{"id":252786,"date":"2021-06-10T15:49:38","date_gmt":"2021-06-10T18:49:38","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=252786"},"modified":"2021-06-14T12:33:47","modified_gmt":"2021-06-14T15:33:47","slug":"decisao-da-cvm-abre-espaco-para-construcao-de-concorrente-para-a-b3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/decisao-da-cvm-abre-espaco-para-construcao-de-concorrente-para-a-b3\/","title":{"rendered":"Decis\u00e3o da CVM abre espa\u00e7o para constru\u00e7\u00e3o de concorrente para a B3"},"content":{"rendered":"\n

Uma decis\u00e3o da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM)<\/strong><\/a> abriu a porta para que a B3, hoje monopolista no mercado brasileiro de Bolsa de Valores<\/a>, ganhe concorrentes<\/strong>. A autarquia autorizou a Mark2Market (M2M), plataforma de gest\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es financeiras para empresas, a atuar como central deposit\u00e1ria de t\u00edtulos – receb\u00edveis agr\u00edcolas, num primeiro momento, mas a atua\u00e7\u00e3o poder\u00e1 no futuro incluir tamb\u00e9m a\u00e7\u00f5es. A empresa acredita que, com uma estrutura de dep\u00f3sito e liquida\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos bem desenvolvida, poder\u00e1 vir a prestar servi\u00e7os a uma potencial Bolsa concorrente da B3 – uma antiga demanda dos participantes do mercado.<\/p>\n\n\n\n

Em pouco mais de uma semana, a empresa B3 encolheu R$ 8 bilh\u00f5es em valor de mercado<\/strong>, a despeito dos sucessivos recordes do mercado acion\u00e1rio brasileiro. O movimento reflete tamb\u00e9m os rumores de que a XP poderia montar a pr\u00f3pria Bolsa, refor\u00e7ados pela sa\u00edda de Jos\u00e9 Berenguer, presidente do Banco XP, do conselho da B3. A plataforma estaria montando um mercado de criptomoedas<\/strong><\/a>, mas deixou a sensa\u00e7\u00e3o de perseguir mais do que isso. Em paralelo, a CVM deu a chancela para a M2M operar como deposit\u00e1ria de valores mobili\u00e1rios – estrutura essencial para a opera\u00e7\u00e3o de qualquer Bolsa.<\/p>\n\n\n\n

“Vimos que t\u00ednhamos metade do mercado de CRA<\/a> (Certificado de Receb\u00edveis do Agroneg\u00f3cio) entre o final de 2017 e o come\u00e7o de 2018. Decidimos conversar com o regulador para ver se era a hora de termos uma infraestrutura de mercado”, disse Rodrigo Amato, fundador e CEO da M2M. Naquele momento, a Cetip, que fazia dep\u00f3sito de t\u00edtulos de renda fixa<\/a>, se unia \u00e0 BM&F, dona da Bovespa, para dar origem \u00e0 B3, que concentrou as duas atividades.<\/p>\n\n\n\n

A CVM autorizou a M2M a atuar como deposit\u00e1ria em dezembro; na ter\u00e7a-feira (8), considerou que a empresa est\u00e1 pronta para operar a plataforma. A central deposit\u00e1ria \u00e9 a estrutura que “guarda” os ativos negociados em um mercado. A companhia acredita que, no futuro, poderia fazer o mesmo com a\u00e7\u00f5es, e Amato diz ter sido sondado por players nacionais e estrangeiros em busca desse servi\u00e7o. A M2M, que fatura R$ 4,5 bilh\u00f5es por ano, tem produtos que ajudam a gerenciar as opera\u00e7\u00f5es financeiras de clientes como Natura, Localiza e Klabin. Para dar esse pr\u00f3ximo passo, a M2M vai investir R$ 5 milh\u00f5es, quase integralmente em tecnologia, ap\u00f3s receber R$ 10,8 milh\u00f5es<\/strong> de rodada de investimentos liderada pela gestora de venture capital KPTL. A M2M acredita que a integra\u00e7\u00e3o ajudar\u00e1 a atrair parte dos clientes para o servi\u00e7o de dep\u00f3sito de t\u00edtulos.<\/p>\n\n\n\n

Barreiras<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A s\u00f3cia da Interlink Consultoria, Amar\u00edlis Prado Sardenberg, observa que a ideia de que a B3 tem o monop\u00f3lio do mercado \u00e9 equivocada, do ponto de vista da regula\u00e7\u00e3o, pois a CVM e o Banco Central, as duas entidades que regulam entidades administradoras de mercado, n\u00e3o preveem a exist\u00eancia de uma \u00fanica Bolsa<\/strong>. Para ela, a inexist\u00eancia de uma rival para a B3, hoje, \u00e9 reflexo de uma quest\u00e3o de mercado, e n\u00e3o regulat\u00f3ria.<\/p>\n\n\n\n

Um especialista que preferiu n\u00e3o se identificar ponderou que os requisitos ampliam a vantagem de quem j\u00e1 est\u00e1 estabelecido no mercado. Para amenizar essa realidade, disse ele, a CVM obrigou a empresa que presta servi\u00e7os de dep\u00f3sito e liquida\u00e7\u00e3o a compartilhar a infraestrutura com terceiros. “A CVM tem audi\u00eancia p\u00fablica em aberto para mudar as regras de Bolsas e eliminar barreiras que n\u00e3o s\u00e3o impedimento, mas aumentam os custos (de entrada)”, diz.<\/p>\n\n\n\n

Procurada, a B3 n\u00e3o comentou no prazo para o fechamento desta edi\u00e7\u00e3o. De forma p\u00fablica, a empresa costuma dizer que \u00e9 verticalizada, diferentemente do que ocorre em mercados internacionais. Adicionalmente, a B3 fechou, em 2019, acordo com a ATS, que ambicionava montar uma segunda Bolsa no pa\u00eds, para dar a ela acesso \u00e0 sua central deposit\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n

As regras da CVM impedem que empresas do mercado financeiro<\/a>, como bancos e corretoras, tenham mais do que 10% de infraestruturas de mercado<\/strong> – o que restringiria eventual atua\u00e7\u00e3o da XP, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n

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Com as novas defini\u00e7\u00f5es da autarquia fica o questionamento: ser\u00e1 que em breve surgir\u00e1 uma nova Bolsa? <\/p>\n","protected":false},"author":51,"featured_media":252797,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[226,41],"autor-wsj":[],"coauthors":[2425],"class_list":["post-252786","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-bolsa-de-valores","tag-cvm"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/252786","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/51"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=252786"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/252786\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":253255,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/252786\/revisions\/253255"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/252797"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=252786"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=252786"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=252786"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=252786"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=252786"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}