{"id":24390,"date":"2020-11-12T17:51:16","date_gmt":"2020-11-12T20:51:16","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=24390"},"modified":"2020-11-13T08:08:23","modified_gmt":"2020-11-13T11:08:23","slug":"davi-e-golias-do-varejo-mglu3-ainda-e-respeitada-mas-vvar3-conquistou-o-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/davi-e-golias-do-varejo-mglu3-ainda-e-respeitada-mas-vvar3-conquistou-o-mercado\/","title":{"rendered":"Davi e Golias: Magalu ainda \u00e9 respeitada, mas Via Varejo conquistou o mercado"},"content":{"rendered":"\n

Ficaram no passado os dias em que as pessoas zombavam da torcida de investidores da Via Varejo (VVAR3)<\/a><\/strong>. Os resultados da companhia no terceiro trimestre de 2020 comprovam que a varejista n\u00e3o brinca em servi\u00e7o e que o futuro de Magazine Luiza pode n\u00e3o ser f\u00e1cil.<\/p>\n\n\n\n

Nesta quarta-feira (11), a Via Varejo divulgou seu balan\u00e7o do terceiro trimestre. A companhia teve um lucro l\u00edquido de R$ 590 milh\u00f5es de julho a setembro<\/a>, <\/strong>resultado sete vezes maior do que as expectativas do mercado que apostavam em um lucro de R$ 88 milh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m de comprovar que o turnaround da empresa vingou, a Via Varejo est\u00e1 apostando com for\u00e7a na inova\u00e7\u00e3o e modernidade. E n\u00e3o estamos falando apenas do Baianinho n\u00e3o – que adotou recentemente um novo jeito adolescente – a companhia est\u00e1 investindo com for\u00e7a no e-commerce especialmente com aquisi\u00e7\u00f5es como a I9XP<\/strong> e Distrito. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Com n\u00fameros bons, a Via Varejo est\u00e1 se tornando a queridinha das casas de an\u00e1lise e gestores de fundos. Embora nenhum tenha coragem de tirar a Magazine Luiza da carteira, apesar dos pre\u00e7os descontados. “Tudo depende do perfil do investidor, a Via Varejo oferece grande potencial de valoriza\u00e7\u00e3o e resultados expressivos mas para quem \u00e9 conservador e n\u00e3o gosta de emo\u00e7\u00e3o Magazine \u00e9 um bom case”, afirma Murilo Breder, analista da Easynvest. <\/p>\n\n\n\n

Ele explica que no passado a concorr\u00eancia entre as varejistas gerava d\u00favidas, n\u00e3o era poss\u00edvel ter certeza se a recupera\u00e7\u00e3o de Via Varejo era para valer, mas nos \u00faltimos meses a companhia entregou n\u00fameros fortes mostrando que busca um espa\u00e7o para brigar de verdade no setor de varejo. “Ainda n\u00e3o est\u00e3o na mesma posi\u00e7\u00e3o, faltam alguns trimestres para isso”, avalia Breder. Contudo, ele defende que se Via Varejo colocar seu plano de expans\u00e3o digital em pr\u00e1tica o jogo pode mudar. <\/p>\n\n\n\n

Valoriza\u00e7\u00e3o da a\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n

Precificando os bons resultados do balan\u00e7o, as a\u00e7\u00f5es da Via Varejo (VVAR3) <\/a><\/strong>lideraram os ganhos ontem, subindo 5,61% enquanto o Ibovespa recuava 0,25%.<\/strong> Os analistas consultados pela reportagem concordam que esta alta \u00e9 um fator limitante para a valoriza\u00e7\u00e3o do papel a curto prazo. <\/p>\n\n\n\n

Nesta quinta-feira (12), a a\u00e7\u00e3o fechou em queda de 5,73%, cotada a R$ 17,76. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Por meio de uma an\u00e1lise t\u00e9cnica Thomas Lobo, analista da Flip Investimentos, enxerga uma tend\u00eancia de baixa para a a\u00e7\u00e3o a curto prazo, ap\u00f3s quatro topos descendentes. “O ativo deve continuar caindo e s\u00f3 ser\u00e1 poss\u00edvel interromper essa queda quando alcan\u00e7ar o \u00faltimo topo de R$ 19,90”, explica. Ap\u00f3s a VVAR3 <\/strong>alcan\u00e7ar esse patamar, a proje\u00e7\u00e3o gr\u00e1fica de Lobo indica um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o superior aos R$ 22. <\/p>\n\n\n\n

Breder refor\u00e7a que al\u00e9m da corre\u00e7\u00e3o dos ganhos, h\u00e1 uma tend\u00eancia limitante para o varejo puxada pela vit\u00f3ria de Biden e as vacinas. “Setores que andaram muito na pandemia agora desaceleraram”, diz. Tudo isso somado a entrada do investidor estrangeiro em novembro. <\/p>\n\n\n\n

