{"id":270065,"date":"2021-08-18T06:15:00","date_gmt":"2021-08-18T09:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=270065"},"modified":"2024-06-24T21:38:20","modified_gmt":"2024-06-25T00:38:20","slug":"fundos-imobiliarios-de-papel-por-que-eles-estao-sofrendo-menos-em-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fundos-imobiliarios-de-papel-por-que-eles-estao-sofrendo-menos-em-2021\/","title":{"rendered":"Fundos imobili\u00e1rios de &#8216;papel&#8217;: por que eles est\u00e3o sofrendo menos em 2021?"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Fundos Imobili\u00e1rios de Papel: a bola da vez para investir em 2021?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/ax5d0nJwmeI?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>N\u00e3o \u00e9 novidade que os <strong>fundos imobili\u00e1rios de shoppings e de escrit\u00f3rios<\/strong> foram impactados com o isolamento social. Seja pela vac\u00e2ncia de lojas, queda nas receitas e inadimpl\u00eancia, o que consequentemente causou a derrocada no rendimento destes fundos. <\/p>\n\n\n\n<p>E \u00e9 por estes motivos que muitos destes FIIs est\u00e3o hoje descontados em bolsa. Por\u00e9m, ao que tudo indica, o pior j\u00e1 passou e neste momento ter uma exposi\u00e7\u00e3o controlada a estes segmentos pode ser uma oportunidade de comprar ativos mais baratos e com descontos em rela\u00e7\u00e3o ao seu valor patrimonial. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Mas diferentes destes fundos, os <strong>fundos imobili\u00e1rios de \u201cpapel\u201d<\/strong>, como os <strong><a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/cri-o-que-e\/\">CRIs<\/a> (<\/strong>Certificados de Receb\u00edveis Imobili\u00e1rios) e <strong>LCIs<\/strong> (Letras de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio), sofrem menos impactos de curto prazo, j\u00e1 que estes t\u00edtulos continuam rentabilizando os fundos. Mas isso s\u00f3 \u00e9 v\u00e1lido se n\u00e3o houver uma crise de cr\u00e9dito, o que que n\u00e3o foi o caso at\u00e9 aqui. Como alguns destes s\u00e3o t\u00edtulos indexados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o &#8211; que nos \u00faltimos 12 meses est\u00e1 com os principais \u00edndices (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a> e IGPM) sob forte press\u00e3o &#8211; estes ativos s\u00e3o uma boa pedida se o investidor quiser preservar capital.  <\/p>\n\n\n\n<p>Dado este panorama, n\u00e3o seria equivocado afirmar que 2021 vem sendo o ano dos FIIs de papel. <\/p>\n\n\n\n<p>Na carteira de fundos imobili\u00e1rios do <strong><em>Nu invest,<\/em><\/strong> foram priorizados os FIIs de pap\u00e9is indexados \u00e0 <strong>infla\u00e7\u00e3o\/CDI<\/strong> al\u00e9m dos <strong>FIIs de galp\u00e3o log\u00edstico<\/strong>. Essa \u00faltima modalidade continua em um momento positivo dado o crescimento do<strong> e-commerce<\/strong> al\u00e9m da necessidade de amplia\u00e7\u00e3o dos canais de distribui\u00e7\u00e3o por parte das empresas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que esperar?<\/h2>\n\n\n\n<p>Segundo o analista <strong>Jos\u00e9 Falc\u00e3o,<\/strong> mais relevante do que o juro nominal atual ou do final deste ano, \u00e9 o juro real de longo prazo (descontado a infla\u00e7\u00e3o). &#8220;Temos hoje um juro real em torno de 4% negativo ao ano, j\u00e1 que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 em cerca de 8,3% ao ano. E como \u00e9 esperado que tenhamos nos pr\u00f3ximos meses n\u00edveis mais elevados de juros, \u00e9 preciso reconhecer que com uma <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a> mais alta, todas as classes de ativos s\u00e3o influenciadas, j\u00e1 que o custo de capital aumenta&#8221;, disse o analista.