{"id":263386,"date":"2021-07-22T22:00:00","date_gmt":"2021-07-23T01:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=263386"},"modified":"2024-06-26T12:24:25","modified_gmt":"2024-06-26T15:24:25","slug":"saiba-quais-setores-vao-movimentar-a-temporada-de-balancos-do-2o-tri","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/saiba-quais-setores-vao-movimentar-a-temporada-de-balancos-do-2o-tri\/","title":{"rendered":"Saiba quais setores v\u00e3o movimentar a temporada de balan\u00e7os do 2\u00ba tri"},"content":{"rendered":"\n

A temporada de balan\u00e7os do segundo trimestre de 2021<\/strong> come\u00e7ou na \u00faltima ter\u00e7a-feira com resultados animadores reportados por Neoenergia<\/a> (NEOE3<\/a>)<\/strong> e Industrias Romi<\/strong> <\/a>(ROMI3<\/strong><\/a>) em meio a melhoria dos dados da covid-19 e a acelera\u00e7\u00e3o da vacina\u00e7\u00e3o. Mas ser\u00e1 que outras companhias acompanhar\u00e3o essa tend\u00eancia positiva?<\/p>\n\n\n\n

Para Jerson Zanlorenzi, respons\u00e1vel pela mesa de a\u00e7\u00f5es e derivativos do BTG Pactual<\/strong>, o per\u00edodo deve ser mais \u201capimentado\u201d em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 temporada do primeiro trimestre, especialmente porque os setores locais, que foram bastante penalizados pela pandemia, sinalizam uma recupera\u00e7\u00e3o com a retomada da atividade econ\u00f4mica. Dentre eles est\u00e3o transportes, infraestrutura e varejo f\u00edsico<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u201cOs resultados dos \u00faltimos cinco trimestres foram apoiados em e-commerce e commodities<\/a>. Temos uma vis\u00e3o de que nesse trimestre e nos pr\u00f3ximos voltam a ter destaque as empresas que est\u00e3o consumindo as nossas atividades puras\u201d, explicou. <\/p>\n\n\n\n

Segundo a XP Investimentos<\/strong>, o mercado espera crescimento de 30,6% <\/strong>da receita das companhias que integram o Ibovespa,<\/strong> principal \u00edndice da B3, <\/strong>e <\/strong>de 255%<\/strong> do lucro por a\u00e7\u00e3o<\/a> <\/strong>em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo de 2020. <\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, mesmo diante de expectativas positivas, a base de compara\u00e7\u00e3o ano contra ano \u00e9 fraca e facilita a divulga\u00e7\u00e3o da evolu\u00e7\u00e3o de resultados pelas companhias, o que deve ser um ponto de aten\u00e7\u00e3o aos investidores. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio enviado ao mercado, Guilherme Tiglia, analista da Nord Research,<\/strong> explica que segundo trimestre de 2020 foi um per\u00edodo fortemente impactado pelas medidas restritivas impostas pela pandemia, sendo provavelmente o \u201cpior trimestre\u201d para a opera\u00e7\u00e3o de boa parte das companhias desde quando a crise sanit\u00e1ria come\u00e7ou. \u201cAssim sendo, ser\u00e1 normal observar uma evolu\u00e7\u00e3o bastante favor\u00e1vel nos resultados considerando o comparativo anual\u201d, explicou. <\/p>\n\n\n\n

Zanlorenzi, do BTG<\/strong>, explica que o ideal \u00e9 olhar para as estimativas dos bancos de investimentos, porque levam em conta as melhorias dos indicadores econ\u00f4micos no momento de projetar os n\u00fameros financeiros das companhias. \u201cAs proje\u00e7\u00f5es j\u00e1 foram atualizadas neste trimestre e v\u00e3o sofrer novas atualiza\u00e7\u00f5es nos pr\u00f3ximos trimestres incorporando a percep\u00e7\u00e3o de melhora da pandemia\u201d, explicou. <\/p>\n\n\n\n

Veja abaixo os destaques positivos e negativos<\/strong> para a temporada de bala\u00e7os:<\/h2>\n\n\n\n

Transporte e Infraestrutura <\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Dentre os exemplos positivos destacados pelo analista do BTG est\u00e3o as companhias voltadas ao segmento de transportes e infraestrutura. \u201cEstamos olhando a retomada r\u00e1pida de dados de tr\u00e1fego de ve\u00edculos nas rodovias, como \u00e9 o caso da CCR <\/strong>(CCRO3<\/a>), e isso tem animado bastante. Sem contar o setor de infraestrutura, como a Rumo<\/strong> (RAIL3<\/a>) (empresa ferrovi\u00e1ria de log\u00edstica) que deve ter uma performance de razo\u00e1vel a positiva neste ano, com recorde de safra de exporta\u00e7\u00e3o de gr\u00e3os\u201d, explicou. <\/p>\n\n\n\n