A m\u00e9dio e longo prazo as perspectivas s\u00e3o animadoras. <\/strong>Em relat\u00f3rio Daniella Bretthauer, especialista em varejo e analista co-head da Eleven Financial, recomenda a compra da a\u00e7\u00e3o com pre\u00e7o-alvo de R$ 28. <\/p>\n\n\n\n

Ela acredita no potencial da companhia, com o desempenho das lojas que recuperaram os n\u00edveis pr\u00e9-pandemia, a plataforma de marketplace e a simplifica\u00e7\u00e3o na entrega e retirada de produtos. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m de novas ferramentas que ser\u00e3o testadas na Black Friday<\/a>, como vendas por aplicativo. “A companhia entra no 4T20 mais fortalecida e bem posicionada com R$7 bilh\u00f5es em estoques”, aponta. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para a Levante Investimentos, os principais catalisadores da VVAR3 ser\u00e3o: a retomada definitiva do varejo f\u00edsico; o desempenho operacional da Black Friday e o n\u00edvel das vendas ap\u00f3s o fim do aux\u00edlio emergencial. Al\u00e9m da gera\u00e7\u00e3o de caixa operacional positiva nos pr\u00f3ximos trimestres. <\/p>\n\n\n\n

Uma luta acirrada<\/h2>\n\n\n\n

No acumulado de 2020, Magazine Luiza (MGLU3)<\/a> \u00e9 a segunda maior alta do Ibovespa com retorno de 114,12%, enquanto Via Varejo (VVAR3)<\/a> ocupa a terceira posi\u00e7\u00e3o com valoriza\u00e7\u00e3o de 59%.<\/strong> E o Ibovespa ainda acumula queda de 11% no ano. <\/p>\n\n\n\n

Olhando para a an\u00e1lise gr\u00e1fica, Lobo explica que MGLU3 n\u00e3o interrompeu sua tend\u00eancia de alta desde a pandemia, mesmo com a queda de hoje. J\u00e1 a Via Varejo segue em baixa a curto prazo, com perspectiva de recupera\u00e7\u00e3o a m\u00e9dio e longo. <\/p>\n\n\n\n

Matheus Bicalho, especialista em Investimentos da Flip, compara os fundamentos das companhias: Atualmente Magazine Luiza tem 20% de marketshare<\/strong> (participa\u00e7\u00e3o de mercado), enquanto Via Varejo tem apenas 10%.<\/p>\n\n\n\n

Ambas as varejistas entregaram excelentes resultados e aumentaram as vendas na pandemia. <\/a><\/p>\n\n\n\n

Em quest\u00f5es de log\u00edstica<\/strong>, Magazine Luiza consegue entregar 35% das vendas em at\u00e9 24 horas, enquanto Via Varejo entregava 30% no mesmo per\u00edodo. No entanto Roberto Fulcherberguer, CEO da Via Varejo, anunciou hoje que a entrega dos produtos no mesmo dia ser\u00e1 uma realidade no primeiro semestre de 2021. <\/p>\n\n\n\n

Olhando para os usu\u00e1rios das plataforma<\/strong>s, Via Varejo possui 15 milh\u00f5es de clientes e Magalu chega a 27 milh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

A taxa de crescimento da receita de Magazine Luiza foi de 15% ao ano nos \u00faltimos cinco anos, j\u00e1 Via Varejo cresceu apenas 2,5%. Em rela\u00e7\u00e3o a d\u00edvidas, Magalu tamb\u00e9m tem uma situa\u00e7\u00e3o mais confort\u00e1vel. <\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, Bicalho destaca o valuation da empresa comparado a quanto esta \u00e9 negociada. “Magazine Luiza \u00e9 7,4 vezes o valor de venda dela e a Via Varejo representa 1,4 vezes”, explica. <\/p>\n\n\n\n

Apesar de parecer a guerra de uma nanica contra um gigante, o especialista enxerga maior potencial de crescimento para Via Varejo, por estar mais descontada que a concorrente. “Magazine Luiza \u00e9 uma companhia consolidada, por\u00e9m Via Varejo tem mais espa\u00e7o para crescer. Hoje optar\u00edamos por ter posi\u00e7\u00e3o em VVAR3”, aponta. <\/p>\n\n\n\n

