{"id":24207,"date":"2020-11-11T05:10:00","date_gmt":"2020-11-11T08:10:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=24207"},"modified":"2025-08-08T16:51:46","modified_gmt":"2025-08-08T19:51:46","slug":"oi-tim-ou-vivo-compare-as-acoes-das-3-empresas-de-telecom-mais-negociadas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/oi-tim-ou-vivo-compare-as-acoes-das-3-empresas-de-telecom-mais-negociadas\/","title":{"rendered":"Oi, TIM ou Vivo? Compare as a\u00e7\u00f5es das 3 empresas de telecom mais negociadas"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"OIBR3, TIMS3 ou VIVT3? Veja comparativo das a\u00e7\u00f5es de telecom\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/Tqk_Tx2w0oI?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure><p>Enquanto boa parte das a\u00e7\u00f5es da bolsa vem acumulando perdas em 2020, um papel vem se destacando entre os investidores nos \u00faltimos meses: o da operadora Oi (<a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/oibr3-oibr4-oi\/\">OIBR3<\/a>). A a\u00e7\u00e3o da empresa, que est\u00e1 em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a>, vem destoando das rivais mais negociadas, <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cafeina\/acoes-da-tim-podem-mesmo-subir-ate-75-como-preveem-grandes-bancos\/\">a\u00e7\u00e3o da TIM <\/a>(<a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/timp3-tim-part\/\">TIMP3<\/a>) e Telefonica (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/vivt3-vivt4-telefonica-brasil\/\">VIVT3<\/a>). Mas esse descolamento se justifica ou \u00e9 especula\u00e7\u00e3o? Qual dessas empresas \u00e9 o melhor investimento?<\/p><p>Para ajudar na escolha do investidor, o <strong>InvestNews<\/strong> preparou um comparativo entre as tr\u00eas empresas do setor de telecomunica\u00e7\u00f5es. Para selecionar as a\u00e7\u00f5es, o levantamento considerou os maiores volumes de negocia\u00e7\u00e3o, de acordo com informa\u00e7\u00f5es da provedora de dados financeiros Economatica.<\/p><p>Esta mat\u00e9ria faz parte da s\u00e9rie <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/como-escolher-uma-acao-para-investir-veja-4-dicas-de-especialistas\/\" class=\"rank-math-link\"><em>Comparativo InvestNews<\/em><\/a>, que a cada quarta-feira do m\u00eas de novembro confronta a\u00e7\u00f5es de companhias do mesmo setor na B3. Veja abaixo o que j\u00e1 foi publicado e as pr\u00f3ximas mat\u00e9rias previstas:<\/p><ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/magalu-b2w-ou-via-varejo-compare-as-acoes-das-3-varejistas-mais-negociadas\/\">4\/11 \u2013 Varejo<\/a><\/li>\n\n\n\n<li>11\/11 \u2013 Telecomunica\u00e7\u00f5es<\/li>\n\n\n\n<li><a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/itau-bradesco-ou-banco-do-brasil-compare-as-acoes-dos-3-bancos-mais-negociadas\/\">18\/11 \u2013 Bancos<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/cogna-ser-ou-yduqs-compare-as-3-empresas-de-educacao-mais-negociadas\/\">25\/11 \u2013 Educa\u00e7\u00e3o<\/a><\/li>\n<\/ul><p>Veja a seguir as considera\u00e7\u00f5es sobre as tr\u00eas empresas feitas por Luiz Guilherme Dias, CEO da SABE Invest, e Beto Assad, analista t\u00e9cnico de a\u00e7\u00f5es e consultor de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-mercado-financeiro\/\">mercado financeiro<\/a> para o Kinvo.\u00a0<\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"800\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/Info_comparativo_telecom.jpg\" alt=\"Tabela comparativa de investimento em empresas de telecomunica\u00e7\u00f5es (Oi, TIM, Telef\u00f4nica), com pontos positivos e negativos.