{"id":247278,"date":"2021-05-13T08:30:00","date_gmt":"2021-05-13T11:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=247278"},"modified":"2021-11-11T09:43:33","modified_gmt":"2021-11-11T12:43:33","slug":"primeiro-fii-gerido-so-por-mulheres-qami11-comeca-a-pagar-dividendos-mensais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/primeiro-fii-gerido-so-por-mulheres-qami11-comeca-a-pagar-dividendos-mensais\/","title":{"rendered":"Primeiro FII gerido s\u00f3 por mulheres, QAMI11 come\u00e7a a pagar dividendos mensais"},"content":{"rendered":"\n

Com R$ 80 milh\u00f5es captados em sua oferta p\u00fablica inicial (IPO), o fundo imobili\u00e1rio Quasar Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio<\/strong> (QAMI11<\/a>) come\u00e7ou a ser negociado na B3 em 16 de abril e j\u00e1 tem planos bem detalhados para os pr\u00f3ximos anos. N\u00e3o era de se esperar menos do primeiro FII gerido 100% por mulheres<\/strong>, com caracter\u00edsticas como organiza\u00e7\u00e3o e planejamento. <\/p>\n\n\n\n

Leia mais:<\/strong> Mercado de luxo<\/a>: investimento em bolsa de grife gera retorno<\/p>\n\n\n\n

O trio que comanda a gest\u00e3o do fundo \u00e9 composto por Cristina Tamaso<\/strong>, com vasta experi\u00eancia no setor de infraestrutura, Sofia Caccuri<\/strong>, que trabalhou por muitos anos com risco de cr\u00e9dito nos setores de energia e infraestrutura e Joana Mattos<\/strong>, que soma com sua experi\u00eancia de mais de 18 anos no mercado imobili\u00e1rio, FIIs e Property. <\/p>\n\n\n\n

O fundo \u00e9 fechado e com prazo indeterminado, o que impede o resgate das cotas, que podem ser apenas vendidas no mercado secund\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n

O QAMI11 \u00e9 um fundo de papel<\/strong>, porque direciona todos os seus recursos para investir majoritariamente em certificados de receb\u00edveis imobili\u00e1rios (CRI)<\/strong> ou em outros ativos do g\u00eanero. <\/p>\n\n\n\n

Segundo o regulamento do fundo, mais de 50% do patrim\u00f4nio precisa ser investido em CRI e h\u00e1 ainda a op\u00e7\u00e3o de diversificar com deb\u00eantures, cotas de fundos de investimento em direitos credit\u00f3rios (FIDC), Letra Imobili\u00e1ria Garantida, Letras de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio (LCI<\/a>), Letras Hipotec\u00e1rias e cotas de FIIS. <\/p>\n\n\n\n

O valor da cota come\u00e7ou a ser negociado a R$ 100, mas sobe ou desce de acordo com as condi\u00e7\u00f5es do mercado. A taxa de administra\u00e7\u00e3o \u00e9 de 1% ao ano, mas nos primeiros seis meses de opera\u00e7\u00e3o, esta taxa corresponder\u00e1 a 0,625% ao ano. At\u00e9 agora, o fundo conta com 801.398 cotas. <\/p>\n\n\n\n

Por se tratar de um fundo fechado, a gestora Cristina Tamaso esclarece ao InvestNews<\/em> que este \u00e9 um fundo de renda, com pagamento de juros mensais aos cotistas, mas que h\u00e1 planos de aumentar a liquidez no mercado secund\u00e1rio por meio de um follow-on<\/em>, pela emiss\u00e3o de novas cotas, facilitando assim a entrada e sa\u00edda de cotistas e a diversifica\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Depois do IPO que levantou R$ 80 milh\u00f5es e cujos recursos ser\u00e3o destinados em tr\u00eas opera\u00e7\u00f5es, o objetivo agora \u00e9 pelo menos vir duas vezes ao mercado em 2021, para uma oferta subsequente (follow-on). <\/p>\n\n\n\n

A primeira deve ocorrer em breve, at\u00e9 o final de julho, quando o fundo finalizar a aloca\u00e7\u00e3o de 100% dos R$ 80 milh\u00f5es. Segundo Cristina, at\u00e9 o momento foram investidos 74%. <\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 a segunda oferta subsequente pode ocorrer ainda este ano, no segundo semestre, para investimento em novos ativos. Antes mesmo de fazer a capta\u00e7\u00e3o, o fundo j\u00e1 define em quais ativos o recurso ser\u00e1 alocado e conta at\u00e9 com mandato assinado. “Nunca faremos uma capta\u00e7\u00e3o sem ter isso. Assim captamos e investimos em um prazo curto”, comenta. <\/p>\n\n\n\n