Breder, da Easynvest, acredita que esse desconto entre a a\u00e7\u00e3o de MGLU3 e VVAR3 \u00e9 exagerado e vai diminuir nos pr\u00f3ximos meses, especialmente com os resultados entregues pelas companhias. “A impress\u00e3o \u00e9 que Via Varejo ainda tem muito pela frente, com resultados fortes sem contar as aquisi\u00e7\u00f5es em log\u00edstica e startups. Est\u00e1 com o queijo e a faca na m\u00e3o”, conclui. <\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m: Magalu, B2W ou Via Varejo? Compare as a\u00e7\u00f5es das 3 varejistas mais negociadas<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Balan\u00e7o<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A Via Varejo (VVAR3) <\/strong>divulgou seu balan\u00e7o na quarta-feira (11) \u00e0 noite, a companhia surpreendeu o mercado com resultados acima do esperado.<\/p>\n\n\n\n

A companhia teve lucro l\u00edquido<\/a> de R$ 590 milh\u00f5es de julho a setembro e reverteu o preju\u00edzo de R$ 346 milh\u00f5es no mesmo per\u00edodo em 2019.<\/strong> As expectativas do mercado para a varejista eram de um lucro de apenas R$ 88 milh\u00f5es, a companhia extrapolou esse limite. <\/p>\n\n\n\n

Segundo a Levante Investimentos, os principais fatores que contribu\u00edram com o resultado foram: o crescimento das vendas brutas totais (GVM) acima do esperado que garantiu uma boa receita l\u00edquida<\/a>. Margens operacionais (Ebitda) acima das expectativas e a recupera\u00e7\u00e3o do varejo f\u00edsico, com indicador de vendas mesmas lojas positivo no terceiro trimestre. <\/p>\n\n\n\n

No acumulado dos nove meses de 2020, o lucro l\u00edquido registrado pela Via Varejo foi R$ 667 milh\u00f5es. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

O Ebitda <\/strong>(Lucros antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o<\/a>)<\/em> foi de R$ 1,196 bilh\u00e3o, um crescimento de 443,6% sobre o terceiro trimestre de 2019, quando o Ebitda foi de R$ 220 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

A margem Ebitda <\/strong>ajustada saiu de 3,9% em 2019 para 15,3% de julho a setembro. <\/p>\n\n\n\n

A receita Bruta <\/strong>da empresa cresceu 40,7%, totalizando R$ 9,296 bilh\u00f5es no terceiro trimestre de 2020. No mesmo per\u00edodo em 2019 a receita bruta foi de R$ 6,608 bilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

A receita l\u00edquida <\/strong>da varejista foi de R$ 7,812 bilh\u00f5es, um salto de 37,7% na compara\u00e7\u00e3o anual. <\/p>\n\n\n\n

A companhia tamb\u00e9m investiu em aquisi\u00e7\u00f5es no terceiro trimestre, \u00e9 o caso da empresa de tecnologia I9XP<\/strong>, especializada em solu\u00e7\u00f5es de e-commerce, estrat\u00e9gia para contribuir com a transforma\u00e7\u00e3o digital da varejista e projetos no marketplace. <\/p>\n\n\n\n

A Via Varejo<\/strong> tamb\u00e9m comprou 16,67% da Distrito<\/strong>, uma plataforma que auxilia na transforma\u00e7\u00e3o de empresas por meio de tecnologia conectando startups com investidores e acad\u00eamicos. Na plataforma h\u00e1 300 empresas conectadas e 11 laborat\u00f3rios de inova\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

A principal surpresa foi o Volume Bruto de Mercadorias Vendidas (GVM) <\/strong>que teve um recorde totalizando R$ 10 bilh\u00f5es, com 41% de participa\u00e7\u00e3o das vendas online. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

O GVM cresceu 43,4% na compara\u00e7\u00e3o anual. Apenas no e-commerce, o GVM foi de R$ 4,121 bilh\u00f5es neste trimestre, crescimento de 218,7% em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo em 2019<\/strong> quando as vendas do online chegaram a R$ 1,293 bilh\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

A Via Varejo fechou setembro com um caixa l\u00edquido de R$ 3,366 bilh\u00f5es e um endividamento na propor\u00e7\u00e3o de 1,1 vezes caixa\/ebitda.<\/p>\n\n\n\n

A d\u00edvida financeira ficou est\u00e1vel na compara\u00e7\u00e3o com o trimestre anterior, com R$ 4,509 bilh\u00f5es. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ap\u00f3s turnaround, dona das Casas Bahia aposta em inova\u00e7\u00e3o para impulsionar lucro; mercado est\u00e1 confiante e come\u00e7a a olhar o papel com bons olhos.<\/p>\n","protected":false},"author":18,"featured_media":24428,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[294,190,376],"autor-wsj":[],"coauthors":[1500],"class_list":["post-24390","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-black-friday","tag-magazine-luiza","tag-varejo"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/24390","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/18"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=24390"}],"version-history":[{"count":24,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/24390\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":24475,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/24390\/revisions\/24475"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/24428"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=24390"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=24390"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=24390"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=24390"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=24390"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}