\" class=\"wp-image-24210\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/Info_comparativo_telecom.jpg 720w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/Info_comparativo_telecom-270x300.jpg 270w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/Info_comparativo_telecom-155x172.jpg 155w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/Info_comparativo_telecom-150x167.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"675\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/Info_acoes_Tele.jpg\" alt=\"Gr\u00e1fico de linhas mostrando a varia\u00e7\u00e3o acumulada de Ibovespa, VIVT4, OIBR3 e TIMS3 em 2020, com OIBR3 em forte alta.\" class=\"wp-image-26314\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/Info_acoes_Tele.jpg 720w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/Info_acoes_Tele-300x281.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/Info_acoes_Tele-172x161.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/11\/Info_acoes_Tele-150x141.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure><h2 class=\"wp-block-heading\">Oi<\/h2><figure class=\"wp-block-table is-style-stripes\"><table><tbody><tr><td><\/td><td><strong>OIBR3<\/strong><\/td><td><strong>Ibovespa<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Varia\u00e7\u00e3o em 2020*\u00a0<\/td><td>105%<\/td><td>-10%<\/td><\/tr><tr><td>Varia\u00e7\u00e3o desde a estreia da empresa na bolsa (2002)\u00a0<\/td><td>-94%<\/td><td>717%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure><p><em>(Fonte: TradeMap. *dados at\u00e9 9\/11\/2020)<\/em><\/p><p>Endividada, a empresa pediu recupera\u00e7\u00e3o judicial em 2016, e anunciou em setembro de 2020 mudan\u00e7as no projeto. O futuro da companhia \u00e9 incerto, mas, mesmo assim, ela <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cafeina\/com-a-proposta-da-telefonia-movel-os-4-motivos-para-investir-na-oi\/\" class=\"rank-math-link\">vem atraindo muitos investidores<\/a> nos \u00faltimos meses. Para os especialistas ouvidos pelo <strong>InvestNews<\/strong>, trata-se de um fen\u00f4meno de especula\u00e7\u00e3o.\u00a0<\/p><p><strong>\u201cPrimeiro, n\u00e3o considero Oi um investimento, e sim uma aposta de alto risco\u201d,<\/strong> afirma Assad, apontando que \u201ca empresa est\u00e1 fatiando e vendendo suas opera\u00e7\u00f5es para conseguir sobreviver a anos de resultados ruins\u201d. \u201cA \u00fanica conclus\u00e3o que posso tirar disso \u00e9 a de que \u00e9 uma aposta. O futuro dela n\u00e3o est\u00e1 definido. Voc\u00ea compra porque acredita\u201d, complementa Dias.\u00a0<\/p><p>O alto endividamento da companhia chama a aten\u00e7\u00e3o dos analistas. A d\u00edvida l\u00edquida da empresa ficou perto dos R$ 60 bilh\u00f5es ao final do primeiro semestre. Dias aponta outros dados que considera preocupantes dos balan\u00e7os da empresa, como o fato de que, em 5 anos, ela s\u00f3 deu lucro em 2018. No primeiro semestre de 2020, o resultado da empresa ficou negativo em R$ 9,7 bilh\u00f5es.\u00a0<\/p><p>Dos balan\u00e7os da empresa, o especialista destaca ainda as \u201cperdas de patrim\u00f4nio, queda das receitas e o retorno do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/acionista-o-que-e-e-como-funciona\/\">acionista<\/a> deteriorado\u201d. \u201c\u00c9 uma empresa que, se n\u00e3o fosse o governo, j\u00e1 estaria quebrada ou fatiada.\u201d<\/p><p>Dias aponta ainda que o grau de alavancagem financeira (rela\u00e7\u00e3o entre d\u00edvida e resultado) da Oi est\u00e1 em um n\u00edvel considerado \u201cperigo\u201d, no patamar dos 9. Segundo ele, um n\u00edvel consider\u00e1vel aceit\u00e1vel para o setor seria de at\u00e9 4.<\/p><p>Isso significa que, se a Oi mantivesse a gera\u00e7\u00e3o de caixa atual e a d\u00edvida, est\u00e1vel, levaria 9 anos para zerar o d\u00e9bito. \u201c<strong>A gente pode considerar que a ela n\u00e3o vai pagar essa d\u00edvida nunca\u201d<\/strong>, afirma Dias.