A ideia das pr\u00f3ximas capta\u00e7\u00f5es \u00e9 levantar pelo menos R$ 100 milh\u00f5es em cada follow-on. No IPO, a Genial Investimentos<\/strong> foi a coordenadora l\u00edder, com a Easynvest, Brasil Plural e \u00d3rama. <\/p>\n\n\n\n

Para voc\u00ea investidor conhecer mais o FII, o InvestNews<\/em> conversou com a gestora Cristina Tamaso e traz os detalhes na entrevista a seguir.<\/p>\n\n\n\n

InvestNews – Qual \u00e9 a pol\u00edtica de investimento do fundo e como ela \u00e9 aplicada agora?<\/h3>\n\n\n\n

Cristina Tamaso – <\/strong>Nosso regulamento determina que o investimento majorit\u00e1rio, superior a 50% dos recursos, ser\u00e1 sempre em CRI<\/strong> (certificados de receb\u00edveis imobili\u00e1rios) e o restante pode ser alocado em outros recursos, como deb\u00eantures. <\/p>\n\n\n\n

Mas agora estamos posicionadas 100% em CRI, para onde destinamos os R$ 80 milh\u00f5es captados. Acreditamos que este tipo de ativo oferece aos nossos cotistas benef\u00edcios melhores que deb\u00eantures. Tem a isen\u00e7\u00e3o do Imposto de Renda<\/a>, neste caso. <\/p>\n\n\n\n

Com o investimento em CRIs, o objetivo \u00e9 aplicar em opera\u00e7\u00f5es diversificadas e diferentes das tradicionais dentro do mercado imobili\u00e1rio, seja pela localiza\u00e7\u00e3o ou at\u00e9 em ativos de gera\u00e7\u00e3o distribu\u00edda no setor el\u00e9trico. <\/p>\n\n\n\n

N\u00e3o descartamos no futuro o investimento em alguma deb\u00eanture, mas precisar\u00e1 ter uma taxa maior que o CRI para compensar o investimento e o beneficio para o cotista. <\/p>\n\n\n\n

IN$ – Em quais ativos foram alocados os R$ 80 milh\u00f5es captados no IPO?<\/h3>\n\n\n\n

Cristina Tamaso – <\/strong>Destes R$ 80 milh\u00f5es, o fundo j\u00e1 investiu 74% em duas opera\u00e7\u00f5es. Foram R$ 25,9 milh\u00f5es em t\u00edtulos imobili\u00e1rios da Cooperativa Agroindustrial Copagril<\/strong>, do Paran\u00e1, que fez uma d\u00edvida e colocou em garantia 4 galp\u00f5es log\u00edsticos no Sul do pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n

Fizemos uma avalia\u00e7\u00e3o pr\u00e9via da companhia e ela tem se mostrado resiliente, apesar da volatilidade da crise, ent\u00e3o conclu\u00edmos que o cr\u00e9dito seria interessante. <\/p>\n\n\n\n

A segunda opera\u00e7\u00e3o <\/strong>destes 74% foi na Embraed Empreendimentos<\/strong>, uma incorporadora focada no setor residencial de luxo do Balne\u00e1rio Cambori\u00fa (SC) na qual o fundo investiu R$ 30,6 milh\u00f5es. As chances de inadimpl\u00eancia s\u00e3o menores, a companhia \u00e9 focada no p\u00fablico de alta renda e com \u00f3tima localiza\u00e7\u00e3o para desenvolvimento imobili\u00e1rio. <\/p>\n\n\n\n

Os 26% restantes, que representam um investimento de R$ 20 milh\u00f5es, devem ser alocados no pr\u00f3ximo m\u00eas e meio, em uma opera\u00e7\u00e3o de gera\u00e7\u00e3o distribu\u00edda<\/strong>. Por meio dos CRIs, vamos financiar a constru\u00e7\u00e3o de tr\u00eas usinas, de uma companhia em Minas Gerais. Estas opera\u00e7\u00f5es de gera\u00e7\u00e3o distribu\u00edda podem iniciar sua produ\u00e7\u00e3o em at\u00e9 6 meses. <\/p>\n\n\n\n

