{"id":26762,"date":"2020-12-04T05:10:51","date_gmt":"2020-12-04T08:10:51","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=26762"},"modified":"2025-08-08T16:51:34","modified_gmt":"2025-08-08T19:51:34","slug":"economia-do-brasil-tera-mesmo-recuperacao-em-v-entenda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/economia-do-brasil-tera-mesmo-recuperacao-em-v-entenda\/","title":{"rendered":"Economia do Brasil ter\u00e1 mesmo &#8216;recupera\u00e7\u00e3o em V&#8217;? Entenda"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Recupera\u00e7\u00e3o em V: o que \u00e9 isso e qual o caso do Brasil\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/JdgnftkfmZ0?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure><p>R\u00e1pida ou lenta? Est\u00e1vel ou inst\u00e1vel? As previs\u00f5es da forma como a economia brasileira deve se recuperar da crise causada pela pandemia da covid-19 n\u00e3o s\u00e3o un\u00e2nimes. O ministro Paulo Guedes tem dito que a recupera\u00e7\u00e3o est\u00e1 acontecendo \u201cem V\u201d. Outros economistas apontam que a retomada ser\u00e1 em \u201cW\u201d ou \u201cU\u201d. Mas o que s\u00e3o esses formatos e qual deve ser o caso do Brasil?<\/p><p>Classificar movimentos econ\u00f4micos pelas letras V, W, U e L \u00e9 uma alus\u00e3o ao formato gr\u00e1fico que teria o movimento do Produto Interno Bruto (PIB). Cada um desses formatos pressup\u00f5e um ritmo diferente de recupera\u00e7\u00e3o.\u00a0<\/p><p>Veja abaixo o que quer dizer cada um dos formatos, de acordo com Marcos Ant\u00f4nio de Andrade, professor de Ci\u00eancias Sociais Aplicadas na Universidade Presbiteriana Mackenzie.<\/p><p>1. <strong>O que \u00e9 recupera\u00e7\u00e3o em \u201cV\u201d<\/strong><\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"675\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_V.jpg\" alt=\"Gr\u00e1fico da Varia\u00e7\u00e3o do PIB em V: queda forte e r\u00e1pida seguida de recupera\u00e7\u00e3o forte e r\u00e1pida.\" class=\"wp-image-26763\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_V.jpg 720w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_V-300x281.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_V-172x161.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_V-150x141.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure><p>Nesse fen\u00f4meno, ocorre uma queda acentuada na economia de forma repentina, mas, em contrapartida, o retorno da economia ao patamar anterior acontece de maneira muito r\u00e1pida, caracterizando no gr\u00e1fico o desenho da letra V.\u00a0<\/p><p>2. <strong>O que \u00e9 recupera\u00e7\u00e3o em \u201cU\u201d<\/strong><\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"675\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_U.jpg\" alt=\"Gr\u00e1fico de Recupera\u00e7\u00e3o em U do PIB: queda, estagna\u00e7\u00e3o e recupera\u00e7\u00e3o.\" class=\"wp-image-26764\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_U.jpg 720w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_U-300x281.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_U-172x161.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_U-150x141.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure><p>Esse movimento \u00e9 caracterizado por uma queda forte da economia, seguido por um per\u00edodo de estabilidade no patamar mais baixo da atividade, ou o que seria um \u201cabatimento\u201d, mesmo com incentivos \u00e0 retomada. No entanto, ap\u00f3s essa demora, observa-se o processo de recupera\u00e7\u00e3o mais robusto.<\/p><p>3. <strong>O que \u00e9 recupera\u00e7\u00e3o em W<\/strong><\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"675\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_W.jpg\" alt=\"Gr\u00e1fico em W da varia\u00e7\u00e3o do PIB: queda, recupera\u00e7\u00e3o inconsistente, nova queda e recupera\u00e7\u00e3o forte.\" class=\"wp-image-26765\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_W.jpg 720w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_W-300x281.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_W-172x161.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_W-150x141.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure><p>Um crescimento econ\u00f4mico em \u201cW\u201d significa instabilidade da atividade, que alterna fases de expans\u00e3o e queda. O fen\u00f4meno pode indicar que as medidas para conter a crise n\u00e3o foram bem conduzidas, fazendo com que movimentos descompassados, que inicialmente aparentavam ser uma recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, acabem causando instabilidade em diferentes setores. O resultado \u00e9 uma nova queda da economia em pouco tempo, sendo necess\u00e1rias novas medidas para possibilitar a recupera\u00e7\u00e3o.