{"id":275249,"date":"2021-09-13T08:28:31","date_gmt":"2021-09-13T11:28:31","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=275249"},"modified":"2021-10-22T10:20:43","modified_gmt":"2021-10-22T13:20:43","slug":"efeitos-da-crise-politica-na-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/efeitos-da-crise-politica-na-economia\/","title":{"rendered":"Efeito da crise pol\u00edtica na economia j\u00e1 \u00e9 inevit\u00e1vel"},"content":{"rendered":"\n

A crise pol\u00edtica impulsionada pelos constantes atritos do presidente Jair Bolsonaro com outros poderes<\/a> contaminou a economia real de tal maneira que nem a recente tr\u00e9gua sinalizada pelo chefe do Executivo deve ser suficiente para conter o “efeito domin\u00f3”<\/strong>. Ao fomentar o clima beligerante, o presidente ampliou a desvaloriza\u00e7\u00e3o do real frente ao d\u00f3lar, encarecendo alimentos e combust\u00edveis<\/a>, e colocou no radar de economistas a perspectiva de juros mais elevados e crescimento mais t\u00edmido em 2022.<\/p>\n\n\n\n

A turbul\u00eancia pol\u00edtica se soma a outras crises: fiscal, sanit\u00e1ria, energ\u00e9tica e at\u00e9 de abastecimento, devido \u00e0 paralisa\u00e7\u00e3o de caminhoneiros<\/a> e tamb\u00e9m \u00e0 falta de alguns insumos provocada pela pandemia de covid-19. Do lado das solu\u00e7\u00f5es, governo e Congresso patinam no marasmo e ainda n\u00e3o apontaram uma solu\u00e7\u00e3o para viabilizar o Or\u00e7amento de 2022, hoje um dos principais focos de incerteza.<\/p>\n\n\n\n

Ningu\u00e9m sabe ainda qual ser\u00e1 o real tamanho do Aux\u00edlio Brasil, sucessor do Bolsa Fam\u00edlia<\/a>, e quanto da fatura de R$ 89,1 bilh\u00f5es em d\u00edvidas judiciais (precat\u00f3rios) ser\u00e1 paga de fato no ano que vem. Sem ter como fazer a conta, os investidores colocam um pr\u00eamio de risco para topar colocar seu dinheiro no Pa\u00eds, levando a uma alta nos juros futuros. Um juro elevado esfria a economia e prejudica o cr\u00e9dito e a volta do emprego.<\/p>\n\n\n\n

A incerteza tamb\u00e9m se reflete no d\u00f3lar. Depois das manifesta\u00e7\u00f5es de 7 de Setembro, a moeda americana chegou a valer R$ 5,32, mas foi abaixo de R$ 5,20 quando foi divulgada a declara\u00e7\u00e3o mais amistosa de Bolsonaro. Mas, na sexta-feira, o c\u00e2mbio voltou a subir e fechou em R$ 5,26. A subida do d\u00f3lar acelera a infla\u00e7\u00e3o – movimento que o presidente da C\u00e2mara, Arthur Lira (Progressistas-AL), chamou de “looping negativo”. Na sexta, o pr\u00f3prio Bolsonaro admitiu que suas falas vinham tendo efeito no c\u00e2mbio. “Se o d\u00f3lar dispara, influencia o combust\u00edvel”, disse.<\/p>\n\n\n\n

Para o economista Andr\u00e9 Braz, coordenador de \u00edndices de pre\u00e7o do Instituto Brasileiro de Economia (Ibre) da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV), o d\u00f3lar deveria estar abaixo de R$ 5, mas a combina\u00e7\u00e3o de crises impede que se rompa essa barreira agora<\/strong>. “A carta, ainda que tenha melhorado o humor da Bolsa, n\u00e3o vai reverter esse clima de incerteza. Porque o pr\u00f3prio eleitorado do Bolsonaro vai fazer press\u00e3o, quer que mantenha o discurso. Isso n\u00e3o permite que a incerteza diminua.”<\/p>\n\n\n\n

O impacto do d\u00f3lar chega muito rapidamente \u00e0 popula\u00e7\u00e3o, porque o consumo dom\u00e9stico de alimentos concorre com as exporta\u00e7\u00f5es. Embora o Brasil seja um dos maiores produtores de soja e carne do mundo, a alta no pre\u00e7o desses produtos no mercado externo leva os agricultores e pecuaristas a vender para quem paga mais. Tamb\u00e9m afeta o pre\u00e7o dos combust\u00edveis, que ainda sofrem o impacto do valor internacional do petr\u00f3leo.<\/p>\n\n\n\n

Braz tamb\u00e9m observa que a economia brasileira ainda \u00e9 muito indexada, isto \u00e9, a infla\u00e7\u00e3o de hoje serve de refer\u00eancia para corrigir pre\u00e7os nos per\u00edodos seguintes. \u00c9 assim com sal\u00e1rios, alugu\u00e9is, mensalidades escolares e plano de sa\u00fade. Por isso, o movimento observado em 2021 j\u00e1 contamina as expectativas para a infla\u00e7\u00e3o do ano que vem, gerando a expectativa de uma atua\u00e7\u00e3o mais firme do Banco Central – ou seja, um juro ainda maior.<\/p>\n\n\n\n