Varejo<\/strong><\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A expectativa do mercado tamb\u00e9m \u00e9 positiva para o varejo f\u00edsico, que sofreu em meio \u00e0s restri\u00e7\u00f5es de funcionamento impostas por governos com o objetivo de minimizar a pandemia.  \u201c<\/strong>Este setor, em especial o varejo tradicional mais atrelado ao fluxo f\u00edsico de pessoas, deve se beneficiar diretamente com a vacina\u00e7\u00e3o em massa e o consequente relaxamento das restri\u00e7\u00f5es de mobilidade\u201d, afirmou em relat\u00f3rio Guilherme Tiglia da Nord. <\/strong>Colado ao varejo est\u00e3o as administradoras de shoppings que devem reportar resultados de recupera\u00e7\u00e3o ap\u00f3s o afrouxamento das restri\u00e7\u00f5es \u00e0s atividades comerciais no in\u00edcio do trimestre.<\/p>\n\n\n\n

Alguns destaques do setor apontados pelo BTG s\u00e3o: Grupo Mateus<\/strong> (GMAT3)<\/a> , Arezzo (ARZZ3)<\/a> e <\/strong> Lojas Renner (LREN3<\/a>).<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Bancos <\/strong><\/h2>\n\n\n\n

O segmento banc\u00e1rio \u00e9 outro que deve divulgar dados s\u00f3lidos, especialmente com o maior volume de concess\u00e3o de cr\u00e9dito (devido a melhora da atividade econ\u00f4mica); a eleva\u00e7\u00e3o da taxa Selic<\/a>; as menores provis\u00f5es e o aumento do otimismo em rela\u00e7\u00e3o aos endividados. \u201cHavia um grande temor de inadimpl\u00eancia, que se mant\u00e9m est\u00e1vel ou at\u00e9 caindo, o que est\u00e1 favorecendo o setor banc\u00e1rio como um todo\u201d, alertou o analista do BTG. <\/p>\n\n\n\n

Outro ponto a favor das institui\u00e7\u00f5es financeiras \u00e9 o pr\u00f3prio aquecimento do mercado de capitais. \u201cEstamos vendo de quatro a cinco ofertas p\u00fablicas iniciais de a\u00e7\u00f5es (IPOs na siga em ingl\u00eas) por semana, e isso tem favorecido a linha de \u2018investment\u2019 dos bancos de investimentos\u201d, reiterou Zanlorenzi. <\/p>\n\n\n\n

Commodites<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Quem deve manter o bom ritmo j\u00e1 observado nos trimestres anteriores \u00e9 o segmento de commodities, em especial as empresas de siderurgia e de min\u00e9rio de ferro, como Vale<\/strong> (VALE3<\/a>) – que j\u00e1 reportou n\u00famero de produ\u00e7\u00e3o<\/a> e vendas referentes ao segundo trimestre – Gerdau <\/strong>(GOAU4)<\/a>, Usiminas<\/strong> (USIM5<\/a>) e CSN<\/strong> (CSNA3)<\/a>. \u201cApesar de n\u00e3o serem uma grande surpresa, provavelmente n\u00e3o v\u00e3o decepcionar. Devem continuar tendo bons resultados, com o pre\u00e7o ainda elevado do a\u00e7o e do min\u00e9rio de ferro\u201d, explicou o analista do BTG.  <\/p>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio, Fernando Ferreira e Jennie Li, analistas da XP,<\/strong> estimam que o pre\u00e7o do min\u00e9rio de ferro permanecer\u00e1 em n\u00edveis elevados nos pr\u00f3ximos per\u00edodos, apesar de espa\u00e7o para corre\u00e7\u00e3o, com a forte demanda da China e oferta ainda restrita. \u201cNo segmento sider\u00fargico, a recupera\u00e7\u00e3o do setor automotivo continua sendo o principal ponto a ser monitorado, permitindo um melhor mix de vendas\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Sa\u00fade<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Outro setor que deve apresentar resultados fortes \u00e9 o de saude, principalmente as redes de hospitais ainda apoiadas pelos casos de covid-19. A Rede D\u00b4Or<\/strong>\u00a0(RDOR3<\/a>)\u00a0 \u00e9 o “top pick” – a melhor recomenda\u00e7\u00e3o do setor – na avalia\u00e7\u00e3o do BTG. Quem tamb\u00e9m deve reportar um avan\u00e7o no balan\u00e7o financeiro<\/a> s\u00e3o os laborat\u00f3rios, beneficiados pelo avan\u00e7o de testes para detectar a doen\u00e7a, al\u00e9m da disponibilidade do servi\u00e7o drive thru <\/strong>em resid\u00eancias e empresas\u00a0e que ganhou escala “rapidamente”, de acordo com Jerson Zanlorenzi, do BTG. <\/p>\n\n\n\n

