{"id":246502,"date":"2021-05-10T08:45:47","date_gmt":"2021-05-10T11:45:47","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=246502"},"modified":"2021-07-08T12:51:37","modified_gmt":"2021-07-08T15:51:37","slug":"por-que-as-pmes-estao-ganhando-forca-no-mercado-de-capitais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/por-que-as-pmes-estao-ganhando-forca-no-mercado-de-capitais\/","title":{"rendered":"Por que as PMEs est\u00e3o ganhando for\u00e7a no mercado de capitais"},"content":{"rendered":"\n<p>N\u00e3o faz muito tempo, as opera\u00e7\u00f5es para obter recursos via emiss\u00e3o de d\u00edvidas no <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/mercado-de-capitais-capta-recorde-de-r-253-bilhoes-no-1o-semestre-diz-anbima\/\">mercado de capitais<\/a> atendiam majoritariamente \u00e0s grandes empresas. Em meio \u00e0 pandemia de covid-19, uma mudan\u00e7a no perfil ganha corpo: <strong>mais empresas pequenas e m\u00e9dias passaram a buscar recursos por meio de opera\u00e7\u00f5es no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-mercado-financeiro\/\">mercado financeiro<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Levantamento feito pelo&nbsp;&#8220;Estad\u00e3o\/Broadcast&#8221;, com base em dados da Associa\u00e7\u00e3o Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (<strong>Anbima<\/strong>) do primeiro trimestre de 2021, mostra ofertas de volumes cada vez menores. No segmento de t\u00edtulos de d\u00edvida, a entidade registrou dez opera\u00e7\u00f5es de menos de R$ 100 milh\u00f5es at\u00e9 31 de mar\u00e7o: sete ofertas de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cafeina\/debentures-saiba-como-investir-na-divida-de-empresas\/\" class=\"rank-math-link\">deb\u00eantures (t\u00edtulos da d\u00edvida)<\/a> e tr\u00eas de notas promiss\u00f3rias.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre os exemplos em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-sao-debentures\/\">deb\u00eantures<\/a> est\u00e3o a <strong>Ascensus<\/strong>, empresa de log\u00edstica de Joinville (SC) que captou R$ 25 milh\u00f5es em mar\u00e7o, al\u00e9m da startup <strong>Plugify<\/strong>, com uma arrecadou R$ 32,6 milh\u00f5es para investir na amplia\u00e7\u00e3o dos parques de tecnologia da informa\u00e7\u00e3o (TI), recebendo recursos de fundos de cr\u00e9dito como <strong>Ang\u00e1 e Augme.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Na emiss\u00e3o de Certificados de Receb\u00edveis do Agroneg\u00f3cio (<strong>CRA<\/strong>) foram dez ofertas com capta\u00e7\u00e3o abaixo de R$ 100 milh\u00f5es. Entre os <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/analistas-em-acao\/com-precos-descontados-fiis-de-shopping-sao-oportunidade-diz-analista\/\" class=\"rank-math-link\">fundos imobili\u00e1rios<\/a>, s\u00e3o 31 ofertas at\u00e9 R$ 100 milh\u00f5es, sendo tr\u00eas delas de R$ 1 milh\u00e3o. No mercado de <strong>Certificados de Receb\u00edveis Imobili\u00e1rios (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/cri-o-que-e\/\">CRI<\/a>)<\/strong> foram contabilizadas outras 28 ofertas com volumes abaixo de R$ 10 milh\u00f5es, sendo a menor de apenas R$ 750 mil, da RB Capital Companhia de Securitiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"CRA e CRI:  conhe\u00e7a a \u201calternativa\u201d \u00e0 LCA\/ LCI na renda fixa\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/SvTkz6TjP84?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">4 fatores centrais<\/h2>\n\n\n\n<p>Segundo profissionais que acompanham esse mercado, quatro fatores centrais explicam essa mudan\u00e7a nos \u00faltimos dois anos: a queda dos juros, a restri\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito nos bancos para pequenas empresas por causa da pandemia, menores custos dos intermedi\u00e1rios e distribuidores para realizar ofertas restritas e a demanda dos investidores por aplica\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito privado.<\/p>\n\n\n\n<p>Na vis\u00e3o do l\u00edder de mercado de capitais da Guide Investimentos, Luis Gustavo Pereira, as ofertas em volumes menores ficaram poss\u00edveis por causa da redu\u00e7\u00e3o de custos com a estrutura\u00e7\u00e3o das ofertas. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Os grandes bancos s\u00e3o caros e parrudos, mais exigentes e possuem equipes maiores, mas atualmente os custos para estrutura\u00e7\u00e3o de ofertas ficou bem menor&#8221;, diz. &#8220;Empresas regionais de supermercados e da constru\u00e7\u00e3o civil j\u00e1 conseguem acessar o mercado de capitais com ofertas pequenas em receb\u00edveis.