{"id":271486,"date":"2021-08-25T07:00:00","date_gmt":"2021-08-25T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=271486"},"modified":"2021-09-03T11:11:44","modified_gmt":"2021-09-03T14:11:44","slug":"barsi-defende-irb-e-rebate-squadra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/barsi-defende-irb-e-rebate-squadra\/","title":{"rendered":"&#8216;Quem n\u00e3o comprar IRB vai se arrepender&#8217;, diz Barsi ap\u00f3s cr\u00edticas da Squadra"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Luiz Barsi: &#039;Quem n\u00e3o comprar IRB vai se arrepender&#039;\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/J-HutewoFVQ?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>A resseguradora <strong>IRB Brasil<\/strong> <a aria-label=\"(IRBR3)  (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/irbr3-irb-brasil\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(IRBR3) <\/a>enfrenta um verdadeiro fogo cruzado no mercado. Por um lado, a companhia conquistou <a aria-label=\"Luiz Barsi Filho (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/zoomkerman\/nada-de-varejo-luiz-barsi-filho-conta-quais-sao-seus-setores-favoritos-na-bolsa\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">Luiz Barsi Filho<\/a> como grande aliado. O maior investidor individual da bolsa brasileira recentemente aumentou sua posi\u00e7\u00e3o na companhia e j\u00e1 det\u00e9m 1,5% das a\u00e7\u00f5es da empresa. Segundo Barsi, ela j\u00e1 est\u00e1 reestruturada e nos pr\u00f3ximos seis meses deve apresentar um desempenho diferente do visto hoje. <\/p>\n\n\n\n<p>De outro lado, o IRB tamb\u00e9m ainda tem um algoz: a <a aria-label=\"gestora Squadra (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/irb-ainda-deve-sofrer-sequelas-dolorosas-diz-squadra-em-relatorio\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">gestora Squadra<\/a>, que apontou irregularidades nos balan\u00e7os da companhia em 2020, questionando os lucros extraordin\u00e1rios da resseguradora. Cerca de um ano e meio ap\u00f3s a crise da companhia, a Squadra divulgou uma nova carta no domingo (22), na qual refor\u00e7ou sua aposta na queda das a\u00e7\u00f5es do IRB. <\/p>\n\n\n\n<p>Segundo a gestora, o valor cont\u00e1bil por a\u00e7\u00e3o do IRB segue alto e, considerando os m\u00faltiplos, o papel est\u00e1 sendo negociado acima do valor justo. A Squadra tamb\u00e9m apontou que embora o IRB esteja &#8216;arrumando a casa&#8217;, h\u00e1 muitas d\u00favidas sobre a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> futura da companhia, pelo qual refor\u00e7am sua posi\u00e7\u00e3o vendida. <\/p>\n\n\n\n<p>Entre idas e vindas, no ano de 2021 as a\u00e7\u00f5es do IRB Brasil <a aria-label=\"(IRBR3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/irbr3-irb-brasil-resseguros-s-a\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">(IRBR3)<\/a> acumulam queda de 38,39% segundo dados da Economatica Brasil, no mesmo per\u00edodo o Ibovespa, principal \u00edndice da B3, recua 1,30%.<\/p>\n\n\n\n<p>No ano de 2020, foco central da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/irb-brasil-a-empresa-ja-chegou-ao-fundo-do-poco-especialistas-respondem\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"crise de imagem da resseguradora (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">crise de imagem da resseguradora<\/a>, os pap\u00e9is desabaram 76,88% enquanto o Ibovespa fechou o ano com alta de 2,92%. <\/p>\n\n\n\n<p>O IRB, que nos seus tempos dourados j\u00e1 viu suas a\u00e7\u00f5es serem negociadas na casa dos R$ 44,90, em 22 de janeiro de 2020, negocia atualmente perto dos R$ 5.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre tanta incerteza, ser\u00e1 que vale a pena comprar IRB? O que chamou a aten\u00e7\u00e3o do <a aria-label=\"rei dos dividendos (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/barsi-o-brasil-e-um-pais-com-uma-bolsa-rica-e-um-mercado-pobre\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">rei dos dividendos<\/a> na companhia? Confira na entrevista a seguir: <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">InvestNews &#8211; Recentemente o senhor anunciou que aumentou sua posi\u00e7\u00e3o em IRB para 1,5%. Isso representa em m\u00e9dia 5% do seu patrim\u00f4nio investido na resseguradora. Porque decidiu fazer este investimento?