{"id":27168,"date":"2020-12-09T12:00:19","date_gmt":"2020-12-09T15:00:19","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=27168"},"modified":"2024-06-24T12:41:48","modified_gmt":"2024-06-24T15:41:48","slug":"ciclo-de-caixa-conceito-fundamental-mas-subestimado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/ciclo-de-caixa-conceito-fundamental-mas-subestimado\/","title":{"rendered":"Ciclo de caixa: conceito fundamental, mas subestimado"},"content":{"rendered":"\n

Creio que um dos temas mais subestimados entre os investidores do mercado financeiro<\/a>, principalmente por conta da dificuldade de visualiza\u00e7\u00e3o, \u00e9 o Ciclo de Caixa.<\/a> Ele, por\u00e9m, \u00e9 um fator essencial para analisar a sa\u00fade financeira de uma empresa. No texto de hoje, quero ajudar a aprofundar a compreens\u00e3o sobre o tema. <\/p>\n\n\n\n

Vamos primeiro passar pelo b\u00e1sico dos conceitos. Pense que voc\u00ea possui uma revendedora de m\u00e1quinas industriais. Voc\u00ea compra o material com um fornecedor e revende para diversos clientes. Como sua compra representa parcela significativa do faturamento do seu fornecedor, ele te oferece um prazo para pagamento de 20 dias. O n\u00famero de dias entre a realiza\u00e7\u00e3o da compra e o pagamento representa o Prazo M\u00e9dio de Pagamento (PMP).<\/p>\n\n\n\n

Suponha tamb\u00e9m que este material ficou em m\u00e9dia 40 dias estocado e, ap\u00f3s esse per\u00edodo, voc\u00ea conseguiu vender o produto para seus clientes. O tempo entre a realiza\u00e7\u00e3o da compra e a venda do produto representa o Prazo M\u00e9dio de Estocagem (PME).<\/p>\n\n\n\n

Assim como seu fornecedor, voc\u00ea ofereceu aos seus clientes a possibilidade de realizar o pagamento com prazo de 20 dias. O tempo entre a realiza\u00e7\u00e3o da venda e o recebimento do pagamento representa o Prazo M\u00e9dio de Recebimento (PMR).<\/p>\n\n\n\n

Estes tr\u00eas conceitos s\u00e3o fundamentais para compreender o Ciclo de Caixa. Na maioria dos casos, as empresas t\u00eam que desembolsar caixa para pagar os fornecedores antes de receber o pagamento dos clientes e essa diferen\u00e7a entre o pagamento e recebimento configura o Ciclo de Caixa.<\/p>\n\n\n\n

Para calcular o Ciclo de Caixa, voc\u00ea deve somar o Prazo M\u00e9dio de Estocagem (PME) ao Prazo M\u00e9dio de Recebimento (PMR) e subtrair o Prazo m\u00e9dio de Pagamento (PMP).<\/p>\n\n\n\n

Assim, voc\u00ea ter\u00e1 o tempo entre o pagamento dos fornecedores e o recebimento dos clientes. Este tempo determina o prazo de empr\u00e9stimo necess\u00e1rio para sustentar sua opera\u00e7\u00e3o, uma vez que voc\u00ea realizar\u00e1 o pagamento dos fornecedores antes de receber o dinheiro dos clientes. Para isso, \u00e9 necess\u00e1rio que a empresa tenha capital de giro<\/a> dispon\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n

Entretanto, nem sempre isso \u00e9 verdade. Empresas com grande poder de barganha podem ter Ciclo de Caixa negativo. Isso ocorre quando uma empresa tem um market share muito significativo <\/a>no setor. Ela geralmente consegue impor prazos de pagamento e recebimento que favorecem sua opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Tomemos como exemplo o caso da Apple<\/a>, uma das maiores empresas do mundo, com produtos e servi\u00e7os cobi\u00e7ados por todo o planeta.<\/p>\n\n\n\n

Seus fornecedores t\u00eam de oferecer a ela prazos enormes para pagamento, uma vez que, caso n\u00e3o o fa\u00e7am, perder\u00e3o suas vendas. E a Apple \u00e9 um cliente extremamente relevante, que consegue encontrar outro fornecedor, que aceite seus termos e condi\u00e7\u00f5es, para oferecer esse produto \u201ccommoditizado\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Para se ter no\u00e7\u00e3o, 70% dos 200 milh\u00f5es de iPhones vendidos por ano s\u00e3o produzidos pela Foxconn. Conseguimos entender o poder de barganha da Apple quando vemos que a mesma possui um valor de mercado de mais de US$ 2 trilh\u00f5es, com uma margem bruta de incr\u00edveis 40%, enquanto sua fornecedora vale \u201capenas\u201d US$40 bilh\u00f5es, com uma margem bruta de m\u00edseros 5%. Para qualquer empresa, quanto menor o Ciclo de Caixa, melhor. Ter o Ciclo de Caixa negativo \u00e9 extremamente dif\u00edcil e requer grande poder de barganha da empresa tanto em rela\u00e7\u00e3o a seus fornecedores, quanto em rela\u00e7\u00e3o aos seus clientes.<\/p>\n\n\n\n

Empresas que conseguem operar desta maneira se encontram no melhor cen\u00e1rio poss\u00edvel em rela\u00e7\u00e3o ao Ciclo de Caixa, pois conseguem financiar sua opera\u00e7\u00e3o com capital n\u00e3o oneroso disponibilizado por seus fornecedores devido ao grande poder de barganha da empresa.<\/p>\n\n\n\n

Agora se ponha no lugar do fornecedor da Apple. Voc\u00ea se encontra no cen\u00e1rio diametralmente oposto. Sem poder de barganha, voc\u00ea tem de oferecer prazos enormes para recebimento e nem sempre consegue negociar com seus fornecedores grandes prazos de pagamento.<\/p>\n\n\n\n

Assim, seu Ciclo de Caixa se torna muito longo e o capital de giro necess\u00e1rio para sustentar sua opera\u00e7\u00e3o \u00e9 grande. Isso faz com que voc\u00ea tenha a necessidade de captar recursos onerosos para sustentar a opera\u00e7\u00e3o, o que te coloca em um cen\u00e1rio n\u00e3o muito agrad\u00e1vel.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Fator \u00e9 essencial para analisar a sa\u00fade financeira de uma empresa.<\/p>\n","protected":false},"author":39,"featured_media":24136,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[2063],"tags":[329],"autor-wsj":[],"coauthors":[2295],"class_list":["post-27168","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-colunistas","tag-apple"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/27168","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/39"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=27168"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/27168\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":29677,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/27168\/revisions\/29677"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/24136"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=27168"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=27168"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=27168"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=27168"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=27168"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}