{"id":258445,"date":"2021-07-06T05:30:00","date_gmt":"2021-07-06T08:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=258445"},"modified":"2021-07-21T14:20:55","modified_gmt":"2021-07-21T17:20:55","slug":"12-acoes-para-fugir-no-segundo-semestre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/12-acoes-para-fugir-no-segundo-semestre\/","title":{"rendered":"12 a\u00e7\u00f5es para fugir no segundo semestre de 2021, segundo analistas"},"content":{"rendered":"\n

No primeiro semestre de 2021, os setores de varejo, constru\u00e7\u00e3o civil e seguros lideraram as maiores quedas de a\u00e7\u00f5es do Ibovespa. O <\/strong>principal \u00edndice da B3, a bolsa brasileira, valorizou 6,54% e fechou junho em 126.802 pontos. Para o segundo semestre, o mercado ainda v\u00ea espa\u00e7o para valoriza\u00e7\u00e3o, mas analistas recomendam cautela com aquelas a\u00e7\u00f5es que podem causar “dor de cabe\u00e7a” para o investidor.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para a segunda metade do ano, a bolsa brasileira deve ser impulsionada por uma demanda econ\u00f4mica aquecida que deve favorecer as empresas listadas, mesmo que pressionadas pelos juros e infla\u00e7\u00e3o, aponta Antonyo Giannini, analista da Inversa Publica\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Mesmo com a proje\u00e7\u00e3o do \u00faltimo Boletim Focus do Banco Central, de uma taxa de juros Selic em 6,5% ao ano at\u00e9 o final de 2021 e 6,75% para 2022, o analista explica que considerando a infla\u00e7\u00e3o prevista de 6,07% at\u00e9 dezembro, a rentabilidade<\/a> real dos investimentos ainda deixa a renda vari\u00e1vel convidativa. <\/p>\n\n\n\n

Neste cen\u00e1rio, alguns setores se beneficiam destes indicadores macroecon\u00f4micos e da reabertura da economia brasileira, a\u00e7\u00f5es que ficaram bastante descontadas na pandemia surgem como oportunidades para os investidores. <\/p>\n\n\n\n

Contudo, existem ainda algumas companhias que j\u00e1 apresentavam problemas financeiros, de governan\u00e7a ou no seu modelo de neg\u00f3cios, conflitos que s\u00f3 se agravaram durante a crise. Conhecidas como os “micos da bolsa<\/strong><\/em>“, estas empresas n\u00e3o devem se recuperar t\u00e3o cedo , sequer no segundo semestre de 2021, acreditam agentes do mercado. <\/p>\n\n\n\n

O InvestNews<\/em> conversou com analistas da Levante Investimentos, Nord Research e Inversa para entender quais a\u00e7\u00f5es s\u00e3o vistas por eles como roubadas da bolsa brasileira em 2021, e quais o investidor deve manter certa cautela no segundo semestre. Veja a lista a seguir: <\/p>\n\n\n\n

1 \u2013 IRB Brasil (IRBR3)<\/h2>\n\n\n\n

Eleita por unanimidade pelas tr\u00eas casas de an\u00e1lise consultadas pela reportagem, o maior mico da bolsa em 2021 \u00e9 a IRB Brasil<\/a><\/strong> (IRBR3)<\/a>, a companhia acumulou queda de 29,46% no primeiro semestre do ano. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

No passado, conhecida como uma \u00f3tima pagadora de dividendos<\/a>, a resseguradora viu sua imagem se deteriorar por uma crise de governan\u00e7a<\/strong> que perdura at\u00e9 hoje. <\/p>\n\n\n\n

A IRB enfrentou uma crise de transpar\u00eancia, que come\u00e7ou no dia 2 de fevereiro de 2020, quando a gestora Squadra divulgou uma carta questionando os lucros extraordin\u00e1rios da companhia. As a\u00e7\u00f5es da IRBR3<\/strong> vinham de um passado glorioso, com valoriza\u00e7\u00f5es surpreendentes, mas ap\u00f3s a gestora apostar na queda do papel e divulgar a carta, as a\u00e7\u00f5es viraram p\u00f3 saindo do patamar dos R$ 44,90 para R$ 7<\/a> em mar\u00e7o de 2020. <\/p>\n\n\n\n

