{"id":262474,"date":"2021-07-21T06:30:00","date_gmt":"2021-07-21T09:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=262474"},"modified":"2024-06-24T12:41:34","modified_gmt":"2024-06-24T15:41:34","slug":"stock-options-remuneracao-de-executivos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/stock-options-remuneracao-de-executivos\/","title":{"rendered":"Stock options: entenda como funciona essa forma de remunera\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"\n

Uma das caracter\u00edsticas mais importantes para o sucesso de uma companhia no longo prazo \u00e9 o alinhamento entre seus executivos e acionistas. Para garantir tal caracter\u00edstica, diversas empresas utilizam ferramentas de remunera\u00e7\u00e3o vari\u00e1vel para que seus funcion\u00e1rios sejam compensados proporcionalmente<\/strong> ao valor gerado para os acionistas.<\/p>\n\n\n\n

Uma das formas mais comuns de remunera\u00e7\u00e3o vari\u00e1vel em empresas s\u00e3o as stock options<\/a><\/strong>. Elas s\u00e3o uma estrat\u00e9gia de remunera\u00e7\u00e3o que permite aos funcion\u00e1rios de uma empresa comprarem a\u00e7\u00f5es de sua emiss\u00e3o a pre\u00e7os pr\u00e9-determinados<\/a> (que normalmente s\u00e3o inferiores aos praticados no mercado) durante janelas de tempo bem definidas.<\/p>\n\n\n\n

Ao utilizar as Stock Options, companhias estimulam seus executivos e funcion\u00e1rios a se tornarem acionistas da empresa. O que, consequentemente, os leva a tomar medidas que aumentem o valor destas a\u00e7\u00f5es<\/a> e o valor gerado para os acionistas no longo prazo.<\/p>\n\n\n\n

Apesar de serem uma boa maneira de motivar os executivos, as Stock Options t\u00eam uma consequ\u00eancia negativa <\/strong>de diluir a participa\u00e7\u00e3o dos outros acionistas no capital da empresa. Sempre que um funcion\u00e1rio exerce sua op\u00e7\u00e3o de comprar uma a\u00e7\u00e3o nova de emiss\u00e3o da companhia, a quantidade total de a\u00e7\u00f5es desta empresa aumenta, diluindo a participa\u00e7\u00e3o dos demais investidores no capital social dela.<\/p>\n\n\n\n

Neste sentido, para tal remunera\u00e7\u00e3o ser positiva para a companhia e seus acionistas, o valor gerado pela motiva\u00e7\u00e3o e alinhamento que a remunera\u00e7\u00e3o traz deve superar a dilui\u00e7\u00e3o resultante dela. Al\u00e9m disso, deve-se manter atento para poss\u00edveis distor\u00e7\u00f5es que a remunera\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es pode trazer frente aos interesses dos gestores da companhia.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 poss\u00edvel que um gestor busque inflar os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es da empresa no curto prazo para se beneficiar dessa varia\u00e7\u00e3o por meio das Stock Options. Neste sentido, em vez desta ferramenta motivar o executivo para garantir o sucesso de longo prazo da companhia, ela na realidade motiva ele a tomar decis\u00f5es irrespons\u00e1veis para inflar o pre\u00e7o de suas a\u00e7\u00f5es.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para evitar tais distor\u00e7\u00f5es e outras no uso deste plano de remunera\u00e7\u00e3o, muitas Stock Options possuem restri\u00e7\u00f5es que visam impedir que executivos ou outros funcion\u00e1rios busquem por ganhos no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n

A mais comum e mais praticada restri\u00e7\u00e3o nas Stock Options \u00e9 o vesting<\/strong>, que consiste no per\u00edodo m\u00ednimo pelo qual um funcion\u00e1rio deve esperar at\u00e9 que possa exercer sua op\u00e7\u00e3o de compra.<\/p>\n\n\n\n

