{"id":26559,"date":"2020-12-03T06:15:00","date_gmt":"2020-12-03T09:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=26559"},"modified":"2024-06-24T21:43:24","modified_gmt":"2024-06-25T00:43:24","slug":"iguatemi-multiplan-e-brmalls-qual-acao-esta-mais-atraente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/iguatemi-multiplan-e-brmalls-qual-acao-esta-mais-atraente\/","title":{"rendered":"Iguatemi, Multiplan e brMalls: qual a\u00e7\u00e3o est\u00e1 mais atraente?"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"BRMalls, Iguatemi e Multiplan: qual a\u00e7\u00e3o est\u00e1 com o melhor desempenho na pandemia?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/VPBrty1Vp2k?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Durante os primeiros meses da pandemia, todos os shoppings brasileiros foram obrigados a suspender suas atividades. Com isso, o setor foi um dos mais impactados durante a crise de covid-19. <\/strong>Agora, ap\u00f3s a reabertura, como ser\u00e1 que o setor est\u00e1 reagindo? <\/p>\n\n\n\n<p>Os resultados operacionais e financeiros dos maiores shoppings do pa\u00eds foram bem pressionados neste ano, o que consequentemente refletiu no desempenho negativo das suas a\u00e7\u00f5es, que acumulam queda desde janeiro. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Agora, investidores est\u00e3o preocupados com poss\u00edveis mudan\u00e7as nos h\u00e1bitos dos brasileiros. Ser\u00e1 que, com a pandemia, a cultura do consumo online ser\u00e1 uma nova realidade?&nbsp;<\/strong> Ou a ida a lojas f\u00edsicas retomar\u00e1 os n\u00edveis pr\u00e9-pandemia e ganhar\u00e1 um novo f\u00f4lego?  <\/p>\n\n\n\n<p><strong>De acordo com os \u00faltimos balan\u00e7os dos maiores gestores de shoppings no pa\u00eds, como: Iguatemi, brMalls e Multiplan, o setor tem mostrado resili\u00eancia, apesar do momento de baixa nos resultados<\/strong>. O motivo dessa queda obviamente foi a suspens\u00e3o total e parcial das opera\u00e7\u00f5es entre mar\u00e7o e agosto. <\/p>\n\n\n\n<p>Depois desse per\u00edodo, ap\u00f3s quase cinco meses de quarentena, quase 100% dos shoppings brasileiros foram reabertos, mas com restri\u00e7\u00f5es de hor\u00e1rio e capacidade. Segundo as operadoras brMalls, Iguatemi e Multiplan, os n\u00edveis de vendas est\u00e3o diretamente relacionados a quantas horas os shoppings podem operar por dia. E isso influencia na capacidade de retomada do setor. Lembrando que a curva de contamina\u00e7\u00e3o tem diferentes trajet\u00f3rias no pa\u00eds, fazendo com que as empresas adotassem diferentes pol\u00edticas, seja de reabertura, seja de cobran\u00e7a do aluguel e do condom\u00ednio dos seus lojistas. <\/p>\n\n\n\n<p>A recupera\u00e7\u00e3o apresentada pelo setor foi diferente para as gestoras nesse \u00faltimo trimestre. Um exemplo \u00e9 a<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/mult3-multiplan\/\" class=\"rank-math-link\"> <strong>Multipan (MULT3)<\/strong><\/a>. O grupo, que administra 19 shoppings, apresentou lucro quase 4 vezes maior no terceiro trimestre e a maior receita bruta da sua hist\u00f3ria. Mas o resultado n\u00e3o representa um milagre na pandemia, com um aumento expressivo nas vendas. Ela vendeu uma de suas torres comerciais, a Diamond Tower, em S\u00e3o Paulo. Assim, do um bilh\u00e3o de reais em receita bruta no trimestre, 810 milh\u00f5es foram desse neg\u00f3cio. <\/p>\n\n\n\n<p>Embora a companhia n\u00e3o tenha vendido shoppings desde a sua abertura de capital, a venda de torres corporativas e residenciais tem sido um neg\u00f3cio recorrente. O alto retorno obtido com o desenvolvimento de regi\u00f5es onde os shoppings e torres corporativas est\u00e3o localizados tem incentivado esse tipo de negocia\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<p>De acordo com a Multiplan, em outubro, suas vendas alcan\u00e7aram a marca pr\u00e9-pandemia com dois ter\u00e7os dos shoppings operando com 100% do hor\u00e1rio de funcionamento. Para driblar os efeitos da crise, a operadora reduziu em mais de 48% as suas despesas gerais e administrativas, o que ajudou a preservar o capital a curto prazo. No final de setembro, o caixa da administradora era 67% superior ao final de junho devido \u00e0 emiss\u00e3o de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-sao-debentures\/\">deb\u00eantures<\/a> e a venda da Diamond Tower. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Iguatemi<\/h2>\n\n\n\n<p>O <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/igta3-iguatemi-shopping-centers-sa\/\" class=\"rank-math-link\">Iguatemi (IGTA3),<\/a><\/strong> focado em um portf\u00f3lio para consumidores de alta renda, apresentou uma queda de 29% do seu lucro no terceiro trimestre na compara\u00e7\u00e3o com 2019.  