{"id":285840,"date":"2021-11-04T06:15:00","date_gmt":"2021-11-04T09:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=285840"},"modified":"2025-08-28T11:17:58","modified_gmt":"2025-08-28T14:17:58","slug":"o-risco-de-bolha-financeira-apontado-por-ray-dalio-como-fica-o-brasil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/o-risco-de-bolha-financeira-apontado-por-ray-dalio-como-fica-o-brasil\/","title":{"rendered":"O risco de bolha financeira apontado por Ray Dalio: como fica o Brasil?"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"O BRASIL CORRE RISCO DE UMA BOLHA FINANCEIRA?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/2dowV0-a7_M?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Ser\u00e1 que estamos em risco de uma bolha financeira? <\/p>\n\n\n\n<p>Este \u00e9 um assunto que vem ganhando tra\u00e7\u00e3o &#8211; e n\u00e3o \u00e9 de hoje. Mais precisamente este ano, ap\u00f3s uma entrevista do renomado gestor e escritor, <strong>Ray Dalio<\/strong>, em que disse aos investidores que se preparassem para uma poss\u00edvel bolha no <strong>mercado de a\u00e7\u00f5es americano.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>O megainvestidor afirmou que os <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cafeina\/da-bolha-das-tulipas-a-crise-de-2008-por-que-os-mercados-quebram\/\"><strong>sinais de bolha <\/strong><\/a>s\u00e3o claros, por\u00e9m, n\u00e3o igual \u00e0 dos anos 2000, nem \u00e0 de 1929, mas sim algo na metade do caminho. Uma das suas justificativas \u00e9 o fato de algumas companhias que est\u00e3o em um ritmo acelerado de crescimento estarem se beneficiando da avalia\u00e7\u00e3o do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-mercado-financeiro\/\">mercado financeiro<\/a>, com negocia\u00e7\u00f5es especulativas \u2013 segundo Dalio. De&nbsp;fato, \u00e9 not\u00f3ria a rota\u00e7\u00e3o de setores na Bolsa em que as companhias que tiveram melhor desempenho na <strong>pandemia<\/strong> &#8211; como as empresas de tecnologia &#8211; v\u00eam superando o valor de mercado de empresas ligadas \u00e0 economia tradicional.  <\/p>\n\n\n\n<p>A quest\u00e3o \u00e9 que Dalio chama aten\u00e7\u00e3o para uma tend\u00eancia de <strong>os investidores n\u00e3o prestarem muita aten\u00e7\u00e3o aos pre\u00e7os dos ativos<\/strong>, e quando isso acontece, \u00e9 a\u00ed que surge uma bolha. Em seu <strong>LinkedIn,<\/strong> o gestor chegou a publicar um estudo apontando para uma s\u00e9rie de ind\u00edcios da exist\u00eancia de bolha em alguns setores da bolsa americana. Nesse estudo ele levanta d\u00favidas sobre a sustentabilidade dos pre\u00e7os, al\u00e9m da quantidade de novos investidores.<\/p>\n\n\n\n<p>O <strong>Cafe\u00edna<\/strong> conversou com analistas, gestores e economistas sobre a vis\u00e3o de cada um sobre o assunto e como Brasil pode &#8211; ou n\u00e3o &#8211; ser afetado.<\/p>\n\n\n\n<p>Para <strong>Fernando Martin, da Levante Investimentos<\/strong>, o mercado global n\u00e3o pode ser reduzido a um \u00fanico \u00edndice como o<strong> S&amp;P 500.<\/strong> &nbsp;Isso porque o mercado tem um conceito amplo, seja pela classe de ativos como geogr\u00e1fica. Apesar de o \u00edndice com as 500 maiores empresas americanas estar sendo negociado em termo de pre\u00e7o sobre lucro acima da sua m\u00e9dia em dez anos, existe uma justificativa pra isso. Atualmente, grande parte das companhias listadas s\u00e3o de tecnologia. E essas empresas negociam a um m\u00faltiplo pre\u00e7o sobre lucro mais alto por serem empresas que crescem mais e precisam ter um pr\u00eamio por esse crescimento.  <\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;O mercado n\u00e3o se resume ao S&amp;P 500&#8221;<\/p>\n<cite>fernando martin, levante investimentos<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Por outro lado, Ray Dalio enxerga algumas caracter\u00edsticas de bolhas em alguns mercados espec\u00edficos, em especial ao boom de ofertas de a\u00e7\u00f5es de empresas que ainda n\u00e3o s\u00e3o lucrativas mas que t\u00eam conseguido um valor de mercado excepcional. E nisso, o analista da Levante concorda e at\u00e9 cita exemplos. &#8220;O <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/airbnb\/\"><strong>Airbnb<\/strong> <\/a>vale dezenas de bilh\u00f5es de d\u00f3lares, por\u00e9m, n\u00e3o tem perspectiva de gerar caixa t\u00e3o cedo. Da mesma forma o<strong> <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/uber\/\">Uber<\/a>,<\/strong> que t\u00eam dificuldades de gerar boas receitas&#8221;, comenta.  <\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 segundo o economista chefe da Necton, <strong>Andr\u00e9 Perfeito<\/strong>, olhando em termos globais, h\u00e1 um n\u00edvel de<strong> liquidez extremamente elevada <\/strong>que tem feito alguns ativos espec\u00edficos terem uma valoriza\u00e7\u00e3o muito alta. Um exemplo disso s\u00e3o as<a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/criptomoedas\/\"> <strong>criptomoedas<\/strong><\/a> que capturaram boa parte dessa liquidez.  <\/p>\n\n\n\n<p>Agora analisando o <strong>cen\u00e1rio brasileiro, <\/strong>ambos os especialistas concordam que o pa\u00eds est\u00e1 longe de ter um aspecto de bolha e que ainda n\u00e3o h\u00e1 um sinal de alerta. Na verdade, existe um descolamento do mercado americano e o que se tem visto \u00e9 uma bolsa que vem &#8216;apanhando&#8217; bem pelo que vem acontecendo no cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o, risco fiscal e pol\u00edtico, mas com empresas muito fortes, pagando bons <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a> e com momento operacional muito positivo. Segundo Martin, hoje a<strong> B3<\/strong> (a bolsa brasileira) est\u00e1 abaixo da sua m\u00e9dia hist\u00f3rica quando considerado o pre\u00e7o sobre o lucro, n\u00e3o a pontua\u00e7\u00e3o.  <\/p>\n\n\n\n<p>Essa tamb\u00e9m \u00e9 a opini\u00e3o de outros analistas e gestores. Para <strong>Antonio Marques Samad J\u00fanior, <\/strong>s\u00f3cio e gestor da Axia Investing, se trouxermos o valor das principais empresas listadas na B3 de 10 anos atr\u00e1s para o valor presente (em valores atualizados pela infla\u00e7\u00e3o ou pelo d\u00f3lar) vamos ver que quase todos eles est\u00e3o sendo negociados a valores abaixo do que estavam h\u00e1 10 anos atr\u00e1s. E isso por si s\u00f3 j\u00e1 afasta a possibilidade de bolha em nossa bolsa.  <\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p><strong>&#8220;Bolsa brasileira est\u00e1 descolada<\/strong> da realidade americana&#8221;<\/p>\n<cite>antonio marques samad j\u00fanior, axia investing<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;A preocupa\u00e7\u00e3o com uma poss\u00edvel bolha existe atualmente, mas est\u00e1 mais voltada para os mercados mais desenvolvidos, que vem buscando m\u00e1xima atr\u00e1s de m\u00e1xima, puxados principalmente pelos est\u00edmulos econ\u00f4micos em fun\u00e7\u00e3o da pandemia&#8221;, aponta Samad.  <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pontos de aten\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>Agora os pontos de aten\u00e7\u00e3o que podem soar como sinal amarelo para qualquer investidor \u00e9 do ponto de vista t\u00e9cnico: caso os<strong> <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/analistas-em-acao\/juros-nos-eua-4-passos-para-proteger-seus-investimentos\/\">juros americanos <\/a><\/strong>(que ainda est\u00e3o a patamares baixos), venham a subir de repente. \u00c9 comum que os pa\u00edses aumentem expressivamente suas taxas de juros para proteger suas moedas. <\/p>\n\n\n\n<p>Este foi um ponto destacado por <strong>Bruno Komura, analista da Ouro Preto Investimentos. <\/strong>Segundo ele, desde a crise de 2008 \u00e9 visto uma pol\u00edtica monet\u00e1ria estimulativa com juros a praticamente zero nos Estados Unidos, assim como em outros pa\u00edses desenvolvidos. No Jap\u00e3o, por exemplo, os juros chegam a ser negativos, o que estimula muito o mercado de cr\u00e9dito. Mas como nem tudo \u00e9 s\u00f3 b\u00f4nus, precisam ser considerados os \u00f4nus.<\/p>\n\n\n\n<p>Um ambiente com <strong>juros zero<\/strong> favorece para que as empresas paguem seus credores. Por\u00e9m,  quando os juros aumentam, acende o sinal de perigo. Isso porque h\u00e1 casos de muitas empresas que tomaram d\u00edvidas pra resolver o cen\u00e1rio de curto prazo &#8211; mas se elas n\u00e3o geram dinheiro para sanar essas d\u00edvidas &#8211; esse custo dos juros pode pesar, virar uma bola de neve e levar a um boom de recupera\u00e7\u00f5es judiciais e at\u00e9 fal\u00eancias. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Leia mais:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>O que \u00e9 melhor: <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cafeina\/o-que-e-melhor-comprar-acoes-na-baixa-ou-fazer-aportes-mensais\/\">comprar a\u00e7\u00f5es na baixa ou fazer aportes mensais?<\/a> <\/li>\n\n\n\n<li><a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/bolsa-atinge-marca-de-4-milhoes-de-investidores\/\">Bolsa atinge marca de 4 milh\u00f5es de investidores<\/a><\/li>\n\n\n\n<li>Crash-rel\u00e2mpago: <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/coluna-do-samy-dana\/crash-relampago-quando-a-bolsa-desaba-em-um-piscar-de-olhos\/\">quando a bolsa desaba em um piscar de olhos<\/a><\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Samy Dana e Dony De Nuccio trazem as considera\u00e7\u00f5es de especialistas e economistas sobre o assunto.<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":285841,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"video","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[226,1669,499,1711,877,745],"autor-wsj":[],"coauthors":[1569,2270,1494],"class_list":["post-285840","post","type-post","status-publish","format-video","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-bolsa-de-valores","tag-bolsas-americanas","tag-economia","tag-mercado-de-capitais","tag-sp","tag-sp-500","post_format-post-format-video"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/285840","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=285840"}],"version-history":[{"count":25,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/285840\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":710909,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/285840\/revisions\/710909"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/285841"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=285840"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=285840"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=285840"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=285840"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=285840"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}