<\/h4>\n\n\n\n<p><strong>Luiz Barsi Filho<\/strong> &#8211; A <strong>IRB <\/strong>j\u00e1 foi um papel que teve uma cota\u00e7\u00e3o muito alta, foi alvo de uma m\u00e1 gest\u00e3o, gestores que foram acusados de fraudul\u00eancia ao administrar as empresas e as a\u00e7\u00f5es, a companhia foi alvo de uma reestrutura\u00e7\u00e3o muito importante. <\/p>\n\n\n\n<p>Esta reestrutura\u00e7\u00e3o foi significativa e teve um economista competente e experiente na \u00e1rea de seguros que \u00e9 o <a aria-label=\"Ant\u00f4nio C\u00e1ssio dos Santos (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/irb-brasil-re-anuncia-wilson-toneto-como-ceo-interino\/\" target=\"_blank\">Ant\u00f4nio C\u00e1ssio dos Santos<\/a>. Ent\u00e3o ap\u00f3s ler toda a hist\u00f3ria de reestrutura\u00e7\u00e3o da companhia resolvi adquirir a\u00e7\u00f5es porque interpretei e considero que esta se recuperou e teremos resultados futuros positivos. <\/p>\n\n\n\n<p>Ent\u00e3o para n\u00f3s que estamos acostumados a comprar pap\u00e9is que s\u00e3o <strong>projetos futuros<\/strong>, IRB est\u00e1 representando esse fator, de um projeto que re\u00fane perspectivas vantajosas para o futuro, inclusive sob o aspecto dos<a aria-label=\" dividendos (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/viver-de-renda-luiz-barsi-mostra-como-criar-renda-mensal-de-dividendos\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\"> dividendos<\/a>. <\/p>\n\n\n\n<p>S\u00f3 para esclarecer, at\u00e9 gostaria de fazer uma declara\u00e7\u00e3o aqui na entrevista. IRB Brasil est\u00e1 no pre\u00e7o de R$ 5 porque est\u00e1 sendo alvo de uma press\u00e3o extremamente desordenada. A base acion\u00e1ria da IRB \u00e9 de 1,267 bilh\u00e3o de a\u00e7\u00f5es, mas tem 135 milh\u00f5es destas que est\u00e3o alugadas ou locadas, isso significa que temos 135 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es vendidas ou a descoberto.<\/p>\n\n\n\n<p>Esta press\u00e3o exercida de forma extempor\u00e2nea significa que algu\u00e9m est\u00e1 apostando violentamente na baixa do papel. <\/p>\n\n\n\n<p>Eu n\u00e3o sou jogador, nossa postura \u00e9 sempre de investidores de m\u00e9dio e longo prazo. Mas a sensa\u00e7\u00e3o que eu tenho \u00e9 que as pessoas est\u00e3o batendo no papel, alugando e vendendo, com a esperan\u00e7a da a\u00e7\u00e3o cair para depois comprar mais barato. <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">IN$ &#8211; Aproveitando que falou sobre a press\u00e3o vendedora do mercado, recentemente Guilherme Ach\u00e9, fundador da Squadra, apontou em evento que acredita que as a\u00e7\u00f5es da IRB v\u00e3o cair mais e citou que o senhor, Luiz Barsi, n\u00e3o conhece a profundidade a resseguradora como a Squadra conhece.  Qual \u00e9 a sua posi\u00e7\u00e3o sobre isso?<\/h4>\n\n\n\n<p> <strong>Luiz Barsi Filho<\/strong> &#8211;  Eu acho o seguinte, com toda sinceridade e humildade, a Squadra teve uma participa\u00e7\u00e3o fundamental quando <a aria-label=\"IRB Brasil  (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/flash\/irb-brasil-susep-encerra-fiscalizacao-e-acoes-disparam\/\" target=\"_blank\" class=\"rank-math-link\">IRB Brasil <\/a>teve um gestor ruim. Agora a IRB tem um gestor diferente, ent\u00e3o eu n\u00e3o parei de comprar a\u00e7\u00f5es da IRB, estou torcendo para que elas baixem de pre\u00e7o para comprar ainda mais a\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n<p>Essa \u00e9 a realidade, porque eu n\u00e3o estou enxergando o papel para daqui 15 minutos, estou enxergando a a\u00e7\u00e3o para um prazo acima de seis meses. Se a IRB tem um valor de mercado de em m\u00e9dia R$ 6,6 bilh\u00f5es, a companhia tem R$ 11 bilh\u00f5es em caixa. <\/p>\n\n\n\n<p>Eu analisei profundamente a perspectiva e o projeto de reestrutura\u00e7\u00e3o e a minha fun\u00e7\u00e3o \u00e9 analisar projetos que tenham uma perspectiva bem fundamentada para prosperar. <\/p>\n\n\n\n<p>Ent\u00e3o fa\u00e7o um agradecimento p\u00fablico a Guilherme Ach\u00e9 e \u00e0 gestora Squadra por terem desvendado o papel que para mim vai ser uma maravilha. <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">IN$ &#8211; A companhia teve preju\u00edzo de