Desde ent\u00e3o os pap\u00e9is da companhia oscilam entre idas e vindas mas sem recuperar seu f\u00f4lego do passado. Ainda em maio de 2020, a companhia enfrentou uma fiscaliza\u00e7\u00e3o da Susep <\/a>(Superintend\u00eancia de Seguros Privados) por insufici\u00eancia de provis\u00f5es, processo que s\u00f3 encerrou em abril deste ano. <\/p>\n\n\n\n

Com diversas trocas na sua diretoria, a companhia parece estar investindo em um processo de “limpeza” para dar for\u00e7a ao seu processo de turnaround. Contudo para Danielle Lopes, analista da Nord Research, recuperar a confian\u00e7a do investidor \u00e9 um processo que pode levar muito mais do que seis meses. “Um bom turnaround pode levar anos e n\u00e3o ser\u00e1 no segundo semestre que a companhia deve melhorar”, explica. <\/p>\n\n\n\n

Danielle explica que, muitas vezes, as a\u00e7\u00f5es acabam surfando em um movimento especulativo, fruto de alguma not\u00edcia positiva da companhia, mas n\u00e3o necessariamente isso reflete que os fundamentos da empresa tiveram melhorias. “Mesmo com futuros resultados trimestrais positivos, recuperar a confian\u00e7a do investidor e conquistar uma boa governan\u00e7a vai levar tempo”, esclarece. <\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 para Fl\u00e1vio Conde, head de an\u00e1lise fundamentalista da Levante Investimentos, a IRB est\u00e1 conseguindo sobreviver aos eventos do passado, mas o investidor ainda precisa ficar cauteloso e atento aos resultados trimestrais antes de acreditar na recupera\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

“Isso n\u00e3o significa que as a\u00e7\u00f5es v\u00e3o cair no segundo semestre, elas podem subir, mas a companhia precisa se provar cada vez mais a cada trimestre”, defende. <\/p>\n\n\n\n

Conde tamb\u00e9m destaca que a rentabilidade da IRB Brasil que conhec\u00edamos no passado n\u00e3o existe mais. Resta ao investidor a responsabilidade de descobrir quem \u00e9 essa nova IRB e o que restar\u00e1 dela ap\u00f3s o turnaround, diz ele. “Ap\u00f3s a transforma\u00e7\u00e3o da companhia o mercado conseguir\u00e1 reprecificar melhor seu real valor”. <\/p>\n\n\n\n

At\u00e9 ent\u00e3o, a recomenda\u00e7\u00e3o de Conde n\u00e3o \u00e9 de se afastar por\u00e9m sim ficar atento com a a\u00e7\u00e3o, principalmente no curto prazo. Enquanto Danielle, recomenda que os investidores olhem outras alternativas da bolsa at\u00e9 ter garantia que o turnaround foi conclu\u00eddo. <\/p>\n\n\n\n

2 – B2W (BTOW3)<\/h2>\n\n\n\n

Ainda sobre conflitos de governan\u00e7a, outra companhia considerada um “mico da bolsa”, segundo Danielle, da Nord Research, \u00e9 a B2W <\/strong>(BTOW3)<\/a>. A a\u00e7\u00e3o acumulou perda de 12,37% no primeiro semestre<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

Segundo a analista, a fus\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es<\/a> entre B2W e Lojas Americanas pode ser considerada problem\u00e1tica, principalmente no que tange a governan\u00e7a corporativa, por se tratar de duas companhias com os mesmos controladores. <\/p>\n\n\n\n

“N\u00e3o acho interessante para o acionista, a fus\u00e3o \u00e9 boa apenas para o controlador que vai unificar as opera\u00e7\u00f5es da Ame digital, com a B2W e Lojas Americanas”, explica. <\/p>\n\n\n\n

A B2W \u00e9 atualmente controlada pela Lojas Americanas em 62,5%.<\/strong> A companhia possui alguns dos principais sites de com\u00e9rcio eletr\u00f4nico do pa\u00eds, como Submarino e Americanas.com, al\u00e9m de uma relevante opera\u00e7\u00e3o digital de pagamentos, a Ame. <\/p>\n\n\n\n

