{"id":280569,"date":"2021-10-09T07:00:24","date_gmt":"2021-10-09T10:00:24","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=280569"},"modified":"2021-11-22T22:45:40","modified_gmt":"2021-11-23T01:45:40","slug":"estagflacao-brasil-entenda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/estagflacao-brasil-entenda\/","title":{"rendered":"Com IPCA acima 10% em 12 meses, risco de estagfla\u00e7\u00e3o fica mais forte? Entenda"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Estagfla\u00e7\u00e3o x refla\u00e7\u00e3o: qual a diferen\u00e7a?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/oC1ln9V-kEE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Infla\u00e7\u00e3o em alta e crescimento econ\u00f4mico estagnado. Especialistas alertam que essa \u00e9 a combina\u00e7\u00e3o que muitos pa\u00edses devem enfrentar nos pr\u00f3ximos meses &#8211; incluindo o Brasil. Por aqui, a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/ipca-em-2021-perspectivas\/\">infla\u00e7\u00e3o<\/a> j\u00e1 estourou o teto da meta do Banco Central e a recupera\u00e7\u00e3o do Produto Interno Bruto (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/pib-do-brasil-recua-01-no-2-trimestre\/\">PIB<\/a>) perdeu for\u00e7a, acendendo ent\u00e3o o alerta sobre risco de <strong>estagfla\u00e7\u00e3o <\/strong>&#8211; fen\u00f4meno caracterizado por crescimento econ\u00f4mico baixo e infla\u00e7\u00e3o em alta.<strong>\u00a0<\/strong>Ainda assim, nem todos os economistas concordam que esse cen\u00e1rio possa perdurar no Brasil.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo dados divulgados nesta sexta-feira (8), o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a>) <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/ipca-sobe-em-116-em-setembro\/\" class=\"rank-math-link\">avan\u00e7ou 10,25% em 12 meses at\u00e9 setembro<\/a>, mas marca a primeira vez em dois d\u00edgitos desde fevereiro de 2016. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;<strong>\u00c9 preocupante<\/strong>&#8220;, diz Gustavo Cruz, economista e estrategista da RB Investimentos sobre os n\u00fameros da infla\u00e7\u00e3o. &#8220;Aquele cen\u00e1rio que a gente tra\u00e7ava no come\u00e7o do ano, de que o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a> seria forte no meio do ano e depois iria arrefecendo a longo do segundo semestre, n\u00e3o est\u00e1 se concretizando&#8221;, comenta.<\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo assim, ele n\u00e3o acredita que o Brasil esteja chegando a um cen\u00e1rio de estagfla\u00e7\u00e3o. &#8220;O Brasil tem muitos problemas, isso \u00e9 ineg\u00e1vel, mas de qualquer forma s\u00e3o problemas que t\u00eam solu\u00e7\u00f5es relativamente simples. A quest\u00e3o \u00e9 mobiliza\u00e7\u00e3o, que \u00e9 muito complexo lidar com disputa de interesses&#8221;, afirma ele. <\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;\u00c9 bem diferente, por exemplo, do Jap\u00e3o, que h\u00e1 anos que os caras tentam crescer e n\u00e3o conseguem sair desse cen\u00e1rio de estagfla\u00e7\u00e3o. L\u00e1 ningu\u00e9m sabe muito o que fazer. Eles est\u00e3o vivendo um envelhecimento da popula\u00e7\u00e3o. Esse cen\u00e1rio do Brasil parece ser algo muito mais <strong>moment\u00e2neo<\/strong> do que algo mais de longo prazo. <strong>A gente n\u00e3o virou o Jap\u00e3o<\/strong>&#8220;, analisa Cruz.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 a especialista Leila Pellegrino, coordenadora do curso de Administra\u00e7\u00e3o da Universidade Presbiteriana Mackenzie Campinas, v\u00ea sinais de estagfla\u00e7\u00e3o no cen\u00e1rio brasileiro. \u201cEstagfla\u00e7\u00e3o \u00e9 a combina\u00e7\u00e3o de uma <strong>economia que est\u00e1 com baixo ou inexpressivo crescimento<\/strong> junto com elevadas taxas de infla\u00e7\u00e3o ou processo de acelera\u00e7\u00e3o inflacion\u00e1ria. E o Brasil neste momento est\u00e1 combinado com esse diagn\u00f3stico\u201d, diz a professora.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEmbora a gente at\u00e9 tenha uma perspectiva de retomada das atividades e melhora dos indicadores da pandemia, o processo de acelera\u00e7\u00e3o inflacion\u00e1ria chama aten\u00e7\u00e3o\u201d, comenta ainda.