Apesar do resultado, a empresa tem um dos portf\u00f3lios mais resilientes, dado a exposi\u00e7\u00e3o \u00e0s classes A e B. Isso deve fazer com que a empresa se recupere mais rapidamente tamb\u00e9m. O Iguatemi apresenta hoje a venda por metro quadrado mais cara do Brasil. \u00c9 quase 70% a mais do que a m\u00e9dia do pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n<p>Para pagar as d\u00edvidas de 2021 e refor\u00e7ar o caixa afetado pela pandemia, o Iguatemi emitiu 500 milh\u00f5es de reais em deb\u00eantures. Uma sa\u00edda para as vendas paralisadas no per\u00edodo de isolamento foi o investimento em sua plataforma de marketplace, o Iguatemi 365. A plataforma, que cont\u00e9m 300 marcas, permite aos lojistas cadastrados fazerem suas vendas de forma online. Com a acelera\u00e7\u00e3o do e-commerce no per\u00edodo de quarentena, suas receitas foram beneficiadas pelo aplicativo. Suas concorrentes Multiplan e brMalls t\u00eam um canal conjunto de marketplace, o delivery center, onde oferecem produtos e servi\u00e7os de 36 shoppings. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">brMalls<\/h2>\n\n\n\n<p>Com shoppings espalhados em doze estados do pa\u00eds, a <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" class=\"rank-math-link\">brMalls<\/a><\/strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/\" class=\"rank-math-link\"><strong> (BRML3)<\/strong><\/a> vem desde 2016 reduzindo sua alavancagem e melhorando a sua estrutura de capital. A administradora, que \u00e9 focada mais nas classes B e C, passou de 45 ativos para 31 no segundo trimestre de 2020, para focar em ativos dominantes. Recentemente, tem feito obras de retrofit em seus principais shoppings e come\u00e7ou a adquirir participa\u00e7\u00e3o minorit\u00e1ria de shoppings maiores. Um exemplo foi a aquisi\u00e7\u00e3o de 5% do shopping Villa-Lobos, em S\u00e3o Paulo, e 38% do shopping Piracicaba. <\/p>\n\n\n\n<p>Essa estrat\u00e9gia de reciclagem do portf\u00f3lio pode gerar ainda mais valor \u00e0 medida que esses investimentos amadurecem. A brMalls tamb\u00e9m tem investido no online, e tem realizado parcerias com B2W, Mercado Livre e aplicativos pr\u00f3prios de shoppings. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Mas a recupera\u00e7\u00e3o financeira dos seus lojistas anda mais fraca do que o esperado, o que pode levar a taxas de vac\u00e2ncia mais altas, inadimpl\u00eancia elevada e a retirada mais lenta dos descontos concedidos nos alugu\u00e9is de lojas. <\/strong>Quando os shoppings estiveram com suas portas fechadas, as empresas do setor concederam redu\u00e7\u00f5es nos alugu\u00e9is dos lojistas para apoiar os varejistas e ret\u00ea-los. Mas a recupera\u00e7\u00e3o est\u00e1 a passos lentos devido \u00e0 maior exposi\u00e7\u00e3o aos consumidores de menor renda, que tendem a ser mais impactados pela crise econ\u00f4mica. <\/p>\n\n\n\n<p>Ao analisarmos os domic\u00edlios beneficiados pelo aux\u00edlio emergencial, \u00e9 poss\u00edvel observar que as regi\u00f5es norte e nordeste se destacam. N\u00e3o por acaso, ao comparar as vendas da brMalls por regi\u00f5es do Brasil, Norte e Nordeste apresentaram melhor desempenho nas vendas do que as demais regi\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n<p>Analisando como foi o sobe e desce das a\u00e7\u00f5es tanto da Multiplan, como brMalls e Iguatemi, at\u00e9 agora nenhuma das gestoras recuperou o valor negociado antes da pandemia. <strong>Os pap\u00e9is das tr\u00eas gestoras est\u00e3o tomando f\u00f4lego de forma gradativa, e agora resta aguardar se o cen\u00e1rio se firmar\u00e1 ou se vem mais oscila\u00e7\u00f5es pela frente.   <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Leia mais:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/itau-bradesco-ou-banco-do-brasil-compare-as-acoes-dos-3-bancos-mais-negociadas\/\" class=\"rank-math-link\">Ita\u00fa, Bradesco ou Banco do Brasil? Compare as a\u00e7\u00f5es dos 3 bancos mais negociadas<\/a><\/p>\n\n\n\n<p><a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cafeina\/astrazeneca-biontech-johsons-moderna-e-pfizer-ainda-valem-a-pena-investir\/\">Astrazeneca, Biontech, Johnson, Moderna e Pfizer: vale a pena investir?<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Relat\u00f3rios do 3\u00ba trimestre mostram que os grandes shoppings est\u00e3o dando sinais de retomada. Por\u00e9m, muitos s\u00e3o os desafios. No Cafe\u00edna de hoje, Dony e Samy analisam o setor. <\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":26563,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"video","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[404,289,184,193],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270,1569],"class_list":["post-26559","post","type-post","status-publish","format-video","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-coronavirus","tag-investimentos","tag-iguatemi","tag-multiplan","post_format-post-format-video"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/26559","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=26559"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/26559\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":26610,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/26559\/revisions\/26610"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/26563"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=26559"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=26559"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=26559"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=26559"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=26559"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}