{"id":274619,"date":"2021-09-09T05:00:00","date_gmt":"2021-09-09T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=274619"},"modified":"2021-09-08T18:10:02","modified_gmt":"2021-09-08T21:10:02","slug":"fusoes-e-aquisicoes-disparam-em-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/fusoes-e-aquisicoes-disparam-em-2021\/","title":{"rendered":"Fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es disparam em 2021; quais setores da bolsa podem se dar bem?"},"content":{"rendered":"\n

No primeiro semestre de 2021, <\/strong>o movimento de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es<\/strong> ganhou for\u00e7a. E os n\u00fameros comprovam isso: de acordo com a KPMG, as empresas brasileiras fecharam 804 opera\u00e7\u00f5es do tipo no primeiro semestre deste ano, um aumento de mais de 55% ante o mesmo per\u00edodo do ano passado. Foi o melhor semestre dos \u00faltimos 10 anos. O cen\u00e1rio ganhou destaque tamb\u00e9m entre empresas listadas na bolsa de valores<\/strong>, com alguns setores que podem sair na frente at\u00e9 o fim do ano.<\/p>\n\n\n\n

“Com a retomada gradativa da economia observada no primeiro semestre deste ano, as empresas t\u00eam buscado op\u00e7\u00f5es aqui no Brasil para poder crescer. Acreditamos tamb\u00e9m que muitas opera\u00e7\u00f5es ficaram represadas no ano passado devido ao momento de incertezas<\/strong> e est\u00e3o sendo concretizadas este ano. Por isso, tivemos um primeiro semestre t\u00e3o aquecido”, analisa o s\u00f3cio da KPMG e coordenador da pesquisa, Lu\u00eds Motta. <\/p>\n\n\n\n

O head de renda vari\u00e1vel<\/a> da Valor Investimentos, Romero Oliveira, explica que, antes de come\u00e7ar a pandemia<\/strong>, as empresas estavam com sa\u00fade financeira boa, se comparadas \u00e0 crise de 2014\/2015. Segundo ele, grandes companhias estavam fazendo trabalho de redu\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas, junto de capitaliza\u00e7\u00e3o de diversas empresas que chegaram na bolsa fazendo IPO<\/a><\/strong>, ou at\u00e9 mesmo follow-on<\/a><\/strong>, em um cen\u00e1rio de juros mais baixo<\/strong> e liquidez mais alta. <\/p>\n\n\n\n

\u201cApesar de\ntodos os desafios, as empresas estavam bem preparadas, com capitaliza\u00e7\u00e3o feita\nno ano passado e ao longo de 2021 para expandir suas atividades e focar em\ncrescimento. Alguns setores deixaram seus projetos parados no ano passado,\nmuito dinheiro ficou represado e as empresas est\u00e3o fazendo esses processos para\ncrescer de forma inorg\u00e2nica\u201d, diz.<\/p>\n\n\n\n

Simone Piasonotto, economista-chefe da Reag Investimentos, diz que, no ano passado, muitas empresas j\u00e1 estavam preparadas para IPOs e fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, mas ficaram em compasso de espera por causa da pandemia.<\/p>\n\n\n\n

Segundo ela, este cen\u00e1rio se explica pois, nos anos de 2018 e 2019 come\u00e7ou a ser observado um per\u00edodo de mais amadurecimento do investidor em rela\u00e7\u00e3o ao mercado de a\u00e7\u00f5es<\/a><\/strong>, j\u00e1 que os t\u00edtulos de renda fixa<\/a><\/strong> perderam atratividade por causa da taxa juros<\/a><\/strong>, dentro de um cen\u00e1rio de mais informa\u00e7\u00e3o sobre investimentos e educa\u00e7\u00e3o financeira<\/strong>.  <\/p>\n\n\n\n

Com isso, de acordo com Piasotto, os investidores passam a ter maior apetite pelo mercado de capitais. E, assim, as empresas come\u00e7aram a se organizar de forma a pulverizar seu capital no ambiente de bolsa de valores<\/strong>, mas veio a pandemia. <\/p>\n\n\n\n

\u201cTudo ficou um pouco congelado. E agora n\u00e3o tem mais como segurar. A gente v\u00ea esse movimento com empresas buscando se capitalizar em um novo cen\u00e1rio de investidor mais maduro e cr\u00e9dito mais caro<\/a><\/strong>\u201d, destaca.<\/p>\n\n\n\n

Import\u00e2ncia das fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
\"Fus\u00f5es<\/figure>\n\n\n\n