Com a fus\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es<\/a>, as Lojas Americanas continuam existindo por meio do controle da B2W. As a\u00e7\u00f5es de ambas as empresas seguir\u00e3o listadas em seus respectivos segmentos na B3.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Para Danielle, esta fus\u00e3o n\u00e3o deve destravar valor nas a\u00e7\u00f5es da B2W<\/strong> (BTOW3)<\/a> e existem outras oportunidades no varejo, sem problema de governan\u00e7a duvidosa, que podem entregar retornos maiores ao investidor. “Uma fus\u00e3o com empresas da mesma fam\u00edlia n\u00e3o \u00e9 bem vista pelo mercado”, refor\u00e7a. <\/p>\n\n\n\n

Segundo a analista, considerando o hist\u00f3rico de resultados de ambas as companhias, n\u00e3o h\u00e1 grandes expectativas no curto ou m\u00e9dio prazo. <\/p>\n\n\n\n

3 – Eztec (EZTC3) e Cyrela (CYRE3)<\/h2>\n\n\n\n

Na terceira posi\u00e7\u00e3o entre as companhias que o investidor deve fugir neste segundo semestre, Conde da Levante Investimentos aponta o setor de constru\u00e7\u00e3o civil<\/a>, com foco principal em Eztec <\/strong>(EZTC3)<\/a> e Cyrela<\/strong> (CYRE3)<\/a>, companhias que recuaram 26,53% e 17,3% no primeiro semestre de 2021.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Segundo ele, as construtoras avan\u00e7aram bastante em 2019 e 2020 e agora entram em um ciclo de desacelera\u00e7\u00e3o, principalmente puxado pelo aumento da taxa de juros que deve fechar o ano em 6,5%. <\/p>\n\n\n\n

Conde explica que historicamente uma taxa de juros acima de 6% \u00e9 ruim para o setor de constru\u00e7\u00e3o civil porque encarece as parcelas do cr\u00e9dito imobili\u00e1rio pesando no bolso dos consumidores. <\/p>\n\n\n\n

Apesar de se tratar de companhias com bons fundamentos, Conde aconselha o investidor se afastar delas no segundo semestre e em 2022, quando a taxa de juros deve continuar subindo para o patamar de 6,75% ao ano. “Com juros subindo e a economia ainda em recupera\u00e7\u00e3o os brasileiros ter\u00e3o menor capacidade financeira para comprar im\u00f3veis”, explica. <\/p>\n\n\n\n

Ele tamb\u00e9m cita outro impacto negativo para as construtoras: o encarecimento dos materiais de constru\u00e7\u00e3o, como a\u00e7o, cimento, cer\u00e2mica, que subiram em 2021 pelo choque entre oferta e demanda. <\/p>\n\n\n\n

Segundo Conde, com um pre\u00e7o maior destes materiais, os lucros das construtoras diminuem, principalmente aquelas que n\u00e3o tem sua receita atrelada a financiamentos do governo, como o Minha Casa Minha Vida. <\/p>\n\n\n\n

Nesse cen\u00e1rio e com menos compradores Cyrela e Eztec<\/a> sofrem mais. <\/p>\n\n\n\n

Contudo, Conde destaca que conforme a economia for retomando, o emprego aumentando alguns brasileiros podem se sentir mais seguros para comprar um im\u00f3vel, o que seria um ponto positivo. Em contrapartida, ainda devem pesar os juros em alta, principalmente em 2022, quando teremos mais oscila\u00e7\u00f5es do mercado por causa do ano eleitoral. <\/p>\n\n\n\n

4 – MRV (MRVE3) e Direcional (DIRR3)<\/h2>\n\n\n\n

Aparentemente, a alta Selic deve impactar ainda outras construtoras, segundo Antonyo Giannini, analista da Inversa Publica\u00e7\u00f5es. \u00c9 o caso de MRV<\/strong> (MRVE3)<\/a> que acumulou queda de 11,57%<\/strong> no primeiro semestre, enquanto a Direcional<\/strong> (DIRR3)<\/a> avan\u00e7ou 12,39%<\/strong> no per\u00edodo. <\/p>\n\n\n\n

Segundo o analista, as a\u00e7\u00f5es destas empresas, que possuem parte significante da sua receita fora do programa Minha Casa Minha vida tamb\u00e9m devem sofrer com o aumento nas taxas de juros.<\/p>\n\n\n\n