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"641\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/GRAFICO-1-SITE.png\" alt=\"PIB\" class=\"wp-image-280573\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/GRAFICO-1-SITE.png 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/GRAFICO-1-SITE-300x256.png 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/GRAFICO-1-SITE-172x147.png 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/GRAFICO-1-SITE-150x128.png 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Para Andr\u00e9 Braz, economista do Instituto Brasileiro de Economia (IBRE), da Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas (FGV), a possibilidade de o Brasil &#8220;bater na porta da estagfla\u00e7\u00e3o&#8221; neste ano \u00e9 real, mesmo com a previs\u00e3o de crescimento de cerca de 5% no PIB em 2021. \u201cO <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=nNd0Lj-UBN4\" class=\"rank-math-link\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">PIB<\/a> \u00e9 medido trimestralmente. Pode ser que em uma dessas medidas haja um pequeno encolhimento e, com a infla\u00e7\u00e3o ainda alta, a gente pode bater na porta da estagfla\u00e7\u00e3o\u201d, afirma ele.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"641\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/GRAFICO-2-SITE-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-280748\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/GRAFICO-2-SITE-1.png 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/GRAFICO-2-SITE-1-300x256.png 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/GRAFICO-2-SITE-1-172x147.png 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/GRAFICO-2-SITE-1-150x128.png 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Considerado o indicador de infla\u00e7\u00e3o oficial do Brasil, o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-ipca\/\">IPCA<\/a> j\u00e1 se aproxima dos 10% no acumulado em 12 meses. No mercado, a <strong>expectativa para a infla\u00e7\u00e3o<\/strong> s\u00f3 aumenta h\u00e1 diversas semanas. A proje\u00e7\u00e3o de analistas atualmente \u00e9 de que o \u00edndice termine 2021 em 8,51% &#8211; bem distante do centro da meta do Banco Central, de 3,75%.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cInfla\u00e7\u00e3o boa \u00e9 infla\u00e7\u00e3o na meta. A meta para esse ano era 3,75%, mas, por for\u00e7a de tudo que aconteceu, ficou muito dif\u00edcil cumprir\u201d, comenta Braz.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Estagfla\u00e7\u00e3o ou refla\u00e7\u00e3o?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"646\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/20211008_Info_PIBxIPCA.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-280749\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/20211008_Info_PIBxIPCA.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/20211008_Info_PIBxIPCA-300x258.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/20211008_Info_PIBxIPCA-172x148.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/20211008_Info_PIBxIPCA-150x129.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Entre os que discordam da ideia de que o Brasil vive um cen\u00e1rio de estagfla\u00e7\u00e3o, o argumento \u00e9 de que o processo \u00e9, na verdade, de <strong>refla\u00e7\u00e3o<\/strong> &#8211; fen\u00f4meno caracterizado por alta de pre\u00e7os em meio \u00e0 <strong>retomada da economia <\/strong>depois de uma crise.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cSeria uma infla\u00e7\u00e3o que acontece num momento de atividade econ\u00f4mica retomando. E, como a gente n\u00e3o est\u00e1 retomando a atividade de uma forma <strong>sustent\u00e1vel<\/strong>, eu acho que n\u00e3o cabe, n\u00e3o caracteriza o cen\u00e1rio no momento\u201d, analisa Pellegrino.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Taxa de juros: rem\u00e9dio ou veneno para estagfla\u00e7\u00e3o?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>O economista Andr\u00e9 Braz aponta que o pr\u00f3prio rem\u00e9dio utilizado pelo Banco Central para combater a alta dos pre\u00e7os \u2013 o aumento da<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\"> taxa Selic<\/a> \u2013 ajuda a criar um cen\u00e1rio de crescimento econ\u00f4mico baixo. Isso porque a eleva\u00e7\u00e3o dos juros torna a tomada de cr\u00e9dito mais cara, desestimulando os gastos de empresas e fam\u00edlias, esfriando a economia.