A pesquisa \u201cABES\/BR Angels\/Solstic Advisors: percep\u00e7\u00f5es sobre fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es no atual cen\u00e1rio do mercado brasileiro\u201d mostrou que as opera\u00e7\u00f5es de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es s\u00e3o vistas como promissoras por 86% de executivos de empresas brasileiras e empreendedores. Deste total, 50,5% desejam realizar alguma transa\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos 12 meses.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 a <\/strong>consultoria Dealogic apontou que, at\u00e9 julho de 2021, foram realizadas US$ 52,1 bilh\u00f5es em opera\u00e7\u00f5es de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es no Brasil, superando o valor de todo o ano passado, que foi de US$ 45,9 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

\u201cO processo de transforma\u00e7\u00e3o digital exige mais agilidade e produtividade das empresas e as fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00e3o s\u00e3o formas de acelerar  empresas que estavam mais pacatas e \u00e9 uma maneira de enfrentar a concorr\u00eancia. Companhias est\u00e3o se unindo rapidamente para n\u00e3o aceitarem concorr\u00eancia de players mais \u00e1geis, como aconteceu no setor de fintechs<\/strong>\u201d, ressalta Piasotto.<\/p>\n\n\n\n

Romero Oliveira pontua, no entanto, que nem sempre\nfus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00e3o s\u00e3o um bom neg\u00f3cio. Segundo ele, existe, por exemplo, a\nquest\u00e3o cultural, de a empresa conseguir absorver culturas parecidas sem perder\nsua efici\u00eancia. <\/p>\n\n\n\n

\u201cBoas oportunidades existem, mas tem o receio da consequ\u00eancia\npr\u00e1tica, de como a empresa vai conseguir capturar sinergias para, al\u00e9m de\ncresce, manter efici\u00eancia operacional, os custos controlados e n\u00e3o deixar de\nser rent\u00e1vel\u201d, alerta Oliveira.<\/p>\n\n\n\n

Juliana Theod\u00f3zio, s\u00f3cia e vice-presidente da G5 Partners, diz que para que fus\u00e3o e aquisi\u00e7\u00e3o sejam um bom neg\u00f3cio \u00e9 importante avaliar se a companhia est\u00e1 no momento mais adequado para capturar o melhor valuation<\/a>, pensando sob a perspectiva da ponta vendedora. Ou, sob a perspectiva da ponta compradora, se as companhias potencialmente alvos de aquisi\u00e7\u00e3o s\u00e3o alternativas que trariam ganhos relevantes de sinergia ou de market share, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n

Fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es na bolsa: tend\u00eancia?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Empresas listadas na bolsa de valores tamb\u00e9m n\u00e3o ficaram de fora. Diversos foram os an\u00fancios neste ano de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, como\u00a0a compra da Hering <\/a><\/strong>(<\/a>HGTX3<\/a>) pelo<\/a> Grupo Soma<\/a><\/strong>; a aquisi\u00e7\u00e3o do Grupo Big pelo Carrefour Brasil<\/strong><\/a> (CRFB3<\/a>); compra da empresa Santa Am\u00e1lia<\/strong> pela Camil<\/strong><\/a> (CAML3<\/a>); Qualicorp <\/strong>(QUAL3<\/a>) levando o grupo <\/strong>Elo; Magazine Luiza<\/strong> (<\/a>MGLU3<\/a>) fazendo a aquisi\u00e7\u00e3o da KabuM!<\/a>, Sodem entre outras; Hapvida<\/strong> (<\/a>HAPV3<\/a>) fechando acordo para comprar hospital em Uberl\u00e2ndia<\/a>; Ser Educacional<\/strong> (<\/a>SEER3<\/a>) comprando a Prova F\u00e1cil<\/a> e\u00a0 Banco Inter<\/strong> (<\/a>BIDI11<\/a>) adquirindo a fintech\u00a0 americana Usend<\/a>, al\u00e9m de comprar uma fatia de 50% na IM Designs Desenvolvimento de Software, dentre muitas outras opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Oliveira explica que esse movimento \u00e9 muito comum em momentos de crise<\/strong>. Segundo ele, se tem crise, em via de regra, as empresas maiores conseguem passar de uma maneira mais tranquila, se capitalizar e, em um segundo momento, tentam capturar empresas que n\u00e3o se sa\u00edram t\u00e3o bem durante a crise, ou que n\u00e3o estava bem posicionadas e com dificuldade de retomada.<\/p>\n\n\n\n

 \u201cO que estamos vendo \u00e9 justamente isso. As empresas bem capitalizadas, com apetite para crescimento, est\u00e3o aproveitando esse momento para aumentar participa\u00e7\u00e3o no mercado<\/strong> em setores que s\u00e3o muito pulverizados\u2019, destaca.<\/p>\n\n\n\n