A companhia est\u00e1 ampliando portf\u00f3lio, mas ainda n\u00e3o conseguimos anunciar o nome pelo sigilo da opera\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

IN$ – Por que o interesse do fundo pela gera\u00e7\u00e3o distribu\u00edda no setor el\u00e9trico?<\/h3>\n\n\n\n

Cristina Tamaso –<\/strong> O mercado brasileiro est\u00e1 cada vez mais olhando para a energia renov\u00e1vel e limpa. Desde 2002, quando a Aneel permitiu o desenvolvimento de gera\u00e7\u00e3o distribu\u00edda, diversos projetos surgiram neste pipeline, com taxas bastante atrativas. <\/p>\n\n\n\n

N\u00e3o somos pioneiros neste tipo de emiss\u00e3o. No ano passado foi feita uma opera\u00e7\u00e3o por meio de CRIs da \u00d3rigo para a gera\u00e7\u00e3o distribu\u00edda, e isso abriu um caminho para trabalhar com v\u00e1rios clientes sobre ativos desta natureza, um deles \u00e9 que vamos anunciar aloca\u00e7\u00e3o em breve. <\/p>\n\n\n\n

Este tipo de projeto \u00e9 interessante porque tem um risco de constru\u00e7\u00e3o muito baixo, a complexidade e o tempo tamb\u00e9m \u00e9 reduzida, principalmente os prazos para instalar placas solares em terrenos. Os projetos sempre trazem um desconto em rela\u00e7\u00e3o a distribuidoras locais. Em um mercado como o de Minas Gerais, as tarifas de eletricidade s\u00e3o elevadas se comparadas com outros estados do Brasil, e a gera\u00e7\u00e3o distribu\u00edda pode proporcionar descontos de at\u00e9 20%. <\/p>\n\n\n\n

Ent\u00e3o fazer contratos de longo prazo, em um mercado t\u00e3o pulverizado com diversos consumidores e riscos controlados \u00e9 muito rent\u00e1vel. <\/p>\n\n\n\n

IN$ – Com estes 3 projetos em andamento, como fica o retorno do cotista? E a distribui\u00e7\u00e3o de dividendos? <\/h3>\n\n\n\n

Cristina Tamaso –<\/strong> Somos um fundo de renda e nosso objetivo \u00e9 distribuir no m\u00ednimo 95% dos rendimento do FII.<\/p>\n\n\n\n

Neste primeiro m\u00eas ap\u00f3s a capta\u00e7\u00e3o, teremos j\u00e1 uma distribui\u00e7\u00e3o de rendimentos aos cotistas no dia 15 de maio. Considerando o retorno dos 74% do patrim\u00f4nio j\u00e1 alocados e os rendimentos relativos ao per\u00edodo de 13 a 30 de abril, cada cotista deve receber R$ 0,38 por cota, o que se traduz em uma taxa anualizada de 8,44% em retorno em dividendos (dividend yield). <\/p>\n\n\n\n

Mas esta propor\u00e7\u00e3o por cota deve aumentar, quando forem alocados 100% do patrim\u00f4nio do fundo nos ativos e ocorrer o rendimento da terceira opera\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Todas as opera\u00e7\u00f5es da nossa estrat\u00e9gia hoje est\u00e3o sempre indexadas ao IPCA<\/a>, ent\u00e3o os ativos em carteira entregam mensalmente uma varia\u00e7\u00e3o positiva do IPCA + cupom de juros. Nossos ativos variam entre IPCA + 7% ao ano e IPCA + 9,5% ao ano. <\/p>\n\n\n\n

Mensalmente, nosso cotista recebe essa varia\u00e7\u00e3o positiva mais o cupom de juros. Ent\u00e3o, olhando para esta varia\u00e7\u00e3o, chegamos a um retorno m\u00e9dio em dividendos para os pr\u00f3ximos cinco anos de 9,7% de dividend yield por ano. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Todo m\u00eas o cotista recebe o rendimento das opera\u00e7\u00f5es, que no acumulado do ano entrega em m\u00e9dia esse dividend yield. Comparada \u00e0 taxa de juros atual, acreditamos que \u00e9 uma rentabilidade muito interessante, pelo fato de investir em opera\u00e7\u00f5es robustas e com risco de cr\u00e9dito bastante confort\u00e1vel e mitigado na estrutura. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, tem a varia\u00e7\u00e3o do IPCA como estrat\u00e9gia. Um fundo com seu fluxo atrelado \u00e0 infla\u00e7\u00e3o sempre vai proteger seu cotista, que deve se beneficiar com a varia\u00e7\u00e3o positiva que vem ocorrendo nos \u00faltimos meses. Isso tamb\u00e9m traz um aumento significativo nos rendimentos. <\/p>\n\n\n\n

