{"id":25625,"date":"2020-11-24T18:44:00","date_gmt":"2020-11-24T21:44:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=25625"},"modified":"2025-09-01T09:46:01","modified_gmt":"2025-09-01T12:46:01","slug":"tesouro-direto-perde-investidores-pela-primeira-vez-desde-2013-entenda-por-que","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/tesouro-direto-perde-investidores-pela-primeira-vez-desde-2013-entenda-por-que\/","title":{"rendered":"Tesouro Direto perde investidores pela primeira vez desde 2013. Entenda por qu\u00ea"},"content":{"rendered":"\n


Pela primeira vez desde janeiro de 2013, o Tesouro Direto<\/a> viu seu n\u00famero de investidores ativos diminuir no m\u00eas de outubro<\/strong>, como mostram dados divulgados nesta ter\u00e7a-feira (24) pelo Tesouro Nacional em seu boletim mensal. Foram 941 a menos que em setembro<\/strong>, totalizando uma base de 1.358.668 usu\u00e1rios com dinheiro aplicado. 
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Nos \u00faltimos 12 meses, contudo, a varia\u00e7\u00e3o ainda ficou positiva em 16%. A perda de investidores no m\u00eas passado aconteceu em meio a uma sa\u00edda l\u00edquida de R$ 471,9 milh\u00f5es<\/strong> \u2014 o total de resgates foi de R$ 2 bilh\u00f5es, enquanto as entradas nos pap\u00e9is de d\u00edvida do governo somaram R$ 1,53 bilh\u00e3o.
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O menor interesse do investidor pelos t\u00edtulos p\u00fablicos n\u00e3o vem por acaso, observa o professor de finan\u00e7as do Insper, Michael Viriato.<\/strong> \u201cO Tesouro Direto n\u00e3o passou inc\u00f3lume pela quest\u00e3o da sa\u00edda de investidores da renda fixa. Eles est\u00e3o rebalanceando seus portf\u00f3lios para um perfil de risco um pouco maior, com mais renda vari\u00e1vel na carteira\u201d, explica.<\/p>\n\n\n\n

\"Tesouro
N\u00famero de novos investidores ativos do Tesouro Direto, m\u00eas a m\u00eas.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Isso explica, em parte, a migra\u00e7\u00e3o de usu\u00e1rios para o mercado de a\u00e7\u00f5es. A B3<\/strong>, empresa que opera a bolsa brasileira, superou a marca recorde de 3 milh\u00f5es de pessoas f\u00edsicas<\/a> em setembro. A ind\u00fastria de fundos tamb\u00e9m vem ganhando adeptos nas categorias de a\u00e7\u00f5es, multimercados e fundos imobili\u00e1rios (FIIs)<\/strong> em 2020. Estes \u00faltimos alcan\u00e7aram o patamar de 1 milh\u00e3o de cotistas em setembro<\/a>.
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Com o efeito dos juros baixos, maiores incertezas fiscais e temor de uma volta da infla\u00e7\u00e3o, tamb\u00e9m pesou a menor atratividade dos t\u00edtulos p\u00fablicos, que fecharam outubro no vermelho. O Tesouro IPCA+ com vencimento em 2045 ficou negativo em 2,51% no m\u00eas<\/strong>, acumulando uma desvaloriza\u00e7\u00e3o de 15,25% no ano. Este papel paga um percentual fixo mais o IPCA<\/a> do per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

Em nota, o pr\u00f3prio Tesouro esclareceu que os valores negativos em outubro decorrem do aumento nas taxas de juros dos pap\u00e9is negociados. \u201cEsse aumento de juros faz com que o pre\u00e7o dos t\u00edtulos em 30\/10\/2020 seja menor que o apurado em 30\/09\/2020. No entanto, vale dizer que uma vez carregados at\u00e9 o vencimento, os t\u00edtulos pagam a rentabilidade acordada no momento da compra\u201d, informou.<\/p>\n\n\n\n

O Tesouro IPCA+ 2045, por exemplo, pagava em torno de 4,14% ao ano acrescido, sem contar a varia\u00e7\u00e3o do IPCA, para quem comprou o papel antes de 30 de setembro e pretende resgatar no prazo.<\/p>\n\n\n\n