\u00a0<\/p><p>4. <strong>O que significa o L<\/strong><\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"675\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_L.jpg\" alt=\"Gr\u00e1fico: Varia\u00e7\u00e3o do PIB, movimento em L. Queda forte seguida de estagna\u00e7\u00e3o.\" class=\"wp-image-26766\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_L.jpg 720w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_L-300x281.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_L-172x161.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/12\/Info_Recuperacao_L-150x141.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure><p>Ao contr\u00e1rio dos outros modelos, o movimento em \u201cL\u201d n\u00e3o implica em recupera\u00e7\u00e3o, e sim em um cen\u00e1rio de longa estagna\u00e7\u00e3o ap\u00f3s uma queda brusca da economia.\u00a0<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Qual \u00e9 o caso do Brasil?<\/strong><\/h2><p>Na quinta-feira (3), o Instituto Brasileiro de Geografia Estat\u00edstica (IBGE) informou que, no terceiro trimestre,<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/pib-do-brasil-cresce-77-no-3o-trimestre\/\" class=\"rank-math-link\"> o PIB brasileiro cresceu 7,7%<\/a> &#8211; uma alta insuficiente para recuperar as perdas da crise causada pelo novo coronav\u00edrus.<\/p><p><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/boletim-investnews\/quem-ja-se-recuperou-da-crise-trazida-pela-pandemia\/\" class=\"rank-math-link\">Alguns setores j\u00e1 recuperaram o patamar pr\u00e9-pandemia<\/a>, como a ind\u00fastria. No entanto, h\u00e1 os que ainda seguem acumulando perdas, como o de servi\u00e7os.<\/p><p>Citando indicadores como produ\u00e7\u00e3o da ind\u00fastria, vendas do com\u00e9rcio e \u00edndice de confian\u00e7a Nadja Heiderich, professora de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Escola de Com\u00e9rcio \u00c1lvares Penteado (Fecap), afirma que <strong>\u201ctudo indica que a gente esteja, de fato, caminhando para uma recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica em \u2018V\u2019\u201d. Mas ela ressalva que \u201ca gente tem todo um ambiente incerto do lado das finan\u00e7as p\u00fablicas tamb\u00e9m com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 pandemia\u201d.\u00a0<\/strong><\/p><p>Assim como ocorreu em diversos pa\u00edses, o Brasil elevou os gastos p\u00fablicos para conter os efeitos da pandemia, com medidas como o aux\u00edlio emergencial. No entanto, o governo lan\u00e7ou m\u00e3o desses recursos em uma situa\u00e7\u00e3o fiscal j\u00e1 desequilibrada, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/divida-publica-entenda-como-ela-cresceu-na-pandemia-e-por-que-isso-preocupa\/\" class=\"rank-math-link\">aumentando as d\u00favidas sobre o rumo das contas p\u00fablicas.<\/a> A quest\u00e3o \u00e9 vista pelos especialistas como essencial para que a economia volte a crescer de maneira sustent\u00e1vel.\u00a0<\/p><p>\u201cA gente tem que olhar, agora, para frente, para reforma administrativa, reforma tribut\u00e1ria. Tem que sair do papel para ontem, para o governo manter sua solv\u00eancia de m\u00e9dio e longo prazo. <strong>A minha percep\u00e7\u00e3o \u00e9 a de que parece haver uma retomada em \u2018V\u2019. Entretanto, se n\u00e3o for feita a li\u00e7\u00e3o de casa &#8211; que s\u00e3o os projetos que est\u00e3o no Congresso -, a gente pode ter um problema fiscal ali na frente e entrar num \u2018W\u2019\u201d, diz Heiderich.<\/strong><\/p><p>J\u00e1 Andrade afirma que ainda n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel dizer com exatid\u00e3o se a atividade econ\u00f4mica brasileira est\u00e1 enquadrado no movimento &#8220;V&#8221;, &#8220;U&#8221; ou &#8220;W&#8221;. \u201cNo caso brasileiro, estabeleceu-se que o pico da recess\u00e3o foi durante o m\u00eas de abril e, a partir dali, com a implanta\u00e7\u00e3o de medidas econ\u00f4micas, principalmente do governo, come\u00e7ou-se a buscar um equil\u00edbrio: primeiro, estancar a recess\u00e3o, permitir uma certa estabilidade para que se tenha o in\u00edcio de uma retomada. A partir da\u00ed voc\u00ea come\u00e7a a verificar as possibilidades das letras.\u201d<\/p><p>Sobre a defesa de Paulo Guedes de que a economia est\u00e1 se recuperando em \u201cV\u201d, Andrade diz que ainda \u00e9 cedo para dizer. \u201c<strong>Os fundamentos econ\u00f4micos dizem que eu posso caracterizar o \u2018V\u2019 quando eu conseguir atingir os indicadores pr\u00e9-crise. N\u00f3s temos recupera\u00e7\u00e3o significativa, s\u00f3 que ainda n\u00e3o atinge os n\u00edveis que est\u00e1vamos em janeiro\u201d, <\/strong>afirma o professor, acrescentando ainda \u00e9 que preciso \u201cconsiderar um per\u00edodo m\u00ednimo de 12 meses\u201d para avaliar.