{"id":242472,"date":"2021-04-22T06:00:00","date_gmt":"2021-04-22T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=242472"},"modified":"2021-04-22T13:36:46","modified_gmt":"2021-04-22T16:36:46","slug":"a-inflacao-pode-se-tornar-um-problema-para-a-economia-em-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/a-inflacao-pode-se-tornar-um-problema-para-a-economia-em-2021\/","title":{"rendered":"A infla\u00e7\u00e3o pode se tornar um problema para a economia em 2021?"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Infla\u00e7\u00e3o em 2021 pode se tornar um problema para a economia?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/36BEGmFRkVQ?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Em 2021, o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-mercado-financeiro\/\">mercado financeiro<\/a> n\u00e3o baixou suas estimativas para a infla\u00e7\u00e3o nenhuma vez. Das \u00faltimas 15 edi\u00e7\u00f5es do Boletim Focus, em que o Banco Central divulga semanalmente as proje\u00e7\u00f5es de centenas de economistas e analistas, houve 14 aumentos e 1 manuten\u00e7\u00e3o das previs\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o neste ano. A proje\u00e7\u00e3o, que come\u00e7ou janeiro com 3% ao ano, j\u00e1 est\u00e1 em 4,92%.<\/p>\n\n\n\n<p>A estimativa leva em conta o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a>), considerado a infla\u00e7\u00e3o oficial do pa\u00eds. As expectativas j\u00e1 vinham subindo desde o final de 2020. E se elas se confirmarem, <strong>a infla\u00e7\u00e3o deve ficar acima do centro da meta do BC,<\/strong> de 3,75% a ano, embora ainda abaixo do teto (a meta tem limite de toler\u00e2ncia, de 1,5 ponto percentual para baixo ou para cima).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"705\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210415_Previsao_inflacao.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-242476\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210415_Previsao_inflacao.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210415_Previsao_inflacao-300x282.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210415_Previsao_inflacao-172x162.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210415_Previsao_inflacao-150x141.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Mas n\u00e3o s\u00e3o apenas as proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o que est\u00e3o ganhando for\u00e7a. Os resultados do indicador tamb\u00e9m t\u00eam apontado para cima. O dado mais recente, de mar\u00e7o, mostra que <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/ipca-sobe-093-em-marco-diz-ibge\/\" class=\"rank-math-link\">o IPCA j\u00e1 estourou o teto da meta do BC (de 5,25%). Em 12 meses, taxa foi a 6,1% em mar\u00e7o.<\/a><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"705\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210415_IPCA_12_meses_v2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-242477\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210415_IPCA_12_meses_v2.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210415_IPCA_12_meses_v2-300x282.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210415_IPCA_12_meses_v2-172x162.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/04\/20210415_IPCA_12_meses_v2-150x141.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>O avan\u00e7o da infla\u00e7\u00e3o tem feito o BC subir a Selic, taxa b\u00e1sica de juros da economia, com mais velocidade do que o esperado inicialmente pelo mercado. <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/taxa-selic-sobe-para-275-no-primeiro-aumento-em-6-anos\/\">Em mar\u00e7o, a taxa subiu de 2% ao ano para 2,75%<\/a>, com previs\u00e3o de novo aumento de 0,75 ponto percentual na reuni\u00e3o de maio. <strong>Se no come\u00e7o de 2021 o mercado previa que a Selic fosse terminar o ano em 3,25%, hoje a proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de 5,25%.&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>O controle sobre os juros \u00e9 a ferramenta de pol\u00edtica monet\u00e1ria que o BC tem para tentar controlar a infla\u00e7\u00e3o. Isso porque, subindo a taxa, a demanda dos consumidores fica mais fraca e, assim, os pre\u00e7os tendem a cair.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Infla\u00e7\u00e3o em alta veio para ficar?<\/h2>\n\n\n\n<p>Ainda que a sinaliza\u00e7\u00e3o do BC seja de mais aumentos, o presidente da institui\u00e7\u00e3o, Roberto Campos Neto, tem dito que a maior parte dos componentes por tr\u00e1s da infla\u00e7\u00e3o atualmente \u00e9 de efeito tempor\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, <strong>entre os economistas, h\u00e1 os que apontam que a infla\u00e7\u00e3o pode deixar de ser apenas uma preocupa\u00e7\u00e3o em 2021 para se tornar um problema<\/strong>, especialmente em um cen\u00e1rio j\u00e1 fragilizado por d\u00favidas sobre a recupera\u00e7\u00e3o do crescimento e desemprego crescente.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Jason Vieira, economista-chefe da Infinity Asset, afirma que \u201co choque de infla\u00e7\u00e3o continua a n\u00e3o ser tempor\u00e1rio, apesar de um arrefecimento a ser observado em breve\u201d, conforme escreveu em relat\u00f3rio na \u00faltima quarta-feira (14).<\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u201cUm ponto \u00e9 a volatilidade cambial, a qual tem afetado em muito os custos ao atacado e varejo,<\/strong> o famoso \u2018passthrough\u2019 t\u00e3o fortemente ignorado durante o ano passado, al\u00e9m do problema global do choque de oferta na cadeia de suprimentos, este sem absolutamente nenhum controle das autoridades locais\u201d, diz Vieira. \u201cNeste contexto, nossa pol\u00edtica monet\u00e1ria precisa ainda lidar com a quest\u00e3o fiscal e o risco de descontrole.