{"id":24479,"date":"2020-11-13T09:45:00","date_gmt":"2020-11-13T12:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=24479"},"modified":"2021-08-16T16:49:11","modified_gmt":"2021-08-16T19:49:11","slug":"rentabilidade-das-empresas-retrocede-11-anos-apos-pandemia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/rentabilidade-das-empresas-retrocede-11-anos-apos-pandemia\/","title":{"rendered":"Rentabilidade das empresas retrocede 11 anos ap\u00f3s pandemia"},"content":{"rendered":"\n<p>A <strong>pandemia do novo coronav\u00edrus acelerou a queda da <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> das empresas brasileiras para o menor n\u00edvel desde 2009<\/strong>. A taxa de retorno chega a ser mais baixa do que o custo de capital, que representa o pre\u00e7o do dinheiro para a empresa, segundo nota do Centro de Estudos do Mercado de Capitais (Cemec\/Fipe), referente ao m\u00eas de setembro. Na pr\u00e1tica, isso significa que os investimentos podem demorar um pouco mais para voltar, o que tornaria a retomada da economia mais lenta.<\/p>\n\n\n\n<p><br>Segundo o trabalho, que avaliou a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investnews-entrevista\/40-das-empresas-estao-em-dificuldade-mas-nao-fecharam\/\" class=\"rank-math-link\">situa\u00e7\u00e3o financeira<\/a> de 460 empresas no Pa\u00eds, <strong>os investimentos das companhias ca\u00edram de 4,33% do Produto Interno Bruto (PIB), no ano passado, para 2,79%<\/strong>, no segundo trimestre de 2020. A queda interrompeu um ciclo de alta iniciado a partir de 2016, quando havia despencado para 2,47%.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Carlos Antonio Rocca, coordenador do Cemec\/Fipe e respons\u00e1vel pelo trabalho, duas vari\u00e1veis t\u00eam correla\u00e7\u00e3o positiva com a decis\u00e3o das empresas de investir. Uma delas \u00e9 a expectativa de crescimento da demanda. A outra est\u00e1 relacionada \u00e0 <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> e o custo do dinheiro. Quando a taxa de retorno cobre o custo m\u00e9dio de capital, a situa\u00e7\u00e3o para as companhias investirem \u00e9 favor\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Sebrae: Quanto tempo uma pequena empresa sobrevive sem funcionar?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/kFMdH4CPTxE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p><br>Pelos dados do Cemec, no entanto, o Pa\u00eds vive uma <strong>situa\u00e7\u00e3o inversa: no segundo trimestre, a remunera\u00e7\u00e3o do capital estava em 7,4% ao ano enquanto o custo do capital era de 11,4%<\/strong>. Em 2009, esses n\u00fameros eram de 11,5% e 11,4%, respectivamente. <\/p>\n\n\n\n<p>O mesmo ocorre com a taxa de retorno do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/acionista-o-que-e-e-como-funciona\/\">acionista<\/a>, que no segundo trimestre estava mais baixa que os juros m\u00e9dios pagos numa aplica\u00e7\u00e3o em t\u00edtulos p\u00fablicos atrelados \u00e0 Selic &#8211; taxa b\u00e1sica da economia. <strong>Na lista do Cemec, aparecem empresas como Embraer, Via Varejo e Tecnisa<\/strong>, entre muitas outras. Em todos eles, a taxa de retorno do acionista despencou. <\/p>\n\n\n\n<p>Procuradas, as empresas n\u00e3o quiseram falar do assunto. Mas, em entrevista concedida ao Estado no in\u00edcio da semana, o presidente da Embraer, Francisco Gomes Neto, afirmou que o plano estrat\u00e9gico para 2021-2025 traz &#8220;uma perspectiva boa de crescimento e de melhora de rentabilidade&#8221; da empresa.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><br><strong>Capacidade ociosa<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p><br>Rocca acrescenta que, al\u00e9m da taxa de retorno e custo do capital, outros fatores importantes pesam na decis\u00e3o de investimentos das empresas. Um deles \u00e9 a <strong>elevada capacidade ociosa das companhias, que j\u00e1 estava baixa antes mesmo da covid-19.<\/strong> &#8220;O problema \u00e9 que a expectativa \u00e9 que o PIB s\u00f3 retorne aos n\u00edveis de 2019 em 2022 ou 2023&#8221;, diz o coordenador do Cemec.<\/p>\n\n\n\n<p><br>Segundo ele, todos os fatores para a tomada de decis\u00e3o de investimentos n\u00e3o est\u00e3o bons. Exemplo disso, \u00e9 que os n\u00edveis de confian\u00e7a ca\u00edram e de incerteza subiram. Apesar de uma melhora em rela\u00e7\u00e3o aos primeiros meses da pandemia, os indicadores est\u00e3o distantes dos patamares de 2018 e 2019.