R$ 206,9 milh\u00f5es no segundo trimestre de 2021. As a\u00e7\u00f5es atingiram sua m\u00ednima hist\u00f3rica de R$ 5,05 ap\u00f3s o resultado. Isso n\u00e3o o preocupa, j\u00e1 que tem 5% do seu patrim\u00f4nio alocado em IRB? <\/h4>\n\n\n\n<p> <strong>Luiz Barsi Filho<\/strong> &#8211;  A defini\u00e7\u00e3o de mercado \u00e9 que mercado de valores \u00e9 um mercado de risco, mas felizmente <strong>no Brasil \u00e9 um mercado de oportunidades<\/strong>. E eu estou enxergando em <a aria-label=\"IRB Brasil (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/irb-brasil-re-tem-prejuizo-liquido-de-r-489-mi-em-abril\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">IRB Brasil<\/a> uma oportunidade extraordin\u00e1ria de ter uma valoriza\u00e7\u00e3o futura que vai me contemplar de forma extremamente generosa. <\/p>\n\n\n\n<p>Isso \u00e9 uma perspectiva minha, n\u00e3o estou falando para ningu\u00e9m ir e comprar IRB, cada um vai analisar ao sabor da sua inten\u00e7\u00e3o, mas eu estou comprando. Estou comprando n\u00e3o para vender amanh\u00e3, na verdade eu n\u00e3o estou comprando a IRB Brasil e sim o projeto IRB, que j\u00e1 foi reestruturado. <\/p>\n\n\n\n<p>Se IRB estivesse t\u00e3o mal como a Squadra preconiza, ent\u00e3o n\u00e3o estaria pagando <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a> como ainda est\u00e1 pagando. Eu procuro olhar os resultados e n\u00e3o as circunst\u00e2ncias. <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">IN$ &#8211; O principal medo do investidor \u00e9 que novos esqueletos do IRB saiam do arm\u00e1rio quando se fala em governan\u00e7a. Considera que esses problemas j\u00e1 foram resolvidos? Como avalia a reestrutura\u00e7\u00e3o da companhia?<\/h4>\n\n\n\n<p>  <strong>Luiz Barsi Filho<\/strong> &#8211;  Atuo h\u00e1 mais de 50 anos no mercado, ent\u00e3o quando leio as not\u00edcias, n\u00e3o leio apenas o t\u00edtulo e sim o texto, mas a maioria dos profissionais do Brasil olham s\u00f3 o t\u00edtulo. <\/p>\n\n\n\n<p>Se voc\u00ea for ler o texto, todas as not\u00edcias que sa\u00edram da IRB Brasil vai chegar a uma conclus\u00e3o semelhante a minha ou at\u00e9 melhor. <\/p>\n\n\n\n<p>A IRB Brasil tem um corpo de conselheiros extremamente positivo, competente e o presidente deste conselho \u00e9 o economista  Ant\u00f4nio C\u00e1ssio dos Santos. Foi ele quem projetou essa reestrutura\u00e7\u00e3o e eu acreditei e continuo acreditando na reformula\u00e7\u00e3o que ele fez, porque a IRB tem uma perspectiva muito boa. <\/p>\n\n\n\n<p>Se voc\u00ea for comparar a IRB Brasil com outras a\u00e7\u00f5es do mercado como <strong>BB Seguridade<\/strong> <a aria-label=\"(BBSE3) (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/bbse3-bb-seguridade\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(BBSE3)<\/a>, que custa quase R$ 20 reais, <strong>Porto Seguro<\/strong> <a aria-label=\"(PSSA3) (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/pssa3-porto-seguro\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(PSSA3)<\/a>, <strong>SulAmerica<\/strong> <a aria-label=\"(SULA11) (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/sula11-sul-america\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(SULA11)<\/a>, <strong>Caixa Seguridade <\/strong><a aria-label=\"(CXSE3). (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/cxse3-caixa-seguridade-participacoes-sa\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(CXSE3)<\/a>, vai entrar de cabe\u00e7a em<strong> IRB <\/strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/irbr3-irb-brasil-resseguros-s-a\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"(IRBR3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(IRBR3)<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>E estou entrando de cabe\u00e7a em IRB por causa disso, tenho absoluta seguran\u00e7a que a companhia vai gerar um resultado muito significativo. E at\u00e9 digo, que as pessoas que n\u00e3o entrarem na a\u00e7\u00e3o v\u00e3o se arrepender futuramente, como se arrependeram em outros projetos que eu entreguei e falaram que estava fazendo bobagem, mas eu n\u00e3o fiz. <\/p>\n\n\n\n<p>E espero inclusive reeditar todas as boas compras que fiz no passado. <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">IN$ &#8211; Ent\u00e3o acredita que IRB j\u00e1 conseguiu se recuperar e teremos bons resultados no m\u00e9dio e longo prazo?