{"id":268400,"date":"2021-08-11T09:09:43","date_gmt":"2021-08-11T12:09:43","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=268400"},"modified":"2023-09-11T16:52:03","modified_gmt":"2023-09-11T19:52:03","slug":"fundo-verde-de-luis-stuhlberger-ve-volta-ao-passado-nas-contas-publicas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/fundo-verde-de-luis-stuhlberger-ve-volta-ao-passado-nas-contas-publicas\/","title":{"rendered":"Fundo Verde, de Luis Stuhlberger, v\u00ea ‘volta ao passado’ nas contas p\u00fablicas"},"content":{"rendered":"\n

O Brasil “parece flertar perigosamente com o passado”, afirma documento divulgado pelo fundo Verde<\/a><\/strong>, do gestor Luis Stuhlberger<\/a><\/strong>, em refer\u00eancia \u00e0 tend\u00eancia de tomadas de decis\u00e3o do governo federal que apontam para um cen\u00e1rio de descontrole das contas p\u00fablicas<\/strong> e desrespeito ao teto de gastos<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O alerta consta na carta mensal<\/strong> do fundo Verde<\/a> sobre o cen\u00e1rio econ\u00f4mico. “As seguidas discuss\u00f5es recentes sobre tirar gastos do teto, com vistas a opera\u00e7\u00f5es de cunho eleitoral, sinalizam uma preocupante vontade de reviver de modo permanente o ‘acelerador fiscal'”, diz o texto. Na vis\u00e3o do fundo, esse direcionamento “tende a dificultar a performance dos ativos de risco brasileiro e reverter, ou prejudicar, o processo de aprofundamento e sofistica\u00e7\u00e3o do mercado de investimentos no Brasil”.<\/p>\n\n\n\n

Na carta, a gestora de Stuhlberger indica que \u00e9 bem prov\u00e1vel que investidores ter\u00e3o perdas caso essa “volta ao passado” se concretize.<\/strong> “O fundo n\u00e3o est\u00e1 posicionado para esse cen\u00e1rio. N\u00e3o temos convic\u00e7\u00e3o de que isso vai acontecer, embora nossas d\u00favidas sejam crescentes. Mas essa transi\u00e7\u00e3o, ou incerteza entre os dois modelos, tem tornado o processo de gest\u00e3o muito mais complexo”, escreveram os gestores.<\/p>\n\n\n\n

Os gestores da Verde apontam ainda que acreditavam que seria tempor\u00e1rio o uso de “dois aceleradores, fiscal e monet\u00e1rio, simultaneamente” – t\u00e1tica justificada, no ano passado, pelos efeitos da pandemia de covid-19 na economia. Em 2020, o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro apresentou retra\u00e7\u00e3o de 4,1%.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, essa amplia\u00e7\u00e3o de gastos n\u00e3o foi freada neste ano. “O primeiro semestre de 2021, em parte por conta das variantes mais contagiosas, em parte por conta das falhas em acelerar a vacina\u00e7\u00e3o, acabou n\u00e3o vendo isso”, diz o texto.<\/p>\n\n\n\n

“Tivemos mais gastos fiscais, enquanto a autoridade monet\u00e1ria se via \u00e0s voltas com v\u00e1rios desafios de calibragem da taxa de juros, dada uma s\u00e9rie de choques de oferta que tem afetado o pa\u00eds e o mundo (cadeias de suprimento globais sofrendo com retomada, faltas de chuva no Brasil etc.)”, acrescentaram os gestores da Verde.<\/p>\n\n\n\n

Preju\u00edzo em julho<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

No documento, os gestores mostram que foram surpreendidos n\u00e3o s\u00f3 pelo desvio de rota na pol\u00edtica fiscal, mas tamb\u00e9m pelo desempenho dos pre\u00e7os dos ativos dom\u00e9sticos. “O mercado brasileiro vem sofrendo nos \u00faltimos dois meses, indo na dire\u00e7\u00e3o contr\u00e1ria da nossa expectativa, que associava a acelera\u00e7\u00e3o da vacina\u00e7\u00e3o com a reabertura econ\u00f4mica, melhora de expectativas, e, portanto, boa performance de ativos de risco”, escreveram.<\/p>\n\n\n\n

Em julho, o fundo multimercado (Verde FIC FIM) de Stuhlberger teve queda de 2,16%, devolvendo boa parte do ganho acumulado em 2021 at\u00e9 junho. No fim de julho, os cotistas do fundo tinham ganho de 1,28%, menos do que o CDI<\/a> (+1,63%), principal investimento de renda fixa<\/a>, no per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

Na carta, a gestora demonstra que houve perda nas tr\u00eas carteiras: moedas, renda fixa e a\u00e7\u00f5es. A perda mais significativa veio dessa \u00faltima. Julho teve queda generalizada de pre\u00e7os no mercado acion\u00e1rio brasileiro, e o Ibovespa perdeu 3,94%, interrompendo uma sequ\u00eancia de quatro meses com sinal positivo.<\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/strong><\/p>\n\n\n\n