O pagamento dos rendimentos do fundo ser\u00e1 mensal e ocorre todo dia 15 de cada m\u00eas. <\/p>\n\n\n\n

IN$ – Sendo a remunera\u00e7\u00e3o atrelada \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, n\u00e3o existe risco de uma marca\u00e7\u00e3o a mercado negativa?<\/h3>\n\n\n\n

Cristina Tamaso – <\/strong> As nossas opera\u00e7\u00f5es funcionam da seguinte maneira, consideramos sempre a varia\u00e7\u00e3o positiva do IPCA para remunerar o cotista. Se em algum momento houver um cen\u00e1rio de varia\u00e7\u00e3o negativa do IPCA, o que vai acontecer \u00e9 que o cotista vai ter pelo menos o cupom de juros fixado da opera\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Ent\u00e3o, se estiver falando de uma opera\u00e7\u00e3o de IPCA + 7% ao ano, o rendimento vai considerar no m\u00ednimo esses 7% de cupom. E sempre que tiver varia\u00e7\u00e3o positiva do IPCA, esta ser\u00e1 distribu\u00edda. <\/p>\n\n\n\n

IN$ – O QAMI11 vai misturar uma estrat\u00e9gia de CRIs com perfis high grade e high yield. Pode explicar como funciona esta jun\u00e7\u00e3o de riscos diversos?<\/h3>\n\n\n\n

Cristina Tamaso – <\/strong> A Quasar Asset tem um hist\u00f3rico de estar focada na desintermedia\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito, com produtos “taylor made” (sob medida) que atendem as necessidades espec\u00edficas dos clientes. Nascemos com um foco de clientes atendidos pelos grandes bancos, projetos mais maduros em termos de cr\u00e9dito (high grade) para surfar no longo prazo com eles. <\/p>\n\n\n\n

Mas tamb\u00e9m atendemos empresas middle market e estamos olhando tamb\u00e9m para projetos high yield (t\u00edtulos com risco maior e remunera\u00e7\u00e3o elevada). Nosso foco tamb\u00e9m inclui empresas imaturas em termos de cr\u00e9dito. O comit\u00ea de investimento do fundo conta com Jo\u00e3o Genova, que ap\u00f3s 30 anos de Ita\u00fa BBA acumulou expertise nessa quest\u00e3o, o que nos garante mais conforto para investir nesse tipo de empresa. <\/p>\n\n\n\n

Vamos misturar ambas estrat\u00e9gias, high grade e high yield, sempre de olho no dividendo que isso pode entregar para o cotista final, al\u00e9m de fazer um balanceamento constante dos riscos. <\/p>\n\n\n\n

IN$ – Para qual investidor este fundo \u00e9 destinado?<\/h3>\n\n\n\n

Cristina Tamaso – <\/strong> O QAMI11 \u00e9 para uma estrat\u00e9gia de investimento de longo prazo, que lucre com d\u00edvidas do setor imobili\u00e1rio. O intuito \u00e9 entrar no fundo e permanecer nas opera\u00e7\u00f5es at\u00e9 o vencimento. <\/p>\n\n\n\n

Entregaremos ao cotista um rendimento mensal interessante fruto destas opera\u00e7\u00f5es. N\u00e3o \u00e9 destinado a investidores de curto prazo ou que precisem de liquidez imediata nos seus investimentos. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Com investimentos em CRIs do setor imobili\u00e1rio de luxo, agroneg\u00f3cio e projetos de energia distribu\u00edda, fundo pretende entregar um dividend yield de 9,7% nos pr\u00f3ximos cinco anos. <\/p>\n","protected":false},"author":18,"featured_media":247232,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[31,1701,1473,526,1673,52,246,778],"autor-wsj":[],"coauthors":[1500],"class_list":["post-247278","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-debentures","tag-diversidade","tag-dividend-yield","tag-dividendos","tag-esg","tag-inflacao","tag-ipca","tag-mercado-imobiliario"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/247278","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/18"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=247278"}],"version-history":[{"count":46,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/247278\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":287433,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/247278\/revisions\/287433"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/247232"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=247278"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=247278"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=247278"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=247278"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=247278"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}