<\/h4>\n\n\n\n<p> <strong>Luiz Barsi Filho<\/strong> &#8211; <strong>IRB Brasil j\u00e1 est\u00e1 recuperada<\/strong>, n\u00e3o est\u00e1 mais em processo de recupera\u00e7\u00e3o. A companhia est\u00e1 sofrendo ao ter que se deparar com indeniza\u00e7\u00f5es de seguro, tivemos a pandemia, houve muito seguro, quando uma empresa faz financiamento por exemplo, e o d\u00f3lar sobe \u00e9 obrigada a provisionar essa diferen\u00e7a. <\/p>\n\n\n\n<p>Ent\u00e3o eles provisionam o sinistro, agora o importante \u00e9 a companhia ter caixa para pagar o sinistro. Ent\u00e3o n\u00e3o \u00e9 sobre o sinistro e sim sobre ter caixa para este. <\/p>\n\n\n\n<p>A IRB tem um valor de mercado de mais de R$ 6 bilh\u00f5es mas seu caixa supera os R$ 10 bilh\u00f5es, ent\u00e3o ser\u00e1 que a resseguradora n\u00e3o vai ter grana no ano que vem?<\/p>\n\n\n\n<p>Em rela\u00e7\u00e3o a governan\u00e7a, esse n\u00e3o foi o principal problema da IRB e sim uma gest\u00e3o fraudulenta. Os maiores controladores Bradesco e Ita\u00fa devem contratar um bom profissional para exercitar essa governan\u00e7a corporativa que seja capaz de conduzir a companhia ao seu destino certo. <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>IN$ <\/strong>&#8211; Em rela\u00e7\u00e3o aos dividendos, o projeto A\u00e7\u00f5es Garantem o Futuro, comandado pelo senhor e Louise Barsi tem como meta escolher companhias que entreguem um dividend yield de 6% ao ano. No caso da IRB, os dividendos foram impactados pela crise. Qual \u00e9 a sua perspectiva sobre o retorno em dividendos?<\/h4>\n\n\n\n<p> <strong>Luiz Barsi Filho<\/strong> &#8211;  Voc\u00ea j\u00e1 ouviu falar em dividendo comparativo, projetivo? Eu uso esses elementos como base. Quando comprei <strong>Suzano<\/strong> <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/suzb3-suzano\/\" target=\"_blank\" aria-label=\"(SUZB3) (opens in a new tab)\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rank-math-link\">(SUZB3)<\/a> a R$ 3,80, o yield dela era quase zero. <\/p>\n\n\n\n<p>Ent\u00e3o quando comprei outras a\u00e7\u00f5es o dividendo delas era nada, mas passaram a ter \u00f3timos yields, ent\u00e3o minha estrat\u00e9gia \u00e9 essa comprar um yield projetivo. <\/p>\n\n\n\n<p>E estou avaliando que para o futuro o yield da IRB ser\u00e1 maravilhoso, porque veja hoje a companhia esta pagando 0,30 centavos de dividendos no semestre, provavelmente pague 0,60 centavos de dividendo no ano. <\/p>\n\n\n\n<p>Se daqui h\u00e1 um ano ela chega a pagar R$ 2 de dividendo, qual seria meu yield? 30%?<\/p>\n\n\n\n<p>Ent\u00e3o eu n\u00e3o compro <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividend-yield\/\">dividend yield<\/a> para hoje, compro retorno em dividendos para o futuro. Se eu n\u00e3o acreditasse no potencial da IRB n\u00e3o estaria comprando. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Em entrevista ao InvestNews, &#8216;Rei dos dividendos&#8217; rebate cr\u00edticas de que a companhia estaria mal e defende que ela deve trazer bons frutos em 2022. <\/p>\n","protected":false},"author":18,"featured_media":271491,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[526,182],"autor-wsj":[],"coauthors":[1500],"class_list":["post-271486","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-dividendos","tag-irb"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/271486","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/18"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=271486"}],"version-history":[{"count":25,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/271486\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":271829,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/271486\/revisions\/271829"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/271491"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=271486"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=271486"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=271486"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=271486"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=271486"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}