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cSe as pessoas n\u00e3o t\u00eam dinheiro para gastar e as empresas est\u00e3o t\u00edmidas em tomar dinheiro emprestado para investir na atividade produtiva, a atividade econ\u00f4mica encolhe\u201d, explica.<\/p>\n\n\n\n<p>Outra discuss\u00e3o \u00e9 sobre a origem da press\u00e3o inflacion\u00e1ria. Isso porque, enquanto <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/selic-passa-por-7o-ciclo-de-alta-desde-a-criacao-das-metas-de-inflacao-relembre\/\">juros mais altos<\/a> tendem a reduzir a demanda, especialistas apontam que a infla\u00e7\u00e3o atualmente \u00e9 resultado de press\u00e3o na oferta.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Braz aponta, por exemplo, a situa\u00e7\u00e3o ainda n\u00e3o estabilizada da cadeia produtiva ap\u00f3s diversas paralisa\u00e7\u00f5es. Diversos segmentos ainda lidam com falta de material. Um exemplo \u00e9 o setor automotivo, que enfrenta escassez de semicondutores e n\u00e3o consegue produzir ve\u00edculos novos. Como resultado, o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/preco-de-carros-zero-populares\/\">pre\u00e7o de carros<\/a> disparou.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/10\/2021-09-15T103115Z_1_LYNXMPEH8E0J1_RTROPTP_4_CHINA-ECONOMY-ACTIVITY-1024x683.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-280575\"\/><figcaption>F\u00e1brica da Gree em Wuhan. China\n16\/08\/ 2021.\n China Daily via REUTERS<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>A conta da infla\u00e7\u00e3o tem ainda o encarecimento das<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/commodities-o-que-sao\/\"> commodities<\/a>, que mexeu com os pre\u00e7os de toda a cadeia produtiva, enquanto a<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/crise-hidrica-acoes-de-energia-eolica-e-solar\/\"> crise h\u00eddrica<\/a> fez subir os pre\u00e7os da energia.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Outro fator \u00e9 o c\u00e2mbio. O aumento repentino dos gastos p\u00fablicos para combater a doen\u00e7a provocou uma piora no d\u00e9ficit p\u00fablico \u2013 que j\u00e1 n\u00e3o andava bem. Com as contas p\u00fablicas ainda mais fragilizadas, o<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cafeina\/qual-moeda-se-desvalorizou-mais-no-1o-semestre\/\"> real perdeu for\u00e7a<\/a> e sofreu uma desvaloriza\u00e7\u00e3o mais aguda que outras moedas. O Brasil, ent\u00e3o, sentiu a infla\u00e7\u00e3o mais forte que o resto do mundo.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA perda de valor do real que a gente est\u00e1 vivendo agrava de forma consider\u00e1vel essa press\u00e3o sobre o processo inflacion\u00e1rio, al\u00e9m, obviamente, de algumas condi\u00e7\u00f5es internacionais, resultado da crise da pandemia\u201d, comenta Pellegrino.<\/p>\n\n\n\n<p>A especialista afirma que, para combater a infla\u00e7\u00e3o no momento, seria necess\u00e1rio \u201cpromover a confian\u00e7a no mercado brasileiro para que a gente tenha c\u00e2mbio que nos favore\u00e7a\u201d.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>O passado recente da infla\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>N\u00e3o \u00e9 a primeira vez que o Brasil enfrenta um cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o elevada e dificuldade de expans\u00e3o do PIB nos \u00faltimos anos. O exemplo recente \u00e9 a crise iniciada em 2014.<\/p>\n\n\n\n<p>Naquele ano, a infla\u00e7\u00e3o ficou em 6,41% &#8211; dentro da meta do BC, que era de 4,5%, mas com toler\u00e2ncia at\u00e9 6,5%. Em 2015, os pre\u00e7os passaram a subir com for\u00e7a maior. Com a mesma meta do BC, o IPCA fechou em 10,67%. Ao mesmo tempo, a economia patinava: em 2014, o PIB subiu apenas 0,5%, e nos dois anos seguintes caiu 3,5% e 3,3%.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Comparando os n\u00fameros, a professora Leila Pellegrino afirma que a situa\u00e7\u00e3o em 2021 \u00e9 mais delicada. \u201cNaquele momento, a gente tinha uma economia que vinha se aquecendo bastante. Nem o processo inflacion\u00e1rio ganhou o vulto que ganhou neste momento e nem a perda de dinamismo e resultados econ\u00f4micos eram t\u00e3o agravados como a gente est\u00e1 vendo agora.