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>Andr\u00e9 Braz, coordenador do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor da Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas (FGV), defende que <strong>\u00e9 poss\u00edvel observar um \u201cespalhamento\u201d gradual da infla\u00e7\u00e3o desde o ano passado,<\/strong> sustentada pelo aumento de pre\u00e7o de mat\u00e9rias primas e intensificada pela desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Ele aponta que, se em 2020 os grandes vil\u00f5es da infla\u00e7\u00e3o foram os alimentos, o custo elevado de produ\u00e7\u00e3o de v\u00e1rios segmentos industriais vem provocando tamb\u00e9m o aumento dos pre\u00e7os de bens dur\u00e1veis e semidur\u00e1veis.<\/p>\n\n\n\n<p>Em meio ao <strong>avan\u00e7o da cota\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo, que j\u00e1 acumula um avan\u00e7o de mais de 30% somente neste ano<\/strong>, os combust\u00edveis t\u00eam sido respons\u00e1veis por boa parte do avan\u00e7o dos \u00edndices de infla\u00e7\u00e3o. Mas Braz explica que a alta do petr\u00f3leo impacta n\u00e3o apenas no valor do diesel e da gasolina. \u201cA petroqu\u00edmica \u00e9 muito vasta e n\u00e3o se limita apenas aos combust\u00edveis. Pl\u00e1sticos e outros itens para agricultura, como adubos e defensivos, tamb\u00e9m v\u00eam contaminados com o aumento do pre\u00e7o do petr\u00f3leo\u201d, aponta.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo o economista, esse \u201cespalhamento\u201d para v\u00e1rios segmentos aumenta o risco de persist\u00eancia do aumento da infla\u00e7\u00e3o. Al\u00e9m disso, a incerteza dom\u00e9stica provocada pela pandemia e o endividamento p\u00fablico crescente sustentam o real desvalorizado, colaborando para o quadro inflacion\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m citando os aumentos dos custos das mat\u00e9rias primas e o efeito do \u201cespalhamento\u201d sobre outros pre\u00e7os, o economista C\u00e9sar Bergo, coordenador no Mackenzie e presidente do Conselho Regional de Economia em Bras\u00edlia, aponta a disparada do \u00cdndice Geral de Pre\u00e7os ao Mercado (IGP-M), que acumula alta de mais de 31% em 12 meses. <\/p>\n\n\n\n<p>O forte avan\u00e7o come\u00e7ou em 2020 com a disparada do d\u00f3lar e dos custos aos produtores (a chamada \u201cinfla\u00e7\u00e3o na porta da f\u00e1brica\u201d), enquanto os pre\u00e7os para o consumidor final demoraram mais para ganhar for\u00e7a.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cCom o IPG-M na faixa dos 30% e o IPCA na dos 5,5%, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/igp-m-e-ipca-por-que-os-dois-indices-de-inflacao-se-descolaram-tanto\/\" class=\"rank-math-link\">voc\u00ea v\u00ea a discrep\u00e2ncia<\/a>. Mas<strong> o IGP-M vira para o IPCA e fala: \u2018eu sou voc\u00ea amanh\u00e3\u2019. <\/strong>Amanh\u00e3, o varejo tamb\u00e9m vai estar com esses pre\u00e7os. Se o atacado subir, isso vai atingir o varejo\u201d, afirma ele, acrescentando que \u201ca infla\u00e7\u00e3o \u00e9 perversa e n\u00e3o podemos brincar com ela\u201d.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O banco franc\u00eas BNP Paribas prev\u00ea que o IPCA chegue \u00e0 casa dos 7,5% em 12 meses no terceiro trimestre de 2021, at\u00e9 perder for\u00e7a e terminar o ano na casa dos 5% &#8211; ou seja, acima do teto da meta do BC. \u201cA infla\u00e7\u00e3o tem surpreendido para cima, tendo por tr\u00e1s o aumento dos pre\u00e7os de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/commodities-o-que-sao\/\">commodities<\/a> e deprecia\u00e7\u00e3o da moeda, com riscos crescentes para as expectativas\u201d, disse o banco em relat\u00f3rio neste m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, n\u00e3o \u00e9 consenso entre os especialistas que a infla\u00e7\u00e3o deva sair do controle. Da mesma maneira que o presidente do BC, o economista F\u00e1bio Astrauskas, CEO da Siegen Consultoria e professor do Insper, tamb\u00e9m diz que o avan\u00e7o da infla\u00e7\u00e3o \u00e9 um fen\u00f4meno tempor\u00e1rio.<strong> \u201cN\u00e3o me parece que a gente tem movimentos mais que alimentam a infla\u00e7\u00e3o daqui para frente\u201d,<\/strong> afirma ele.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p> Entre os fatores que ele cita para a expectativa de al\u00edvio da infla\u00e7\u00e3o est\u00e3o a atividade econ\u00f4mica fraca, o desemprego crescente, cadeias de suprimento j\u00e1 ajustadas ap\u00f3s o desarranjo da pandemia e <strong>o d\u00f3lar que, apesar de alto, n\u00e3o deve ter f\u00f4lego para subir em rela\u00e7\u00e3o ao real com a mesma intensidade do ano passado. <\/strong>\u201cEnt\u00e3o, provavelmente, a infla\u00e7\u00e3o de mar\u00e7o, abril, maio, vir\u00e1 menor.\u201d <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Proje\u00e7\u00f5es para o IPCA v\u00eam subindo consecutivamente e levantando preocupa\u00e7\u00f5es entre os economistas.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":685,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[26,743,52,246],"autor-wsj":[],"coauthors":[1908,2393],"class_list":["post-242472","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-dolar","tag-igp-m","tag-inflacao","tag-ipca"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/242472","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=242472"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/242472\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":242686,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/242472\/revisions\/242686"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/685"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=242472"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=242472"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=242472"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=242472"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=242472"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}