Stock option vale a pena?<\/h2>\n\n\n\n

Imagine que um funcion\u00e1rio recebe uma Stock option que permite comprar as a\u00e7\u00f5es da companhia que ele trabalha sob o pre\u00e7o de R$ 15 por a\u00e7\u00e3o, sendo que atualmente seu valor de negocia\u00e7\u00e3o \u00e9 de R$ 16 no mercado. Muitos funcion\u00e1rios poderiam buscar exercer a op\u00e7\u00e3o de comprar tais a\u00e7\u00f5es e vender logo no mercado, lucrando a partir do desconto da op\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, o vesting<\/strong> pode impor um tempo m\u00ednimo para que este funcion\u00e1rio possa exercer sua op\u00e7\u00e3o. Suponha que o vesting imponha que o funcion\u00e1rio s\u00f3 poder\u00e1 exercer sua op\u00e7\u00e3o depois de 5 anos de seu recebimento, neste caso o funcion\u00e1rio poder\u00e1 comprar as a\u00e7\u00f5es da empresa ap\u00f3s os cinco anos sob o pre\u00e7o de R$ 15, como descrito no Stock Option, independente de quanto a a\u00e7\u00e3o estiver valendo neste per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

Desta maneira, o interesse do funcion\u00e1rio passa a ser de que a a\u00e7\u00e3o que hoje custa R$ 16 passe a valer muito mais nos pr\u00f3ximos cinco anos, para que quando ele exer\u00e7a sua op\u00e7\u00e3o possa ter um desconto ainda maior frente ao valor das a\u00e7\u00f5es negociadas no mercado.<\/p>\n\n\n\n

Vantagens das stock options<\/h2>\n\n\n\n

Assim, se realizada de maneira correta, a bonifica\u00e7\u00e3o por meio das Stock Options possui diversas vantagens. De in\u00edcio, o m\u00e9todo de remunera\u00e7\u00e3o n\u00e3o tem um gasto de caixa pela empresa, visto que seus empregados receber\u00e3o esta remunera\u00e7\u00e3o vari\u00e1vel por meio de a\u00e7\u00f5es. Al\u00e9m disso, essa estrat\u00e9gia faz com que os funcion\u00e1rios de uma empresa tenham oportunidades e incentivos para virarem s\u00f3cios dela.<\/p>\n\n\n\n

Uma vez que o funcion\u00e1rio se torna s\u00f3cio da empresa, ele passa a possuir um maior \u201cskin in the game\u201d, visto que caso a companhia quebre ou entre em alguma crise, aquele funcion\u00e1rio ver\u00e1 suas a\u00e7\u00f5es ca\u00edrem. Assim, as Stock Options fazem com que os gestores de uma empresa passem a ter interesses similares aos acionistas.<\/p>\n\n\n\n

Neste sentido, as Stock Options s\u00e3o uma das melhores op\u00e7\u00f5es para garantir que executivos e outros funcion\u00e1rios prezem pelo sucesso de longo prazo de uma empresa.<\/p>\n\n\n\n

Enfim, o plano de remunera\u00e7\u00e3o via Stock Options n\u00e3o \u00e9 perfeito<\/strong> e deve ser usado com cautela, devendo sempre ser ponderado as restri\u00e7\u00f5es necess\u00e1rias para evitar conflitos de interesse no curto prazo e avaliar se o retorno do uso deste programa de remunera\u00e7\u00e3o \u00e9 superior ao custo da dilui\u00e7\u00e3o causada por ele. <\/p>\n\n\n\n

Tendo isto em vista, o uso da remunera\u00e7\u00e3o baseada em a\u00e7\u00f5es<\/a> pode ser uma \u00f3tima forma de fazer com que os executivos de uma empresa tomem decis\u00f5es como s\u00f3cios dela, alinhando seus interesses com o do sucesso de longo prazo da companhia.<\/p>\n\n\n\n

*A Suno<\/strong><\/a> \u00e9 uma casa de an\u00e1lise especializada em conte\u00fado sobre investimentos e educa\u00e7\u00e3o financeira para o pequeno investidor pessoa f\u00edsica.<\/em> <\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/strong><\/h4>\n\n\n\n