<\/p><p>Apesar de admitir que existe a possibilidade de verificar no caso brasileiro uma recupera\u00e7\u00e3o em \u201cV\u201d, Andrade diz que uma retomada em \u201cU\u201d tamb\u00e9m pode ser apontada. \u201cO princ\u00edpio \u00e9 o mesmo, s\u00f3 que voc\u00ea passa por um per\u00edodo e abatimento. Demora um certo tempo, mas, quando inicia o processo de retomada, ele \u00e9 efetivamente robusto. O caso brasileiro se encaixa. O governo foi at\u00e9 criticado porque demorou muito para tomar certas a\u00e7\u00f5es.\u201d<\/p><p>Sobre o movimento em \u201cW\u201d, Andrade aponta que, para caracteriz\u00e1-lo, \u00e9 preciso avaliar se o que seria o primeiro movimento de recupera\u00e7\u00e3o \u201c\u00e9 o que a gente classifica como s\u00f3lido e sustent\u00e1vel\u201d. E essa an\u00e1lise, segundo ele, ainda n\u00e3o pode ser feita com clareza. \u201cO timing \u00e9 12 meses. Eu preciso esperar 12 meses da pandemia para ver se a retomada n\u00e3o cai novamente.\u201d<\/p><p><strong>\u201cO \u2018W\u2019 n\u00e3o pode ser descartado. Estamos sofrendo pequenas volatilidades.<\/strong> Alguns segmentos apresentam realmente recupera\u00e7\u00e3o, como o agroneg\u00f3cio, em \u2018V\u2019. Mas o setor automotivo est\u00e1 em \u2018L\u2019. A pr\u00f3pria bolsa brasileira apresenta \u2018W\u2019, e \u00e9 um indicador futuro, n\u00e3o temos estabilidade.\u201d<\/p><p>Andrade diz que tanto o \u201cV\u201d quando o \u201cU\u201d e o \u201cW\u201d s\u00e3o poss\u00edveis no caso brasileiro em 2020. \u201cSe perguntar para mim, dentro da expectativa de futurologia, estou mais para \u2018W\u2019\u201d, opina ele, citando as dificuldades fiscais.<\/p><p>J\u00e1 o formato em \u201cL\u201d \u00e9 descartado pelos dois especialistas. \u201cO \u2018L\u2019 dignifica que h\u00e1 uma queda acentuada e recess\u00e3o. Eu descarto porque a recupera\u00e7\u00e3o est\u00e1 ocorrendo. O que se est\u00e1 discutindo \u00e9 a forma como est\u00e1 ocorrendo\u201d, resume Andrade.<\/p><p>\u201cPelo cen\u00e1rio atual, ainda n\u00e3o chegamos nessa perspectiva\u201d, diz Heiderich. \u201cA menos que a gente tenha uma piora no cen\u00e1rio pol\u00edtico. As reformas est\u00e3o demorando, mas espera-se que a gente consiga\u201d, diz a professora.<\/p><p>Ela aponta ainda que outro cen\u00e1rio que possibilitaria o \u201cL\u201d seria uma situa\u00e7\u00e3o de \u201ccaos\u201d com \u201cprorroga\u00e7\u00e3o da pandemia e sem o vislumbre das reformas, com infla\u00e7\u00e3o e at\u00e9 <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/boletim-investnews\/o-brasil-vai-ter-hiperinflacao-de-novo\/\" class=\"rank-math-link\">possibilidade de hiperinfla\u00e7\u00e3o<\/a>\u201d. \u201cApesar de ser uma possibilidade remota, n\u00e3o \u00e9 imposs\u00edvel.\u201d<\/p><p><strong>MAIS SOBRE O PIB:<\/strong><\/p><ul class=\"wp-block-list\"><li><strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/china-e-o-unico-pais-que-cresce-acima-do-pre-crise-compare-os-pibs\/\" class=\"rank-math-link\">China \u00e9 o \u00fanico pa\u00eds que cresce acima de n\u00edveis pr\u00e9-crise; compare<\/a><\/strong><\/li><li><a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/entenda-o-calculo-do-pib\/#:~:text=O%20PIB%20brasileiro%20%C3%A9%20calculado,levam%20%C3%A0%20expans%C3%A3o%20da%20economia.\" target=\"_blank\"><strong>Como funciona o c\u00e1lculo do PIB? Entenda<\/strong><\/a><\/li><\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Paulo Guedes tem apontado esse formado para falar da retomada do pa\u00eds, mas economistas tamb\u00e9m citam outros formatos, como \u201cU\u201d, \u201cW\u201d e \u201cL\u201d. <\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":17182,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[53],"autor-wsj":[],"coauthors":[1908],"class_list":["post-26762","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-pib"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/26762","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=26762"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/26762\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":705082,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/26762\/revisions\/705082"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/17182"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=26762"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=26762"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=26762"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=26762"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=26762"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}