<\/p>\n\n\n\n<p><br>Para o presidente da Trevisan Escola de Neg\u00f3cios, VanDyck Silveira, o grande do problema do Brasil \u00e9 que ano ap\u00f3s ano o Pa\u00eds investe menos que o resto do mundo e que os demais emergentes. &#8220;Vivemos um processo de estagna\u00e7\u00e3o que coaduna com um processo de aumento de infla\u00e7\u00e3o, que come\u00e7a a aparecer, perda de emprego e renda e um cataclisma fiscal.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p><br>Na avalia\u00e7\u00e3o dele, se o Pa\u00eds n\u00e3o fizer as reformas necess\u00e1rias, esse quadro n\u00e3o vai mudar e continuaremos com perspectivas sofr\u00edveis de investimentos. &#8220;Ou a empresa \u00e9 grande e tem capacidade de buscar fontes de recursos fora ou n\u00e3o se consegue investir.&#8221; Nesse quadro, \u00e9 mais vantajoso colocar o dinheiro em aplica\u00e7\u00f5es financeiras do que investir na produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><br><strong>D\u00edvida financeira saltou 24,1%<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p><br>A d\u00edvida financeira bruta das empresas avaliadas pelo Centro de Estudos do Mercado de Capitais (Cemec\/Fipe), sem considerar Petrobr\u00e1s, Eletrobr\u00e1s e Vale, teve aumento de 24,1% em junho comparado com dezembro de 2019. O valor alcan\u00e7ou R$ 1,446 trilh\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p><br>Segundo o trabalho, esse aumento \u00e9 decorrente do aumento das opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito banc\u00e1rio, favorecido pelas medidas emergenciais de aumento da liquidez adotadas pelo Banco Central a partir de mar\u00e7o de 2020, e tamb\u00e9m do impacto da desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial sobre o valor em reais da d\u00edvida em moeda estrangeira. <\/p>\n\n\n\n<p>A participa\u00e7\u00e3o da d\u00edvida em moeda estrangeira no total saltou de 27,9%, em 2019, para 34%, no segundo trimestre deste ano. J\u00e1 a propor\u00e7\u00e3o de empresas grandes com endividamento considerado excessivo saltou para 25,4% em junho de 2020 &#8211; n\u00edvel pr\u00f3ximo do observado em 2016.<\/p>\n\n\n\n<p><br>Para Carlos Antonio Rocca, do Cemec, apesar da queda na gera\u00e7\u00e3o de caixa e aumento da d\u00edvida e das despesas financeiras, os principais indicadores de solv\u00eancia e liquidez ainda se situam em n\u00edveis menos preocupantes do que os observados em 2015 e 2016.<\/p>\n\n\n\n<p><br>\u00c9 importante lembrar, no entanto, que a amostra \u00e9 constitu\u00edda principalmente de empresas &#8220;m\u00e9dias grandes e grandes&#8221;, n\u00e3o sendo, portanto, representativa da grande massa de pequenas e m\u00e9dias empresas brasileiras, destaca o estudo. <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Confira qual o retorno do seu dinheiro com a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/planilhas-simuladores\/simulador-investimento\/\">calculadora de investimentos<\/a>.<\/li><\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Taxa de retorno chega a ser mais baixa do que o custo de capital, que representa o pre\u00e7o do dinheiro para a empresa.<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":6456,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[289],"autor-wsj":[],"coauthors":[1494],"class_list":["post-24479","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-investimentos"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/24479","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=24479"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/24479\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":269604,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/24479\/revisions\/269604"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/6456"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=24479"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=24479"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=24479"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=24479"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=24479"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}