{"id":281126,"date":"2021-10-12T06:30:00","date_gmt":"2021-10-12T09:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=281126"},"modified":"2024-06-24T12:22:11","modified_gmt":"2024-06-24T15:22:11","slug":"crash-relampago-quando-a-bolsa-desaba-em-um-piscar-de-olhos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/crash-relampago-quando-a-bolsa-desaba-em-um-piscar-de-olhos\/","title":{"rendered":"Crash-rel\u00e2mpago: quando a bolsa desaba em um piscar de olhos"},"content":{"rendered":"\n

Para os entendidos na bolsa americana, o \u201cflash crash\u201d ou \u201ccrash-rel\u00e2mpago\u201d, em 2010, \u00e9 uma lembran\u00e7a de que as coisas n\u00e3o s\u00f3 podem ir mal, mas tamb\u00e9m r\u00e1pido no mercado. Em apenas 36 minutos, o Dow Jones<\/strong> e o S&P 500<\/strong> colapsaram, caindo 9% e levando US$ 1 trilh\u00e3o de valor das a\u00e7\u00f5es. Os dois \u00edndices se recuperaram logo depois, terminando o dia como se o crash n\u00e3o tivesse existido. Mas muita gente perdeu dinheiro, assim como muitos ganharam naquela tarde.
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Passados 11 anos, ainda n\u00e3o se sabe bem o que aconteceu. As explica\u00e7\u00f5es v\u00e3o de um ac\u00famulo de ordens autom\u00e1ticas de stop e de start das corretoras e institui\u00e7\u00f5es financeiras e tamb\u00e9m erro humano, com um grupo de corretores realizando opera\u00e7\u00f5es por engano que levaram tanto \u00e0 queda como \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o quase instant\u00e2neas. Fora, claro, o comportamento dos investidores.
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A SEC<\/strong>, equivalente americana da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios<\/strong> (CVM<\/a>), mudou as regula\u00e7\u00f5es para evitar que o flash crash se repetisse, mas n\u00e3o evitou um novo epis\u00f3dio, em agosto de 2015, quando o Dow Jones perdeu 7% nos primeiros cinco minutos de preg\u00e3o. Mas talvez seja imposs\u00edvel evitar o fen\u00f4meno, segundo dois matem\u00e1ticos,\u00a0 Alexander Munk e Erhan Bayraktar, tamb\u00e9m professores da Universidade Ann Arbour, nos Estados Unidos.
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Crashes s\u00fabitos como os de 2010 e de 2015 podem causar perdas que chamam muita aten\u00e7\u00e3o do mercado. Mas um modelo matem\u00e1tico criado pela dupla indica que movimentos semelhantes ocorrem 12 vezes por dia, envolvendo geralmente apenas uma a\u00e7\u00e3o.
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Um caso citado \u00e9 o das a\u00e7\u00f5es da empresa de Software Qualys<\/strong>, que em 2013 ca\u00edram de US$ 10 para US$ 0,0001 e no mesmo dia acabaram fechando em US$ 10,15. E isso como efeito de 600 opera\u00e7\u00f5es realizadas em poucos minutos, que derrubaram as cota\u00e7\u00f5es.\u00a0
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Nada menos do que 20 mil crashes s\u00fabitos foram registrados entre 2006 e 2017, ano em que os dois pesquisadores publicaram um estudo a respeito. Eles explicam que investir em determinado papel envolve uma s\u00e9rie de perguntas, que os investidores analisam de maneira pessoal, como \u201cser\u00e1 que estou certo?\u201d ou \u201cdevo apostar em determinada empresa ou contra ela?\u201d
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Em tese, todos acham que est\u00e3o certos sobre o futuro e confiam em suas decis\u00f5es. Mas, com o passar do tempo, \u00e9 inevit\u00e1vel que tenham que ajustar seus portf\u00f3lios com as mudan\u00e7as de mercado e, se acham que as coisas v\u00e3o piorar rapidamente, podem agir guiados pela avers\u00e3o ao risco, levando a grandes e r\u00e1pidas quedas. Como s\u00e3o muitos, quanto mais ordens de venda, manuais ou autom\u00e1ticas, s\u00e3o lan\u00e7adas, mais abruptos podem se tornar os movimentos do mercado.\u00a0
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Mas nada \u00e9 para sempre. E no caso das quedas s\u00fabitas, assim como a vis\u00e3o negativa prevalece em um momento, levando a um movimento exagerado de venda, a rea\u00e7\u00e3o ocorre com a mesma intensidade, com as a\u00e7\u00f5es voltando sem demora ao ponto onde estavam antes da queda.
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D\u00e1 para evitar que os crashes-rel\u00e2mpago continuem a ocorrer? O estudo aponta ser imposs\u00edvel. Como muitos analistas apontam, fortes oscila\u00e7\u00f5es se tornaram inevit\u00e1veis com as condi\u00e7\u00f5es de mercado atual. E muito provavelmente esse tipo de queda forte e inesperada \u00e9 o novo normal.<\/p>\n\n\n\n

*Samy Dana \u00e9 Ph.D em Business, apresentador do Cafe\u00edna\/InvestNews no YouTube e comentarista econ\u00f4mico.<\/em> <\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/strong><\/p>\n\n\n\n