Para o head de renda vari\u00e1vel da Valor Investimentos, neste segundo semestre, haver\u00e1 uma continuidade desses processos de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, com um per\u00edodo mais agressivo destas opera\u00e7\u00f5es e de outras para as empresas buscarem capital e reportarem crescimento.<\/p>\n\n\n\n

Para o ano que vem, Oliveira acredita que esse movimento pode come\u00e7ar a diminuir, em meio a um cen\u00e1rio mais delicado de juros mais altos e incertezas j\u00e1 pensando em 2023, devido \u00e0 elei\u00e7\u00e3o presidencial<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 para a economista-chefe da Reag Investimentos, Simone Piasonotto, a tend\u00eancia de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es continuar\u00e1 em alta devido ao calend\u00e1rio promissor de IPOs programados, acompanhado do cen\u00e1rio atual brasileiro. <\/p>\n\n\n\n

\u201c<\/strong>Temos Selic aumentando e cr\u00e9dito mais caro. Empresas que passaram a pandemia mais endividada, precisam trocar d\u00edvidas mais cara por mais barata, ganhar produtividade para ganhar a concorr\u00eancia. O IPO permite elas se capitalizarem, e, com isso, elas t\u00eam mais for\u00e7a para fazer fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es. Uma coisa aquece outra\u201d, diz.<\/p>\n\n\n\n

Theod\u00f3zio diz que a economia apresenta janelas de oportunidade que s\u00e3o momentos em que h\u00e1 uma conflu\u00eancia de fatores, como maior apetite dos investidores nacionais e estrangeiros, taxas de juros baixas e perspectiva otimista em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico. Segundo ela, durante estas janelas de oportunidade, as empresas de capital aberto aproveitam para captar mais recursos por meio de follow-on, aquecendo a atividade de fus\u00e3o e aquisi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Ela ainda explica que, atrav\u00e9s de uma aquisi\u00e7\u00e3o, a empresa compradora consegue acelerar seu crescimento<\/strong>, seja por entrada em novos mercados e produtos, seja por sinergias operacionais. \u201cDe modo geral, a aquisi\u00e7\u00e3o pode \u201ccortar\u201d algumas etapas do cronograma de expans\u00e3o da companhia\u201d, destaca.<\/p>\n\n\n\n

Setores da bolsa mais promissores <\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Em meio ao boom<\/em> de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es anunciados neste primeiro semestre, e com perspectivas deste cen\u00e1rio se manter cont\u00ednuo at\u00e9 o fim do ano, para os especialistas ouvidos pelo InvestNews<\/em>, alguns setores podem se destacar.<\/p>\n\n\n\n

Para Romero Oliveira, o setor de varejo<\/a><\/strong> pode ser um deles,  j\u00e1 que s\u00e3o empresas que t\u00eam crescimento n\u00e3o s\u00f3 no seu setor de atua\u00e7\u00e3o, mas que est\u00e3o indo tamb\u00e9m para outras \u00e1reas, diversificando seu portf\u00f3lio de servi\u00e7os e produto.<\/p>\n\n\n\n

Outro setor de destaque na avalia\u00e7\u00e3o de Oliveira \u00e9 o de sa\u00fade<\/a><\/strong>. Para ele, est\u00e1 acontecendo um movimento cl\u00e1ssico de consolida\u00e7\u00e3o e ainda tem espa\u00e7o para continuar. Ele avalia o setor de educa\u00e7\u00e3o<\/a><\/strong> tamb\u00e9m como promissor para fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es ainda em 2021, pois esse movimento j\u00e1 vem sendo observado nos \u00faltimos anos e a expectativa \u00e9 que continue.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 para Piasonotto, o setor de agroneg\u00f3cio<\/a><\/strong> deve se destacar com fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es at\u00e9 o final de 2021. Segundo ela, as empresas deste segmento est\u00e3o buscando ampliar espectros de atua\u00e7\u00e3o em setores diferentes, n\u00e3o ficando dependendo s\u00f3 de um nicho do agroneg\u00f3cio. Com isso, as companhias fazem diversifica\u00e7\u00e3o para diminuir risco, ficando menos vulner\u00e1vel e n\u00e3o restrita a um \u00fanico produto ou cadeia produtiva. <\/p>\n\n\n\n