Pelo menos metade da infla\u00e7\u00e3o de 2021 \u00e9 determinada por componentes energ\u00e9ticos: energia el\u00e9trica, g\u00e1s encanado ou em botij\u00e3o e combust\u00edveis<\/strong>. Muitos s\u00e3o puxados pelo d\u00f3lar, mas tamb\u00e9m, no caso da eletricidade, pela crise h\u00eddrica que amea\u00e7a o abastecimento e levou o governo a instituir uma cobran\u00e7a adicional. E a energia afeta outros produtos ou servi\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n

“Um shopping gasta com ilumina\u00e7\u00e3o, independentemente se \u00e9 dia ou noite. Gasta com refrigera\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m o tempo todo, e esse gasto do shopping vai para o condom\u00ednio dos lojistas, que t\u00eam de repassar para o pre\u00e7o final”, exemplifica Braz.<\/p>\n\n\n\n

Para Solange Srour, economista-chefe do Credit Suisse Brasil, o super\u00e1vit comercial brasileiro e a abund\u00e2ncia de recursos nas m\u00e3os de investidores internacionais deveriam jogar a favor do Pa\u00eds, mas n\u00e3o \u00e9 o que se observa. “A curva de juros continua muito pressionada e o c\u00e2mbio poderia estar muito melhor pelos fundamentos de balan\u00e7a comercial e o ambiente global muito l\u00edquido”, avalia.<\/p>\n\n\n\n

Solange chama a aten\u00e7\u00e3o que a incerteza atrapalha tamb\u00e9m o controle das expectativas, o que tem afetado a pr\u00f3pria infla\u00e7\u00e3o. Segundo ela, as tens\u00f5es que elevam o pr\u00eamio de risco do Brasil v\u00e3o chegar \u00e0 economia real via cr\u00e9dito, porque a taxa de juros de longo prazo est\u00e1 acima de dois d\u00edgitos para 2025.<\/p>\n\n\n\n

Para uma tr\u00e9gua nesse ambiente, ela recomenda a vota\u00e7\u00e3o da PEC dos precat\u00f3rios<\/a>, com parcelamentos das d\u00edvidas judiciais, e a defini\u00e7\u00e3o do novo Bolsa Fam\u00edlia, de forma a reduzir as incertezas sobre as contas p\u00fablicas do Pa\u00eds. Mas a economista reconhece que nenhum al\u00edvio durar\u00e1 muito tempo.<\/p>\n\n\n\n

Queda livre. Com as seguidas revis\u00f5es das proje\u00e7\u00f5es para cerca de 1,5%, os economistas j\u00e1 falam na possibilidade de queda do Produto Interno Bruto (PIB) em 2022 e aceleram estimativas para a infla\u00e7\u00e3o, o que poder for\u00e7ar o BC a pesar a m\u00e3o nos juros, afetando ainda mais a economia. O cen\u00e1rio pode ser agravado por um eventual racionamento de energia.<\/p>\n\n\n\n

Para o economista-chefe da XP Investimentos, Caio Megale, a incerteza fiscal com o que pode sair da vota\u00e7\u00e3o do Or\u00e7amento vai direto para o juro futuro, afetando as condi\u00e7\u00f5es de financiamento das empresas e as perspectivas de crescimento. Megale ressalta que as empresas, quando vai chegando as elei\u00e7\u00f5es, naturalmente pisam no freio. O problema \u00e9 que esse movimento chegou bem antes.<\/p>\n\n\n\n

“O que seria de esperar \u00e9 que essa volatilidade<\/a> acontecesse quatro, cinco meses antes, e n\u00e3o um ano. \u00c9 tempo demais para um ambiente tensionado”, diz.<\/p>\n\n\n\n

O economista Andr\u00e9 Roncaglia de Carvalho, da Universidade Federal de S\u00e3o Paulo (Unifesp), diz que uma sa\u00edda para esse ac\u00famulo de problemas n\u00e3o \u00e9 trivial porque o ambiente \u00e9 de “bagun\u00e7a” sem o governo oferecer um plano fiscal. Segundo ele, como n\u00e3o est\u00e3o colocadas na mesa uma mudan\u00e7a na pol\u00edtica de pre\u00e7os da Petrobras<\/strong> (PETR3, PETR4<\/a>) nem de estoques reguladores de alimentos, para ajudar no controle da infla\u00e7\u00e3o, o BC vai ter de usar a oferta de leil\u00f5es de swap<\/a> cambial (tipo de contrato ligado ao c\u00e2mbio) para conter a deprecia\u00e7\u00e3o do real.<\/p>\n\n\n\n

Na contram\u00e3o, o economista-chefe da Confedera\u00e7\u00e3o Nacional de Com\u00e9rcio (CNC), Carlos Thadeu de Freitas, diz que a economia brasileira est\u00e1 robusta, apesar dos “barulhos pol\u00edticos”. Ele admite que h\u00e1 sinais de desaquecimento, mas frisa que isso n\u00e3o quer dizer que a economia vai desandar. “A economia continua ancorada em resultados favor\u00e1veis. O resto \u00e9 negativismo e especula\u00e7\u00e3o dos investidores que n\u00e3o aceitam perder.”<\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/h3>\n\n\n\n