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Para Carlos Ferrari, s\u00f3cio do escrit\u00f3rio NFA Advogados, o t\u00edquete m\u00e9dio de opera\u00e7\u00f5es com <strong>CRIs e FIDCs (Fundos de Investimento em Direitos Credit\u00f3rios) <\/strong>est\u00e1 caindo para a faixa de R$ 10 milh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Atualmente \u00e9 poss\u00edvel montar ofertas com t\u00edquetes de R$ 6 milh\u00f5es, R$ 8 milh\u00f5es. Os custos de distribui\u00e7\u00e3o ca\u00edram com a pandemia, pois antes tinha de fazer eventos com os investidores, caf\u00e9 da manh\u00e3, almo\u00e7o ou jantares para as apresenta\u00e7\u00f5es. Hoje, o road show \u00e9 virtual. Do lado das empresas, a documenta\u00e7\u00e3o ficou toda eletr\u00f4nica, tudo ficou mais r\u00e1pido.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Ferrari tamb\u00e9m aponta para frente um aumento ainda maior do n\u00famero de ofertas dedicadas ao agroneg\u00f3cio. &#8220;Toda a cadeia do agroneg\u00f3cio est\u00e1 conhecendo o mercado de capitais e compartilhando esse conhecimento al\u00e9m do eixo Rio-S\u00e3o Paulo. Vemos mais tomadores de recursos em cidades como Lucas do Rio Verde e Primavera do Leste (MT), Barreiras (BA), Gramado e Canela (RS)&#8221;, exemplifica.<\/p>\n\n\n\n<p>Daniel Pegorini, presidente da Valora Investimentos, diz que recentemente a gestora ajudou a estruturar uma oferta de CRI de apenas R$ 7 milh\u00f5es. &#8220;N\u00e3o faz muito tempo, poucos anos, as ofertas s\u00f3 iam para mercado com volume acima de R$ 200 milh\u00f5es&#8221;, lembra.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Alternativa aos bancos<\/h2>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m do juro muito baixo no \u00faltimo ano, Pegorini diz que as pequenas e m\u00e9dias empresas atingiram seus limites de cr\u00e9dito nos bancos com o avan\u00e7o da crise causada pela pandemia, o que levou empresas mais profissionalizadas para o mercado de capitais. &#8220;Os bancos fizeram sua parte com os programas de cr\u00e9dito do governo, mas depois de um determinado limite n\u00e3o podiam mais atender empresas carentes de capital de giro.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Para Paulo Fr\u00f3es, diretor da SRM Asset, com a crise da pandemia &#8220;h\u00e1 uma demanda infinita por cr\u00e9dito&#8221; pelos pequenos neg\u00f3cios e parte dessa demanda passou a ser atendida pelo mercado de capitais, sem a intermedia\u00e7\u00e3o dos grandes bancos. &#8220;Nessas ofertas menores, o coordenador precisa observar o neg\u00f3cio em profundidade, para precificar o risco&#8221;, aponta.<\/p>\n\n\n\n<p>Fr\u00f3es tamb\u00e9m diz que o desafio para a continuidade do acesso ao mercado de capitais em opera\u00e7\u00f5es com volumes menores passa pela profissionaliza\u00e7\u00e3o das empresas. &#8220;Em 70% a 80% das pequenas empresas a gest\u00e3o \u00e9 familiar. As empresas que est\u00e3o chegando ao mercado de capitais adotam gest\u00e3o mais profissionalizada dos seus neg\u00f3cios, entregando transpar\u00eancia de seus n\u00fameros para os investidores.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Nos FIDCs o recorte ficou ainda menor. A Anbima mostrou 29 opera\u00e7\u00f5es abaixo de R$ 10 milh\u00f5es no primeiro trimestre do ano, sendo que uma delas, a securitizadora Forte Brasil, captou R$ 40 mil. &#8220;Os principais compradores s\u00e3o os fundos de investimentos, que buscam melhores pr\u00eamios (ganhos) com o cr\u00e9dito privado&#8221;, explica Fr\u00f3es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mais empresas pequenas e m\u00e9dias passaram a buscar recursos por meio de opera\u00e7\u00f5es no mercado financeiro.<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":5897,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[884,31,1711],"autor-wsj":[],"coauthors":[1494],"class_list":["post-246502","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-cra","tag-debentures","tag-mercado-de-capitais"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/246502","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=246502"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/246502\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":259579,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/246502\/revisions\/259579"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/5897"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=246502"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=246502"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=246502"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=246502"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=246502"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}