Outro setor que pode se beneficiar na avalia\u00e7\u00e3o dela \u00e9 o de tecnologia<\/a><\/strong>. Para Piasonotto,  a tecnologia da informa\u00e7\u00e3o \u00e9 a que tem propulsionado esse movimento de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es x acionista<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Quem \u00e9 acionista de empresa j\u00e1 est\u00e1 habituado a acompanhar oscila\u00e7\u00f5es<\/a> mais fortes das a\u00e7\u00f5es em dias em que s\u00e3o anunciadas esses tipos de transa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Segundo Oliveira, o acionista minorit\u00e1rio que est\u00e1 apostando e investindo em determinada empresa, est\u00e1 ciente que \u00e9 uma companhia que est\u00e1 buscando crescimento. Ent\u00e3o \u00e9 esperado que ela possa fazer esse tipo de movimento de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es. Apesar disso, ele alerta que \u00e9 importante o acionista saber dos riscos<\/strong> que esses processos podem trazer para a performance da pr\u00f3pria empresa. <\/p>\n\n\n\n

\u201c\u00c9 importante entender como foi a permanece dela numa\naquisi\u00e7\u00e3o do passado, se foi bem feita, se capturou sinergia, como o neg\u00f3cio\nfoi absorvido. Se foi positivo, pode ser um bom indicativo que esses novos\nmovimentos podem fazer sentido com novos neg\u00f3cios\u201d, recomenda.<\/p>\n\n\n\n

Simone tamb\u00e9m aponta que uma fus\u00e3o bem-sucedida resulta em ganho mais robusto, que, consequentemente, resulta em dividendos <\/a><\/strong>e valoriza\u00e7\u00e3o da empresa, se for uma opera\u00e7\u00e3o de sucesso. <\/p>\n\n\n\n

\u201cOs investidores correm para comprar uma a\u00e7\u00e3o porque eles t\u00eam expectativas. Na grande maioria, o resultado dessas opera\u00e7\u00f5es \u00e9 positivo, s\u00e3o bem-sucedidas e a gente observa esse movimento de investidores. Eles t\u00eam que se pautar na transpar\u00eancia e solidez corporativa da empresa\u201d, explica.<\/p>\n\n\n\n

Fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es fora da bolsa<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Al\u00e9m das empresas de capital aberto<\/strong>, as fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m ganharam for\u00e7a fora da bolsa de valores.<\/p>\n\n\n\n

Ainda de acordo com levantamento da KPMG, as companhias de internet foram as que mais fizeram opera\u00e7\u00f5es de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es no primeiro semestre de 2021, seguidas das as empresas de tecnologia da informa\u00e7\u00e3o<\/strong>  e institui\u00e7\u00f5es financeiras<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Com a chegada de infraestrutura banc\u00e1ria digital, inova\u00e7\u00f5es de reguladores, o modelo de \u201cfintech as a service\u201d acabou trazendo uma diminui\u00e7\u00e3o das barreiras de entradas de novos players. Com isso, favorece uma competi\u00e7\u00e3o cada vez maior no setor, com mais oferta de cr\u00e9dito e, ao mesmo tempo, de clientes.<\/p>\n\n\n\n

Cen\u00e1rio esse que, segundo Simone, acaba estimulando as fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es. Ela explica que s\u00e3o empresas que est\u00e3o mais expostas \u00e0 concorr\u00eancia e que a melhor forma de conter a concorr\u00eancia agressiva \u00e9 “coloca para dentro de casa”.<\/p>\n\n\n\n

 \u201cA acelera\u00e7\u00e3o digital tem pautado fus\u00e3o e\naquisi\u00e7\u00e3o nos \u00faltimos 4 anos. Elas s\u00e3o uma forma de enfrentar a concorr\u00eancia\ndentro do cen\u00e1rio de avan\u00e7o da tecnologia das informa\u00e7\u00f5es\u201d, afirma.<\/p>\n\n\n\n

Segundo dados do Inside\nVenture Capital Report, relat\u00f3rio mensal produzido pela plataforma de inova\u00e7\u00e3o\naberta Distrito, com mais de 26 fus\u00f5es ou aquisi\u00e7\u00f5es de startups realizadas em\nagosto, o ano j\u00e1 acumula 160 acordos dessa natureza. E o setor constitu\u00eddo\npelas fintechs \u00e9 o que mais tem chamado aten\u00e7\u00e3o das empresas: foram 22 delas\nadquiridas at\u00e9 agora.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Tend\u00eancia esta que pode ser vista, por exemplo, com o Nubank, que, al\u00e9m de comprar a corretora Easynvest <\/a>no ano passado,  anunciou recentemente a aquisi\u00e7\u00e3o da plataforma americana Juntos Global e da plataforma de pagamentos instant\u00e2neos Spin Pay<\/a>.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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