El\u00e9trico <\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Um segmento que deve ter um contraste de balan\u00e7os, de acordo com banco Inter<\/strong>, \u00e9 o el\u00e9trico. \u201cEsperamos que os resultados das empresas de distribui\u00e7\u00e3o permane\u00e7am em patamares favor\u00e1veis, enquanto a parte de gera\u00e7\u00e3o, principalmente h\u00eddrica, deva desempenhar aqu\u00e9m do potencial\u201d, alertou em relat\u00f3rio o analista Rafael Winalda. <\/p>\n\n\n\n

Winaldo lembrou que, enquanto o consumo de energia cresceu cerca de 9% no primeiro semestre de 2021, ante o mesmo per\u00edodo de 2020, impulsionado pela demanda da ind\u00fastria e das casas, o setor de gera\u00e7\u00e3o enfrenta uma das maiores crises h\u00eddricas das \u00faltimas d\u00e9cadas. \u201cCom a escassez de chuvas, o n\u00edvel dos reservat\u00f3rios ficou comprometido, o que gerou d\u00favidas sobre a possibilidade ou n\u00e3o de racionamento que, em nossa opini\u00e3o, n\u00e3o deve acontecer\u201d, explicou Winalda. <\/p>\n\n\n\n

Na vis\u00e3o do analista do Inter, os destaques no trimestre devem ficar com Equatorial Energia<\/strong> (EQTL3<\/a>)  e Energias do Brasil <\/strong>(ENBR3).<\/a> J\u00e1 AES Brasil<\/strong> (AESB3)<\/a> e Engie<\/strong> (EGIE3)<\/a> devem apresentar resultados abaixo do esperado e de seus potenciais, “em raz\u00e3o da alta depend\u00eancia de seus fluxos de caixa quanto \u00e0 gera\u00e7\u00e3o h\u00eddrica”. <\/p>\n\n\n\n

Constru\u00e7\u00e3o civil<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A constru\u00e7\u00e3o civil est\u00e1 na lista de setores que n\u00e3o devem performar t\u00e3o bem, segundo o analista do BTG, especialmente em fun\u00e7\u00e3o do aumento da taxa Selic<\/strong>, que torna o cr\u00e9dito imobili\u00e1rio mais caro aos compradores. \u201cO mercado est\u00e1 olhando com menos \u00e2nimo, os investidores est\u00e3o mais seletivos na tese e nos pap\u00e9is dessas empresas\u201d, explicou.<\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, a XP estima que as incorporadoras de baixa renda apresentem n\u00fameros operacionais s\u00f3lidos \u00e0 medida que continuam ganhando participa\u00e7\u00e3o de mercado no programa habitacional Casa Verde e Amarela, mas espera uma ligeira compress\u00e3o nas margens brutas devido aos maiores custos com materiais de constru\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Para as companhias focadas na m\u00e9dia e\nalta renda, na avalia\u00e7\u00e3o da XP, as recentes restri\u00e7\u00f5es comerciais devem ter um\nleve impacto nos n\u00fameros operacionais do segundo trimestre. \u201cNo entanto, as\nempresas devem reportar margens relativamente est\u00e1veis, visto que vemos elas\ncomo capazes de repassar marginalmente os custos mais altos dos materiais de\nconstru\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os\u201d. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Educa\u00e7\u00e3o <\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Embora exista um movimento forte de consolida\u00e7\u00e3o com fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es no segmento de educa\u00e7\u00e3o, ainda h\u00e1 uma nuvem nebulosa sobre o setor, especialmente porque h\u00e1 d\u00favidas sobre como as companhias v\u00e3o se organizar ap\u00f3s pandemia quanto ao ensino \u00e0 dist\u00e2ncia e presencial.<\/p>\n\n\n\n

\u201cNa educa\u00e7\u00e3o \u00e0 dist\u00e2ncia, por exemplo, \u00e9 poss\u00edvel ter ganho de escala, mas ser\u00e1 que se perde em margem ou e em qualidade? H\u00e1 pouca visibilidade sobre o que vai ocorrer com o setor\u201d, explicou o analista do BTG. <\/p>\n\n\n\n

A XP informou ainda esperar que as margens dessas empresas continuem pressionadas devido ao aumento da provis\u00e3o para devedores duvidosos e maiores despesas de marketing. <\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/h4>\n\n\n\n