{"id":250052,"date":"2021-05-27T16:00:00","date_gmt":"2021-05-27T19:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=250052"},"modified":"2021-08-19T09:37:35","modified_gmt":"2021-08-19T12:37:35","slug":"bndes-podera-coordenar-e-estruturar-distribuicao-de-titulos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/bndes-podera-coordenar-e-estruturar-distribuicao-de-titulos\/","title":{"rendered":"BNDES poder\u00e1 coordenar e estruturar distribui\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos"},"content":{"rendered":"\n

A Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM<\/strong>) concedeu ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social (BNDES<\/strong>) autoriza\u00e7\u00e3o para “atuar no sistema de distribui\u00e7\u00e3o de valores mobili\u00e1rios<\/strong>“, prestando servi\u00e7os de “estrutura\u00e7\u00e3o, coordena\u00e7\u00e3o, distribui\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos ou valores mobili\u00e1rios por regime de melhores esfor\u00e7os ou garantia firme”. <\/p>\n\n\n\n

A mudan\u00e7a poder\u00e1 ampliar o uso, pelo BNDES, de t\u00edtulos de d\u00edvida<\/strong> como um instrumento a mais de financiamento<\/strong>, disse a diretora financeira do banco, Bianca Nasser.<\/p>\n\n\n\n

O BNDES j\u00e1 se utilizava de emiss\u00f5es de t\u00edtulos de d\u00edvida como instrumento para o financiamento de empresas e projetos<\/strong>, com destaque para as deb\u00eantures de infraestrutura<\/a>, pap\u00e9is de longo prazo que contam com incentivo fiscal, para financiar projetos de rodovias, ferrovias, portos, usinas de gera\u00e7\u00e3o el\u00e9trica e linhas de transmiss\u00e3o, entre outros.<\/p>\n\n\n\n

Nesses casos, o banco de fomento entra como investidor, subscrevendo parte das emiss\u00f5es de seus clientes, fossem companhias ou sociedades de prop\u00f3sito espec\u00edfico (SPEs) criadas para tocar concess\u00f5es de infraestrutura. <\/p>\n\n\n\n

Papel do BNDES nas emiss\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n

No modelo j\u00e1 utilizado, o cliente interessado contrata outros bancos para estruturar as emiss\u00f5es. O banco de fomento entra como investidor<\/strong>. Segundo Nasser, atualmente, as deb\u00eantures<\/a> <\/strong>representam apenas 2% da “carteira de cr\u00e9dito expandida” do BNDES.<\/p>\n\n\n\n

Com o aval da CVM, o BNDES poder\u00e1 ampliar sua gama de servi\u00e7os financeiros. Poder\u00e1 estruturar e coordenar emiss\u00f5es de t\u00edtulos, que poder\u00e3o ser subscritos por outros investidores de mercado ou pelo pr\u00f3prio BNDES – nesse caso, “encarteirando” parte dos t\u00edtulos da emiss\u00e3o, como j\u00e1 fazem, costumeiramente, as institui\u00e7\u00f5es financeiras que coordenam esse tipo de opera\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Para Nasser, o BNDES ter\u00e1 agora “muito mais oportunidades” para aumentar a participa\u00e7\u00e3o das deb\u00eantures entre seus instrumentos de financiamento.<\/p>\n\n\n\n

Decis\u00e3o da CVM<\/h2>\n\n\n\n

A autoriza\u00e7\u00e3o para o BNDES atuar na estrutura\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos foi concedida por decis\u00e3o do Colegiado da CVM, na reuni\u00e3o do \u00faltimo dia 18. A decis\u00e3o foi por unanimidade, “acompanhando as conclus\u00f5es da \u00e1rea t\u00e9cnica”.<\/p>\n\n\n\n

A atua\u00e7\u00e3o na estrutura\u00e7\u00e3o e coordena\u00e7\u00e3o de ofertas de t\u00edtulos \u00e9 condizente com o posicionamento estrat\u00e9gico recente do BNDES. Desde o ano passado, o presidente do banco, Gustavo Montezano, vem sinalizando que a institui\u00e7\u00e3o trabalhar\u00e1 pelo desenvolvimento do mercado de financiamento a projetos no Pa\u00eds, com o intuito de atrair fontes privadas de financiamento.<\/p>\n\n\n\n

Portanto, o foco do BNDES ser\u00e1 em coordenar grandes opera\u00e7\u00f5es de longo prazo, com outros bancos e financiadores. Nessa coordena\u00e7\u00e3o, o BNDES poder\u00e1, agora, estruturar ofertas de t\u00edtulos de longo prazo, que poder\u00e3o ser comprados pelo pr\u00f3prio banco de fomento, por outras institui\u00e7\u00f5es financeiras e por investidores privados, como fundos de investimento, diversificando as fontes de financiamento.<\/p>\n\n\n\n

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