{"id":258301,"date":"2021-07-05T08:43:36","date_gmt":"2021-07-05T11:43:36","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=258301"},"modified":"2022-10-04T14:16:58","modified_gmt":"2022-10-04T17:16:58","slug":"havan-perde-folego-a-caminho-da-bolsa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/havan-perde-folego-a-caminho-da-bolsa\/","title":{"rendered":"Havan perde f\u00f4lego a caminho da bolsa"},"content":{"rendered":"\n

H\u00e1 algumas semanas, Luciano Hang levou potenciais investidores para conhecer lojas da Havan<\/a>. A ideia era mostrar o modelo de neg\u00f3cios da rede varejista a grandes fundos<\/strong>, que seriam \u00e2ncoras (os investidores de maior peso) de uma oferta inicial de a\u00e7\u00f5es (IPO<\/a>, na sigla em ingl\u00eas). Enquanto anda com o plano de ida \u00e0 Bolsa, por\u00e9m, a Havan se adapta \u00e0 realidade.<\/p>\n\n\n\n

Ao protocolar o prospecto de seu IPO na Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM<\/a>), em 2020, a varejista tinha a pretens\u00e3o de chegar \u00e0 Bolsa valendo R$ 100 bilh\u00f5es. Em mar\u00e7o, o valor baixou para R$ 70 bilh\u00f5es. Hoje, as estimativas de potenciais investidores j\u00e1 cortaram o projeto a menos da metade: R$ 45 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Mesmo assim, os desafios para a Havan abrir seu capital<\/strong> n\u00e3o s\u00e3o poucos. Os especialistas apontam desde problemas de governan\u00e7a e excessiva depend\u00eancia da figura de seu controlador, conhecido por ser um fervoroso defensor do presidente Jair Bolsonaro<\/a>, at\u00e9 questionamentos sobre a transpar\u00eancia da empresa e as informa\u00e7\u00f5es apresentadas no site de rela\u00e7\u00f5es com investidores (RI).<\/p>\n\n\n\n

Um gestor de um grande fundo no Brasil, que foi convidado para o tour e decidiu n\u00e3o participar, afirma que o extremismo pol\u00edtico de Hang pode, sim, ser um fator negativo para o IPO<\/a>, visto como um ponto relevante na governan\u00e7a da companhia. “N\u00e3o duvido que, se um fundo for \u00e2ncora, ele pode fazer um boicote e pedir resgate”, diz. No prospecto protocolado na CVM ano passado, Hang \u00e9 apresentado como um fator de risco. De qualquer forma, o IPO deve esperar, dizem fontes envolvidas no processo.<\/p>\n\n\n\n

Governan\u00e7a<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Mas h\u00e1 outras quest\u00f5es. A governan\u00e7a corporativa<\/a>, por exemplo, est\u00e1 longe das pr\u00e1ticas de empresas abertas. O conselho de administra\u00e7\u00e3o \u00e9 formado por apenas tr\u00eas pessoas, sendo uma delas Hang. Atende \u00e0 determina\u00e7\u00e3o da Lei das Sociedades An\u00f4nimas (SAs), mas n\u00e3o \u00e0 indica\u00e7\u00e3o do colegiado ser composto por entre 5 e 11 membros, feita \u00e0s empresas de capital aberto pelo Instituto Brasileiro de Governan\u00e7a Corporativa (IBGC).<\/p>\n\n\n\n

“Esse \u00e9 o n\u00famero m\u00ednimo para que haja diversidade em compet\u00eancias e expertises em conhecimento t\u00e9cnico”, diz Luiz Martha, gerente de pesquisa, conte\u00fado e comiss\u00f5es do IBGC, ao responder sobre o colegiado ideal. “O conselho n\u00e3o pode ser muito pequeno para que exista diversidade, nem t\u00e3o grande para haver consenso.”<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, diz ele, o IBGC recomenda que o presidente executivo n\u00e3o fa\u00e7a parte do colegiado, mas seja regularmente convidado \u00e0s reuni\u00f5es. “O conselho tem de agir no melhor interesse da companhia, ainda que suas decis\u00f5es sejam conflitantes com os objetivos de curto prazo do acionista”, diz ele. “H\u00e1 reuni\u00f5es que precisam ser realizadas sem a presen\u00e7a do principal executivo e \u00e9 necess\u00e1rio evitar constrangimentos para ambos os lados.”<\/p>\n\n\n\n

Em respostas por email, a Havan diz que, apesar de ser uma companhia fechada e com um \u00fanico acionista<\/a>, adotou boa parte das regras de governan\u00e7a do Novo Mercado<\/strong>. Entre elas, o conselho “no qual h\u00e1 Conselheiro Independente, n\u00e3o cumulando as posi\u00e7\u00f5es de CEO e presidente do Conselho e criou diversos Comit\u00eas para garantir o nosso bom funcionamento”.<\/p>\n\n\n\n

At\u00e9 quinta-feira, no site de RI da empresa, por\u00e9m, havia apenas um comit\u00ea, formado por uma pessoa e sem identifica\u00e7\u00e3o de sua \u00e1rea de atua\u00e7\u00e3o. “N\u00e3o faz sentido ter um comit\u00ea formado por apenas uma pessoa porque n\u00e3o h\u00e1 o debate e a carga de trabalho \u00e9 incompat\u00edvel com a fun\u00e7\u00e3o”, diz Martha. Ap\u00f3s questionamentos da reportagem, a Havan incluiu mais duas pessoas no comit\u00ea, que passou a ter tr\u00eas membros. Tamb\u00e9m incluiu um CFO (diretor financeiro) e retirou Hang da lideran\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n

A Havan tamb\u00e9m afirma, no mesmo email, que, apesar de o IBGC sugerir que o CEO n\u00e3o fa\u00e7a parte do conselho, “basta uma simples pesquisa no site de RI de algumas das principais Companhias Abertas Brasileiras para se aferir que tal recomenda\u00e7\u00e3o, na absoluta maioria dos casos, n\u00e3o \u00e9 seguida.”<\/p>\n\n\n\n

De todo modo, outras pr\u00e1ticas adotadas pelas empresas de capital aberto tamb\u00e9m n\u00e3o funcionam na Havan<\/strong>. Al\u00e9m de ser diretor de rela\u00e7\u00f5es com investidores e financeiro da Havan, Edson Diegoli, por exemplo, tamb\u00e9m aparece no site de RI como diretor administrativo de outras empresas de Luciano Hang. Entre elas, quatro geradoras de energia e uma administradora de shoppings, das quais tamb\u00e9m \u00e9 s\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n

“O sr. Diegoli se dedica de maneira integral \u00e0 Havan. Nas demais companhias do grupo nas quais tem algum cargo, ele exerce um papel estrat\u00e9gico, sem necessidade de presen\u00e7a f\u00edsica, semelhante ao papel de um conselheiro de uma companhia aberta”, escreveu a empresa. “Al\u00e9m disso, a Havan \u00e9 composta de outras pessoas al\u00e9m da diretoria, que conseguem suportar, n\u00e3o somente a opera\u00e7\u00e3o, como tamb\u00e9m dedicar-se na condu\u00e7\u00e3o do IPO.”<\/p>\n\n\n\n

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Veja tamb\u00e9m:<\/strong><\/p>\n\n\n\n