Mesmo com a desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, Giannini aponta que \u00e9 esperado pelo menos uma alta de 75 pontos percentuais na reuni\u00e3o do Copom em agosto, o que impactaria tamb\u00e9m nas taxas de financiamento imobili\u00e1rio<\/a> destas companhias. <\/p>\n\n\n\n

Ainda falando em construtoras, Danielle, da Nord Research, lembra que muitas companhias abriram capital no setor em 2020, e o investidor ter\u00e1 um verdadeiro trabalho de Stock picking <\/strong>para conseguir separar as boas companhias do setor daquelas que s\u00e3o verdadeiros micos ou enfrentam at\u00e9 recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

“\u00c9 muito dif\u00edcil avaliar o desempenho de uma construtora com menos de 5 anos de hist\u00f3ria”, defende. <\/p>\n\n\n\n

5 – Cesp (CESP3), Cemig (CMIG4), Engie (EGIE3) e Sabesp (SBSP3)<\/h2>\n\n\n\n

Ainda entre as companhias que o investidor deve ficar longe, Giannini cita as empresas de gera\u00e7\u00e3o<\/a> e distribui\u00e7\u00e3o de energia el\u00e9trica, com maior parte das suas opera\u00e7\u00f5es atreladas ao recurso h\u00eddrico. \u00c9 o caso de Cesp <\/strong>(CESP3)<\/a>, Cemig <\/strong>(CMIG4)<\/a> e Engie Brasil<\/strong> (EGIE3)<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

No primeiro semestre do ano, as a\u00e7\u00f5es da CESP<\/strong> subiram 8%<\/strong>, enquanto Cemig<\/strong> e Engie Brasil<\/strong> ca\u00edram 1,17%<\/strong> e 9,21%<\/strong>, respectivamente. <\/p>\n\n\n\n

Segundo Giannini, da Inversa, a crise h\u00eddrica<\/a> e energ\u00e9tica deve ficar no radar dos investidores nos pr\u00f3ximos meses, considerando que ela vai reduzir a capacidade da ind\u00fastria e aumentar a infla\u00e7\u00e3o, fazendo com que o governo tome medidas mais populistas para ganhar apoio em um cen\u00e1rio pr\u00e9-eleitoral. <\/p>\n\n\n\n

Ainda entre o ‘pacote crise h\u00eddrica’, ele cita empresa de saneamento Sabesp (SBSP3)<\/a>, como uma companhia para o investidor ficar longe na segunda metade do ano. “A Sabesp vai sofrer com a escassez de \u00e1gua”, afirma. <\/p>\n\n\n\n

No primeiro semestre do ano, as a\u00e7\u00f5es da Sabesp acumularam queda de 17,03%<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

6.- Azul (AZUL4) e GOL (GOLL4)<\/h2>\n\n\n\n

Para finalizar a lista dos “micos” apontados por especialistas no segundo semestre, Danielle da Nord Research cita as companhias a\u00e9reas Gol <\/strong>(GOLL4)<\/a> e Azul<\/strong> (AZUL4)<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

As a\u00e7\u00f5es da Gol fecharam o primeiro semestre em queda d<\/strong>e 7,94%<\/strong>, j\u00e1 os pap\u00e9is da Azul subiram 11,68%<\/strong> na primeira metade do ano. <\/p>\n\n\n\n

Mesmo com a possibilidade de reabertura, a analista aponta que as companhias j\u00e1 apresentavam um patrim\u00f4nio negativo muito antes da crise. “As a\u00e9reas eram companhias endividadas, com muitos passivos e que n\u00e3o geram um valor para os acionistas”, aponta. <\/p>\n\n\n\n

Segundo Danielle, com a reabertura o mercado pode at\u00e9 antecipar a retomada do setor acelerando a alta das a\u00e7\u00f5es, contudo ela ainda est\u00e1 c\u00e9tica com a volta dos voos internacionais e acredita que o maior fluxo de receita destas empresas deve estar focado no \u00e2mbito nacional.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, Danielle n\u00e3o considera um bom neg\u00f3cio investir no setor. “Estas companhias sempre receberam investimento externo, seja do governo ou privado, n\u00e3o vejo fundamentos s\u00f3lidos, acho que o mercado vai especular”, defende. <\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/strong>
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