{"id":26854,"date":"2020-12-08T05:00:09","date_gmt":"2020-12-08T08:00:09","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=26854"},"modified":"2020-12-14T14:31:26","modified_gmt":"2020-12-14T17:31:26","slug":"a-metamorfose-da-petrorio-vale-a-pena-comprar-a-acao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/a-metamorfose-da-petrorio-vale-a-pena-comprar-a-acao\/","title":{"rendered":"A metamorfose da PetroRio: vale a pena comprar a a\u00e7\u00e3o?"},"content":{"rendered":"\n

No dia 2 de fevereiro de 2016, as a\u00e7\u00f5es da PetroRio (PRIO3)<\/a><\/strong> – uma nanica do setor de petr\u00f3leo – custavam apenas R$ 0,69 centavos. Essa foi a m\u00ednima hist\u00f3rica da companhia, que estava engatinhando ap\u00f3s seu nascimento em 2015, fruto da reestrutura\u00e7\u00e3o da HRT Participa\u00e7\u00f5es. Quase cinco anos depois, os pap\u00e9is da empresa fecharam cotados a R$ 55,52 na segunda-feira (7). <\/p>\n\n\n\n

O salto da a\u00e7\u00e3o desde seu fundo do po\u00e7o foi de 7.946%. <\/strong>Um crescimento intenso se comparado ao \u00cdndice Small Cap (SMLL)<\/strong>, que avan\u00e7ou 257,35%<\/strong> no mesmo intervalo, e ao Ibovespa<\/strong> (IBOV)<\/strong>, que subiu 194,30%. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

De fato, quem comprou PetroRio (PRIO3)<\/strong> l\u00e1 atr\u00e1s e acompanhou fielmente todas as transforma\u00e7\u00f5es da companhia se deu muito bem. Nos \u00faltimos cinco anos, os pap\u00e9is da companhia valorizam 5.316%.<\/strong> E a PetroRio deixou de ser uma Small Cap para se tornar uma das companhias do Ibovespa. <\/p>\n\n\n\n

Segundo especialistas do mercado, a PetroRio \u00e9 praticamente um camale\u00e3o, porque viveu in\u00fameras transforma\u00e7\u00f5es que impulsionaram seu crescimento. Em 2020, iniciou mais uma das suas metamorfoses, ap\u00f3s misturar uma estrat\u00e9gia acelerada de expans\u00e3o com a redu\u00e7\u00e3o nos custos de extra\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo (lifting cost)<\/em>. “O mercado finalmente come\u00e7ou a enxergar o verdadeiro valor da companhia”, defende Bruce Barbosa, s\u00f3cio-fundador da Nord Research. <\/p>\n\n\n\n

Hist\u00f3rico: trocas de estrat\u00e9gias<\/h2>\n\n\n\n

N\u00e3o se engane. Barbosa refor\u00e7a que a PetroRio que vemos hoje n\u00e3o se parece em nada com a petrol\u00edfera que conhec\u00edamos no passado. H\u00e1 um ano, a PetroRio ainda comprava campos de petr\u00f3leo maduros e independentes com o objetivo de reduzir drasticamente os custos de extra\u00e7\u00e3o. Foi essa din\u00e2mica que beneficiou os campos de Polvo, Frade e Manati. <\/p>\n\n\n\n

No entanto, para esse modelo ter continuidade – considerando que os po\u00e7os de petr\u00f3leo maduros t\u00eam uma vida \u00fatil muito curta -, a companhia precisava fazer sempre novas aquisi\u00e7\u00f5es. “De tr\u00eas em tr\u00eas meses eles anunciavam uma compra nova”, comenta Barbosa. Mesmo com essa estrat\u00e9gia, a PetroRio conseguia produzir em m\u00e9dia 30 mil barris de petr\u00f3leo por dia, patamar bem inferior se comparado com a produ\u00e7\u00e3o di\u00e1ria da Petrobras, que alcan\u00e7ava os 3 milh\u00f5es de barris. <\/p>\n\n\n\n

Em 2020, a PetroRio alterou o modelo: come\u00e7ou a adquirir campos de petr\u00f3leo pr\u00f3ximos e, na sequ\u00eancia, criou um sistema chamado “tieback” – um processo para compartilhar a mesma infraestrutura na extra\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo de dois campos vizinhos. Tudo isso gra\u00e7as ao FPSO, um navio que recebe e armazena \u00f3leo. Nascia assim um novo formato de produ\u00e7\u00e3o que reduzia ainda mais os custos de extra\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

A t\u00e9cnica de tieback foi utilizada nos campos de Polvo e de Tubar\u00e3o Martelo – este \u00faltimo adquirido em 2020. E tamb\u00e9m deve servir para o novo campo de Wahoo, situado a 35 km do campo de Frade. Ao compartilhar a mesma infraestrutura para dois campos de petr\u00f3leo e reduzir os custos com for\u00e7a, a PetroRio mostrou ao mercado que aprendeu a expandir de uma nova forma. “Nenhuma companhia brasileira, com exce\u00e7\u00e3o da Petrobras, tinha feito algo semelhante antes”, explica Barbosa.<\/p>\n\n\n\n

Ele afirma que a companhia vive uma nova fase em que a sua principal vantagem competitiva \u00e9 a capacidade de produ\u00e7\u00e3o. “Agora a PetroRio pode comprar novos campos no valor que achar necess\u00e1rio porque consegue otimizar o gasto na redu\u00e7\u00e3o dos custos de extra\u00e7\u00e3o”, avalia. <\/p>\n\n\n\n

H\u00e1 potencial de crescimento?<\/h2>\n\n\n\n

Quando a pandemia come\u00e7ou, a PetroRio foi uma das companhias mais afetadas. Integrante da velha economia, a a\u00e7\u00e3o sentiu a queda abrupta do petr\u00f3leo Brent. A commodity que come\u00e7ou 2020 negociada a US$ 63,60 o barril viu sua demanda colapsar e despencou at\u00e9 o patamar m\u00ednimo de US$ 22,76 por barril entre mar\u00e7o e abril.<\/p>\n\n\n\n

Segundo Tasso Vasconcellos, analista da Eleven Financial, a restri\u00e7\u00e3o de circula\u00e7\u00e3o de ve\u00edculos e aeronaves provocou esse colapso, agravado com a briga pelos n\u00edveis de produ\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo entre R\u00fassia, Estados Unidos e os Emirados \u00c1rabes. Em meio a tanta inseguran\u00e7a, a a\u00e7\u00e3o da PetroRio (PRIO3)<\/strong> atingiu sua m\u00ednima para 2020 no dia 18 de mar\u00e7o, quando fechou cotada R$ 10,35.<\/p>\n\n\n\n

Com a retomada da economia e os avan\u00e7os das pesquisas da vacina contra a covid-19, a a\u00e7\u00e3o praticamente quintuplicou seu valor, chegando a ser negociada acima dos R$ 50. Segundo um levantamento feito pela Econom\u00e1tica Brasil, a PetroRio (PRIO3) <\/strong>teve a maior recupera\u00e7\u00e3o desde o auge da crise at\u00e9 o come\u00e7o de dezembro, com avan\u00e7o de 334%. <\/a><\/p>\n\n\n\n

Em mar\u00e7o, o papel da companhia na bolsa acumulava perda anual de 64%. Desde ent\u00e3o, passou a alta acumulada de 67,94% em 2020<\/strong>, considerando os dados at\u00e9 o fechamento desta segunda-feira (7). <\/p>\n\n\n\n

Entre os motivos que facilitam a recupera\u00e7\u00e3o da companhia, Vasconcellos destaca: <\/p>\n\n\n\n