{"id":274432,"date":"2021-09-06T15:30:30","date_gmt":"2021-09-06T18:30:30","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=274432"},"modified":"2025-11-27T14:11:34","modified_gmt":"2025-11-27T17:11:34","slug":"vida-apos-o-bce-comeca-o-debate-sobre-reducao-de-estimulo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/vida-apos-o-bce-comeca-o-debate-sobre-reducao-de-estimulo\/","title":{"rendered":"Vida ap\u00f3s o BCE? Come\u00e7a o debate sobre redu\u00e7\u00e3o de est\u00edmulo"},"content":{"rendered":"\n

Com a economia da zona do euro voltando \u00e0 vida, o Banco Central Europeu<\/strong> (BCE) vai debater a redu\u00e7\u00e3o de seu est\u00edmulo na quinta-feira (09), dando in\u00edcio a uma longa discuss\u00e3o sobre como desfazer as medidas de combate \u00e0 crise.<\/p>\n\n\n\n

O BCE forneceu suporte monet\u00e1rio recorde para a zona do euro desde o in\u00edcio da pandemia. Mas o crescimento econ\u00f4mico no bloco est\u00e1 agora s\u00f3lido, o desemprego est\u00e1 caindo e a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 em alta, abrindo espa\u00e7o para um debate que vai mapear a trajet\u00f3ria do banco nos pr\u00f3ximos anos.<\/p>\n\n\n\n

\u00c0 primeira vista, parece simples: a economia est\u00e1 de volta aos eixos e, mesmo se a pandemia persistir, a Europa aprendeu a viver com ela.<\/strong> Portanto, a crise acabou.<\/p>\n\n\n\n

Mas alguns dizem que essa \u00e9 uma crise sem precedentes e que uma redu\u00e7\u00e3o precipitada do suporte quando a pandemia est\u00e1 longe de acabar pode desfazer o trabalho do banco.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, o BCE tem ficado abaixo de sua meta para a infla\u00e7\u00e3o h\u00e1 quase uma d\u00e9cada, portanto os investidores j\u00e1 est\u00e3o duvidando de seu compromisso, tornando a retirada do suporte especialmente arriscada.<\/p>\n\n\n\n

A primeira decis\u00e3o, corte nas compras de t\u00edtulos, est\u00e1 prevista para quinta-feira e pode ser relativamente f\u00e1cil, mascarando divis\u00f5es mais profundas.<\/p>\n\n\n\n

De fato, autoridades conservadoras pressionaram para incluir o corte na agenda, gerando uma rea\u00e7\u00e3o apenas modesta do mercado, com os rendimentos avan\u00e7ando apenas um pouco ante m\u00ednimas de v\u00e1rios meses.<\/p>\n\n\n\n

O fato de nenhuma autoridade “dovish” — aqueles a favor do afrouxamento da pol\u00edtica monet\u00e1ria — ter discordado em p\u00fablico \u00e9 provavelmente uma indica\u00e7\u00e3o de que o movimento em si n\u00e3o ser\u00e1 controverso.<\/p>\n\n\n\n

Analistas consultados pela Reuters projetam que as compras sob o Programa de Compras Emergenciais da Pandemia (PEPP, na sigla em ingl\u00eas) devem cair para \u20ac 60 bilh\u00f5es por m\u00eas ante os atuais \u20ac 80 bilh\u00f5es, com nova redu\u00e7\u00e3o no come\u00e7o do pr\u00f3ximo ano e o fim do esquema em mar\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n

Mas a mensagem que acompanha o movimento pode ser mais crucial. Autoridades “hawkish”, que s\u00e3o a favor do aperto monet\u00e1rio, ver\u00e3o isso como um primeiro passo na dire\u00e7\u00e3o da sa\u00edda do est\u00edmulo, enquanto os “dovish”, maioria no Conselho formado por 25 membros, v\u00e3o vend\u00ea-lo como um movimento apenas adicional e n\u00e3o o in\u00edcio da redu\u00e7\u00e3o de est\u00edmulos.<\/p>\n\n\n\n

Os “dovish” tamb\u00e9m devem enfatizar que mesmo que as medidas de emerg\u00eancia acabem em mar\u00e7o, outras ferramentas ser\u00e3o intensificadas, dado o fraco cen\u00e1rio inflacion\u00e1rio e o fato de que o BCE preferiria errar pela cautela com qualquer movimento adicional.<\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/strong><\/p>\n\n\n\n