<\/p><p>Sobre os n\u00fameros, Assad comenta que \u201ca empresa possui crescimento negativo de sua receita, d\u00edvida enorme, preju\u00edzo atr\u00e1s de preju\u00edzo. Para Oi a \u00fanica sa\u00edda realmente \u00e9 a venda da maioria de seus ativos\u201d.\u00a0<\/p><p>Mas, se a situa\u00e7\u00e3o atual da companhia preocupa, as apostas para o futuro s\u00e3o o que vem atraindo investidores. <strong>\u201cQuem coloca dinheiro em Oi aposta que a sua reestrutura\u00e7\u00e3o dar\u00e1 resultados no futuro<\/strong>, mas com uma capacidade operacional muito menor. \u00c9 uma a\u00e7\u00e3o que, na minha opini\u00e3o, ainda vai trazer muita emo\u00e7\u00e3o aos investidores\u201d, diz Assad.\u00a0<\/p><p><strong>\u201cN\u00e3o tem nenhum problema com especula\u00e7\u00e3o, n\u00e3o \u00e9 crime. Mas chamo a aten\u00e7\u00e3o especialmente de quem est\u00e1 come\u00e7ando. Cuidado com o movimento de \u2018est\u00e1 todo mundo comprando Oi, vou comprar tamb\u00e9m\u2019\u201d,<\/strong> aconselha Dias.\u00a0<\/p><ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Leia tamb\u00e9m:<\/strong> <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cafeina\/oibr3-descubra-como-vai-ser-a-nova-oi\/\">Descubra como a nova Oi deve mexer com as a\u00e7\u00f5es<\/a><\/li>\n<\/ul><h2 class=\"wp-block-heading\">Telefonica<\/h2><figure class=\"wp-block-table is-style-stripes\"><table><tbody><tr><td><\/td><td><strong>VIVT3<\/strong><\/td><td><strong>Ibovespa<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Varia\u00e7\u00e3o em 2020*\u00a0<\/td><td>-17%<\/td><td>-10%<\/td><\/tr><tr><td>Varia\u00e7\u00e3o desde a estreia da empresa na bolsa (1998)\u00a0<\/td><td>989%<\/td><td>1505%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure><p> <em>(Fonte: TradeMap. *dados at\u00e9 9\/11\/2020)<\/em> <\/p><p>\u00c9 a maior das tr\u00eas empresas, com patrim\u00f4nio de R$ 69 bilh\u00f5es no primeiro semestre, contra R$ 22 bilh\u00f5es da TIM e R$ 8 bilh\u00f5es da Oi. \u201cEm rela\u00e7\u00e3o ao market share (participa\u00e7\u00e3o de mercado) de telefonia m\u00f3vel, a Telef\u00f4nica tamb\u00e9m lidera, com 33,60% neste terceiro trimestre contra 22,41% da TIM\u201d, acrescenta Assad.\u00a0<\/p><p>Dias acrescenta que \u201ca Vivo tem uma capilaridade incr\u00edvel\u201d, aspecto no qual acha dif\u00edcil a empresa ser batida pelas concorrentes. Ainda entre os pontos fortes, ele cita a empresa como a que tem maior capacidade para investir em inova\u00e7\u00e3o. <strong>\u201cEu acho que a Vivo est\u00e1 bem posicionada nisso, porque tem mais condi\u00e7\u00f5es de investir. <\/strong>Hoje, praticamente tudo \u00e9 tecnologia, e as comunica\u00e7\u00f5es n\u00e3o ficam fora disso.\u201d<\/p><p>A empresa, que vem mantendo as receitas est\u00e1veis nos \u00faltimos anos, teve lucro de R$ 2,2 bilh\u00f5es no primeiro semestre de 2020 &#8211; um recuo em rela\u00e7\u00e3o aos R$ 2,7 bilh\u00f5es do ano anterior. Dias considera que a situa\u00e7\u00e3o \u00e9 de \u201cpatrim\u00f4nio equilibrado\u201d e grau de alavancagem de 1,9, o que \u00e9 considerado baixo. Mas ele aponta que o retorno ao acionista mostrado pelos balan\u00e7os tamb\u00e9m \u00e9 baixo: no primeiro semestre, foi de 6,5%.\u00a0<\/p><p>Entre as fragilidades, Assad cita como a principal \u201ca grande depend\u00eancia da telefonia fixa em sua receita\u201d. <strong>\u201cVemos um crescimento de suas receitas abaixo da concorr\u00eancia nos \u00faltimos anos, j\u00e1 que a telefonia fixa vem perdendo relev\u00e2ncia a cada ano que passa\u201d,<\/strong> diz ele.\u00a0<\/p><p>O analista aponta que a empresa \u201cprecisa focar em um ativo poderoso de mercado: a sua grande base de clientes. E partir da\u00ed explorar melhor outros servi\u00e7os, como a fibra \u00f3tica, por exemplo\u201d.