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA gente tem uma <strong>press\u00e3o inflacion\u00e1ria<\/strong> que \u00e9 expressiva e incompat\u00edvel com o ritmo de atividade econ\u00f4mica. Viemos de uma <strong>crise da pandemia<\/strong> com impactos importantes, com reflexos no crescimento muito expressivos\u201d, diz Pellegrino.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Hiperinfla\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Apesar das preocupa\u00e7\u00f5es sobre estagfla\u00e7\u00e3o agora, a situa\u00e7\u00e3o da alta de pre\u00e7os em 2021 n\u00e3o chega nem perto do descontrole total dos anos de hiperinfla\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Hiperinfla\u00e7\u00e3o \u00e9 o descontrole m\u00e1ximo dos pre\u00e7os na economia, com valores reajustados para cima diariamente e em massa. O Brasil viveu duros momentos de hiperinfla\u00e7\u00e3o durante as d\u00e9cadas de 80 e 90, antes da cria\u00e7\u00e3o do Plano Real. Desde 1994, o pa\u00eds tem uma infla\u00e7\u00e3o mais controlada, que permite aos brasileiros certa seguran\u00e7a e previsibilidade para planos no futuro, al\u00e9m de orientar melhor os neg\u00f3cios e estabilizar a atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Andr\u00e9 Braz, <strong>n\u00e3o h\u00e1 risco de vivermos agora um cen\u00e1rio de hiperinfla\u00e7\u00e3o<\/strong>. O que acontece hoje \u00e9 a jun\u00e7\u00e3o de fatores respons\u00e1veis pelo aumento moment\u00e2neo dos pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n<p>O economista afirma que o<strong> <\/strong>que vivemos \u00e9<strong> uma fase de pre\u00e7os mais persistentes<\/strong>, que n\u00e3o antecipa nenhum descontrole generalizado. \u201c\u00c9 uma <strong>quest\u00e3o pontual<\/strong> que est\u00e1 sendo bem acompanhada pela autoridade monet\u00e1ria, que, atrav\u00e9s do aumento de juros, j\u00e1 tenta fazer com que a infla\u00e7\u00e3o esteja dentro da meta no ano que vem\u201d, diz.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Veja tamb\u00e9m<\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li> <a rel=\"noreferrer noopener\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\">Renda fixa<\/a>: o que \u00e9, como funciona e quais os principais investimentos<\/li><li><a rel=\"noreferrer noopener\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-sao-juros-compostos\/\">Juros compostos<\/a>: o que s\u00e3o, como calcular e como usar a seu favor<\/li><li><a rel=\"noreferrer noopener\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">Taxa Selic<\/a>: entenda em 12 pontos o que \u00e9 e como mexe com seu dinheiro <\/li><li>N\u00e3o \u00e9 s\u00f3 infla\u00e7\u00e3o: por que o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/preco-de-carros-zero-populares\/\" class=\"rank-math-link\">pre\u00e7o do carro zero<\/a> est\u00e1 bem maior que h\u00e1 10 anos<\/li><\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Estagfla\u00e7\u00e3o \u00e9 caracterizada por infla\u00e7\u00e3o em alta e crescimento econ\u00f4mico fraco.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":271420,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[52,53],"autor-wsj":[],"coauthors":[1908,2393],"class_list":["post-280569","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-inflacao","tag-pib"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/280569","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=280569"}],"version-history":[{"count":16,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/280569\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":289521,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/280569\/revisions\/289521"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/271420"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=280569"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=280569"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=280569"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=280569"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=280569"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}