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre os FIIs de destaques cujos pr\u00eamios s\u00e3o considerados interessantes, segundo Falc\u00e3o,  est\u00e1 o <strong>Kinea Securities<\/strong> &#8211; cujo ticker de negocia\u00e7\u00e3o \u00e9 o <strong>KNSC11<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n<p>O portf\u00f3lio do Kinea \u00e9 dedicado ao investimento em ativos de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\">renda fixa<\/a> de natureza imobili\u00e1ria, em especial em<strong> CRI <\/strong>com remunera\u00e7\u00e3o atrelada a taxas de juros reais de longo prazo e cotas de fundos imobili\u00e1rios .<\/p>\n\n\n\n<p>O fundo \u00e9 dedicado primariamente \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o de CRIs, seguido pela aquisi\u00e7\u00e3o de cotas de FIIs, podendo fazer opera\u00e7\u00f5es com diferentes indexadores (como juros reais e juros p\u00f3s-fixados) e diferentes n\u00edveis de risco (high-grade e high-yield). Esse dinamismo contribui para uma boa performance em diferentes ciclos de mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 o segundo FII de papel de destaque \u00e9 o <strong>Capit\u00e2nia Securities II (CPTS11<\/strong>). Ele \u00e9 um fundo de receb\u00edveis com exposi\u00e7\u00e3o a ativos high grade, al\u00e9m de investir em cotas de fundos imobili\u00e1rios majoritariamente de CRI.   <\/p>\n\n\n\n<p>Este FII tem uma carteira de cr\u00e9dito bem pulverizada, com garantias robustas e credores de baixo risco. Por\u00e9m, deve-se destacar que ao investir em fundos que compram \u201cpapel\u201d <strong>h\u00e1 riscos envolvidos.<\/strong> Entre eles est\u00e1 a inadimpl\u00eancia, o risco de mercado, que \u00e9 o sobe e desce no valor das cotas, al\u00e9m do risco pr\u00e9-pagamento. Esse \u00faltimo acontece quando o tomador recompra os t\u00edtulos de d\u00edvida e estrutura uma nova por taxas mais baratas.  <\/p>\n\n\n\n<p>Diferentemente dos fundos de tijolo, os FIIs de pap\u00e9is conseguem repassar a corre\u00e7\u00e3o da <strong>infla\u00e7\u00e3o em forma de dividendos aos acionistas<\/strong>. E isso foi algo que ajudou muito os fundos de CRI, porque os cotistas sentiram essa transfer\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o nos dividendos, enquanto, nos fundos de tijolo, a varia\u00e7\u00e3o fica presa na valoriza\u00e7\u00e3o do im\u00f3vel. <\/p>\n\n\n\n<p>A performance do segmento nos \u00faltimos tempos, incluindo o per\u00edodo desafiador da pandemia, tamb\u00e9m mostrou que o segmento foi bastante \u201cdefensivo\u201d. No acumulado de 2020, foi o \u00fanico que ficou no campo positivo, subindo +1,71% (o IFIX, \u00edndice de refer\u00eancia para os FIIs, caiu 10,24% no mesmo intervalo). <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">o que \u00e9 IPCA <\/a>e como a infla\u00e7\u00e3o impacta seus investimentos em 10 pontos<\/li><\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Com CRIs e LCIs indexados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, os FIIs de papel s\u00e3o ativos indicados para o investidor que deseja preservar capital. <\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":270066,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"video","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[884,246,51],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270,1569],"class_list":["post-270065","post","type-post","status-publish","format-video","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-cra","tag-ipca","tag-selic","post_format-post-format-video"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/270065","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=270065"}],"version-history":[{"count":14,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/270065\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":313724,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/270065\/revisions\/313724"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/270066"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=270065"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=270065"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=270065"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=270065"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=270065"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}