Tesouro Selic x Tesouro IPCA+
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A sa\u00edda de recursos ficou praticamente concentrada no Tesouro Selic, o novo \u201cpatinho feio\u201d dos investimentos<\/a> conservadores. O papel p\u00f3s-fixado que acompanha a taxa b\u00e1sica de juros perdeu em outubro o posto de preferido do brasileiro para os t\u00edtulos atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o (Tesouro IPCA+). Eles tiveram a maior participa\u00e7\u00e3o nas vendas em outubro, de 35,4%, contra 33,8%.
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Tradicionalmente indicado como op\u00e7\u00e3o para formar a reserva de emerg\u00eancia, o Tesouro Selic sofreu resgates l\u00edquidos da ordem de R$ 797 milh\u00f5es<\/strong> no \u00faltimo m\u00eas, logo ap\u00f3s ter apresentado retorno negativo pela primeira vez. \u201cAntigamente era poss\u00edvel manter por muito tempo o dinheiro investido em Tesouro Selic ou no CDI<\/a> (Certificado de Dep\u00f3sito Interbanc\u00e1rio) porque a taxa de juros era muito alta. Agora, s\u00f3 deixa o dinheiro l\u00e1 quem pretende resgatar no curto prazo\u201d, explica Viriato.<\/p>\n\n\n\n

Investidor prefere pap\u00e9is de curto prazo
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A prova dessa mudan\u00e7a de prefer\u00eancia est\u00e1 nas estat\u00edsticas do Tesouro sobre os prazos dos pap\u00e9is: apenas 25,2% das vendas no Tesouro Direto no m\u00eas de outubro corresponderam a t\u00edtulos com vencimentos acima de 10 anos. As vendas de t\u00edtulos com prazo entre 5 e 10 anos representaram 31,9% e aquelas com prazo entre 1 e 5 anos, 42,9% do total.
<\/p>\n\n\n\n

Segundo Viriato, a rea\u00e7\u00e3o do investidor diante de uma rentabilidade negativa dos t\u00edtulos p\u00fablicos, ainda que passageira, continua sendo a de resgatar o dinheiro e correr para aplica\u00e7\u00f5es que est\u00e3o em alta no momento. Um exemplo \u00e9 a bolsa de valores no m\u00eas de novembro. O Ibovespa<\/strong>, seu principal \u00edndice, acumulava valoriza\u00e7\u00e3o em torno de 17% no m\u00eas de novembro<\/strong>, ap\u00f3s alcan\u00e7ar o patamar de 109 mil pontos pela primeira vez desde fevereiro.<\/p>\n\n\n\n

Estoque total de R$ 61,52 bilh\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n

Em outubro, o estoque do Tesouro Direto alcan\u00e7ou um montante de R$ 61,52 bilh\u00f5es, o que significa uma varia\u00e7\u00e3o positiva de 0,06% em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas anterior (R$ 61,49 bilh\u00f5es) e aumento de 3,94% sobre outubro de 2019 (R$ 59,19 bilh\u00f5es). Os t\u00edtulos remunerados por \u00edndices de pre\u00e7os respondiam pelo maior volume no estoque, alcan\u00e7ando 49,5%. 
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Na sequ\u00eancia, aparecem os t\u00edtulos indexados \u00e0 taxa Selic<\/a>, com participa\u00e7\u00e3o de 30,3%, e, por fim, os t\u00edtulos prefixados, com 20,1%. Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 composi\u00e7\u00e3o do estoque por prazo, tem-se que 5,9% dos t\u00edtulos vencem em at\u00e9 1 ano. A maior parte, 57,6%, \u00e9 composta por t\u00edtulos com vencimento entre 1 e 5 anos. Os t\u00edtulos com prazo entre 5 e 10 anos, por sua vez, correspondem a 11,9% e aqueles com vencimento acima de 10 anos, a 24,7%. <\/p>\n\n\n\n


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T\u00edtulos p\u00fablicos sofreram uma sa\u00edda l\u00edquida de R$ 471 milh\u00f5es em outubro. Para professor do Insper, migra\u00e7\u00e3o para a renda vari\u00e1vel foi mais intensa no m\u00eas.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":25637,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[226,223,22,69,51,299],"autor-wsj":[],"coauthors":[1495],"class_list":["post-25625","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-bolsa-de-valores","tag-financas-pessoais","tag-renda-fixa","tag-tesouro-direto","tag-selic","tag-tesouro-nacional"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/25625","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=25625"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/25625\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":25695,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/25625\/revisions\/25695"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/25637"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=25625"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=25625"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=25625"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=25625"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=25625"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}