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">TIM<\/h2><figure class=\"wp-block-table is-style-stripes\"><table><tbody><tr><td><\/td><td><strong>TIMS3<\/strong><\/td><td><strong>Ibovespa<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Varia\u00e7\u00e3o em 2020*\u00a0<\/td><td>-16%<\/td><td>-10%<\/td><\/tr><tr><td>Varia\u00e7\u00e3o desde a estreia da empresa na bolsa (2011)\u00a0<\/td><td>75%<\/td><td>84%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure><p> <em>(Fonte: TradeMap. *dados at\u00e9 9\/11\/2020)<\/em> <\/p><p>Assad destaca que a empresa \u201cpossui hoje a maior cobertura de 4G do Brasil\u201d, e diz ainda que \u201c\u00e9 atualmente a preferida da maioria dos analistas e gestores\u201d. J\u00e1 Dias classifica a empresa como equilibrada, mas considera que ela tem menos capacidade de investimento que a concorrente Telefonica.\u00a0<\/p><p>Pelos \u00faltimos balan\u00e7os da empresa, Dias destaca o patrim\u00f4nio crescente, receitas est\u00e1veis, mas com \u201cqueda expressiva\u201d no lucro do primeiro semestre de 2020 (de R$ 2,1 bilh\u00f5es no ano anterior para R$ 422 milh\u00f5es). O grau de alavancagem de 1,7 \u00e9 considerado baixo. Dias classifica ainda o retorno de 3,7% ao acionista como \u201cmuito baixo\u201d.\u00a0<\/p><p>Entre os pontos que podem ser considerados fracos, Assad cita que a TIM <strong>\u201crealmente precisa aumentar sua base de clientes para fazer jus a todo o seu investimento\u201d<\/strong>.<\/p><p>Os analistas comentam ainda a perspectiva de um eventual leil\u00e3o da Oi e seus impactos para os neg\u00f3cios da TIM. \u201cO leil\u00e3o pela telefonia m\u00f3vel da Oi dever\u00e1 definir um novo market share, em que hoje a TIM fica atr\u00e1s de Telef\u00f4nica e Claro. Esta nova divis\u00e3o de mercado pode impactar bastante cada empresa, principalmente a TIM se ela perder o leil\u00e3o\u201d, diz Assad.\u00a0<\/p><p>J\u00e1 se o resultado de um poss\u00edvel leil\u00e3o for favor\u00e1vel \u00e0 TIM e \u201ca divis\u00e3o da base de clientes da Oi aconte\u00e7a de maneira proporcional entre as empresas, <strong>ela (TIM) tem tudo para alavancar os seus ganhos\u201d,<\/strong> segundo Assad.<\/p><p>Por sua vez, Dias ressalva que, mesmo que houver um fatiamento nesses moldes, \u201cas empresas v\u00e3o ser beneficiadas na propor\u00e7\u00e3o de sua capacidade de crescimento\u201d. E, segundo ele, essa capacidade \u00e9 menor para a TIM quando comparada \u00e0 da Vivo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>OIBR3, TIMS3 e VIVT3 s\u00e3o tema da segunda mat\u00e9ria do Comparativo InvestNews.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":24208,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[1435,226,289,68,428,145,209,1041],"autor-wsj":[],"coauthors":[1908],"class_list":["post-24207","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-5g","tag-bolsa-de-valores","tag-investimentos","tag-investimentos-pessoais","tag-oi","tag-timp3","tag-telefonica-brasil","tag-vivo"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/24207","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=24207"}],"version-history":[{"count":14,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/24207\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":705090,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/24207\/revisions\/705090"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/24208"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=24207"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=24207"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=24207"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=24207"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=24207"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}