{"id":264070,"date":"2021-07-26T08:26:00","date_gmt":"2021-07-26T11:26:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=264070"},"modified":"2021-07-28T10:31:56","modified_gmt":"2021-07-28T13:31:56","slug":"ofertas-de-acoes-com-reserva-antecipada-crescem-na-bolsa-entenda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/ofertas-de-acoes-com-reserva-antecipada-crescem-na-bolsa-entenda\/","title":{"rendered":"Ofertas de a\u00e7\u00f5es com reserva antecipada crescem na bolsa; entenda"},"content":{"rendered":"\n

A instabilidade da Bolsa est\u00e1 aumentando o interesse de empres\u00e1rios e fundos de investimento<\/a> em garantir a demanda por ofertas de a\u00e7\u00f5es<\/a> <\/strong>antes mesmo de as opera\u00e7\u00f5es serem anunciadas. Nos \u00faltimos tempos, empresas como Smart Fit, Unifique, Brisanet e Multilaser<\/strong> s\u00e3o algumas das que foram ao mercado com a promessa de participa\u00e7\u00e3o de investidores – a chamada “ancoragem<\/strong>“, no jarg\u00e3o do setor. Na pr\u00e1tica, trata-se de uma ordem de compra antecipada<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

As ancoragens normalmente conseguem atrair mais investidores, numa esp\u00e9cie de chancela pr\u00e9via, com potencial impacto positivo no pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

“\u00c9 uma demonstra\u00e7\u00e3o de for\u00e7a da oferta, que tende a atrair mais investidores, j\u00e1 que os fundos que entram com ordens antecipadas normalmente s\u00e3o de renome, dando um selo de qualidade”, afirma o respons\u00e1vel pelo banco de investimento do Santander, Gustavo Miranda.<\/p>\n\n\n\n

Efeito da ‘ancoragem’ nos IPOs<\/h2>\n\n\n\n

Segundo ele, o “recado” que esses investidores passam sobre o valor da empresa para os bancos tamb\u00e9m \u00e9 importante para definir o intervalo de pre\u00e7o nas ofertas iniciais de a\u00e7\u00f5es (IPOs<\/a><\/strong>, na sigla em ingl\u00eas).<\/p>\n\n\n\n

Segundo Miranda, o processo de abertura de capital costuma deixar a empresa exposta \u00e0s flutua\u00e7\u00f5es de mercado por cerca de 20 dias, entre o lan\u00e7amento e a efetiva precifica\u00e7\u00e3o, e incentiva a discuss\u00e3o de ancoragem.<\/p>\n\n\n\n

“\u00c9 uma maneira de reduzir o risco de execu\u00e7\u00e3o, de a oferta n\u00e3o ser precificada ou de ter seu pre\u00e7o reduzido”, explica o respons\u00e1vel pelo banco de investimento do Citi, Eduardo Miras.<\/p>\n\n\n\n

Fundos de investimento<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Outro fator que tem incentivado gestores a garantirem antecipadamente parte da oferta \u00e9 a entrada de um grande volume de recursos nas gestoras locais<\/strong>, diz Ricardo Bellissi, col\u00edder do banco Goldman Sachs no Brasil. “Com o juro real pr\u00f3ximo a zero, houve a entrada de um volume enorme, e os gestores t\u00eam de buscar onde alocar esses recursos”, ressalta.<\/p>\n\n\n\n

A ind\u00fastria de fundos teve capta\u00e7\u00e3o recorde no primeiro semestre, e apenas os multimercados, que alocam parte de suas carteiras em a\u00e7\u00f5es, tiveram capta\u00e7\u00e3o l\u00edquida de R$ 81,4 bilh\u00f5es, segundo a Associa\u00e7\u00e3o Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima). Os fundos exclusivos de a\u00e7\u00f5es captaram R$ 3,2 bilh\u00f5es, em igual per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

O executivo de um banco diz que a ancoragem ajuda a dar um grau de confian\u00e7a na transa\u00e7\u00e3o, com a redu\u00e7\u00e3o do risco de execu\u00e7\u00e3o da oferta, mas n\u00e3o \u00e9 garantia de sucesso. Um dos exemplos recentes \u00e9 a abertura de capital da Privalia, que tinha ancoragem do BTG Pactual e, mesmo assim, o investidor quis um desconto nos pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n

A\u00e7\u00f5es ancoradas no IPO<\/h2>\n\n\n\n

Da mesma forma, BBM, Dotz e GetNinjas<\/strong> tamb\u00e9m estavam “ancoradas” e sa\u00edram no piso da faixa indicativa do IPO<\/a>. Miras, do Citi, diz que j\u00e1 viu transa\u00e7\u00f5es com “garantia” sendo reprecificadas ou mesmo canceladas.<\/p>\n\n\n\n

Nas ofertas de a\u00e7\u00f5es brasileiras, \u00e9 incomum investidores estrangeiros darem esse tipo de aval a opera\u00e7\u00f5es, segundo bancos de investimento. Os fundos locais costumam interagir mais com as empresas antes da oferta na \u00e9poca em que elas v\u00e3o sondar o interesse do mercado. Os estrangeiros, at\u00e9 por terem um universo maior de atua\u00e7\u00e3o, preferem priorizar a opera\u00e7\u00e3o bem pr\u00f3ximo ao lan\u00e7amento ou quando ela j\u00e1 est\u00e1 na Bolsa.<\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/h4>\n\n\n\n