height=\"531\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210407_-acoes_da-CSU-1.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210407_-acoes_da-CSU-1-300x256.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210407_-acoes_da-CSU-1-172x147.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210407_-acoes_da-CSU-1-150x128.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 622px) 100vw, 622px\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m do forte crescimento de receita e margens, ele cita o endividamento baixo da CSU na ordem de 0,4 vezes d\u00edvida\/ebitda, que deve facilitar as novas aquisi\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n<p>Ainda entre as vantagens, ele cita uma poss\u00edvel evolu\u00e7\u00e3o no pagamento de dividendos. Atualmente a CSU entrega um dividend yield de 2% ao ano, com distribui\u00e7\u00e3o de at\u00e9 40% do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a>. &#8220;Se a companhia continuar com esse crescimento saud\u00e1vel pode pagar mais dividendos no futuro&#8221;, avalia. <\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 para Bruce Barbosa, da Nord Research, as aquisi\u00e7\u00f5es devem facilitar o crescimento da companhia com a oferta de produtos diversos, al\u00e9m das oportunidades que o PIX e o WhatsApp podem oferecer para a CSU monetizar em contratos de longo prazo. &#8220;A companhia vem apresentando um crescimento super forte mesmo na pandemia e as aquisi\u00e7\u00f5es s\u00e3o uma avenida de crescimento&#8221;, revela. <\/p>\n\n\n\n<p>Apenas como pontos de aten\u00e7\u00e3o ou risco, Barbosa destaca a sinergia entre as novas aquisi\u00e7\u00f5es, com companhias que n\u00e3o agreguem valor ao neg\u00f3cio da CSU. <\/p>\n\n\n\n<p>Enquanto outros players do mercado tem forte hist\u00f3rico de aquisi\u00e7\u00f5es, como a empresa de tecnologia Sinquia <a aria-label=\"(SQIA3) (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/sqia3-sinqia\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(SQIA3)<\/a>, a Fitbank seria a primeira aquisi\u00e7\u00e3o da CSU neste novo ciclo da companhia, destaca Breder. <\/p>\n\n\n\n<p>Ele tamb\u00e9m v\u00ea como risco, o mercado continuar ignorando o valor da CSU <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/acao\/?ticker=CARD3\" target=\"_blank\" aria-label=\"(CARD3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(CARD3)<\/a>, o que impediria a companhia de destravar valor. A liquidez da empresa nos \u00faltimos 12 meses era muito baixa, no patamar de R$ 3,3 milh\u00f5es negociados por dia. Por\u00e9m, depois do resultado do 4\u00ba trimestre, a CSU deu um salto para R$ 13 milh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Apesar do salto de 30% da CARD3 em 5 preg\u00f5es, recomendo cautela&#8221;, explica Breder. O analista recomenda a entrada no papel at\u00e9 o pre\u00e7o de R$ 21, com uma estrat\u00e9gia de investimento de longo prazo (3 a 5 anos). Embora n\u00e3o descarte novas revis\u00f5es de valor. <\/p>\n\n\n\n<p>Para Barbosa, a companhia vem amadurecendo com o tempo e a a\u00e7\u00e3o \u00e9 oportunidade por estar muito barata para os resultados que esta entrega. &#8220;\u00c9 at\u00e9 discrepante ver esse tipo de situa\u00e7\u00e3o na bolsa&#8221;, diz. <\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 a Eleven Financial, se mant\u00e9m neutra sobre a recomenda\u00e7\u00e3o da companhia, e defende que os resultados financeiros e as oportunidades no Cardsystem e outras avenidas de crescimento j\u00e1 foram precificados pelo mercado. Eles ainda preferem empresas de forte crescimento como Locaweb, Sinquia e Totvs. <\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_investir-em-CSU.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-240077\" width=\"632\" height=\"814\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_investir-em-CSU.jpg 720w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_investir-em-CSU-233x300.jpg 233w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_investir-em-CSU-133x172.jpg 133w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210406_investir-em-CSU-150x193.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 632px) 100vw, 632px\" \/><\/figure><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Companhia pretende dobrar a carteira de clientes com a nova unidade de Banking as a Service <\/p>\n","protected":false},"author":18,"featured_media":240050,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[67,988],"autor-wsj":[],"coauthors":[1500],"class_list":["post-239919","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-fintechs","tag-meios-de-pagamento"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/239919","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/18"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=239919"}],"version-history":[{"count":50,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/239919\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":256749,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/239919\/revisions\/256749"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/240050"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=239919"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=239919"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=239919"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=239919"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=239919"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}